UNI:复盘DeFi的2020年：潜力币们是如何跑出来的_SWAP

如果要给2020年的加密货币领域选几个关键词，那么“DeFi”、“流动性挖矿”定会入选。尽管在这之前，DeFi中诸如去中心化交易所、稳定币、抵押借贷等领域的生态已经比较完善，得益于流动性挖矿，2020年这些项目才正式爆发。

首先从时间线的角度梳理一下2020年DeFi的一些标志性事件。

3月11日-12日，出于对疫情与经济危机的担忧，金融领域避险情绪严重，美元流动性不足，加密货币市场在24小时内下跌超过50%，这一灾难导致大量抵押债仓遭到清算，MakerDAO也因此被告上法庭。由于下跌过快导致的网络拥堵，导致Maker预言机喂价失败，用户无法及时补偿，清算人无法清算，最终有清算人以0DAI的价格赢得了清算的ETH。

4月，UMA协议宣布推出UMA的新治理代币，并首先在Uniswap上发行。UMA启动于2018年12月，是一个去中心化金融平台，专门提供ERC20的合成代币，可以跟踪其它资产，比如2020年5月推出的跟踪ETH/BTC价格的ETHBTC代币。UMA上线Uniswap的初始价格为0.26美元，最高时上涨超过百倍。因为Uniswap的无需审核与免费上币，加上UMA这样一个知名项目首次在Uniswap上发行，所带来的的造富神化拉开了IUO的序幕，从此Uniswap成了早期优质山寨币的聚集地。

马斯克：收购Twitter系迫于法院压力:4月12日消息，Twitter CEO Elon Musk在接受BBC记者James Clayton采访时坦言，当时最终收购Twitter的决定是迫于来自法院的压力，他认为无论如何相关法庭的最终判决会要求其收购推特。

据悉，Elon Musk最早于2022年4月初拒绝加入Twitter董事会后宣布将收购Twitter，并给434 亿美元的收购价，但遭到Twitter董事会的强烈抵抗。此后或由于市场下跌等因素，Elon Musk于9月单方面宣布收购Twitter的协议已被终止，Twitter董事会此时再次拒绝终止收购，并起诉马斯克要求其完成收购。最终马斯克于2022年10月底完成对 Twitter 的收购。（TechCrunch）[2023/4/12 13:59:44]

同样在这一个月，dForce的去中心化借贷协议Lendf.Me遭到黑客攻击，损失价值2500万美元的加密货币。最终在各方通力合作下，黑客归还了对应的资产，也挽回了公众对于DeFi安全的信心。

6月中旬，Compound发行了自己的治理代币COMP，当用户使用Compound存入或者借出资产的时候，同时会获得COMP代币激励。Compound中的总存款在这一个月内，由900万美元上升至12亿美元，总借款由不足100万美元上升至11亿美元。从此，Balancer、Curve等各种DeFi协议纷纷发行自己的治理的治理代币，并开始了流动性挖矿。流动性挖矿的流行也导致以太坊网络的使用上升，以太坊网络的矿工费开始超过比特币。

Web3初创公司Unikbase完成200万欧元融资:2月22日消息，Web3初创公司Unikbase完成了由Weber Investissements牵头的200万欧元融资。Unikbase提供将实物贵重物品代币化服务，通过NFT的形式为贵重物品创建“数字护照”，将数字孪生数据加载到NFT令牌中，以提供“真实性和所有权证明”。它主要迎合与拍卖行、二手古董和其他高价值商品供应商打交道的保险公司，以及其他生命周期服务，如存储、运输、融资和转售。[2023/2/22 12:22:43]

7月，Yearn发布了治理代币YFI，尽管AndreCronje再三强调YFI“毫无价值”，但依然获得了投资者的追捧，YFI从上市时的30美元，最高涨至超过4万美元，上涨超过千倍。由于YFI只有30000枚代币，三个池子各一万YFI，每个池子都在一周内挖完。在YFI的代币快速发放完之后，社区对于新一轮代币增发的投票没有通过，因此出现了YFII。YFII的产出选择了类似比特币的减半机制，每周发放量减半，在10周内发放完。之后，又出现了各种各样的仿盘。

