数字人:周子衡：为什么数字人民币不计付息_OLA

“坚持数字人民币M0的定位，不作计付息安排，降低与银行存款的竞争”，已成为人民银行发行与运行数字人民币的既定政策。为什么数字人民币不计付利息呢？

首先，计付利息有两个环节，即，计算并登入利息，且支付利息。这表明，并非是数字人民币“不付息”，而是根本没有计息，也就无从支付利息。那么，为什么不计息呢？因为“坚持数字人民币M0的定位”，即数字人民币作为流通中的现金，不予计息与付息。那么，数字人民币并非是手中的现钞或硬币，其处于商业银行的数字人民币账户之内，在未使用期间，便未处于流通中，为什么要“坚持其M0定位”，而不计息、不付息呢？

其次，货币当局在界定数字人民币时，曾称其是M0，之后称其是M0的替代，直到“坚持M0的定位”，究竟指的是什么？M0是货币层次划分中最基础的一层，即流通中的纸币与硬币，当然也包括居民或机构的库存纸币或硬币，唯一不包括的就是银行机构的纸币或硬币。换言之，银行机构之外的纸币及硬币都被认为处于流通之中，属M0。那么，在银行开立的数字人民币账户，且账户内余额从未发生减少甚或变动，这部分“现金”为什么被“坚持”认定为处于流通中，亦即不处于银行机构项下，而是所谓的M0呢？

AI算法货币平台ArrayFi正式上线:金色财经报道，5月27日在越南富国岛Vinpearl Convention Center 举办的“Bridge Web3 2023”大会上，AI算法货币平台ArrayFi CMO Jim宣布ArrayFi正式上线。

据悉，ArrayFi建立在BSC链上，采取双代币模型：支付货币USDR和治理代币ARA。ArrayFi开发了AI算法Array- Go来智能调控ARA和USDR的代币供应。此外，ArrayFi宣布已经和Shopdunk、TikTok、元宇宙电商项目Liza及其他区块链游戏建立合作，来扩充USDR的应用场景。[2023/5/27 9:46:15]

比如说，同样一笔现金存入银行活期存款账户或借记卡内，与放在数字人民币账户内相比较而言，为什么前者计付活期利息，后者不计付利息？答案很简单，前者构成银行存款，后者不构成银行存款。银行开立的数字人民币账户内的货币余额不是银行存款，换言之，数字人民币自始至终不构成银行存款，所以银行机构不计付利息。

Hetzner阻止服务器访问导致上千个Solana验证器处于离线状态:11月3日消息，Rockaway X数据显示，由于云服务提供商Hetzner已阻止其服务器上的所有Solana网络活动，目前有超过1000个Solana验证器处于离线状态，Solana网络的拖欠质押比率为22%，为5月以来的最高水平。尽管如此，Solana网络似乎没有受到影响。截至报告时，Solana状态页面未显示任何中断。

受Hetzner此举影响的委托人和验证者将被迫寻找合适的替代方案来恢复获得质押奖励，Solana Labs联合创始人Anatoly Yakovenko呼吁网络参与者将他们的质押转移到其他地方。

此前8月份消息，Hetzner表示禁止将其产品用于挖矿相关应用，运行任何加密节点都将违反服务条款。（The Block）[2022/11/3 12:11:38]

所有银行账户内的余额都属于银行存款，除了一些会计上的安排外，都发生存款利息。银行开立的数字人民币账户是不是银行账户？其账户余额为什么不是银行存款？为什么坚持认为数字人民币属于银行机构之外的流通中的现金？应当说，数字人民币账户不是既有意义上的银行账户，不在银行账户体系之内，它是中央银行和商业银行共同形成的“新账户体系”，在这个账户体系内的所有余额都视为流通中的现金，即不构成银行存款。也就是说，银行机构没有依据计付利息。

数据：比特币期权定价短期隐含波动率达到48%历史最低点:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode披露数据显示，比特币期权定价短期隐含波动率达到48%历史最低点，此前有几次如此低的隐含波动率，随后都发生了剧烈的波动，往往因衍生品和DeFi市场的去杠杆化而加剧了波动。期货市场的交易量也下降到多年来的低点，每天约为240亿美元，回到了2020年12月的水平，当时牛市周期还没有突破2017年周期的2万美元的历史前高。

不过，自从LUNA-UST项目崩溃以来，比特币期货未平仓合约的积极和持续增长。以比特币计价的期货未平仓合约已经达到了633000枚比特的新高度，自今年5月以来增长了80%，表明尽管比特币价格在这段时间内大幅下降，投机水平和/或对冲头寸正在增加。[2022/10/20 16:30:35]

