CHA:为什么说0X被严重低估？_Matching game

作者：DanialAbbasi

0x是一个不太知名的项目，它几乎为DeFi中所有的顶级协议和服务提供支持。虽然为其用户、ZRX代币持有者、开发者和做市商带来了巨大的收入，但其真正的价值却被错误和混乱的信息所掩盖，甚至事实都被误导了。乍一看，0x就像DeF汪洋大海中的一条小鱼，但当你深入了解后就会发现，0x的触角已经延伸到了整个DeFi生态系统中。

让我们从头说起。

一、0x与Matcha

0x于2017年首次亮相，旨在解决许多DApp面临的主要问题：引导流动性需要真实的交易数据来提高流动性。0x看到了一个潜在的修复方法，并推出了0xLabs，随后推出了以开发者为中心的产品——以0xAPI为技术支持的DEX聚合器Matcha。

Matcha很快就建立了为ERC-20代币交换提供最佳价格的DEX。即使竞争对手似乎提供了更好的定价，他们通常也是通过省略正向滑点等事情来实现。这意味着交易者通过放弃单笔交易的正向滑点，失去了在多笔交易中略微提高定价的收益。

OKX Ventures合伙人Jeff Ren：Web3正在重塑创作者经济:3月22日，OKX Ventures合伙人Jeff Ren受邀出席香港2023 OUTLAND艺术展并参与圆桌讨论，与香港本土企业Keneti创始人兼管理合伙人Jehan Chu，以及NFT收藏者Karma Pocket共讲。

Jeff Ren在讨论中表示，Web3正在重塑创作者经济，Web3利用区块链技术让人们构建一个开放、自由、透明的社区，有效地沟通、分享快乐和价值，并降低信任成本和沟通成本。比如NFT生成艺术，利用智能合约创建，并以NFT形式存储在区块链上，将代码和艺术融合在一起，让创作者通过NFT分享快乐，获得创作收益的同时，增加NFT持有者的社区归属感，让持有者觉得他们是社区的一部分。

据悉，OKX Ventures是全球领先数字资产交易平台OKX旗下的投资机构，专注于探索全球优质项目，支持最前沿的区块链技术创新，已成功投资了基础设施、DeFi、GameFi、Web3、元宇宙及NFT五大领域的超300个项目，推动全球区块链行业的可持续发展。[2023/3/22 13:19:50]

想象一下，有10笔交易，每笔交易以1ETH~=1300USDC的价格卖出1ETH换取USDC。

人工智能加密搜索引擎Kaito AI完成530万美元融资:金色财经报道，人工智能加密搜索引擎Kaito AI在Dragonfly Capital领投的一轮融资中筹集了530万美元。红杉资本、Jane Street、AlphaLab Capital和Mirana Ventures参投。

据悉，Kaito 的核心是一家AI初创公司，致力于解决加密领域的信息碎片化问题。自去年12月以来，其产品一直在机构投资者中进行内测，并将于今日开放公测。[2023/2/22 12:20:48]

A报价1,301USDC；B报价1,299USDC。似乎这里有一个明显的好选择。但A有正向滑点，而B没有，所以10次交易后：

A:$13,010

B:$13,021

本例中，A为1inch，B为Matcha，增加交易规模，效果会被放大。

BNB Chain将通过Fjord启动Balancer流动性引导池:12月19日消息，BNB Chain通过Fjord启动Balancer流动性引导池，将允许新项目无缝且公平地产生流动性。流动性引导池最初将支持ERC-20代币，并将于2023年通过Fjord NFT在BNB Chain上公平发布NFT。[2022/12/19 21:54:21]

我们可以看到，选择更好的报价而没有考虑正向滑点，对交易者来说是一个致命的亏损。最核心的是，这显示了成交价格与报价价格的重要性，而这也是交易者慢慢醒悟的道理。这种定价的成本效益较低，但更重要的是，这也是我们这个社会应该惩罚的那种隐性收费的银行式行为。

这一点也不夸张，有记录的案例显示，在一笔38ETH的交易中，存在8ETH的正向滑点。随着交易规模和数量的增加，至少有一笔交易出现正向滑点的可能性接近100%。如果你做了足够大的交易，几乎肯定会使用到1inch或任何使用这种定价方法的聚合器，至少看起来使用Matcha获得的收益更大。

数据：约52.2%的比特币网络使用清洁能源:金色财经报道，Climate Tech副主席Daniel Batten最近的分析显示，29家矿业公司占整个比特币(BTC)网络的16.48%，并使用90-100%的清洁能源运行。该百分比还表明，所有BTC网络中有52.2%使用清洁能源。2020年BTC的可再生能源使用率一直徘徊在40%以上，但这一比例在2021年下降到28.48%。但自2022年初以来，清洁能源的使用量一直在上升。比特币矿业委员会也在2022年5月发布了一份报告，该报告称58.4%的BTC挖矿已经使用清洁能源。埃隆·马斯克此前声称，当确认矿工使用了合理比例的清洁能源（约50%）且这种趋势确立的话，特斯拉将恢复用比特币交易。人们的目光尤其转向了这一主题。（Cryptoslate）[2022/12/8 21:31:54]