8月底，SushiSwap借助Uniswap的流动性，上线后很快获得了大量资金质押。Uniswap的总流动性也在一周内由3亿美元升至20亿美元。随后，大量项目开始采用质押UniswapLPtoken的形式挖矿，也出现了Sashimi这样的仿盘。SushiSwap在9月份顺利完成了Uniswap的流动性迁移，成为一个独立的去中心化交易所。

FTX.US前总裁：将及时分享该交易所信息:1月9日消息，FTX US前总裁Brett Harrison在推特上回复网友询问其对FTX.US的了解时表示，“我会及时分享。”

此前报道，Harrison于今年9月离开FTX US。在加入FTX之前，他曾在传统交易公司工作，包括在Ken Griffin的交易公司Citadel Securities担任高管，在Headlands Technologies担任高级软件开发人员，并在Jane Street担任交易系统技术主管。[2023/1/9 11:02:24]

9月，为了应对SushiSwap以及其它项目的流动性迁移，Uniswap也发放了自己的平台币UNI。在UNI发放时，Uniswap对9月前的所有用户进行了奖励，每个账户最低上千美元的空投引爆了当时的热点，也带动了之后热门项目发币空投。Uniswap也展开了流动性挖矿活动，巩固了自己去中心化交易所榜首的位置。

10月，AC的又一成功项目Keep3r成功上线，仅仅几个小时上涨百倍。Keep3r是一个去中心化的众包网络，用户可以在上面发布工作，并由keeper完成。AC被称为“DeFi之王”，但也经常出现“翻车”的情况，另一项目的代币LBI在暴涨之后，也在一天内暴跌超过99%。

中国与白俄罗斯签署电子商务合作谅解备忘录，鼓励区块链等新技术交流:9月28日消息，在上海合作组织成员国元首理事会第二十二次会议期间，商务部部长王文涛与白俄罗斯经济部部长切尔维亚科夫共同签署了《中华人民共和国商务部和白俄罗斯共和国经济部关于电子商务合作的谅解备忘录》。根据《备忘录》，双方将加强政策沟通，支持企业合作，通过电子商务促进市场繁荣和优质特色产品进出口贸易，鼓励人工智能、区块链等新技术交流，探索移动支付、物流服务等领域合作，开展能力建设和联合研究，促进地方合作，为两国中小微企业提供更多的发展机遇和空间。（商务微新闻）[2022/9/28 5:58:36]

11月，CoverProtocol重新上线，发行了COVER代币，并开始了护盾挖矿。由于Cover对于项目的选择更加灵活，并由自己的代币激励，逐渐积累了数千万美元的资金铸币并提供流动性。但是在12月份，遭受黑客攻击，导致代币可以无限增发，因此Cover只能废除之前的代币，并根据区块时间重新发放。

算法稳定币也在这一个月开始崭露头角，BasisCash在11月底上线，随后出现了各种各样的算法稳定币仿盘。

12月，1inch在圣诞节这一天发行了自己的代币1INCH。在1inch第一次公布代币分配方案后，社区对于其旗下Mooniswap提供流动性的预挖只有2%总代币的奖励表示了极大的不满，几个月后，在代币发放之前，1inch的发放规则将预挖阶段的奖励由线性释放改为了一次性发放，并增加了几个ETH交易对的流动性奖励。即使前期有很多不满，在1INCH发放之后，用户也对数千美元的奖励表示真香。

FTX受害者正设立GoFundMe筹款活动自救:金色财经报道，在加密货币交易所 FTX 倒闭中蒙受损失的人正通过建立 GoFundMe 筹款活动来弥补损失，尽管 SBF 表示正在尝试融资以拯救公司并将资金返还给投资者和账户持有人，但目前与FTX 相关的 GoFundMe 募款项目不断涌现，FTX 受害者可能更倾向于自救。（雅虎财经）[2022/11/19 13:24:25]

下面看一下这一年内的数据变化。

总锁仓量增加29倍

虽然2019年的DeFi已经趋近完善，但流动性挖矿的兴起，才吸引用户将大量资金由交易所转移到链上。2019年底，以太坊上的总锁仓量仅仅只有7.77亿美元；到2020年底，这一数字上升至了234亿美元，增加了29倍。

