BBO:深入研究 Dopex 与 Ribbon：DeFi 期权产品正在崛起_DOP

原文标题：《AdeepdiveintoDopexandRibbon》

作者：knower

编译：谷昱，链捕手

2021年5月下旬，加密推特圈出现了一个名为@gabagooldoteth的链上检查侦探。在做一些典型的侦探工作时，gabagool发现了RibbonFinance发生的一些可疑的事情。

Gabagool发现与现已解散的DivergenceVentures相关的地址一直在将0.1ETH存入许多钱包的Ribbon中。这一切都发生在Ribbon团队宣布空投之前，引发了社区的愤怒。毕竟，Ribbon是Divergence的投资组合公司，有效地抢劫你的一家投资公司并不是一件好事。

通过这种简单且相对便宜的女巫攻击，?DivergenceVentures获利大约719?ETH——以今天的价格计算，这价值超过200万美元。随着Gabagool的调查结果迅速传遍推特，Divergence继续进行损害控制，基本上被迫将资金返还给Ribbon的国库。大家双赢吧？嗯，它比那更复杂一点。当然，Ribbon收到了被盗资金，但损失已经造成。

当然，大家很快就忘记了一天之内的这一系列事件。

你看，在这次空投惨败之后，许多人忘记了Ribbon。虽然dYdX、ENS和Uniswap等项目在空投后的几周内都在公众视线中，但Ribbon完全被忽视了。代币自发布以来一直在一个残酷的范围内交易，许多人完全放弃了该协议，很少有KOL提到它。

到目前为止。

虽然许多人认为Ribbon失败是由于一次拙劣的空投，但Ribbon团队一直默默无闻。该团队一直在研究一个协议，其想法对加密货币来说相当独特和新颖，但对传统金融来说却是革命性的——我们稍后会谈到。

Coinbase：SEC未要求Coinbase下架任何资产:8月1日消息，Coinbase一位发言人表示，SEC未要求Coinbase下架任何资产，金融时报此前对此报道不准确。该发言人表示，在诉讼之前，美国证券交易委员会在任何时候都没有要求 Coinbase 摘牌任何特定资产，美国证券交易委员会在同一篇文章中也承认了这一点。[2023/8/1 16:11:01]

随着CurveWars的升温，Ribbon悄悄地加入了这场战斗。虽然仍然是小盘股，但RBN一直在掀起波澜，达到3.81美元的历史新高。

是什么引发了最近从令人讨厌的范围内突破的原因，以及Ribbon如何进入这场拥挤的战斗？Ribbon是否有可能从公关灾难中反弹并在动荡的市场中取得成功？

剧透警报：是的，而且已经发生了。

但是等等，还有更多

你已经阅读了标题，可能以为我忘记了Dopex。我选择在同一篇文章中描述这两个协议，因为我最初认为它们是竞争对手。事实证明他们不是，但他们都处理期权，所以文章的想法仍然有效。

Dopex—代表“去中心化期权交易”—是由多产的@tztokchad创立的协议。在深入研究Dopex及其工作原理之前，我将简要介绍期权，因为它们对加密领域来说相对较新，我的许多读者可能需要复习一下。

从本质上讲，期权是买卖双方之间的协议，有一些重要的限制。期权是在给定时间以给定价格买入或卖出股票的权利。这些对投资组合非常有益，因为我们都不是精灵，也没有人在头脑中拥有Chainlink预言机来告诉我们价格将走向何方。

假设我想以10,000美元的价格出售我的以太坊，但它一直停留在4,000美元。也许我100%肯定Eth会达到难以捉摸的五位数大关——我只是不知道什么时候。有了期权，我可以卖出一个有保障的看涨期权，获得溢价以换取超过10,000美元大关的任何上涨空间。我可以选择在2022年12月到期的行权权利，也许知道Eth会上涨一些，但不会完全达到行权价格。

