PPL:一文了解加密货币定量分析“四大金刚”：价格、交易量、供应量以及市值_kepple币最新价格

对于加密货币这样一个新兴行业，行业的蓬勃发展离不开一套科学的研究分析方法。本文将简单介绍目前行业中应用比较广泛的几个指标，即定量分析四大金刚，包括价格、交易量、供应量以及市值。需要注意的是，上述指标主要基于Messari平台。

价格比较直观，这里不就做赘述。

给定加密资产的市值是通过将其价格乘以其供应量来计算的。 然而，加密资产的供应特征不同于所有其他资产类别。 新产生的发行量由算法发行、资产创建者的自由裁量权、利益相关者投票和其他机制的组合决定。

流动市值（Liquid Marketcap）

流动市值通过将资产的当前价格乘以其流动供应量计算。 流动供应量是指存在于链上的代币，并且不受任何合约（程序或法律）的约束。

报告市值（Reported Marketcap）

报告市值通过将资产的当前价格美元乘以其报告的供应量来计算。 报告供应量是行业中普遍报告的供应量。

Y+10 市值

Y+10 市值是核算了未来 10 年已知发行量的总市值。它的计算方法是将资产的当前价格乘以未来第10年的总供应量。

美SEC执法主管：DeFi提供既不去中心化也非金融的服务，而只是纯粹的“欺诈”:6月17日消息，美国证券交易委员会（SEC）执法部门主管 Gurbir Grewal 表示，我们不关心标签。我们关心的是产品，标签对我们来说并不重要。技术很重要。DeFi 提供既不去中心化也非金融的服务，而只是纯粹的“欺诈”。我们将在法律允许的范围内扩大我们的管辖权。[2023/6/17 21:43:29]

Y2050 市值

完全摊薄 (Y2050) 市值是资产在 2050 年之前的已知发行量的市值。它的计算方法是将资产的当前价格乘以其在2050年的总供应量。

众所周知，许多交易所为了人为增加交易量而进行清洗交易，希望以虚增的交易量来吸引用户。因此我们必须考虑交易量的真实性问题。

真实交易量

“真实交易量（Real Volume）”指标排除了一些交易所的交易量，这些交易所没有显示出良好运行的交易市场中一致持续的规律和模式。 Bitwise Investments 确定的符合该标准的 10 家交易所是：Binance、Kraken、Bitfinex、Coinbase、Bitstamp、BitFlyer、Gemini、itBit、Bittrex 和 Poloniex。这也就是Real 10 Volume的由来。

美国财长耶伦：监管机构正在制定政策来解决硅谷银行事件:金色财经报道，美国财长耶伦称，任何银行倒闭都构成“明显的担忧”，美国银行体系安全，资本充足，有韧性。监管机构正在制定政策来解决硅谷银行事件。努力“及时”解决当前问题，但目前无法提供更多细节。要确保一家银行的问题不会传染给其他银行。不过耶伦表示，当然不会重复过去对银行的救助。科技行业的问题不是硅谷银行倒闭的“核心”。美国联邦存款保险公司正在考虑一系列针对硅谷银行的选项，包括收购。监管机构意识到了这一点，正努力满足硅谷银行储户的需求。[2023/3/12 12:58:50]

而根据Messari的数据，真实交易量的交易所还包括Binance.US、Sushiswap以及Uniswap。Bithumb、CoinOne、Huobi、OKEx和Upbit只计算其一半的交易量。

换手 （Volume Turnover）

换手率是衡量一项资产市场交易量的指标。它的计算方法是将加密资产的 Real 10 Volume 除以流动市值。高日成交量和低流动性市值将导致相对较高的换手率，而低日成交量和高流动性市值将产生相对较低的换手率。该比率可用于了解价格动量。

《雪崩》作者：元宇宙的未来不需要护目镜:金色财经报道，科幻小说《雪崩》作者Neal Stephenson表示，“人们假设元宇宙总是与使用护目镜有关，这是一个合理的假设，但我的意思是，这就是这本书以及其他虚拟现实和小说描述的方式，当时这似乎是一个合乎逻辑的假设，即输出设备。但事实并非如此，发生的事情是每个人正在通过平面屏幕上的二维平面矩形访问这些3D世界，这非常有效，在某些方面，出于各种原因，它比使用护目镜更有效。”[2023/3/5 12:42:35]

流动供应量（Liquid Supply）

流动供应量是当前存在于链上且未知受任何合约限制的单位数量。请注意，对流动性产生约束的既可以是链上智能合约，也可以是传统的法律合同。因此，这个数字同时考虑了链上锁定量以创始人/投资者的归属和锁定期。

报告供应量

当前通胀率（Current Inflation）

当前通胀率的计算方法是将预计 12 个月的流动供应量增长除以今天的流动供应量。这很好地估计了投资者在明年可能因通胀而遭受的稀释。请注意，不同的资产还要考虑各种情况比如减半、归属到期等。

观点：美国非农就业数据超预期，美联储或继续加息:金色财经报道，随着美国就业报告数字超过预期两倍，这表明美联储可能会继续加息以遏制通货膨胀，加密货币和传统市场下滑。

此前消息，美国1月季调后非农就业人口增加51.7万人，为2022年7月以来最大增幅。[2023/2/4 11:46:39]

