ARM:飞轮框架全面解析公链Harmony：为什么它值得关注_MON

今天我们将深入研究Harmony是什么，以及它如何在Alt-L1领域中脱颖而出。

商业模型分析(BMA)框架

分析L1技术时我使用的是a16z用于加密框架的经济飞轮，模型如图所示：

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经济飞轮的循环流程：

团队为协议设计决策和内容，并从吸引投资者资金进入。由此，网络拥有了流动性，协议也获得了更好的代币价格。而矿工和验证者被协议的激励所吸引，负责验证区块以改善平台功能。但是由于区块链上没有任何应用，团队需要求助开发人员并激励他们在区块链上构建应用。于是开发人员投入人力资本到DApps构建和其他有用的东西上，从而吸引用户参与区块链生态，最终形成社区并促进区块链系统的持续发展。

Harmony($ONE):进入正确的通道还是出局？

a)承诺：Harmony提供了摆脱区块链三难困境的解决方案：安全、随机状态分片；快速共识；有效PoS和代币经济学。

b)现实：技术上团队正在交付。但与其他L1相比，Harmony在吸引用户和融资上有些落后。

c)问题：Harmony超越其他链的关键在于DAO的未来，这需要通过一系列指标的强劲增长来显示成果，例如?TVL、活跃用户、每日交易量和社区。

那么问题来了：Harmony能做到吗？

今天，我们将深入了解Harmony的每个关键领域：

协议的由来

它试图解决的问题以及为市场带来的解决方案

投资者是谁以及代币经济学如何运作

网络对攻击的抵抗力如何？

开发者体验

用户增长和效用

团队与未来治理

第1部分：协议

fffbd72318672582a230b873865d7a3.png1a)背景和愿景

Harmony的诞生源于创始人StephenTse(@stse)提出的一个简单问题：「现在最大的市场机会是什么？哪种产品可以立即在市场上捕获最大的价值？」

他的回答是：「为去中心化经济提供动力的平台基础设施。」理由是：“互联网技术影响了数百万人，移动技术影响了数亿人；现在，我们拥有一项可以在未来直接影响100亿人的技术。”

Bitget正式推出LSDETH保证金:4月27日消息，Bitget正式推出LSDETH保证金，现已支持使用stETH作为保证金交易币本位合约功能。同时Bitget上线相关空投活动，总奖池32枚stETH。活动开放时间为4月26日18:00至5月3日18:00（UTC+8）。据悉，用户质押ETH后获得的质押凭证被称为LSDETH，不同服务商发放的LSDETH名称各不相同，例如stETH就是其中的一种，1stETH=1ETH。[2023/4/27 14:30:13]

Harmony2026年愿景是：“Harmony正在成为DeFi和NFT的Web3基础设施。我们的战略是通过数千个?DAO?将零知识证明的最佳结果带入生产并分散治理。”

Harmony今年的重点如下：

2022年，Harmony力争成为跨链资产、收藏品、身份和治理的顶级区块链。主要主题是：

采用——通过开发人员和合作伙伴为用户提供实用程序，通过Gitcoin黑客松和以太坊活动研讨扩大影响力。

互操作性——我们正在与比特币和以太坊桥接，以获得更广泛的互操作资产。跨分片和跨链交易将支持新的金融应用。

去中心化——我们正在发展验证者社区和网络功能。外部投票权和重新分片将保证协议的长期治理。

零知识证明——我们正在研究和设计具备优势且拥有使用案例或通用结构原型的产品。

1b)问题/解决方案

Harmony运行实用拜占庭容错(PBFT)共识算法，将其与有效权益证明(EPoS)机制结合，为用户提供快速的最终确定时间(<2s)、低成本和可扩展性。

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Harmony经常被人拿来与以太坊2.0进行比较。因为以太坊2.0启用了随机状态分片。「随机状态分片允许网络将数据库划分为更小的部分，这部分被称为分片，用以减少延迟。此外，分片允许近乎即时的交易，同时避免了网络拥塞。」

关于共识机制选择的一个关键点是：

Harmony基于每个epoch的区块奖励是所有验证者质押数量的中位数。这种设计不鼓励代币过度集中在任何一个节点或一组节点上，从而增加去中心化并防止单片攻击。

截至2021年初，Harmony已经与以太坊、币安智能链和波卡实现兼容。

英国考虑建立加密立法:金色财经报道，英国立法者于 1 月 25 日举行了一场关于加密货币和监管的议会辩论，尽管立法者很快指出了当前监管中的漏洞，但对于监管的实际情况给出的细节相对较少。 在英国议会网站上发布的辩论序言中，财政大臣 Jeremy Hunt 表示，“我们致力于确保英国作为最开放，最具活力和最具竞争力的金融服务中心之一的世界地位。”