安全团队：PolkaDex项目Discord服务器遭入侵:金色财经消息，据CertiK官方推特发布消息称，PolkaDex项目Discord服务器遭入侵，有黑客发布钓鱼链接。在团队确认已重获对服务器的控制之前，请勿点击任何链接。[2023/7/2 22:13:13]

如果以太坊在12月之前达到8,000美元的高位，那就太好了——我的钱翻了一番，收到了一些溢价并保留了我的代币。如果相反的情况发生并且Eth达到20,000美元，我可能会有点沮丧。当然，我能够以10,000美元的价格出售并获得一些溢价，但我限制了我的上涨空间并错过了5倍。

还有看跌期权，与看涨期权相反——买入看跌期权意味着你希望数字下降。你也可以卖出看跌期权，这类似于卖出看涨期权，因为你押注Theta会降低期权的价值，而不是希望标的资产大幅下跌。

这就是我要讨论的全部内容，因为乍一看这是一个复杂的主题。

在Gamestop和WallStreetBets成为头条新闻几个月之后，你可能听说过这些期权。虽然这些金融衍生品吸引了年轻的散户投资者的注意力，但加密货币和期权一直是一对尚未受到关注的组合。

Dopex旨在提供一种协议，该协议为LP带来可组合性、公平和准确的定价、最小的损失以及为那些喜欢在野外生活的人带来堕落的世界。但是什么是Dopex和Ribbon，为什么我选择写它们而不是发生在Convex土地上的印钞混乱？

嗯，答案有点复杂。我需要你和我一起在这里做梦。

DeFi期权的狂野世界

我将从Ribbon开始，因为我在Dopex之前发现了它们——或者也许是因为它们有一个更酷的用户界面，我不知道。无论哪种方式，让我们深入了解细节，看看有什么大惊小怪的。

过去一周USDC流通量减少1亿美元:6月4日消息，据官方数据，截至6月1日，Circle在过去7天时间里共发行7亿美元USDC，赎回8亿美元USDC，流通量减少约1亿美元。USDC总流通量为290亿美元，储备量为291亿美元，其中现金42亿美元，隔夜美债回购协议249亿美元。

据此前报道，Circle Internet Financial已从其USDC储备资产中抛售所有美国国债，以保护USDC免受美国债务上限问题的影响。Circle Reserve Fund网站显示，截至5月30日，该基金管理的240亿美元资产全部以隔夜回购协议的形式持有。[2023/6/4 11:56:58]

虽然Dopex迎合了更广泛的degens社区，但Ribbon的目标是为那些希望通过销售Theta获得稳定收益的更规避风险的人提供一种产品。如果你正在寻找有关这方面的更多信息，我建议你在Twitter上查看@ThetaTendies-这就是他的名字。

Ribbon的核心产品是其ThetaVaults——目前在WBTC、AVAX、STETH等上提供有保障的看涨保险库。Ribbon能够承诺高收益，而无需担心流动性挖矿。虽然许多协议通常会向雇佣农民支付6-8位数的LP代币，但Ribbon可以通过销售期权的力量宣传健康而有吸引力的收益-非常棒。

建立在Opyn之上，Ribbon能够利用作为期权运行的ERC-20代币。我不太精通细节，但Ribbon能够使用Opyn创造的主干来交付他们的theta金库——这是该空间独有的东西。

Ribbon的theta金库是独一无二的，因为它们是完全自动化的。在传统市场中，你可能需要自己寻找执行价格和到期日，或者让投资组合经理为你做这件事。Ribbon为被动投资者提供“一劳永逸”的期权金库。好吧，尽可能被动地将钱投资于加密货币之类的东西。

Web3自由职业者招聘和远程工作平台DeeLance完成85万美元预售轮融资:金色财经报道，Web3自由职业者招聘和远程工作平台DeeLance宣布完成85万美元预售轮融资，该平台可以将自由职业者和雇主联系起来，同时可以把自由职业者的工作产品代币化为 NFT，从而允许用户安全可靠地转移工作所有权，并利用基于区块链技术的透明度和安全性解决了数字自由职业领域里版权侵权和支付欺诈等问题。（insidebitcoins）[2023/5/15 15:02:56]

