MIC:负债累累仍在购买 MicroStrategy为何如此看好比特币_STRAT

谁是第一家购买比特币的上市公司？事实上，就是大名鼎鼎的全球商业智能软件开发商MicroStrategy。很快，其他公司也纷纷效仿，特斯拉、Block都开始将比特币纳入资产负债表。

MicroStrategy公司成立于1989年，当时创始人MichaelSaylor只有24岁，他与麻省理工学院的同学SanjuBansal和ThomasSpahr共同创立了这家公司，MicroStrategy公司的主营业务是提供商业智能服务，除此之外还提供许多其他类型的数字服务，例如移动软件和云服务。目前，MichaelSaylor任MicroStrategy公司董事长兼首席执行官，拥有了该公司68.1%的总投票权，由于他从一开始就参与公司管理，因此也是华尔街任职时间最长的企业高管之一。

MicroStrategy与比特币的关系越来越紧密

以比特币计价的人寿保险提供商Meanwhile完成1900万美元融资，OpenAI CEO等投资:6月6日消息，以比特币计价的人寿保险提供商 Meanwhile 宣布在两轮种子轮中完成 1900 万美元融资，第一轮由 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 和 Stripe issuing 前负责人 Lachy Groom 共同领投，第二轮由 Gradient Ventures 领投。

Meanwhile 表示，这笔资金使其能够获得保险监管机构百慕大金融管理局的许可和监管，并聘请初始团队推出第一款产品——比特币（BTC）计价的终身人寿保险。[2023/6/6 21:20:13]

从2020年8月首次入场后，MicroStrategy就没有停止过比特币购买行为。MichaelSaylor认为购买比特币就像购买Facebook或eBay股票一样。他还坚信持有比特币胜过持有法币。

Microstrategy创始人：阿根廷需要比特币来代替比索而不是美元:金色财经报道，阿根廷比索在过去12个月中贬值超过40%，Microstrategy创始人Micheal Saylor在推特上表示，阿根廷人民现在\"需要比特币\"。该推文是在报道称一些阿根廷政客赞成用美元取代比索的时发出的。

阿根廷总统候选人Javier Milei表示，美元化可以为阻止通货膨胀，3月份的官方通货膨胀率为103.4%。然而，尽管美元化在阿根廷得到广泛支持，美元的批评者，包括Saylor在推特上的追随者，都支持他呼吁阿根廷居民选择比特币来代替。[2023/4/28 14:32:52]

MicroStrategy的「老本行」是销售商业智能软件，在过去的20年里，这项业务的绩效一直非常稳定，年收入增长率基本维持在4%左右，与MSTR股票走势相当。然而，当他们投资比特币之后，一切都改变了，比特币在2020年后不断上涨，直到最近才大幅下跌，MicroStrategy的比特币持有量也在不断增加。

ICO发起人Ian Balina被控违反联邦证券法:金色财经报道，加密货币发起人伊恩·巴利纳(lan Balina)被指控违反联邦证券法，因为他在推广和随后转售与2018年首次硬币发行(ICO)相关的代币。(Coindesk)[2022/9/20 7:07:04]

那么，MSTR的股价呢？也涨了！下图展示了MSTR股价和比特币的关联度。毫无疑问，MicroStrategy与比特币的关系越来越紧密。

从2018年初开始，我们看到MicroStrategy公司连续三年的盈利情况都在节节攀升，股价上涨了惊人的266%。但截至2022年7月上旬，该公司已经连续12个月未盈利了，股价下跌了66%。收入仅仅增长了3%，如下图所示：

尽管这种收入增长让MicroStrategy看起来很有希望，但现实情况并没有看起来那么美好。原因很简单，MicroStrategy过去两年一直在亏损。

美联储7月加息100个基点的概率降至20.1%:7月25日消息，据CME“美联储观察”：美联储到7月份加息75个基点的概率为79.9%，加息100个基点的概率为20.1%；到9月份累计加息75、100个基点的概率均为0%，累计加息125个基点的概率为52.7%，累计加息150个基点的概率为40.4%，加息175个基点的概率为6.8%。（金十）[2022/7/25 2:34:57]

根据MicroStrategy公司2021年报中披露的数据显示，MicroStrategy在2021年的所有亏损都是由于数字资产减值导致，换句话说，尽管MicroStrategy经营的软件业务没有亏损，但持有的比特币却亏损了，结果导致他们的股票下跌了66%。2022年第一季度，MicroStrategy的状况看起来也不太好，该公司上季总收入为1.193亿美元，比去年同期下降了2.9%；另外，一季度公司毛利润为9360万美元，与一年前的1.004亿美元相比也略有下降。

