LAS:杨凯：既要万亿刺激 又要遏制泡沫 美国真能两全其美？_Passive Token

随着美债利率本月几句攀升，通胀压力信号愈发显著，对资产泡沫破裂的恐慌席卷整个市场，这令美国政策制定者不得不引起重视。——尽管另一边，大规模经济刺激仍在排兵布阵，为市场热度继续保温。

既要万亿刺激，又要遏制泡沫，矛盾双方似乎都属当务之急。虽然极端宽松的经济政策可能进一步助长金融过热，但美国经济确实仍未脱身于疫情的深渊。美联储前副主席AlanBlinder很好地概括了这一两难境地：很难说什么是资产泡沫，什么是基本面，因为它们都指向同一方向。更然政策制定者为难的是，与许多其他国家相比，美国防范资产泡沫和过度杠杆的监管工具更为有限。

资产泡沫面临破裂风险

在线密码管理平台LastPass遭集体诉讼，被指控因数据泄露致超5万美元的比特币被盗:1月5日消息，一位被称为John Doe的未透露姓名的原告代表其他类似情况的原告在美国马萨诸塞州地方法院向在线密码管理平台LastPass提起集体诉讼，指控LastPass的数据泄露导致价值约5.3万美元的比特币被盗，原告声称他于2022年7月开始累积BTC，并根据LastPass最佳实践的建议使用密码生成器将主密码更新为12个字符以上，然而在2022年感恩节周末或前后，原告的比特币使用他存储在被告LastPass的私钥被盗。

此前消息，去年12月LastPass披露称，未经授权的一方获得了对第三方云存储服务的访问权限，LastPass使用该服务存储其生产数据的存档备份。[2023/1/5 10:23:08]

随着货币政策水闸大开，低利率持续数月，资产泡沫也正在进一步显现。目前标普500指数仍在记录高位附近，较去年3月低点上涨了75%左右。即使在周一大跌之后，比特币等加密货币今年也仍在大幅上涨。鲍威尔和耶伦表示，最近资产价格居高不下，至少在一定程度上是因为利率持续处于低位。

国内首份中小企业数实融合报告：区块链技术加速落地第二产业:11月18日消息，国内首个调研中小企业数实融合实践的报告《以小“建”大：中小实体企业数实融合新趋势观察》正式发布。其中，“区块链技术加速落地第二产业”作为近年来出现的新变化被重点强调。

报告调研认为，随着社会经济的数字化程度不断提高，基于数据的产业协作将迎来爆发式增长机会。在这样的背景下，以提供“数字信任”为支撑的区块链技术将变得越来越重要，它将大大简化企业内部以及产业间的协作交易流程，降低信任成本。与此同时，也要注意到，以“区块链+IoT”、“区块链+隐私计算”为代表的融合技术正在快速下沉至实体产业，贴近工业、制造业领域的中小企业，成为助力第二产业发展的中坚力量。[2022/11/18 13:21:59]

美国国会预算办公室前主任DouglasHoltz-Eakin表示，如果国会通过拜登的援助计划，资产价格可能会得到进一步提振。国际货币基金组织官员TobiasAdrian和FabioNatalucci在1月27日的一篇博文中称：投资者押注于持续的政策支持，一种自满情绪似乎正在蔓延市场。

数字资产管理器Kunji完成种子轮融资:8月2日消息，数字资产管理器Kunji宣布完成种子轮融资，但融资金额和投资方信息均未公开，仅透露一批私人投资者和天使投资人参投。Kunji 为投资者创建加密货币投资池（DAP-Digital Asset Pool），其仪表板功能可以查看投资池列表，其中会展示投资策略、风险和池收益历史表现等信息，投资者通过判断分析后选择一个或多个池进行投资。（Yourstory）[2022/8/2 2:53:13]

不过种种迹象表明，随着美国通胀压力不断加大，泡沫正面临随时破裂的风险。

随着市场将更高通胀和更强劲的经济复苏计入价格，美国10年期国债收益率近几个月来持续攀升，本月更是从年前的不到1%快速跃升至1.37%，高于上周一的1.157%和今年初的0.9%左右。而去年二、三季度，美债收益率都在历史低点附近徘徊。美股市场最近则呈现结构性分化。标普500指数上周下跌0.7%，向来强势的科技股明显熄火，纳斯达克指数上周下跌1.2%，银行股则稍显强势。周一，纳斯达克指数再度大跌2.46%。

美股开盘集体高开，标普500指数涨0.95%:行情显示，美股开盘集体高开，道指涨0.75%，纳指涨1.29%，标普500指数涨0.95%。元宇宙概念股Roblox跌近8%。[2022/6/15 4:29:50]

一些机构分析师表示，本月美债利率突然加速，并可能继续以比预期更快、更不可预测的速度上行。相较于缓慢、有序的攀升，这将从三个方面影响股市，尤其是科技股，同时对部分其他资产也形成极大的破坏性。耶伦上周在接受CNBC电视采访时表示：“对于某些行业，我们或许应该非常谨慎。”

彭博援引上述几位经济官员警告称，金融市场可能会因长期利率持续上升而出现破坏经济稳定的暴跌，这种风险正在上升。鲍威尔过去也曾指出过资产价格过高、以及其他金融脆弱性可能对经济构成的危险。

经济刺激“被迫”继续

但另一边，由于美国经济仍然挣扎在疫情深渊之中，进一步经济刺激仍在继续。拿就业市场来说，美国财长耶伦和美联储主席鲍威尔最近都指出，一旦将那些已经退出劳动力市场、或非自愿从事兼职工作的人纳入统计范围内，美国实际失业率应接近10%，远高于官方数据6.3%。

耶伦周一再次表示支持美国总统拜登1.9万亿美元的财政援助计划。她在《纽约时报》的一次网络研讨会上表示，需要这些支出来防止疫情给经济带来长期创伤。

据彭博，鲍威尔预计将在周二面对参议院银行委员会讲话时，重申他对超宽松货币政策的承诺。

彭博经济上周将2021年美国经济增长预期从3.5%上调至4.6%，并表示，如果拜登的经济刺激计划得以实施，这一数字可能会升至6%-7%。防范、监管工具有限

耶伦担任美联储主席时，坚持认为抵御金融稳定风险的第一道防线应该是更严格的监管，即使用所谓的宏观审慎工具，而非通过提高借贷成本和利率。上述IMF官员Adrian和Natalucci也支持这一观点。他们认为，现在不是撤回经济刺激的时候。相反，官员们应该致力于通过加强对银行和其它金融机构的监管，来维护金融稳定。

不过问题在于，美联储没有多少宏观审慎工具

普林斯顿大学教授Blinder举例称，与英格兰银行不同的是，如果担心房地产市场出现泡沫，它不能命令银行要求购房者在发放抵押贷款时，支付更多的首付作为抵押。

彭博表示，鲍威尔最近谈到了美国在整个经济周期中实行严格监管的模式，认为这是一个可行的替代方案。作为财政部长，同时也是美国金融稳定监督委员会主席，耶伦将有机会加强美国对过度金融投机和金融杠杆的防御。

前白宫首席经济学家GlennHubbard)2月18日在美国税收政策中心(TaxPolicyCenter)的网络研讨会上称，在这种情况下，“我会鼓励她思考金融体系的漏洞在哪里”。

来源：金色财经

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