我会说，对于99.9%的交易者来说，加密+期权听起来像是致命的组合，但我会支持它，因为我期待看到更多关于它的帖子。

Ribbon的theta金库是结构性产品的一个例子，它是一组利用衍生品来实现特定目标的金融工具的奇特术语——这个定义可以归因于@chudnovglavniy，Ribbon的一位大智慧开发者。

我非常看好DeFi中的结构化产品，但我稍后会详细介绍。由于Ribbon在DeFi结构产品领域的先行者地位，他们已经能够吸引超过3亿美元的TVL。如果你问我的话，协议可以发挥相当大的作用并获得收益。

这可能是Ribbon目前所做的工作的很好的入门读物。如果你有兴趣了解更多信息查看他们的文档-他们帮了我很多忙。

继续。

Dopex与Ribbon类似，但运作方式略有不同，提供两种产品：期权池和单币质押期权库(SSOV)。让我们从期权池开始。

如果用户希望购买标准看涨期权或买入资产，他们可以通过Dopex进行。无论是ETH还是其他一些资产，你都可以把钱放在嘴边，然后用一些欧式期权试试运气。与WSB不同，你不能在到期日之前出售这些产品，但与未购买相比，你仍然可以通过它们赚更多的钱。随着时间的推移，我相信加密期权会变得更大和更复杂，所以现在就在Dopex上进行一些练习，以免为时已晚。

加密对冲基金Arca投资组合管理副总裁离职:金色财经报道，据知情人士透露，Arca的投资组合管理副总裁Hassan Bassiri已确认离开公司。Bassiri离职的时间和原因没有透露。但可以确认的是，在Bassiri与Arca首席投资官Jeff Dorman共同管理的Arca Digital Yield Fund已因为对Terra的崩盘关闭数月。（CoinDesk）[2023/2/28 12:33:09]

如果你以前从未看过期权，请查看YouTube上的InTheMoney?-这就是我开始的方式，现在我可以在期权上赔钱，而无需查找任何教程。

Dopex的其他产品-SSOVs-类似于Ribbon的theta金库，因为用户可以存入他们的资产并出售有保障的看涨期权，从而通过诸如gOHM和rDPX之类的东西赚取收益。一个关键的区别，我已经有向我指出的是，虽然Ribbon的金库被完全自动化，Dopex目前还不是。

另外，对所有超链接表示歉意。有太多额外的信息不适合这篇文章，所以多点击一下以获得一些额外的花絮，它应该会有所帮助。

Dopex已经表示，他们计划从SSOVs带来超过5亿美元的TVL。当新协议想要获得更多用户和TVL时，他们被迫在LP代币上花费大量资金并与雇佣农民打交道。谁说Dopex不能通过提供稳定的收益和最小的损失来有机地筹集这笔资金？对我来说，这感觉就像一个没有脑子的人。

Dopex表示，他们的目标是复制Robinhood和Deribit的成功——所有这些都是去中心化的，如果你在过去一年看过CNBC，你可能知道Robinhood缺乏透明度和过度集中的结构。

印钞机和展望未来

“但是，这和Curve有什么关系——”

哦，我怎么会忘记？

在偶然发现Ribbon在Medium上发布的?Ribbonomics?文章后，我受到了启发，写了这篇文章。那么，Ribbonomics到底是什么，我们会在不久的将来教高中生吗？

你可能很清楚，CurveFinance通过其veCRV和计量投票机制实现了最伟大的DeFi代币经济学——也许是我们见过的最伟大的。由于这些看似简单且无害的激励措施，ConvexFinance和其他协议发起了Cruce战争。

由于Curve和Convex的巨大成功——分别在TVL上获得了240亿美元和200亿美元——Ribbon已经着手模仿其中的一些代币经济学。我给大家介绍一下有用治理的概念，或者说有用的治理代币。请允许我解释一下。

