比特币:币圈最后一个可预测的减半牛市？_以太坊

近日江卓尔对即将到来的减半发表了观点，认为本次减半会带来牛市，但本次牛市可能是最后一个可明确预测的减半牛市，主要根据如下：

1） 人口红利大幅下降，该知道比特币的都已经知道了；

2） 比特币减半数量大幅下降；

3）比特币总市值占比持续降低，区块链市场将更接近美股、房产这样的市场。

江卓尔给出的这三条理由是否站得住脚？我们一条条分析：

第一：关于人口红利大幅下降，该知道比特币的都已经知道，这意思是比特币的受众经过本次牛市效应可能会达到相当大的规模，受众群体在未来的减半中再要有爆发性增长已经不大可能。

央视财经《经济半小时》将于今晚播出《 告破：400亿币圈局 》节目:CCTV-经济半小时微博显示，今晚20:00，中央广播电视总台财经节目中心经济半小时栏目将重磅推出《财经探真》之《400亿大案里的38岁“客”》。[2021/4/9 20:02:54]

对此，我持保留态度。我认为一个投资品，仅仅只是让人知道还不足以说明它的普及，一定要让普通人可以非常方便的交易才能说明的它的普及。

一个典型的案例就是黄金。

我国在1949年以后，1978年之前，民间基本上没有黄金的售卖渠道，民间也没有购买的实力，因此普通百姓无法正常的购买黄金。

声音 | IBM大中华区董事长：IBM坚决不炒币 币圈行情不会影响其区块链战略:IBM大中华区董事长陈黎明在出席达沃斯论坛期间接受时表示，IBM贡献了超级账本95%的代码，并且强调，IBM坚决不会炒币，因此币圈的行情将不会影响IBM的区块链战略。陈黎明称，IBM将专注于行业应用，目前的成果主要集中在跨境贸易、运输、保真、食品安全等领域。本月早些时候，IBM解雇了1700名员工，但区块链部门基本上没有波及。根据The Block的一份报告，公司的区块链团队中只有很小部分被解雇。这显示出该技术巨头对区块链技术的重视。[2019/7/3]

在这30年的时间里，普通老百姓只是知道黄金的贵重和稀有，但却无法感知黄金的贵重和稀有。整整9.6亿中国人（1978年的人口数）在全球黄金市场中是缺位的。

声音 | 经济日报：比特币年内跌80%，“币圈”持续蒙阴:今日经济日报发表题为《比特币年内跌80%，“币圈”还有泡沫吗》的文章，文章里指出币圈的“内战”客观上动摇了部分人对市场的信心，监管的不确定性也给虚拟货币蒙上一层阴影。当前币圈存在操纵、欺诈等诸多问题，比特币价格已经严重偏离其本身价值，出现了巨大的泡沫，一遇风吹草动就容易出现暴涨暴跌。比特币存在泡沫，似乎已是一个无需讨论的问题。早前，社交媒体上一张图片被广为转发，图中显示比特币的价格曲线和经典的泡沫曲线惊人地吻合。但有业内人士认为，比特币大跌，对于区块链行业来说未必不是一件好事。泡沫过后，或许也意味着真正的“产业区块链”时代即将到来，随着市场监管的更加完善，未来真实的区块链技术将具备相当广泛的应用空间。[2018/12/21]

1978年改革开放之后，我国逐渐放开了黄金在民间的售卖渠道，再加上经济的蓬勃发展，使得黄金的需求在民间爆发。

动态 | 江卓尔：按以往经验 币圈活动最少的时候牛市就开始了:江卓尔刚刚在微博回复网友表示：消息评论里看到3000 2000 甚至900美元的人越多，就说明越见底。按2014-2015的经验，虽然币圈最冷（活动最少）是2015年底，但币价最低却是2015年初，是恐慌砸下来的最低价。先币价最低，人气减少，然后活动最低，最后就是牛市开始。[2018/12/4]

现在我国已经成为全世界黄金的第一大消费国，我国居民巨大的黄金消费量对黄金涨到如今的价位是功不可没的。

大城市随处可见的黄金售卖回购店和居民强劲的消费实力是这背后的根本原因，这两个要素缺一不可。

我国现今居民的消费水平已经完全能够投资比特币，但却没有一个合法便利的投资变现渠道。正是由于缺乏合法合规的渠道才导致比特币的买卖渠道有一定门槛，而且一旦资金量较大，变现会变得非常麻烦，这是比特币在我国大规模普及的一道巨大障碍。

这个障碍不除，不仅大基金大私募这些正规军很难进到这个市场，普通百姓也很难进到这个市场。

因此只要这个障碍还在，比特币在我国就仍然有巨大的潜在客户群。

第二：减半数量的大幅下降，这意思是减半效应从此将不再明显。

首先，这次减半将使得比特币每个区块的产币量告别两位数而进入个位数时代，一个时代彻底结束了。

受减半影响首当其冲的就是矿工，矿工的收益在减半后会下降50%。而在矿工成本方面，就目前的一系列数据看，不仅比特币的算力在持续增长，而且未来矿机的价格也大概率会持续上涨，这意味着矿工的成本将持续上升。

收入锐减而成本上升必然导致比特币的单价要达到一个较高的价位才能维持挖矿，然而比特币的价位能达到多少，则很难精确预判。

此外，由于矿工为了维持矿场的日常运营，必须抛售部分比特币，因此比特币日常最大的抛售压力实际上来自矿工。

在本次减半之后，矿工的收入变少，抛售的比特币也会变少，市场承受的抛压也会变小，比特币的价格波动也会变小。比特币的价格可能会逐步走向稳态。

第三：关于比特币的占比，截至写稿时为止，比特币的价格为9700美元，总市值为1766亿美元，占整个数字货币市场市值比例为63%。

在上一轮牛市的巅峰，比特币的单价冲上了接近2万美元，市值曾经达到3200亿美元，在其达到单价峰值时，其市值占比为54%。

比特币在上一轮牛市中币价能达到2万美元，同时总市值占比却只有54%，为什么会这样？根本原因是上一轮牛市中，由以太坊带动的ICO使得大量山寨币的市值高涨，从而拉动了整个数字货币市场的市值。

然而这次我们却看不到ICO效应，到目前为止也看不到有哪个项目能够再造以太坊的奇迹，因此我不认为本次行情中山寨币会大量爆发，即便本次减半依然有行情，但比特币的市值占比恐怕仍然很高。

我们假设本轮牛市中，比特币在峰值时依旧占比为54%，并且大胆假设比特币的价位能达到5万美元，那么届时，整个数字货币市场的总市值将为9100亿美元。而现在美股的市值大概为多少呢？将近50万亿美元。

数字货币市场总市值距离美股依旧很遥远。

以上是对江卓尔给出的这三个理由的个人分析，在后续的文章中我再和大家分析我对本次行情可能的走势预判。

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