目前锁仓量排名前几的项目Maker、Uniswap、Compound、Aave都在2020年以前就已经存在，得益于流动性挖矿与加密货币的整体上涨，DeFi在2020年整体爆发，锁仓数据上升数十倍。

锁仓最多的ERC20代币为WBTC，因为跨链技术的成熟，比特币锚定币也在2020年快速发展。

稳定币总市值已超300亿美元

目前，稳定币的流通市值已经超过300亿美元，其中USDT、USDC、DAI排名前三。

2020年底，以太坊上的稳定币市值达到204亿美元，而2019年底只有34.2亿美元，增长496%。DAI的市值由第六升至第三，而PAX的市值由第三降至第五；BUSD在币安的支持下，发行量由2600万升至10.77亿，排名升至第四位。

3.12之时，由于抄底需求激增，场内稳定币不足，国内USDT兑人民币的溢价达到10%，之后USDT一路增发，溢价下降，直至目前的负溢价。

抵押借贷

截至2020年底，以太坊中抵押借贷平台的总借款量为36.8亿美元。而一年前，Maker与Compound的总借款量只有9228万美元，这两个平台的借款量在这一年里增加了32倍。

借款量前三的Compound、Maker、Aave都已运行多年，而位于第四与第五位的Cream、ForTube都得益于流动性挖矿，实现了冷启动。

去中心化交易所

目前交易量排名前五的去中心化交易所Uniswapv2、SushiSwap、1inchv2、Tokenlon、Curve都在2020年完成了发币。在吸引了流动性之后，交易量比前一年提高了很多。2019年底，所有的去中心化交易所每天的交易量之和只有几百万美元，而2020年底升至10亿美元左右。

Uniswap在2020年发布了v2版本，改变了原来只能和ETH建立交易对的情况，使ERC20代币之间都可以自由建立交易对；支持闪电贷，实现零成本套利；支持USDT、BNB这类不标准的ERC20代币......Uniswap通过这些改变巩固了自己的地位，v2版本的流动性也在今年6月超过了v1版本。据称，Uniswap正在开发v3版本，到时候将采用ZKrollup扩展方案，实现限价单，防止抢先交易，UNI持有人分配交易费。

跨链资产

比特币锚定币由2019年的1039枚增加至141752枚，上升135倍。比特币占据加密货币市场份额的68%，直到2020年才得以在以太坊链上得以大量应用。Compound等流动性挖矿项目使以太坊对资产的需求大大增加，比特币无疑也是最优质的加密资产之一。3.12之后，MakerDAO增加了WBTC作为DAI的抵押品，以增加自身的稳健性，在市场下跌时有更多的途径可以作为保证金借DAI。

另一方面，去中心化地发行比特币锚定币的技术在2020年才得以成熟。RenProtocol依靠这项技术发行的renBTC，成为最大的去中心化发行的比特币锚定币，REN的价格也在这一年里上涨超过10倍。

合成资产

合成资产这一市场目前并不是很大，但有很大的发展空间。除了Synthetix之外，UMA、MirrorProtocol等也赢得了比较好的发展。MirrorProtocol中已经实现对现实中股票进行合成。

除了去中心化地合成股票之外，中心化交易所FTX也推出了股权通证产品，上线了包括特斯拉、谷歌、苹果等公司股票的代币。

如何实现现实资产的通证化一直是加密货币领域的一个问题，其中涉及政策、法律等方面的条款，这也是Aave、MakerDAO等头部DeFi项目未来最主要的发展方向之一。若能将房产抵押在MakerDAO中借DAI，将极大的增强DAI的发行量。

总结

DeFi不是从2020年才开始，但2020年是DeFi爆发的元年。通过流动性挖矿向用户分发自己的治理代币，可以很容易地获得更多用户。流动性挖矿不仅可以用在DeFi中，也可以用在其它领域，如NFT拍卖平台Rarible将代币分发给了用户。虽说流动性挖矿给项目的冷启动带来了机会，但是市场也愿意给愿意深耕的项目以更多的机会，目前大多数头部DeFi项目都已运行多年。

在这一年里，DeFi领域实现了一些比较关键的技术，如去中心化比特币锚定币的发行、股票的通证化等。但还有值得努力的地方，比如将房产等现实资产带入加密货币领域，进行抵押借贷，这也是比现有市场更广阔的方向。

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