稳定币:算法稳定币：被神话与被妖魔化_BASI

随着区块链世界的金融场景不断增长，作为金融基础设施的稳定币越来越被关注。

据TheBlock统计，2020年稳定币供应量从59亿美元增加至248亿美元，涨幅高达322%。

市场一片蓝海，却是一家独大。

在稳定币的总供应量中，TOP10占了99%，而USDT更是占了77%，其余的市场才由其它稳定币瓜分，比如USDC、DAI和BinanceUSD。

所以最近很多新的稳定币项目冒了出来，作为新生物种的算法稳定币，表现尤为亮眼。

但是关于算法稳定币的争议也很多，拥护者认为真正实现了去中心化，而反对者则认为这只是空中楼阁。

那么一边被神话一边被妖魔化的算法稳定币，究竟是什么？

作为悖论的稳定币

汪其香：据Gartner预测到2025年生成式AI产生的数据将占所有数据的10%:金色财经现场报道，在8月8日由金色财经主办的金色沙龙活动中，亚马逊云解决方案架构师汪其香发表主题演讲《AIGC概述与应用场景》。汪其香表示，从AI（Artificial intelligence）发展到ML(Machine learning )随着基础设施算力的提升，出现DL(Deep learning )，整个网络和模型越来越大、越来越深并且从结构上不断的创新，直到出现如今热门的AIGC（Generative AI），带来的自动内容创作，它改变了生产内容的方式。对比以前AIML在推荐和搜索领域对内容分发方式的改进，对生产力效率进一步提升，AIGC在未来在各个行业领域应用的场景会越来越多。

Gartner预测到2025年生成式AI产生的数据，将占所有数据的10%，而现在不到1%。未来我们所看到的很多内容和素材都会是由AI生成的，这个占比会快速提升10倍。现在很多行业都落地了AIGC的应用。它会覆盖在各个行业，除了生图外，还有生成视频、生成语音，帮我们去写作，在生活里的各方面，都会有AI创作的素材出现。[2023/8/9 21:34:03]

加密货币本来没有稳定币，但波动性实在太高了，就有了稳定币。

BNB Chain创下自去年5月以来的最高交易数量:金色财经报道，BNB Chain的交易量达到了自去年5月以来的最高水平。根据Block数据，5月22日，BNB Chain的平均交易数量达到480万，使用7天移动平均线，这是2022年5月以来的最高水平。根据该指标，BNB Chain在其他以太坊虚拟机(EVM)兼容的区块链(包括Polygon和Avalanche)中排名第一。[2023/5/23 15:21:27]

对于加密货币来说，稳定币的存在是一种悖论。

作为点对点的电子现金系统，为何还需要锚定另一种资产的稳定币来结算？

由于加密货币的共识还远未形成，更多是作为资产的存在，所以就需要稳定币来承担货币职能。

所以说，加密货币的未来根本不需要稳定币——

MicroStrategy首席执行官：ETH是一种证券，BTC是加密货币领域的唯一商品:7月10日消息，MicroStrategy首席执行官Michael Saylor表示，ETH是一种证券，因为它是通过ICO发行的，有一个管理团队，有一个预挖，有一个硬分叉，有持续的硬分叉，有一个不断被推后的难度炸弹，并且其网络多年来发生了许多根本性的变化。要将数字资产归类为商品，它需要由完全去中心化的协议支持，即使他们想改变它，也没有人可以改变它。BTC属于商品。因为比特币网络的核心无法改变，就像黄金的物理构成一样。（Cointelegraph）[2022/7/10 2:03:50]

但我们必须清醒认识到，加密货币仍处于并将长期处于初级阶段……

按照稳定机制来划分，稳定币分为两大类。

DAO管理平台Dework完成500万美元融资，Paradigm领投:金色财经报道，DAO管理平台Dework宣布完成了一笔500万美元的种子轮融资，Paradigm和早期风险投资公司 Pace Capital联合领投，前 Coinbase 首席技术官 Balaji Srinivasan 和 Polygon 创始人 Sandeep Nailwal 等参投。Dework 是一种 Web 3 原生协作工具，去中心化自治组织 (DAO) 可以在其中组织内部和外部团队，以透明的方式管理任务和奖励，并帮助新成员加入，他们希望成为“Web3领域里的 Trello和LinkedIn”。（coindesk）[2022/6/1 3:56:55]

