SWAP:纵览DEX上半年发展：公链发展迅速谁能坐稳DEX龙头_UNI

随着公链性能的提升，DeFi世界中正在崛起的重要基础设施DEX在2021年的也展示了强劲的增长能力。自动做市商（AMM）让用户无需中介即可在加密资产之间进行兑换。DEX赛道中不断涌现出更多的竞争者，本文主要从以太坊和币安智能链的数据出发，从以下4个角度对目前DEX的发展进行一个较宏观的比较。

Dex跨链每日交易量（自2021年1月） 数据来源：Footprint

DEX一直是以太坊上的主要的应用，随着DeFi项目的兴起，从今年3月开始整个DEX项目的交易量也快速上涨，5月末实现了翻倍的增长。DEX快速增长同时也引起了监管的重视，随着各国陆续发布的区块链政策，部分看空的声音也对DeFi产生负面影响，DEX的交易量在5月后迅速下降，但与2020年相比仍是突破性的增长。

Coinbase：在Signature Bank现金余额为2.4亿美元:3月13日消息，Coinbase官方推特宣布将于周一恢复USDC转换。由于Signature Bank被监管关闭，Coinbase目前正在为所有客户与其他银行合作伙伴的现金交易提供便利。

此外，截至3月10日星期五营业结束，Coinbase在Signature的公司现金余额约为2.4亿美元，希望完全收回这些资金。[2023/3/13 12:59:48]

Dex跨链每日交易量市场份额（自2021年1月） 数据来源：Footprint

DeFi的高速发展使得以太坊上拥堵的现象更加明显，随之高涨的Gas费也被市场进一步放大。此时的币安智能链凭借相对较低的Gas费发力赶超，从Footprint上的统计数据观察到，在交易量上币安智能链从今年2月开始逐渐上升，在市场份额上二季度甚至一度超过以太坊。

巴克莱：仍预计美联储2月加息50个基点，3月加息25个基点:1月7日消息，巴克莱银行仍然预计美联储将在2月份的会议上加息50个基点，3月份加息25个基点。经济学家们认为，3月份较小幅度的加息将是对经济活动和劳动力市场放缓的越来越多证据以及通胀数据继续放缓的回应。这将使联邦基金目标区间在3月会议后达到5%-5.25%，与12月的经济预测报告中的点阵图中值相对应。然而，2月FOMC的决定仍取决于关键数据的发布，如下周公布的12月CPI。经济学家们称，展望3月份以后，他们预计FOMC将暂停加息行动，但不排除如果该委员会未能看到足够的经济放缓，会继续逐步加息的可能性。[2023/1/8 11:00:22]

但以太坊上的Defi项目仍占主导地位，Uniswap V3 于7月在 Optimistic Ethereum 主网上启动 Alpha 版本，同时随着Layer2方案落地以太坊上的拥堵情况逐步得到改善，在交易量上以太坊又重新找回市场份额。

跨链桥Wormhole已支持Moonbeam Network:据官方消息，跨链桥Wormhole宣布已经支持Moonbeam Network。[2022/9/23 7:16:21]

2021年8月5日，以太坊EIP-1559完成硬分叉升级，提案中包含交易费销毁等众多好处是否会对以太坊的市场份额有进一步的提升近期便会揭晓答案。

以太坊Dex主要平台月交易量（自2021年1月） 数据来源： Footprint

7月Uniswap的V2和V3占的交易量近50% 数据来源：Footprint

美国银行：以太坊的合并可能会导致更多机构采用以太坊:金色财经报道，美国银行（BAC）周五在一份研究报告中表示，合并后能源消耗的显着减少可能允许一些机构投资者首次购买ETH。分析师Alkesh Shah 和 Andrew 表示：作为验证者或通过质押服务而不是在区块链借贷应用程序上质押 ETH 并产生更高质量收益（更低的信用和流动性风险）的能力也可能推动机构采用。

美国银行表示，更高质量的收益也对去中心化应用程序（Dapp）的 Web3 生态系统产生影响。诸如 Nexus Mutual 之类的去中心化保险协议需要为其准备金产生回报，以使其成为传统保险公司的可行替代方案。保险公司通常将其准备金投资于企业和政府债务，但在数字资产生态系统中很难找到具有类似风险和回报特征的工具。它补充说，在以太坊上进行质押可能是最接近的选择。[2022/9/12 13:24:43]