随着英国在退出欧盟后关注自己的立法，英国金融服务部长Griffit承诺在几周内对加密货币规则进行澄清和制定一份工作政策文件。[2023/1/26 11:30:08]

5fbe5ffe77c868d24324663d983496c.png第1部分：协议摘要

Harmony在设计上提供了从头开始内置的攻击保护。低TTF并且可通过分片扩展以减少拥塞和延迟。我们将Harmony的模型添加到前面提到的L1分析框架中：

41458c1ee496eac38cd5656c181a2c7.png第2部分：投资者、代币经济学和验证者2a)融资轮次

根据Messari的说法，Harmony进行了三轮融资：种子轮、节点和IEO：

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基于上述价格，每个阶段投资者的投资回报率如下图：

79a8453f9e8ed98f3e54f2215feec51.png2b)谁支持了Harmony？

有许多投资者参与了Harmony的种子轮融资：

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与Fantom类似，Harmony融资的一个缺点即是没有顶级投资者参投。

2c)投资者代币分配

Harmony初始供应分配非常开放，代币分配如下：

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从上图可以看到，当Harmony链启动时，内部人员持有65.7%的代币。Messari的数据也显示，Harmony代币分配与许多同样需要VC资金的资历较浅的公链一致。

5422e511791bf56f897581d353fb522.png2d)代币经济学

Harmony的目标是年通胀率为3%。在供应方面，Messari提供了其流动性供应曲线的详细信息：

Sapdeutschland.eth以116 WETH价格成交，创该系列币本位第5高交易记录:金色财经报道，据最新 NFT 交易数据显示，Sapdeutschland.eth 已经以 116 WETH 的价格成交，约合 182,819.48 美元，创该系列迄今为止币本位第5高交易记录。本文撰写时，以太坊域名服务 ENS 的交易总额已达到 2.0544 亿美元，市值约为 9845 万美元。[2023/1/16 11:14:39]

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Messari还在此供给曲线上添加了以下评论：

“对于持续的质押奖励，Harmony的经济模型将年度发行量限制在4.41亿个代币。该模型旨在为验证者提供可预测的回报。Harmony还燃烧掉了所有交易费用，以减轻每年固定通胀的影响。流动性供应曲线不反映未来被烧毁的代币，因为这个数字不太可预测。”

从今天与4年时间的供应构成来看，协议还有大量的质押奖励需要释放，另外还有价值100万美元的代币会被用于生态系统开发，一小部分金额将给到团队。

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了解这一点很有用，因为供应方的压力主要来自质押。

还有什么可能影响供应呢？早在2020年，Harmony就烧掉了大约3.19亿美元的代币。这种情况可能再次发生，尽管据我所知燃烧只是为了抵消一些早期的采矿抛压。

2e)代币经济学

需求方面主要是「交易费用」。Harmony团队指出了比特币经济模型的问题：「参与者不清楚将在哪个时间点获得报酬」。

因此，团队在考虑随着使用量的增加将销毁多少代币后，他们将其发行率设置为每年3%。

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代币$ONE的其他用途包括：

用于在Harmony的有效股权证明(EPoS)共识中运行节点或质押以获得区块奖励和交易费用。双重签名的质押者的代币被削减。

支付交易费、gas和存储费。

用于链上治理。

2f)验证者和矿工

要以验证者身份参与Harmony，需要持有10,000个$ONE代币。委托人条件降低到1,000个$ONE。

Sui将于11月2日至3日在里斯本举行Sui Builder House，目前已开放注册:10月20日消息，公链Sui宣布将于11月2日至3日在葡萄牙里斯本举行开发者介绍会Sui Builder House，目前已开放注册。活动将为开发者介绍Sui区块链及其智能合约语言Move的基础知识，并且举办一个奖励竞赛。[2022/10/20 16:32:26]

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为了让验证者保持诚实，Harmony也采用了削减方法，不过它不会像其他PoS区块链那样因停机而惩罚质押者。

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根据StakingRewards的数据，Harmony社区的参与率达到45.22%，共有107,359个钱包参与质押。