库存流通比（Stock to Flow）

Stock to Flow的计算方法是将今天的流通供应量除以预计 12 个月的流动供应增加量。这本质上是当前通胀率的倒数。

Y+10 供应量

Y+10 供应量是指从今天起 10 年将有的流动性供应量。

Y+10 已发行供应百分比（% Y+10 Supply Issued）

% Y+10 Supply Issued是目前市场上流动供应量占 Y+10 供应量的百分比。

Y2050供应量

Y2050 供应量是当前资产在 2050 年 1 月预计具有的流动供应量。

Y2050 已发行供应百分比（% Y2050 Supply Issued）

2022年度十大科技热词出炉：元宇宙、Web3.0在列:金色财经报道，近日，百度沸点联合凤凰网科技发布了“2022年度科技热词”，分别是元宇宙、Web3.0、数字藏品、量子纠缠、数字人、AIGC、数字经济、光刻机、计算生物学、碳中和。

其中，凤凰网科技重点评论了“元宇宙”概念：充满无限可能的“元宇宙”跃居年度科技热词榜首，作为一种新兴业态，元宇宙技术不仅将成为下一代生产力工具，也将推动数字化时代逐步进化到“元宇宙时代”。[2022/12/27 22:09:42]

% Y2050 已发行供应量是当前市场上流动供应量占 Y2050 供应量的百分比。这个数字使投资者对特定资产面临的确定性稀释一目了然。例如，如果已发行的供应百分比为 10%，那么到 2050 年 1 月 1 日，今天持有头寸的投资者将经历十倍的稀释。另一方面，如果资产的已发行供应百分比为 95%，那么今天的投资者只会期望经历额外的约 5% 的稀释。请注意，有时资产的最终供应量会随着资产背后的社区（或公司）决定做出重大改变而发生变化。

最大供应量 （Maximum Supply）

最大供应量是协议为具有上限供应量的加密资产定义的最大供应量。

供应量可能是“四大金刚”里面较为复杂的一类指标。基于Messari，下面我们给出更多术语来帮忙大家很好了解代币的供应量。

代币生成事件（Token Generation Event ，TGE）：许多资产是由中央组织或个人开发和发布的，他们可能会在网络上线之前创建部分或全部的代币。代币通常由项目经理分配给不同的利益相关者。早些年，这被称为“预挖矿”，不过现在这已经成为许多项目的标准发行做法，即“代币生成”。这部分供应量通常在创建代币时就定义好并进行分配。

程序化发行（Programmatic Issuance）：根据被代码规定死的时间表发行的代币，无需人工干预。这通常是通过工作量证明（PoW）或权益证明算法（PoS）提供区块奖励来实现的。请注意，代币也可以通过程序化的方式“燃烧”（销毁）。

链上供应（On-Chain Supply）：链上供应是指当前在链上可见的代币，不考虑未来的变化。我们可以执行区块链分析，以确认当前区块链中这些代币的存在。

受限制的供应（Restricted Supply）：代币可以通过各种方式受到限制或者约束，无法自由流通，尽管这些代币可能在链上是可见的。这可能包括被链上智能合约锁定的代币，或被传统法律合同锁定的代币。

创始人供应（Founders Supply）：这部分代币可以分配给创始人或存储在项目“金库”中，会在很长一段时间内出售（或进行回购）。创始人供应可以分为两类：流动的（不受限制）和受限制的。

货币模型（Monetary Models）：加密资产采用许多不同类型的货币模型，包括固定供应、永久通胀但通胀率逐渐下降的供应、恒定通胀率、通缩、可变甚至不可预测的动态供应。正是因为货币模型的多样性，我们需要一种独特的方式来思考和定义该资产类别的供应。

此外，投资者通常需要了解资产的供应变化对投资的影响。 投资者的需求可能会根据他们预期的投资时间范围而有很大差异，并且给定资产的供应变化产生的影响可能会有很大差异。Messari给出了一个供应分层（Supply Tranches），考虑了加密资产供应管理的不同性质，并将资产供应提炼成一个可以应用于整个行业的框架。

最大供应量（Maximum Supply）：由于加密资产货币模型有多种形式，因此最大供应量可以是固定的（如BTC），可以是无限的，可以是逐渐减少的，也会随着货币政策的调整而变化。这使得最大供应量成为一个有趣的数字，我们需要更多标准和指标来从投资的角度建立有用的长期供应意识。

摊薄供应量（Diluted Supply）：摊薄供应量是大多数长期投资者认为很有用的指标。它定义了在未来的某个时间点预计链上存在多少流通供应代币（即完全不受限制）。 Messari 目前默认使用 Y2050 作为保守的基准。将来，随着Messari从代币创建者那里收集更清晰的披露数据，可能会默认使用 Y+10 指标（预计的 10 年流动供应量）。比较不同加密资产的这个指标，可以很好地了解相对供应量变化。

链上可见的供应量（Outstanding Supply）：这只是在给定时间点在链上可识别的供应量。对于许多资产，尤其是在代币生成时就具有固定供应量的资产，这个指标的数值与最大供应量和摊薄供应量相同。

流动供应量（Liquid Supply）：我们将资产的流动供应量定义为当前存在于链上且未受任何合约限制的代币数量。前面也已经反复提到。

流通供应量（Circulating Supply）：实际中，项目方或者基金会可能会持有部分不受限制的代币，但它们也无意出售。因此流动供应量（Liquid Supply）除去这部分即为流通供应量。计算中，流通供应量不包括已知的项目资金持有量（这可能是大头）。请注意，投资者在评估资产时必须仔细考虑流动供应量和流通供应量的区别。

主动供应量（Active Supply）：了解在给定时间范围内有多少代币在链上转移通常是很有帮助的。投资者可以衡量链上的实际使用情况，对代币丢失情况进行有根据的猜测以修正其他供应量数据。

Liquid+N 供应量（Liquid+N Supply）：预测 N 年后的流动供应量。 我们建议使用 Y+10作为“摊薄供应量”的标准定义，既考虑了显着的稀释情况，同时仍处于对于长期投资者来说比较合理的时间范围内。

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