以太坊上拥有较多的DEX平台，以Uniswap、Sushiswap、Curve等为代表，在以太坊上占比最高的Uniswap在两条链上交易量的占比甚至也近50%。从Footprint的数据上来看，Uniswap  V3 的交易量已经是 V2 的两倍以上，V3上线以来的表现相当突出。

以太坊Layer2总锁仓量为43.6亿美元 7日涨幅18.46%:金色财经消息，据L2BEAT数据显示，当前以太坊Layer2总锁仓量涨至43.6亿美元，7日涨幅18.46%。其中，锁仓量前五分别为Arbitrum（23.5亿美元，7日涨幅21.96%）、Optimism（8.63亿美元，7日涨幅27.21%）、dYdX（5.49亿美元，7日跌幅5.39%）、Loopring（1.98亿美元，7日涨幅15.22%）、Metis Andromeda（1.16亿美元，7日涨幅29.81%）。[2022/7/20 2:25:07]

而币安智能链上主要以PancakeSwap和MDEX为主，值得注意的是PancakeSwap在币安智能链上的发展成为了Uniswap的强劲对手，从2月开始不断侵占市场份额，在4月达到了巅峰，但随着Uniswap升级到了V3，5月后币安智能链也出现不少问题，PancakeSwap的市场份额又重新被挤压下来，Uniswap的市场份额重回50%，同时Sushiswap也引进了bentobox，以太坊和币安智能链的竞争还在胶着着，到底谁能吃下DEX这个蛋糕可以拭目以待。

代币价格（自2021年1月） 数据来源：Footprint

Footprint上的数据显示，从今年开始，大部分Dex平台的代币今年5月以前都保持着上升趋势，其中PancakeSwap的代币Cake上升的最为明显，在5月一度赶超UNI，还重新引发了币安智能链的强势，平台与链做到了互相成就。虽然6月后各平台币价都大跳水，但作为以太坊和币安智能链的头部平台Uniswap和PancakeSwap仍引领高位。

Sushiswap作为同在以太坊上的DEX常常会与Uniswap比较，虽然SUSHI 持有者可以质押他们的代币换取 xSUSHI，从而获得 Sushiswap 交易费用，但从币价来看显然市场还是更加看好UNI。

以太坊Dex平台代币交易费 / GWei（2021年7月） 数据来源：Footprint

在链上的任何操作都需要消耗不定的Gas费，这主要取决于需要执行的操作所需的工作量，目前与代币兑换相关的合约是消耗区块链资源最多的合约之一，因此DEX占据了链上Gas消耗的大部分。

通过Footprint统计，在上个月Dex发行的代币中，转换成UNI所产生的费用最多，进一步体现了市场对Uniswap的看好。

Dex交易对（2021年7月） 数据来源：Footprint

7月在DEX平台上前50交易量最多的交易对为ETH/USDC，其次为USDC/ETH，可以看出主要的交易对还是围绕在稳定币与ETH之间，虽然各平台纷纷发行自己的代币，但市场更认可的还是稳定币和ETH。

币安智能链以WBNB为锚定的交易对情况（2021年7月） 数据来源：Footprint

币安智能链上的主要交易对同样是稳定币与WBNB，除此之外以WBNB为锚定的交易对中Cake占比最高。

每日交易对数量（自2021年1月） 数据来源：Footprint

从每日有发生交易的交易对数量来看，PancakeSwap于今年3月在数量上反超Uniswap，目前每日数量已达2万以上，而Uniswap的数量一直都保持稳定，Sushiswap的数量则属垫底，可以看出PancakeSwap似乎更想从广度上取胜。

从Footprint上统计出7月整月有发生过交易的交易对个数Sushiswap 只有1750 个，而  Uniswap V2有16534个,Uniswap V3 有3386 个，而PancakeSwap7月的交易对有135278个。

但近期美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）加强了对交易所代币的审查，Uniswap在 7 月 末表示鉴于「不断变化的监管环境」宣布切断接口，限制对超过 100 种代币的访问。

DEX平台在今年上半年迎来飞速增加后，虽受到监管等各方面的影响数据受到重创，但以Uniswap、Sushiswap和PancakeSwap为首的DEX平台依旧表现出众，在SushiSwap在上半年疯狂侵蚀市场，而以太坊和币安智能链的竞争也在继续，币安智能链上更有优势的Gas费和强势而来的PancakeSwap，以太坊通过EIP-1559是否能拉开领先优势今年下半年可以一同期待。

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