这里所说的银行机构包括商业银行与中央银行，数字人民币既不构成商业银行的存款，也不构成中央银行的存款，两者都没有义务计付利息。为什么不构成银行存款，就没有义务计付利息？因为数字人民币不构成银行存款，银行机构就没有使用它的可能，换言之，数字人民币时时刻刻自始至终都只受所有人支配。数字人民币不构成银行存款，也就不可能转成银行贷款，相关银行根本无法也不得动用它。银行机构负责数字人民币的安全性和有效性，但没有权能将其挪用为银行存款，进而使用相关款项，如此，银行机构根本无义务为数字人民币计付利息。

阿联酋推出首个元宇宙医院拟于10月投入使用:金色财经报道，阿联酋宣布推出首个元宇宙医院，预计将在今年10月投入使用，这将是一个功能齐全的虚拟医院，患者可以使用化身访问该医院。他们还可以使用虚拟化身与医生互动。去年 1 月，阿联酋卫生和社区保护部 (MOHAP) 在迪拜还推出了世界上第一个采用元宇宙技术的客户服务中心，为患者提供交互式和数字化身临其境的感官体验。[2022/7/7 1:56:39]

如此，商业银行不为数字人民币计付利息是可理解并接受的，那么，作为数字人民币的发行与运行的中央银行是否“可以”为数字人民币计付息呢？如果商业银行对数字人民币不计付息，而中央银行计付息，那么，银行存款人就会选择将银行存款转换为计付息的数字人民币，这对于商业银行来说，就是增加了而不是降低了存款竞争。这就是人民币银行所“坚持”的数字人民币M0的定位的原因所在。如果中央银行选择对数字法币付息，那么，同样要解决的问题是，计息依据以及利息来源。当然，作为数字法币发行者，中央银行可以对数字法币以计付利息的方式支付一定的初始费用，计入发行成本。但是，发行成本是一次性列支的，而不是一个按时计付的永续状态。可以说，即便央行打算按时持续计付息，那么，相关的利息来源在哪里？会计上，仍旧无法作出相应安排。因此，与其说数字人民币不计付息是一种政策安排，不如说这是数字法币的性质决定的。

ApeCoin 社区发布的利用 APE 基金会 IP 开发商品进行创收的提案已启动投票:5月27日消息，ApeCoin 社区此前发布的利用 APE 基金会 IP 开发商品进行创收的提案已启动投票，该提案申请最高 13 万美元以在网站上开发简单的线上商城，并利用 APE 基金会 IP 开发实体商品在线上销售，商城仅对 APE 持有者开放，并且仅支持 APE 代币购买，所有销售利润将归属 ApeCoin DAO。[2022/5/27 3:45:14]

数字人民币不计付息，是不是可以理解为“零息货币”？

按照M0的定位来说，是可以这样理解的。特别要指出的是，人民银行的政策宣示为“坚持M0定位”，这就有一个假设性的问题，如果不坚持放弃会怎样？那么，就是计付息的货币了，前述的利息来源、会计依据等都不存在了吗？当然，不计付息的约束是本质性的，不是政策调整可以跨越的。那么，零息货币就是确定的了吗？问题在于，不计息之外，是否可以收费呢？

既有的数字支付平台就存在“收费”的情况，诸如，将数字支付账户内的余额全额或部分划转回关联的商业银行时，某些支付平台将按照划转金额收取千分之一的“费用”，或设置其他的条件，诸如金额限制或时间限制，或设定划转的账户路线等。至此，有人将此种收费或满足相关条件所发生的直接间接成本理解为“负利息”。这是值得研讨的问题。

从既有的支付平台体系来看，巨量的数字支付发生及其场景的便利性，决定了相关数字支付账户余额未来可能数额巨大。监管当局对于数字支付平台严格监管，诸如，为限制乃至取消资金池，实行全额准备金并提交等措施，以及对于账户资金划转中的时间计量扣减不当等采取罚款等，旨在将支付平台参与货币体系运行的冲击力降到最低。当前，是不以计付息等降低存款竞争，但是伴随数字人民币应用场景迅猛拓展，数字人民币的便利性、便捷性等将构成对银行货币较大的竞争压力。

由于数字法币事实上是24小时无缝运行的，且数字支付或记账完全不依赖银行账期或营业时间的安排，那么，数字法币存在着对银行货币的“溢价”，数字法币与银行货币之间的等价关系受到削弱，发生费用调节或是未来必然之选。也正是基于此，数字人民币与银行货币之间的划转未来或将发生费用收取。也就是说，以银行人民币的视角来看，数字人民币或将发生“负利率”。

总体来说，数字人民币的发行与运行，是我国数字经济、数字支付大发展的必然要求和根本趋向。不计付利息的数字人民币对于整个货币体系来说，不仅极大地提高了支付效率，降低了运行成本；而且对于资金的数字化运行提供了可能与基础，更对于财务数字化和财政金融数字开辟了道路。特别是，在新冠肺炎疫情所带来的全球经济下行压力之下，不计息数字货币的发行与运行将在抵御通货膨胀、抑制金融不稳定等方面发挥积极而重要的作用。

作者系浙江现代数字金融科技研究院理事长

来源：金色财经

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