1a7da2dffd1b75162c3215b95b02ef1.png第2部分：关于投资者、代币经济学和验证者的总结

总之，Harmony在一系列融资轮次中筹集了价值2850万美元的资金，但其和其他新链一样缺乏顶级投资者的参与。并且“内部人员”获得了约65%的初始分配。

代币经济学在发行和销毁之间达到3%的通胀率，dApps和质押驱动着需求，其中质押的$ONE约占供应量的45%。

另外，Harmony可能存在中心化问题。

f481d4084bbd81f44b959fcabec48c0.png第3部分：开发者3a)开发者支持

Harmony为生态系统中的开发人员提供了很多支持。最近的一个例子是他们推出了零知识大学，目标是在2024年之前提升1000名开发人员的技能。

3b)开发者增长

ElectricCapital开发者报告显示，Harmony上的开发者数量增长迅速，已达到2020年的4倍。目前只有Fantom、Terra和ICP也在这个范围内。

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此外，Harmony还是发展最快的开发者生态系统之一：

6f19678c10c791f7d75cbcecfdb6b66.png3c)资助计划

Harmony有一个3亿美元的激励计划，但与其他链宣布的资金相比，其金额较小。

木头姐的ARKK基金出现了近一年来最大的月度资金外流:9月2日消息，市值80亿美元的ARKK基金在8月份有8.03亿美元的资金流出，是自去年9月以来最大的月度资金流出。该基金在上个月仅有6天出现了每日资金流入。资金外流的激增凸显了投资者情绪的明显转变。截止目前，该基金今年下跌了60%，标普500指数下跌了18%，短期内复苏的前景黯淡。一些人仍在投资ARKK，但对逢低买入持谨慎态度。(金十)[2022/9/2 13:03:34]

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这笔激励资金将用于以下领域：

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到目前为止，一些提案已经获得了资助并取得进展。

但我担心的问题是，它们可能难以构建和启动。我认为DAO是未来，但构建它们并不容易。

一种可能的方法是通过与该领域的孵化器合作来加速顶级黑客松团队。

第3部分开发者体验总结

Harmony完善了生态系统并吸引了许多开发人员的兴趣。它有一个3亿美元的激励计划，但规模较小。其他L1，例如Avalanche、Near和Hedera投入了更大资金来吸引dApp建设者加入它们的链。

Harmony将这笔钱主要花在DAO上可能是个问题，因为DAO已被证明难以管理。

032f80a85d8ab22bbfd039d692f18d8.png第4部分：使用量4a)链上分析4a.i)活跃地址量

Harmony活跃地址数量最近达到了110万个钱包：

1993ddddaee5e4e11d882db1d88c4b8.png4a.ii)日交易量

历史最高交易量达到540万笔。

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Harmony与BNB、Polygon?和Luna等一些最大的链的数据表现比较：

3924a2672ff4586cec35c330ec3c92b.png4a.iii)TVL

正如TheBlock的2022年报告所示，Harmony在2021年吸引了大量TVL：

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当我们将TVL增长和代币价格做对比时，与其他链相比，Harmony在这方面做得相对较好，是领先者之一。

da056ebff91282f4a915e2227eb508d.png从以太坊桥接

TVL增长的一个方面来自以太坊的桥接资产。Messari展示了Harmony以太坊桥TVL随着时间的推移的增长：

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然而，Harmony目前仅代表市场上的一小部分桥接资产，比例占2.2%，TVL为476,677,683美元。

edcb3590245e41c2f3bb99853302cc8.png4b)链下指标-社交

Harmony的社区比我们看过的其他链更小，但仍在增长：

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与其他L1相比，代币$ONE获得的关注程度：

2e1c35cb95b605905a925a67762e430.png4c)dApp生态系统

生态系统地图是了解Harmony发展的一个很好的起点。我们可以先看一下2020年底的地图：

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这是2021年底更新的地图：

即使定性比较，我们也可以看到Harmony生态的增长。与其他生态系统比较而言，Harmony上的dApps有82个，大于Solana(51)和?Cardano?(70)的数字，但小于Avalanche(201)、Luna(160)和Fantom(144)。

0424257291c17c122fd117e2ac71416.png4d)dApp亮点：DeFi?Kingdoms$JEWEL

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“DeFiKingdoms是一款建立在DeFi协议之上的跨链、Play-to-Earn大型多人在线角色扮演游戏(MMORPG)。该游戏以DEX、流动性池机会和稀有的、实用驱动的?NFT?市场为特色，以一种令人难以置信的怀旧幻想像素艺术形式，创造了一个美丽、身临其境的在线世界。”

