NFT:深入探讨 NFTFi：NFT 流动性解决方案_LAD

原文标题：《ADeepDiveintoNFTFi:SolutionsforNFTLiquidity》

作者：Ladder.top

编译：倩雯，ChainCatcher

背景介绍

2021年，NFT市场一直在飞速发展，自1月以来，200多亿美元的市值增长足可证明其发展盛况。在此期间，越来越多的NFT项目出现在一级市场，每天都有创纪录的销售。然而，随着市场降温，NFT的流动性已成为NFT收藏者的一大担忧，因为NFT的非同质化特性使它不像DeFi代币那样容易进行再融资。

在Opensea、Looksrare、MagicEden和其他市场上出售NFT可能是NFT交易者获得流动性的第一选择。然而，当市场处于下降趋势时，出售可能是困难的，你无法立即售出NFT，而是需要等待有兴趣的买家接受报价，不然你就需要接受比市场价格低得多的价格。所以最终的问题是如何为持有人提供更多流动性。

云南省委宣传部副部长：深入推进区块链与各行业领域的深度融合:8月25日，云南省委宣传部副部长、省新闻出版（版权）局局长杨润，市委常委、市委宣传部部长徐晓梅率队到五华区调研“区块链 ”大文创产业建设情况。云南省区块链中心成立了产业联盟，数十家国内外企业加入，以商招商的产业氛围日渐浓厚。中心成立一年以来，以成熟领先的区块链技术助力数字云南发展。上线云南区块链平台，为企业快速部署应用提供极大便利。杨润表示，五华区要按照“以应用换市场、以市场换产业”思路，以区块链技术应用为突破口，强化政策引领，加大招商引资力度，引进国内外优秀企业落地园区，聚焦场景应用，深入推进区块链与各行业领域的深度融合，把五华区打造成区块链技术应用试验场、产业发展聚集区。（五华区委宣传部）[2021/8/30 22:46:23]

一个常见的方法是使用DeFi工具，例如使用CryptoPunk作为抵押品，借入同质化代币。流动性提供者借出同质化代币，从借款人那里获得借贷利息。因此，NFT持有人将能够不出售NFT而获得流动性。我们已经看到该领域的一些有趣尝试，许多创新产品和应用为NFT市场的增值做出了贡献。然而，即使NFT市场中已经有抵押借贷和关于NFT的创新和尝试，流动性仍然很低，需要一些更有效的价格发现机制和一些更即时的流动性解决方案。

全国政协委员刘尚希：激励推动银行在区块链等领域深入合作:全国政协委员、中国财政科学研究院院长刘尚希建议，在政策上支持开放银行构建，激励银行业善用我国金融科技领先和更本土化的优势，快速发展技术能力：发展线上服务能力和数字风控技术，实现线上线下业务融合；大力推动银行业部署下一代分布式金融信息系统，建设性能稳定、智能化运营的开放式系统架构，为开放银行建好硬件底座；激励推动银行在人工智能、区块链等核心关键技术领域进行深入合作。（中国经营报）[2020/5/23]

流动性解决方案

在这篇文章中，我们将分析一些主要的NFT流动性解决方案、NFT抵押借贷、NFT碎片化、NFT自动做市，以及如何在NFT市场上实现一些创新突破。

NFT抵押借贷

指的是借款人向贷款人提供抵押品，双方商定各种贷款条件。然后，借款人将从贷款人那里获得流动性，在约定的时间偿还本金和利息。如果借款人在贷款周期内未能偿还并触发清算条件，该贷款将被认为违约，抵押品将以商定的方式被清算。

火币区块链研究院李慧：未来银行会更加深入布局区块链技术:4月7日消息，火币区块链研究院副院长李慧表示，未来银行业对区块链技术布局会否更加深入的答案是肯定的。她认为，“通过区块链技术的嵌入，银行实现原有业务基础上的降本提效，并且吸纳更多客户，达到双赢局面。上面所提到的区块链在银行各业务的布局以B2B业务居多，随着区块链技术的普及与发展，银行会逐渐将区块链布局到更多的toC业务领域，如信用卡积分管理等。”（证券日报）[2020/4/7]

NFT借贷的不足

目前NFT抵押借贷的TVL很低。一方面是由于NFT仍是一种长尾资产，符合条件的抵押品数量很少，NFT持有人的数量也很少。另一方面，NFT贷款的低渗透率不是市场供需不足造成的，而是因为缺乏能够有效匹配供需双方的借贷协议。

借贷协议应该主要解决三个问题：第一，有效匹配资金的供需双方；第二，提供安全的抵押物托管；第三，在借款人违约的情况下建立约定的抵押物清算程序。

吉林省法院深入推进区块链技术创新应用:3月2日消息，近日，吉林省法院就今年该省法院网络安全和信息化建设工作进一步作出部署。其中，部署内容包括整合各类数据资源，实现对法院信息资源的海量存储、科学分类、多元检索、深入分析。深入推进区块链技术创新应用，全面加快9个业务场景的创新应用研发。（吉林日报）[2020/3/2]

现有的Peer-to-Pool和Peer-to-Peer模式不能解决第一个问题。这两种模式的聚集效率都比较低，这是由于隐性资本成本或时间成本较高。尽管Peer-to-Pool模式能实现即时借贷，但一些缺点也难以忽视。这种模式将严重依赖外部预言机的价格反馈，导致更高的隐性资本成本。在Peer-to-Peer模式中，情况正好相反。它不依赖NFT预言机，也没有高昂的隐性资本成本。然而，这种模式的缺点是，匹配需求和供应的过程可能很费时。

NFT碎片化?