最主流的是基于抵押的稳定币，还有一种就是无抵押品的算法稳定币。

目前占有率最高稳定币是USDT，但同时也饱受诟病——因为你根本不知道Tether公司是否会严格遵守1：1的准备金保证。

各国央行都不可避免的超发货币，一家私人公司很难让人信任，可以说USDT始终是埋在加密世界的一颗巨雷。

既然主流稳定币不稳定，那么算法稳定币呢？

激进的算法稳定币

顾名思义，算法稳定币是以算法来确保货币的稳定性，而不是抵押法币或者链上加密资产。

当货币供给过高然后价格偏低时，就通过回收或销毁来提高价格。反之亦然，当货币供给不足而导致价格过高时，就通过额外发行来降低价格。

当然，算法稳定币实际运行起来更加复杂，涉及一系列的变量。

算法稳定币的经济学理论依据来自于《货币的非国家化》，作者是新自由主义经济学派的代表人物哈耶克。

他认为货币应该通过自由竞争来以实现更好的稳定性，最终完全消除通货膨胀的贬值效应——这也是比特币的理论基础。

关于算法稳定币最大的质疑也正在于此，即算法稳定币无法应对复杂的经济体的货币政策，就像是在Excel上训练自动驾驶。

可问题在于，算法稳定币锚定的仍然是法币。

所以那些鼓吹算法稳定币的革命性之类愿景的说法可以休矣，同样地，批判算法稳定币不具备制定货币政策能力的说法也应该停止。

显然他们都高估了算法稳定币。

目前的算法稳定币，取代的根本就不是法币，而是取代那些由私人公司掌控的以及需要超额抵押的稳定币。

对于DAI来说，同样都是去中心化稳定币，算法稳定币的优势在于波动很有规律……

头部算法稳定币

当算法稳定币的价格波动到达它预先设定的均衡点时，就会触发合约来调整供给，直到下一个均衡点被触发。

但是具体到每一个算法稳定币的规则，又都是各不相同的。

Ampleforth

AMPL目前并不稳定，过去一年来价格在0.5美元到1.5美元之间波动。

因为AMPL的“代币基数再调整”每24小时进行一次，所有AMPL持有者的钱包余额都会按比例增加或减少。所以会吸引投资者来短线套利。

这不就是期货么……

但AMPL确实做到了与比特币以及ETH等加密资产的相关性脱离。

BasisCash

BasisCash协议共有3个代币，分别是BasicCash、BasisShare和BasisBond，其中，BasisCash与1美元价格锚定。

当BasisCash交易价格低于1美元时，用户可以打折购买Bond。

然后当BasisCash交易价格高于1美元时，Bond可以1:1地兑换为BasisCash。

如果BasisCash还是高于1美元，那么就需要增发新的BasisCash，并把它们分配给Share持有人。

EmptySetDollar

ESD是通过预言机每8小时追踪美元价值，然后根据时间加权平均价格算法来调整供应量，直到价格保持稳定。

新铸造的ESD的80%会分配给参与去中心化自治组织的人，剩余的配给提供流动性的人。

ESD刚推出时，价格是25美元，不过后来确实越来越稳定了。

……?

就稳定币的稳定性而言，无疑去中心化的稳定币优于中心化的稳定币。?

而在去中心化的稳定币中，抵押稳定币和算法稳定币这两条路径，很难说孰优孰劣，反正都是锚定法币然后会有小幅波动。?

真正的稳定币还没有出现。?

曾经最有可能成为稳定币的是Libra，一篮子货币的合成货币单位让全球央行都紧张，到最后也迫于压力流产了……?

现在更名为Diem，只和美元挂钩，并将于2021年1月发行，未来的故事乏善可陈。

来源：金色财经

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