在最初推出并吸引了大量感兴趣的用户后，DeFiKingdoms目前增长速度变慢了很多。

最近DeFiKingdoms活跃度激增的原因是其在Avalanche子网上的构建。

HarmonyTVL在最初阶段的表现令人印象深刻，此后它的TVL就在30亿美元附近徘徊。

然而有趣的是，DeFiKingdoms团队托管在Avalanche子网上的DFK链需求正在持续增长。团队使用Synapse协议启动，启动后交易量的起飞印证了这款游戏背后的大量需求。

第4部分：dApps和用户量总结

总而言之，Harmony在许多方面与同行相比排名相当不错：

需要改善的主要领域是：

每日交易量-需要通过更多出色的dApps部署来改善

TVL-尽管相对于其他公链表现良好，但Harmony仍然落后，可能需要更大的现金激励池来吸引更多的流动性

社区活动-需要随着时间的推移进行社区增长，并需要更好地利用投资资金

第5部分：团队

Harmony网络背后的团队令人印象深刻，其中包括来自谷歌、亚马逊、苹果和微软等公司的专家。他们还参与过一些世界上最大的技术系统，例如AWS基础设施和谷歌地图。

HarmonyCEO是StephenTse，他致力于协议安全。他的工作履历是微软研究员、谷歌高级基础架构工程师，以及苹果首席工程师。后来他创立了一家名为Spotsetter的初创公司，后被苹果公司收购。其他联合创始人也拥有令人印象深刻的人工智能资深人士背景。

Harmony团队对社区也是透明的，许多人对此表示赞赏。人们可以通过YouTube观看通过Zoom举行的状态更新会议。尽管这个令人印象深刻的项目在某些领域出现了延误，但社区对Harmony表示理解和支持。

我真正喜欢这个团队的就是，他们公开了自己的进展，并定期举行社区电话会议，让人们了解为什么某部分落后或领先于预期。通过这种方式，社区可以量化地追究团队的责任，并将在未来更好地为社区服务。

5a)治理

Harmony的治理是通过一个APP完成的，并为所有Harmony代币持有人提供，但你必须是选举验证者才能提出修正案。

一名选举验证必须提交一个提案。该提案应包括内容摘要和论坛「治理」部分的帖子链接，以便社区可以在论坛帖子中讨论和辩论。当票数达到多数时将推进提案。否则提案被拒绝。大多数法定人数被定义为所有质押代币的66%以上。

由于只有验证者可以在提案中提议/投票，因此对于委托给验证者的代币持有者，强烈建议与您的验证者一起对提案进行投票。此外，为了鼓励投票过程的参与，额外的代币奖励可能会分配给在提案中投票的验证者。详细计划将在稍后公布。

Harmony在论坛中提出的提案数量增加了113%，这是社区粘性增长的一个好兆头。

第6部分：结束

我们来到了分析部分的结尾，现在我们将所有分析都放在一起，来讨论牛市熊市两种不同思维下的Harmony发展路径。

牛市思维

该协议设计巧妙，据我所知自发布以来没有出现任何重大问题。

Harmony可以在他们超越更大的公链之前继续目前的发展轨迹。

DAO确实将成为未来，而Harmony的未来可能会与DeFiKingdom的发展强相关。

DoKwon通过LFG收购AVAX的公告为其他链带来了有趣的前景。由于人们已经对DeFiKingdoms产生了兴趣，我乐观的认为，类似的公告可能会是收购$ONE。

熊市思维

TVL竞争：可以参考Fantom，虽然Fantom已经积累了很多TVL，但FTM在AC离开后迅速被抛售。有些东西没在我的研究中反映出来，今年我将密切关注这一领域。

开发者竞争：与领先的股权提供商一起筹集更大的生态系统基金，该团队与Binance有着密切联系，这可能是一种战略合作伙伴关系。

如上所述，DAO的构建目前很难：从我的经验看来，DAO可能很难构建和启动。一种方法是通过与该领域的孵化器合作来加速寻找顶级的黑客松团队。

结论

总体而言，Harmony拥有前景广阔的技术、不断加入的新开发者、推动用户量的有趣激励，以及一支优秀的团队。他们量化地控制协议发展，并定期与社区建立联系。Harmony的透明度，使得其成为最容易研究的项目之一。

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