TOKE:追溯1年半内31个项目空投 何时卖合适？_TOK

空投有助于将项目的Token分散供应给公众，并可能使其成为大规模营销计划的一部分，以提高对项目核心产品或新产品的认识。

用户通常无需花任何钱即可获得这些Token，但须符合某些规定的资格条件，并且通常可以在协议即将启动时收到它们，或者在使用协议后追溯性地申领它们。

本文研究考察了?31种不同Token空投在1年半内的表现，从2020年9月的Uniswap到2022年4月的Evmos。

这并不是最近的1年半内所有空投的详尽列表，而是尝试囊括尽可能多的满足以下参数的空投：

·Token与创世纪空投同时上线

·该项目有基于Gitbook/PublicDocs的某种形式的路线图

·该项目表明空投的意图是奖励现有用户/进一步营销其产品/分散Token供应所有权

·Token已经存在了足够长的时间，以提供有意义的数据点

首先，让我们看看每个项目为空投分配的Token供应百分比的分布：

Radiant Capital已通过ARB分配提案，将约233万枚ARB分配给dLP锁仓用户:5月18日消息，多链借贷协议Radiant Capital已通过RFP-18：Radiant DAO财库ARB分配战略应用提案，赞成率89%，第一次快照已在5月18日2:00完成，第二次快照时间将在接下来的30-60天内宣布，符合空投条件的dLP须在第一次快照之后和第二次快照之前在Arbitrum和BNBChain上锁定6-12个月。其中Arbitrum基金会授予Radiant DAO财库的3,348,026枚ARB代币的40%将被空投给对应符合条件的dLP锁仓者，30%的ARB将分配给Arbitrum上的dLP锁仓者，30%作为战略储备，供未来DAO使用。[2023/5/18 15:10:06]

平均而言，项目将其Token供应的7.5%用于空投?-通过使用中位数计算，以避免异常值。

大多数项目分配总供应量10%以下的Token供应用于空投；有26%的项目空投总量的10-20%；有23%的项目空投总量占比大于20%。

Arbitrum生态收益指数协议Arbitrove将上线TROVE质押功能:2月27日消息，Arbitrum生态收益指数协议Arbitrove发推表示，将在12小时内上线质押功能，TROVE持有者可以在Arbitrove应用程序上质押代币来赚取收益并为治理做准备。此前报道，Arbitrove于2月17日在Camelot Launchpad进行公募，募集金额超3000ETH。[2023/2/27 12:31:08]

相比之下，项目方倾向于为投资者分配约10%，为团队成员分配约15%，因此对于决定进行空投的项目而言，留出7.5%的Token供应是一个重要比例。

那么，为什么要为空投分配这么大的百分比呢？

Token空投对项目有多重好处：

·如果产品即将上线，创始人可能希望扩大营销和知名度。成功的空投将是在短时间内获得更多追随者的有效方法，同时让用户有时间研究项目的正统性。（例如：APE,EVMOS,LOOKS)

·如果一个项目已经上线了一段时间，空投是奖励早期使用者和作出贡献社区成员的好方法，同时将Token机制纳入日常协议操作之中。（例如：COW,DYDX,ORCA)

隐私网络Iron Fish激励测试网Phase 3启动:1月26日消息，Layer1隐私网络IronFish激励测试网Phase 3启动，用户可以通过与其交互赚取积分，IronFish将在主网启动时将积分转化为Token。[2023/1/26 11:30:25]

空投完成100天后市场表现

虽然空投策略可能在短期内实现上述意图，但原生Token的长期激励措施可能并不总是一致的。

我们来看看每个Token在创世空投后的表现：

乍一看，这看起来像一个拥挤的图表。

以上价格已标准化为1.0，并按比例调整为各自创世空投后的天数。

如果一个项目的价格在第1天是1.0，我们想知道它相比第100天的价格表现如何。该图表显示，100天后，高达74%的项目的原生Token交易价格低于第1天的价格。

以太坊域名服务ENS主域名注册量突破45万个:金色财经报道，据Dune Analytics最新数据显示，以太坊域名服务ENS主域名注册量已突破45万个，创历史新高，本文撰写时为450,517个，总域名创建数量为2,820,137个。截至目前ENS市值为1.0057亿美元，交易总额达到2.0051亿美元。[2022/12/17 21:50:25]

