作者:北辰
DeFi2.0被讨论得越来越多，虽然很多时候讨论的其实是不同的项目，以及这些项目围绕着流动性提出的各不相同的解决方案。
但这起码说明，过去的DeFi协议的范式已经没有讨论价值了，而新的范式还在尝试探索中。
如果2022年DeFi领域还有创新和热钱的话，那么大概率会出现在DeFi2.0的项目上，也就是那些对流动性进行革命的项目，并且真的成为DeFi的基础设施。
站在2022年初，我们看到打响DeFi2.0革命第一的是DeriProtocolV3上线，它带来了「外部流动性池」。
??DeFi1.0——流动性割裂
对整个宏观金融市场而言，流动性太重要了，对于那些以AMM为基础的DeFi协议而言更是如此。
CZ：2018年的熊市经验让Binance能够在2022年的多次灾难性事件中维持稳定:7月15日消息，Binance创始人CZ于今日发布六周年公开信，他在信中表示，2018年熊市让Binance懂得了稳健理财的重要性，这段经验帮助Binance在2021年牛市中保存现金（加密货币），并得以在2022年熊市维持稳定。2022年的波动性比2018年要大得多，但Binance在2022年的大多数灾难性事件中的风险敞口都很小。[2023/7/15 10:56:40]
如果流动性池里的流动性不高，那么交易的滑点就会高。
高滑点对用户来说意味着额外的负担和风险，这会劝退用户，最终让用户集中在那些流动性本来就很高的流动性池里，因此收益就会不高。
俄罗斯最大社交媒体Vkontakte推出NFT服务:12月15日消息，俄罗斯最大的社交媒体网络Vkontakte推出一项功能，允许用户上传数字收藏品到该平台。Vkontakte还发布有关NFT的教育课程。
VK首席执行官Marina Krasnova和首席技术官Alexander Tobol在莫斯科的一次演讲中宣布，新功能将在几天内向所有用户开放。VK NFT选项将允许数字收藏品持有者将其转移到自己的账户。
此外，VK将建立一个NFT中心，可用于分享新闻、公告、市场分析和案例研究。该平台的团队将利用该中心与NFT社区进行沟通、交流想法并寻找潜在合作伙伴。（Bitcoin.com）[2022/12/15 21:46:37]
反过来说，这对后面的DeFi协议也不友好，他们不得不耗费大量精力来吸引用户把资金存放在自己的流动性池里，而最常见也是最不用动脑子的方式就是释放更多的代币。
华尔街日报：Alameda欠FTX约100亿美元:11月10日消息，知情人士表示，FTX 创始人 Sam Bankman-Fried（SBF）本周告诉一位投资者，Alameda欠FTX 约100亿美元，FTX 借出价值数十亿美元的客户资产来为 Alameda Research 的风险投资提供资金。总而言之，FTX 拥有 160 亿美元的客户资产，因此 FTX 将其一半以上的客户资金借给了其姊妹公司 Alameda。（《华尔街日报》）[2022/11/10 12:45:34]
这似乎是一个死循环……但又没有办法。
AMM当然很好，让所有人都可以花1分钟就能成为原本只有机构才能干的做市商，极大地降低了金融的准入门槛，提高了资本效率。
央行数字货币研究所公布汽车硬钱包专利:金色财经报道，中国人民银行数字货币研究所一项专利公布，名为“一种汽车硬钱包的实现方法与装置”。该专利于2021年12月22日申请，发明人包括所长穆长春、副所长狄刚等。摘要显示，该专利涉及金融机具技术领域。具体实施方式包括：获取用户输入的控制指令；控制硬钱包模块与车载连接模块建立信道连接；通过车载连接模块控制硬钱包模块与收付费接收端进行通讯连接，以进行数字货币交易。该方式将汽车与硬钱包进行结合，解决了现有技术中汽车用户需要离开汽车才能完成数字货币交易的问题，实现用户通过汽车即可完成数字货币交易的功能，提升用户体验，有望在高速公路收费站、停车场收费等多个场景下发挥作用。[2022/10/26 11:45:04]
但DeFi1.0的流动性池依然是分散孤立的——尽管它是「非托管」，但实质上还是托管在该DeFi协议里，对整个市场而言，流动性依旧是割裂的。
??DeFi2.0——流动性市场
为了解决流动性割裂问题，许多项目充分利用了DeFi的可组合性进行创新尝试。
早期有比如YFI这种机池，先集中流动性，然后进行更高效的流动性分发，并且用户还能再获得机池的激励。
另外还有Stafi这种为Staking资产提供流动性的质押衍生品协议。虽然资产依旧是要被锁定，但它会把这些资产代币化，用户就能够再部署到其他地方。
这些项目在2020年刚出现的时候，被嘲笑为无限套娃游戏，但它们确实在不同层面解决着流动性割裂的问题，提高了整个市场的资本效率。
它们是在DeFi1.0时代尝试改进流动性是分散在不同的DeFi里的现状，很大程度上是自行车换大巴，利用了规模优势来提升资本效率，但流动性割裂的根本局面没有变化。
DeFi2.0时代则是更为彻底的改进——直接建立一个流动性供应市场，也就是流动性即服务。
比如最近被讨论非常多的Tokemak，就是一个面向DeFi协议的流动性供应商，比如给Uniswap、Sushiswap、Balancer等协议提供流动性。
还有前天链茶馆介绍的Venus，虽然看起来提供稳定币的铸造及借贷服务，但实质上是个流动性供应市场，可以将流动性池开放给其他DeFi协议。
Venus是最先开放给DeriProtocol建立外部托管。
??Deri?V3——引入外部流动性池
DeriProtocol是一个去中心化衍生品交易所，在探讨V3时，有必要先回顾下V2以及V1。
DeriV1上线了永续期货，跟其他全链上的去中心化衍生品交易所差别不大。
DeriV2则率先推出了永续期权，这是DeFi世界第一个原生的衍生品。
而且DeriV2还推出了动态的混合保证金设计、动态的流动性提供机制、一个流动性池中的多个交易标的等，总之是不同资产放在了一个池子里托管并结算。
这对用户来说省去了不同资产间兑换的麻烦，不仅提高了操作的便捷性，而且也触达了更大的市场。
V1和V2的流动性仍在Deri自己的流动性池里，但V3则直接引入了外部流动性池。
无论用户是作为LP来提供流动性，或者是以交易者的身份存入保证金，DeriV3都不是放在自己的流动性池里托管，而是把它托管在流动性市场中。
具体来说，DeriV3会为用户部署一个保险库，再通过保险库把资金发送到流动性市场中，也就是外部流动性池，而且还能计算出用户的实时动态有效余额。
这样做的好处就是流动性市场支持什么代币，都会成为DeriV3自动支持的基础代币。目前这个流动性市场，也即外部托管人是Venus。
当然还有一个显而易见的好处是，用户持有的资本还能在流动性市场额外赚钱利润。
??总结
关于DeFi2.0的项目最近冒出了很多，都是基于流动性来提供服务，DeriV3当然不是纯粹意义上的DeFi2.0项目，而是采用了DeFi2.0项目的服务。
DeriV3的采用不是简单地利用DeFi可组合性，添加了一个功能这么简单，而是真正从产品层面做了配适(这个要涉及到DPMM，我们另文展开）。
目前除了DeriV3，我们还没有看到真正意义上采用DeFi2.0的DeFi协议。
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来源：金色财经
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