许多协议都有一个治理代币，虽然这对团队成员和早期投资者来说既好又有趣，但由于FDV臃肿和协议缺乏远见，这对投资者来说通常是一个糟糕的时期。DeFi协议不胜枚举。

也许你可以用这些代币对简洁的提案进行投票，或者用它提供流动性。我不知道，也许还有更多事情要做。也许你只是喜欢拿着它，因为它感觉很酷。

Ribbon想要解决这个问题。当然，大量协议都有9或10个数字TVL并且被大大低估了，但是有多少协议具有良好的代币经济学？当然，RBN的FDV非常高。但是他们正在通过添加DeFi有史以来最伟大的代币经济学来解决这个问题，即veCRV模型。

如果还不够明显，我将向你展示veRBN。

“但是，怎么复制veCRV的token——”

沉默，天真无邪。我辅修庞氏经济学，我知道我的东西。

我明白了，你可能想知道这有多看涨，以及治理代币如何以任何有意义的方式改造其代币经济。让我给出一些alpha。

在过去的几个月里，CRV和CVX注入了不健康的数量，而且只会继续下去。甚至YFI在他们的代币经济改革公告后也大涨。你认为RBN会做什么？你真的认为期权不会成为DeFi的下一件大事吗？

相应地定位自己。

随着这些新代币经济的实施，用户锁定RBN的时间越长，他们可以获得更多的奖励并获得更多的治理权重。如果这还不够吸引人，请回想一下我提到的来自出售theta的“保证”收益率。因为Ribbon不必依赖雇佣农民，所以他们可以始终保持健康的TVL，这意味着他们始终可以赚取收入，即权益人始终可以赚取一部分费用。以下是Ribbonomics文章的一小部分：

就这么简单。Ribbon是为这些tokenomics而制作，可惜它没有早点出现。

差点又忘记了DPX——我怎么能这样呢？虽然我对Ribbon的到来感到非常兴奋，但如果我说我对DPX没有更兴奋，那我就是在撒谎。

现在是投票委托季节，所以我不妨向你介绍veDPX。不，我不是在开玩笑，这也在发生。Dopex计划添加期权金库，这实质上是用户下注Curve仪表向哪个方向摆动的代理。是的，你可以通过期权在curve大战上下注。

事情只会变得更奇怪。

虽然我可以尝试给你另一个以堕落者为中心的场景，但Halko用这个花絮说得最好：

这是大量流入Dopex的资金，也就是大量收入，也就是大量应计价值返回给veDPX持有者。哦，我忘了提到关于有效治理的部分。我不了解你，但通过在CurveGauge上推测期权来控制Curve战争对我来说听起来非常有用和有影响力。

Dopex还表示他们计划为cvxFXS、SPELL、AVAX等添加SSOV-这太看涨了。单单是SPELL的期权就足以让整个frognation陷入困境，将cvxFXS混入其中几乎是危险的。

随着DeFi和Ribbon/Dopex的期权不断扩大，用户数量和TVL不断增加，我将满怀希望地观看。我不禁对未来感到兴奋，因为战争似乎才刚刚开始。

最后的想法

尽管RBN的FDV令人讨厌，但我长期喜欢RBN和DPX。如果价格达到10美元，也许我会卖掉——也许我不会。有时候真的不知道?我是否相信这些期权会在加密领域引起巨大轰动，并为所有级别的投机者提供全新的范式？答案是肯定的。

两种协议都有健康的9位数TVL，我认为Ribbon的现在约为2.5亿美元，而Dopex的可能略高于5亿美元。我预计这些数字在未来几个月内会翻倍。

我不会告诉你买什么或什么时候买。这些都不是合理的财务建议。我的主要目标是娱乐，希望我就是这样做的。

我所知道的是，这两个协议从根本上来说都是合理的，不支持它们和它们的崇高目标是愚蠢的。希望你喜欢这篇文章，并记得在购买我提到的任何代币代码之前进行自己的研究。

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