只有7个项目的交易价格高于其空投当日价格，表现突出的，ORCA为4.8倍的空投当日价格，RAIDER为2.4倍的空投当日价格。

其他项目-GTC，1INCH，JUNO，OSMO和UNI-以小于2倍的空投当日价格进行交易。

下图继续详细说明，随着时间的推移：平均价格表现恶化，以及样本中越来越多的项目低于其第1天的价格。

·?在第5天，平均空投的中位数价格为0.99，55%的人已经低于空投当日价格进行交易

中币：因临时维护，暂停充提业务:8月2日消息，加密交易平台中币（ZB）发布公告表示，由于部分核心应用突然出现故障，排查问题仍需时间。存款和取款服务现已暂停。请不要在恢复之前存入任何数字货币。任何变动以公告为准。[2022/8/2 2:53:35]

·?在第50天，平均空投的中位数价格为0.87，70%的交易价格低于空投当日价格

·?到100天时，平均空投的平均价格为0.64，74%的交易价格低于空投当日价格

空投完成200天后市场表现

当统计这些数字在更长的时间跨度内的市场价格表现时，结果并无不同。

下图显示了长期内价格下降的趋势，空投价格中位数从第5天的0.99下降到第200天的0.44。

大多数项目的表现仍然低于其空投当日价格，尽管有些值得注意的项目对Token持有者来说表现良好。

UNI于2020年9月推出，到2021年第二季度，按每日交易量计算，已成为所有链中最主要的DEX。

·Token持有者可以参与治理提案，宏观条件是空投后价格表现的有利催化剂

·虽然图表中没有显示，但UNI今天继续保持在空投价格之上，交易价格略高于空投当日价格的1.5倍。

RAIDER在2021年8月采取了非常规的发行方法——该团队完成了成功的NFT销售，并在几周后在Polygon上发布了一款最初的P2ERPG游戏。

·到2022年第一季度，他们已经建立了一个强大的社区和广泛的活跃玩家基础，这有助于获得由Delphi，DeFiance，3AC和Polygon共同领导的600万美元融资。

·这解释了超过空投当日价格6.5倍的强劲表现。

·然而，不友好的宏观条件对加密游戏行业的打击最大，导致用户指标下降，Token价格表现不佳-是其空投当日价格的0.44倍。

虽然UNI和RAIDER已经表明，空投Token有可能在更长的时间跨度内表现良好，但总体样本表明，空投通常不会对项目Token的长期价格产生最佳助力。

作为创始人，您希望Token落入支持项目、参与治理、抵押或使用它的社区成员手中。

根据初始参数或按指标回溯空投给用户，会减小发生上述这种理想状况的可能性。特别是如果有传言称即将进行空投，因为这会吸引不忠诚的女巫猎人。

下图显示了每个Token在200天内标准化价格的综合中位数。

根据历史中位数数据，在200天的时间范围内，只有两天空投的中位数表现优于空投当日价格-第4天和第18天。

这表明用户出售空投的最佳时间是尽可能早，最好在第1天和第5天之间，因为在此期间价格波动很小。

如果用户没有计划继续参与该项目，或者不喜欢协议的Token经济模型，那么尽快将空投售出似乎是较好的策略。

但是，在某些情况下，团队在具备充分的契机时空投Token。情况可能演变为，用户在空投当天就决定出售，但后来意识到他们想参与到这个项目中来，并作为Token持有者持有协议份额。

这样做的最佳时间窗口为第5至6个月，其中空投价格中位数最低为0.33倍。

例如，如果您在空投后第150天购买了UNI和OSMO，并在第200天将其出售，则分别净赚+42%和+59%。

该策略可以应用于在最初空投几个月后已经证明了自身价值的项目，指标包括他们在参与社区方面的活跃程度，与生态系统基础设施的联系，以及他们在交付和满足产品路线图中里程碑事件的速度。

结论

如果您是开发人员/项目创始人：请考虑以与空投不同的方式分散Token供应或提高产品知名度。

空投历来已被证明对Token的长期价格行为有害。本项研究没有探讨空投对其他项目参数的有效性，例如不断增长的用户指标，新的钱包互动，增加的TVL等-但即使空投在这些方面是有效的，你是否愿意为了实现这一目标，而牺牲绝大多数的散户提早抛售？

其他可实践的空投方法：

·根据时间释放空投

·根据任务完成度释放空投

·根据时间和里任务完成度的组合释放空投

如果您是收到空投的个人持有者，您的决策树应如下所示：

·我是否需要Token才能与此协议交互？如果是，则HODL。

·现在卖出会对我产生很大的影响吗？如果不是，则HODL。

如果您可以在没有Token的情况下继续使用该协议，并且在卖出时空投仍有重大价值，您可能需要在申领后立即出售空投！

来源：金色财经

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