这也不是偶然的，把这些小字都藏起来也不是什么好事。1inch聚合协议通过所谓的正向滑点来提供1inch的费用，Messari.io解释道。这是一种商业模式，其前提是交易商不屑于计算报价与成交价格。当交易者意识到这一点时，1inch就会失去口碑和交易者。

数据：加密ETF在7支历史最差的ETF中占5支:10月28日消息，Morningstar Direct数据显示，加密货币相关的交易所交易基金（ETF）在ETF历史最差的7支首发基金中占了5支。表现最差的是总部位于法国的Melanion BTC Equities Universe基金，它投资于比特币矿企Marathon Digital Holdings（MARA）和Riot Blockchain（RIOT）等公司，该基金于2021年10月推出，其价值在过去12个月中下跌了76.9%。（金融时报）[2022/10/28 11:52:53]

Matcha的市场份额远远落后了吗？不，这是报告的问题。

最重要的是，Matcha是一个卓越的产品。然而，优秀的产品并不会自动赢得更多的市场份额，大多数报道显示Matcha的市场份额落后于1inch。Matcha的增长速度很快，但初步看《TheBlock》的这张市场份额图，却是把事实进行简单化和误导。

1inch的报告也不是很严谨。它把WETH的交易量也包含在内，而Matcha没有。这不是行业标准。Coinbase在其交易量报告中不包括USD-USDC交易对.为什么1inch会这样？这可能是因为ETH对WETH交易对接近1inch月度报告交易量的20%。

此外，我们真正需要比较的是0xAPI的交易量与1inch的交易量。这是唯一合理的方式，因为二者都是类似的产品。当我们进行这种比较时，增长和市场份额都与之前相比显得明显不同。

我们省略了ParaSwap?(约占我们总交易量的1%)直接进行比较。因此，当你使用苹果和橘子之间的错误比较和夸大的自爆交易量时，你会看到以下图片，其中1inch是无可争议的市场领导者。调整后，我们看到的是一个明显不同的地方：

换成准确的视角，可以看出Matcha在快速持续地增长：其市场份额约为25%，而今年1月普遍报道的是约13%。值得注意的是，图表还显示，这个数字在过去的几个月里有强劲的增长。

Matcha就这么多。这意味着0x会有更多交易量。

二、0x做市商的收入也比报告上的数字要高

?0x受到了一种误解，认为它在某种程度上是老式的、过时的，是加密演进的某个先前阶段遗留下来的。例如，CoinMarketCap将Uniswap称为0x的"现代替代品"，但没有证据表明Uniswap代表了0x的现代化，Uniswap也不是0x的替代品。简而言之，Messari.io说，争夺交易者的是聚合商，而争夺交易的是AMMs。他们是相互补充，而不是竞争对手。

尽管Messari可以很有见地，但他们的信息有时会过时或不完整。Messari说0x是一家本身并不管理去中心化交易所，事实上，0x管理的是Match；它谈论的是在6个月前就被废弃了的0xLaunchKit。

其他网站的错误报道是因为他们的报告模型与Matcha运营模型在某些部分不匹配。例如，CryptoFees是一个常见的收集项目费用的网站。但它的报告并不能准确显示0x的收费，因为它专注于链上收费，而0x的大部分收费模式都在链下。

修正这一点后，得到的结果比我们之前评测的市场份额数据更加戏剧化。它显示0x参与者在24小时内赚取了约51万美元，仅排在比特币、以太坊、Uniswap和SushiSwap之后的第五位，与CryptoFees报告的数据相比，相差32倍。

?三、0x使用多种流动性资金来源，是新兴的混合MM/AMMDeFi市场的理想选择

还有最后一点，比较抽象，但同样关键：0x经常被混淆为只开放订单簿的协议；而事实上，它来自流动性模型的超集RFQ、聚合等。这就使得0x的定位非常适合为各种交易者和做市商提供服务。

这意味着什么？

这意味着DeFi领域正在吸引更多专业的做市商，并看到对更具竞争力的定价需求不断上升。

HasseebQureshi针对Uniswap阐述了这一点：链上做市商的未来。

"全算法AMMs将始终在DeFi中占有一席之地。它们对于可添加的交易流动性将是至关重要的，对于激励池和长尾资产的引导流动性是惊人的。但加密货币中的大部分交易量始终是幂律分布在核心交易对中，今天DeFi上几乎所有的流量都来自于散户从一个接口买入和卖出常规资产。我预计大部分DeFi的成交量将通过这样的机制成为专业做市商的主导。"

随着交易量的增长，专业做市商会进入DeFi，因为有太多的散户投资者会从中受益，这是一个不容忽视的赚钱机会。这是一个何时的问题，而不是如果，而且已经在发生。当这种情况发生时，0x因为它专注于流动性模型的集合，将为他们提供最佳的服务。

四、结论：我们在这个问题上沉寂得太久了?

0x一直被许多加密媒体以及交易者误解，其他声音重复着他们认为权威的观点和准确的故事，但事实却告诉我们一个不同的故事。这其中有一部分归结于"逆向持有者偏见"，即那些在2017年ZRX高点购买后亏损的投资者。随着市场摆脱这种偏见，以及像Matcha这样的0x产品的表现变得无法忽视，投资者将认识到这一点并采取行动。就像加密领域的所有事情一样，当它发生时，它会很快。

标签：CHAMATMATCHatcConnectChainmatic币价格Matching gameATCG

波场热门资讯