碎片化是另一种方法，旨在让NFT被分割成同质化的代币资产，使其更具流动性、盈利性和生产力。为了实现这一点，一个原本非同质化ERC-721或ERC-1155NFT可以被分割成多个ERC-20代币，共同代表一个非同质化代币的所有权。因此，持有ERC-20代币的个人，是持有NFT的零碎部件。

动态 | 中国联通将深入开展区块链等前瞻安全技术研究:据通信世界网消息，中国联通网研院副院长朱常波表示，中国联通高度重视网络安全能力建设，提出了‘全方位、高智能、重演进、大生态’的网络安全总体发展战略。其中，高智能是指要充分利用大数据、人工智能等创新技术，建设全面感知、精准处置的决策响应中枢，实施积极主动的防御模式；重演进是指提前布局5G、 SDN等新型网络架构安全研究，深入开展量子加密、区块链等前瞻安全技术研究，积极探索自主可控的创新技术，重构未来网络的安全能力。[2018/12/18]

据用户称，NFT碎片化的三大好处是：1）增加市场流动性；2）降低持有NFT的门槛；3）NFT估值更高。

NFT碎片化的缺点

然而，碎片化的副作用是往往会导致NFT更强烈的价格波动。由于碎片化增加了NFT的流动性，更多的人现在可以以ERC-20代币的形式购买和出售部分NFT。因此，可以进行更多的投机活动，而且往往会导致冲动购买或恐慌。最终，碎片化的NFT会偏离原来的NFT价格。此外，在分配NFT空投收入时，碎片化会导致其他问题，例如，Kennel和Ape币为BAYC持有者进行的空投就是一例。

NFTAMM

AMM代表自动做市商，是一种去中心化的交易机制，依靠数学公式进行资产定价。与传统的订单簿市场不同，AMM池机制使用智能合约中的定价算法来自动设置资产价格，为每个NFT或每个集合创建了一个流动性池。NFTAMM能帮助NFT持有人即时买卖掉期。

Ladder?协议?

Ladder协议是一个去中心化的NFTAMM，旨在创建一个强大而高效的自动市场，以实现即时NFT掉期交易和更优的价格发现。除了实现低滑点的即时交易外，Ladder使用户用公布价购买特定藏品时，可以设置限价订单——这样你就能清楚地知道购买的结果将会如何。

在定价机制方面，有不同类型的NFTAMM，Ladder利用恒定变体的方法。

目前的XYK曲线使NFT持有者能够向一个池子里增加流动性、进行交换与提取，这些活动都可以无缝进行。用户可以用同质化的代币A和NFT的集合B配对，将2种资产存入新的或现有的流动性池中。通过这样做，他们将收到LP份额，代表他们在某一时段内在流动性池中的所有权的占比。通过向NFT市场提供流动性来，他们能够赚取利息和协议费。

当NFT交易者在池中交换时，XYK发生变化，NFT价格发生变化，每个LP在池中的股份也会发生变化。智能合约控制的自动做市机制保证了上述所有的变化同时发生，使NFT的即时互换在用户轻松流畅的体验中得以实现。在未来，集中的XYK曲线将被进一步添加到智能合约中，作为新的定价曲线模型，它允许用户通过设置集中参数来控制流动性池的深度和滑点，从而控制流动性池的价格范围。

使用LadderNFTAMM的一些好处

增强流动性：Ladder?NFT流动性池能给NFT市场提供更多流动性

稳定的底价：流动性更快意味着恐慌抛售的可能性降低，NFT底价更稳定

更多的买家：更多的加密交易者与DeFi用户会加入

构建NFTfi：通过提供流动性基础设施，LadderAMM能支持更多NFTfi进行

简易UI/UX：Ladder的UI/UX与DeFiAMM类似，不需进行复杂的选择

总结

NFT市场需要更好的流动性解决方案，在过去和未来都有相关的各种尝试和创新。

NFT抵押借贷，类似于DeFi借贷，确实为NFT持有人提供了一些流动性，因为他们可以在不出售NFT的情况下获得流动性。然而，无论是peer-to-pool?还是peer-to-peer?的方法，都会以资本效率或时间效率的形式给NFT持有人增加一些隐性成本。此外，当涉及到借款人的违约和清算时，这种方法会对收款产生更大的价格影响，正如我们在BendDAO最近案例中所看到的那样。

另一方面，NFT碎片化将非同质化的代币分成同质化的代币碎片，从而增加NFT的流动性。然而，由于冲动购买或恐慌性抛售导致的同质化代币价格波动，往往会导致同一集合中的NFT碎片和原本的NFT之间出现价格差值。此外，当涉及到收藏品的红利或空投时，碎片化的NFT将导致更大的所有权问题。

NFTAMM，作为NFT流动性解决方案的最新创新，解决了上述问题。NFT持有人可以将他们的NFT与同质化代币配对，加入到流动性池中，在不牺牲隐性资本和时间效率的情况下，赚取交换费和利润。同样，AMM不要求将NFT碎片化，这样NFT持有者仍会在流动性池中持有一块完整的非同质化代币。

最后，AMM并不是抵押借贷和碎片化的竞争对手。相反，我们认为LadderAMM能帮助市场增值，可以被认为是流动性的基础设施，能提供强大的流动性支持，以开启NFTfi未来诸多创新的可能性。

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