AAVE:迭代还是优化？即将上线的AAVE V3新功能详解_稳定币

作者:北辰

昨天Aave?V3部署Arbitrum的提案正式通过，这次投票历时一周，获得了58万票的历史最高票数和99.99%的通过率。

最近以来，AaveV3已经在Twitter上有不少讨论，甚至被认为将改变DeFi游戏规则。

但这些都只是针对Aave?V3官方文档而发出的碎片化的叫好声，却不知道到底好在哪里，或者说到底有哪些改变？

本文系统梳理了AaveV3的新功能，以及可能带来的改变。

??迭代：可跨链借贷的传送门

DeFi用户被割裂在不同公链以及Layer2的流动性，在需要跨链交互时一般要用跨链桥，步骤比较麻烦，且每一步操作都有额外的Gas费或手续费，这就抑制了跨链行为。

而Aave?V3则推出了传送门，允许用户从不同链上的AaveV3账户里无缝转移资产。

Berenberg：稳定币、DeFi可能成为美SEC打击的下个目标:金色财经报道，Berenberg周二在一份研究报告中表示，稳定币和DeFi可能会成为美国证券交易委员会（SEC）打击加密货币行业的下一个目标。

这家投资银行表示，SEC现在可能专注于将稳定币，包括市值最大的两个稳定币tether（USDT）和美元币（USDC），以及去中心化的金融协议纳入监管范围。

该说明称，美国证券交易委员会确认的比特币（BTC）是一种商品而非未注册的证券，它可能是打击行动的最终受益者。[2023/6/21 21:51:52]

实现原理其实很简单，即在原来的链上销毁aToken，同时在目标链上铸造对应的aToken，但比较考验平台放在各个链上用以兑换的资金池规模。

这个功能在去年一些小而新的DeFi协议里已经实现了，比如去中心化的跨链借贷协议FluxV3就可以在无损地在BSC、OEC及Heco之间跨链存取以及借贷。

15258枚ETH从FalconX转移到未知钱包:金色财经报道，据Whale Alert数据显示， 2小时前有15258 枚ETH (约26,568,940美元) 从FalconX转移到未知钱包。[2023/6/14 21:35:26]

而作为DeFi基础设施的头部借贷协议，升级迭代就相对滞后，不过AaveV3算是跟上了这股技术潮流。

我们可以预见，当AaveV3正式部署在各个公链及Layer2时，可以带来两个直观的改变：

第一，Aave?V3在不同链上的利率将被抹平，因为用户在Aave?V3上的资产可以无损跨链。这个改变是对于Aave用户而言的。

第二，AaveV3可能成为DeFi跨链中转站。

虽然跨链闪兑项目也能实现，但AaveV3不仅没有那么多资金损耗，并且还能在跨链闪兑的基础上提供借贷服务，相当于用户可以加杠杆，从而去体验更多DeFi产品以及捕获更多利润。这个改变是对于所有DeFi用户而言的。

V神父亲：以太坊合并将是加密领域降低能源消耗的“巨大里程碑”:金色财经报道，目前以太坊的电力需求与葡萄牙相当。以太坊合并升级预计将于明天上午进行。Vitalik Buterin（V神）的父亲Dmitry Buterin表示，以太坊合并将成为加密领域如何处理“其巨大的能源浪费”的一个“巨大里程碑”。[2022/9/14 13:29:49]

总的来说，Aave?V3的传送门功能，不仅可以有效解决Aave协议自身流动性被分割在各区块链上的问题，对于整个DeFi领域也是如此。

虽然这个功能算不上先发优势，但Aave在用户粘性、资金体量和资产及公链种类上有着基础设施级别的优势，能够应对用户的日常跨链借贷。

AaveV3的上线，相信不仅能保留现有用户的产品粘性，还能在短时间内引导新用户进来。

??优化1：自定义抵押率、清算率的高效模式

Moonbeam网络交易突破1千万美元，为波卡生态最活跃平行链之一:金色财经消息，波卡生态智能合约平台 Moonbeam 在推特上宣布其网络交易突破1千万美元，目前拥有 200 多个项目建设、298k+ 个钱包和 2.5k+ 个ERC-20 代币，成为波卡生态最活跃的平行链之一。[2022/9/8 13:15:34]

