我国经济目前增长优势明显,但降低实体经济融资成本仍是货币政策的重要目标,各方面也将继续推动贷款利率和债券利率的下行。
在此背景下,四季度乃至明年的货币政策将如何抉择?监管部门又将通过哪些举措来降低企业的实际贷款利率?对此,方正证券首席经济学家颜色分享了他的观点。在颜色看来,未来货币政策主要是以“稳”为主,不过要重点关注宏观杠杆率的问题,以避免资产泡沫加剧的风险。
“稳”是主基调
美国财长耶伦:美国经济仍有软着陆的可能:4月15日消息,周五,美国财长耶伦在接受CNN采访时表示,上个月银行业内部的动荡并没有使美国偏离实现软着陆的轨道。他认为,在保持所有人都认为的强劲劳动力市场的同时,美国有办法降低通货膨胀。他虽然不想低估风险,但他确实认为经济软着陆是可能的。他还称,市场看到了那些刺激通胀的供应链瓶颈问题正在开始解决,此外,现在的房价基本上已经稳定下来了。本周发布的美国经济数据显示,通胀和消费者支出等领域持续出现降温迹象。(金十)[2023/4/16 14:06:01]
为了应对疫情,年初以来央行通过降低存款准备金率、再贷款再贴现、创新直达实体经济的货币政策工具等方式,出台了规模可观的宏观对冲措施。比如开展3次降准,加权平均存款准备金率下降约1个百分点,降准释放流动性1.75万亿元等。
YGG联创:区块链游戏公会可以在多方面促进整个游戏生态的发展:金色财经现场报道,在新加坡举办的2022ABGA区块链游戏峰会中,YGG联合创始人Beryl Li分享了区块链游戏公会在行业中的角色。2020年,YGG发现了游戏Axie,并启动了一项奖学金计划,为没有资金的玩家提供参与游戏的机会,帮助菲律宾当地社区度过了疫情的艰难时期,他们可以通过玩游戏赚钱。除此之外,工会还可以帮助其他区块链游戏在社区进行上线和测试,从玩家、工具、社群等多方面促进整个游戏生态的发展。[2022/9/27 22:33:32]
如今,前期的货币政策已取得成效,前三季度货币信贷和社会融资规模实现增长,支持了经济稳步恢复。截至9月末,广义货币供应量与社会融资规模存量同比增速分别为10.9%与13.5%;前9个月人民币贷款新增16万亿元,都明显高于去年同期;同时,金融机构已实现让利超过1.1万亿元。
BitMEX创始人:高盛拟收购Celsius资产或仅为公关噱头:6月25日消息,BitMEX创始人 Arthur Hayes 在社交媒体上发文表示,除非高盛明确表示,请不要相信高盛正在将其资金置于风险之中。高盛正在做的就是咨询银行应该做的,召集一群投资者,帮助他们构建购买不良资产的框架,以获取巨额费用。
Hayes表示,如果这个工具真地从Celsius Network收购资产,并再次启用提款功能,那么社区可以为债权人拿回一些钱而欢欣鼓舞。这将恢复市场信心,并为加密货币启动牛市提供更多支撑。但他再次提醒,任何和所有的紧急援助都应该被视为公关噱头,直到实际资金得到部署,实际储户可以从破产的中心化加密贷款机构提取部分或全部资金。[2022/6/25 1:30:54]
宏观经济数据方面,前三季度GDP增长0.7%,分季度看,经济增速由正转负,一季度同比下降6.8%,二季度增长3.2%,三季度增长4.9%。
颜色称,随着我国经济状况的持续改善,近期不会有大的货币和金融政策出台,降准降息的空间同步缩小。再加上全球疫情仍在蔓延,外围风险对我国经济可能会造成潜在的重大影响,货币政策不能过度收紧。因此,自四季度起到明年第一季度,货币政策都将以稳健为主,略微宽松,市场利率仍会围绕政策利率中枢波动,不宜大幅偏离。
在颜色看来,货币政策的总体思路是要坚持“三个不动摇”:一是要坚持稳健的货币政策不动摇;二是要坚持精准滴灌性的结构性货币政策不动摇;三是长期坚持常态化货币政策的决心不动摇。“未来不会出台大的货币和金融政策,既不让市场缺钱,也不让钱溢出来。”他说。
这也是业内的共识。市场普遍认为,中国当前疫情防控高峰已经过去,但国际形势仍然复杂,货币政策要坚持稳健取向不变,更加灵活适度,更加精准导向,以实现稳增长和防风险的长期均衡。
不过,颜色说,明年一季度后,若疫苗普遍接种、经济持续回升,之前担心的不确定性消除,未来货币政策或将变成以稳为主、边际略微收紧。
这意味着,虽然政策性利率不会调整,但是流动性可能在一季度后有所收紧。今年政策性利率虽然仅下调了30个BP,但是流动性相对比较充足,因此市场利率在一季度、二季度以及三季度早期是比较明显低于政策性率的。
颜色认为,明年情况可能与今年正好相反,即政策性利率不做调整,但流动性适度收紧后,市场利率可能显著高于政策性利率。明年货币政策的目标有可能与潜在产出对应的名义GDP挂钩。
来源:金色财经
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