广东多家文博单位在“5·18国际博物馆日”发布21款数字藏品:金色财经报道，据中新社消息，广东多家文博单位在5月18日发布21款数字藏品，计划发行总量约6.5万份。据悉，计划发行总量约6.5万份。发布2款数字藏品其中“元磁州窑褐彩唐僧取经图枕”数字藏品将于5月22日在支付宝鲸探平台发售1万份；南越王博物院发布1款数字藏品，将于5月19日发售1万份；广东海上丝绸之路博物馆发布2款“货通万国”和“沉船打捞”数字藏品。[2022/5/18 3:25:57]

在购买比特币之前，MicroStrategy公司市值大约为9亿美元，但在2022年第一季度已升至77亿美元——数据不会说谎，自从MicroStrategy开始投资比特币以来，其市值不断上升，股价也与比特币挂钩。如今，比特币似乎已经逐渐成为MicroStrategy的主要业务，而软件和商业智能产品反而成了次要业务。虽然MicroStrategy一直信誓旦旦地说要重现2020年的光景，但外界并不乐观，不少业内人士预测MicroStrategy未来三年的盈利状况仍然堪忧。

为了购买比特币，MicroStrategy已负债累累

有一点可以肯定，MicroStrategy持有大量比特币——6月29日，MicroStrategy宣布再次以约1000万美元购买了480枚比特币，平均每个比特币支付了20,817美元。截至2022年6月28日，MicroStrategy已拥有129,699枚比特币，总价值约39.8亿美元，持仓均价为30,664美元。

实际上，为了购买比特币，MicroStrategy已负债累累，他们目前持有三份债券，都需要在特定时间偿还，此外他们还有银行贷款。

据CTHGroup数据显示，在购买比特币的过程中，MicroStrategy仅使用了5亿美元自有资金，其他则是债务融资的17亿美元

2022年6月下旬，MicroStrategy又宣布购买了价值1000万美元的比特币，这是MichaelSaylor的又一次高风险押注，只要比特币价格保持高位，他就会没事的。但问题是，比特币价格并没有复苏迹象，始终在19000美元到21000美元之间徘徊。

所以，这就提出了一个问题，MicroStrategy的比特币清算价格在哪里？

MicroStrategy会面临清算风险吗？

根据SilvergateBank的贷款信息显示，MicroStrategy的比特币清算价格应该略高于21,000美元，如果按照当前比特币价格来看，的确已经跌破了MicroStrategy的「清算门槛」。

不过，MichaelSaylor在社交媒体上重申MicroStrategy并没有清算风险，他承认该公司有2.05亿美元的定期贷款，需要维持价值4.1亿美元的抵押品，但MicroStrategy已经预测到波动性并构建了资产负债表以便在熊市中继续HODL，他们甚至可以发布更多抵押品以避免清算。值得一提的是，MichaelSaylor确实提到如果比特币跌至3,562美元，MicroStrategy可能会遇到问题，但这一价位似乎与当前2万美元价格区间相去甚远。

如果真如MichaelSaylor所说，至少就现阶段而言，MicroStrategy并不会面临清算风险。

将比特币作为储备资产真的明智吗？

MichaelSaylor是一个坚定的比特币支持者，但作为一家上市公司CEO，有人觉得他并不称职。加密社区中有人直言不讳地指出，MichaelSaylor可能是史上最糟糕的投资者，相比于「互联网泡沫」时期的企业家，他亏损了更多钱。比特币是有史以来表现最好的资产，但由于选择了错误的入场时间并用杠杆在高点入场，MichaelSaylor可能已经损失了一大笔钱。

但真是这样吗？MichaelSaylor真的是历史上最糟糕的投资者吗？或许只有时间会给出答案。

但是MicroStrategy开创了一条先河，让加密货币成为了一种可行的企业投资标的，MicroStrategy为「后来者」铺平了道路，现在有越来越多企业效仿他们，在资产负债表中加入比特币。

至于MichaelSaylor，他需要比特币再次反弹，而这肯定会发生，可能需要一年或更长时间，比如2024年5月的下一个「减半周期」，如果MicroStrategy的现金流没有重大变化，他们应该有足够的时间来偿还所有债券和贷款。

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来源：金色财经

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