传送门可以看作迭代，而高效模式只能说是优化。

高效模式可以把资产按不同参数进行分类，共四个因素：贷款价值、清算门槛、清算奖金和自定义价格预言机。

就像电商平台把上架的商品贴上好评率、价格区间等标签，你就可以找出更精准的商品。

电商平台的商品只能对应特定的标签，比如一个水杯只能符合一个价格区间，不可能既是5-20元的区间，同时也是200-500的区间。

而AaveV3上的资产则可以对应不同的标签，比如DAI的清算率可以是50%、75%、90%、97%等。

报告：2022年持有稳定币获利超过法币:7月23日消息，区块链分析公司CryptoQuant发布了一份报告，评估有关稳定币的数据及其锚定稳健性。报告发现，在2022年全年持有几乎所有目前排名靠前的稳定币，获利略高于持有实际美元。根据该报告，基于2017年以来的交易量加权价格收盘数据，几乎所有顶级稳定币的历史日均收盘价都略高于1.00美元。其中，DAI日收盘价中位数高于1.00美元40个基点。事实证明，它的溢价是所有稳定货币中最高的，USDP和TUSD的溢价分别为35和33个基点。

此外报告还发现，在所有稳定币中，GUSD的稳健性最强。这意味着，即使在高赎回率的环境下，其价格也几乎不面临下行波动。（Crypto Potato）[2022/7/23 2:33:18]

4个维度的标签构成了一个类别，这个类别的所有资产都可以视作在一个池子里——你可以把资产抵押在该类别内，然后就能借出该类别中的任何资产。

高效模式最多可支持255个类别，用户可以根据自己的需求，自行找出最适合自己的特定类别。

例如Aave?V3的高效模式先定义了一个稳定币的类别：抵押率-97%，清算门槛-98%，清算奖金-2%，自定义价格预言机-无。

然后用户给该类别提供了DAI，通常稳定币的抵押率为75%，但因为该类别的抵押率设置为97%，所以他就能够以97%借入该类别中的其他稳定币。

如果你注意到清算门槛-98%的话，这是说债务达到抵押资产价值的98%时才会被清算。

可以看出高效模式让这个用户的抵押率提高了22%，并且被清算的可能性也降低了，能大幅提升用户的资金利用率。

对平台来说，高效模式把风险分层并满足不同的用户需求，有点UniswapV3内味儿了。

目前官方文档并未透露更多信息，但高效模式下估计对应着更高的利率。

??优化2：授权风险管理

Crypto市场的高波动性给DeFi借贷市场带来了不稳定性因素，Aave就经历过好几次资产暴跌，这次在V3中进一步优化了风险管理机制。

既有产品功能上的优化，也授权AaveGovernance在管理特定风险时无需投票。

??隔离模式

当社区有新的资产创建提案时，可以把高风险资产列为隔离资产。

抵押隔离资产的借款人只能借出指定稳定币，并且每种资产都有指定的债务上限。

如有用户在AaveV3既提供了风险较高的隔离资产，也提供了常见的代币，仍然会被列入隔离模式——他存入的那些常见代币只能作为LP，而不能作为抵押品来借贷。

这样做的好处是假如风险较高的隔离资产崩盘，也不会影响其它资产的价格波动。

??供应和借款上限

授权AaveGovernance能够设置每种资产配置的借款和供应上限，这一点确实能预防恶意借贷，而借贷平台流动性池被掏空正是这种短期内大额操作导致的。

??风险管理员

授权“许可清单”上的注册实体在无需投票的前提下能够更改某些风险参数，但这些实体需要投票才能被添加进许可清单。

这样会让风险管理员对风险的反应会更及时。

??资产列表管理员

AaveGovernance可以授予任何实体作为“资产列表管理员”，不通过链上投票就能将资产添加到Aave。

AaveV3的风险管理真正把DAO治理与产品深度嵌合，专业的事交给专业的人去做，对AaveGovernance有更多的授权，以解决临时突发但普通用户毫无感知的问题。

??预言机哨兵

哨兵功能专为Layer2协议设计，引入了清算的宽限期，并在特定情况下能禁止借款。

此外还有许多小修小补，比如更新了利率计算、用户可以使用aToken来偿还借款、头寸NFT化等，如果抵押率更改了但不影响已经进行的借贷等。

但这些功能无论有没有V3都会继续优化。

??总结

AAVEV3这次有非常大的迭代，能够以更便捷且加杠杆的方式整合不同链上的流动性，成为DeFi世界的中转站也不是没有可能。

而且也有不少产品上的优化，更加精准的细分功能，还有一系列针对风险管理的优化。

令人感慨的是这些迭代和优化都不是AAVEV3的首创，我们在不少协议中能都看到类似的影子，但它们的先发优势并没有真正带来对AAVE的超越。

这是否意味着DeFi领域已经开始阶层固化，就像国内的互联网，在巨头的用户量及资金量的碾压下，具有突破性的新项目依旧无法颠覆？

欢迎在评论区说出你的看法~

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