不要低估这些低像素的、没有艺术性的、但记录和代表历史时刻的 JPG。
私募股权世界的同僚和友商们正在经受估值体系崩塌的双重暴击。第一重暴击来自于他们认为是核心资产的互联网科技龙头，每次市场觉得已经绝对低估的时候，政策风暴又来刷新低处不胜寒的底线。第二重暴击则来自于他们认为是无可理喻的泡沫的 JPG——头像 NFT。
NFT 顶流 CryptoPunks 的地板价从今年 2 月的 1 万美元直接窜升到上周末的 45 万美元，今天回落至 40 万美元左右。而其 24 小时成交额也在昨日到达巅峰的 1.43 亿美元，每个白天和夜晚都在创造一个个回报率惊人的 NFT 届投资钻石手。
区块链游戏公司Aether Game完成450万美元股权融资:金色财经报道，区块链游戏公司Aether Game宣布完成450万美元代币及股权融资，Mystenlabs、Polygon、Magic Eden、Polkastarter、Cogitent、Ultra、GSR、EMURGO、Master Ventures 和 Eclipse等参投，该公司专注于将传统游戏与区块链技术相结合，新资金将用于旗下《Cards of Ethernity》、《Gates of Ethernity》等游戏的开发，其中《Cards of Ethernity》是一款在Sui和Polygon区块链上推出的多链游戏，《Gates of Ethernity》是一款将于2023年底推出的战略性自动战斗游戏。（digitaljournal）[2023/5/8 14:48:50]
CryptoPunks 最新的成交记录
Schroders收购以区块链为重点的资产管理公司Forteus的少数股权:7月19日消息，Schroders已持有区块链技术和以数字资产为重点的资产管理公司Forteus的“战略少数股权”。Schroders没有披露详情。Forteus是Numeus Group的资产管理部门，Numeus Group是一家多元化的数字资产投资公司。
Schroders表示，选择投资Forteus是为了支持其在该领域的持续教育和研究，并为客户的利益开发投资解决方案。向Numeus研究和技术平台学习将使Schroders能够利用区块链可以为资产管理行业带来的转型优势，并制定我们的代币化战略。（Portfolio Adviser）[2022/7/19 2:24:04]
股权投资者们翻来覆去，怎么都想不通为什么夜深人静时睡不踏实的竟然是自己。而那些奋不顾身投身 NFT 市场的「炒家」竟然抱着像素极低审美极边缘化的 JPG 头像睡得香甜，而且每每一觉醒来还实现了资产新高。
报告：2019年，英国区块链创企股权融资金额达1.68亿英镑:根据MMC Ventures发布的一份报告，自2008年以来，英国新成立了2700家区块链公司，但其中只有9%是股权融资。在2018年初之前，ICO一直是区块链公司的主要融资来源。自2018年初加密市场崩盘以来，ICO的融资模式变得越来越困难，各公司正重新转向股票融资，更加强调公司的基本面。
该报告显示，在2017年1月至2019年12月期间，英国区块链公司通过ICO筹集了12亿英镑，相比之下，股权融资为5.25亿英镑。尽管ICO泡沫破裂，但这个生态系统正在成熟，投资者已经开始关注。自2017年以来，英国区块链创业公司获得了超过85%的股权融资。2019年，初创公司吸引了1.68亿英镑的股权融资。
报告还强调了英美生态系统中股权投资初创企业之间有趣的资本动态。与美国相比，英国的生态系统仍然不够成熟，种子轮和种子前融资的区块链公司比例更高。超过60%的英国区块链公司筹集的资金不足200万美元，英国区块链企业的数量比美国少5倍，但股权投资则低10倍。此外，金融服务仍然是英国获股权投资的区块链公司的核心业务，10个B2B公司中有6个是专注于金融领域的初创企业。（Finsmes）[2020/4/30]
作为从传统金融赤脚赶来并且日夜挑灯学习加密资产的我，也在反思自己一贯以来超配股权资产而低配 NFT 的逻辑。我一直觉得股权底层有可对应的实在的企业资产，企业有看得见的人，有业务有收入，而 JPG 们只是一堆代表精神共识的像素，就如镜花水月。
动态 | 德国基金公司推出专注比特币开采的私募股权基金:据cointelegraph消息，德国投资基金管理公司Xolaris Service KVAG在11月29日的一份新闻稿中证实，该公司已推出一只专注于比特币开采的私募股权基金。该基金的最低投资额为25万欧元（28.5万美元），计划发行规模在3000万至5000万欧元（3400万美元至5700万美元）之间。该基金是与瑞典现存矿业所有者Marc Stehr的联合项目，资金将首先用于矿场扩建。[2018/11/30]
可能我偏偏忽视了，因为真实可见所以才有了可量化的估值标准，而历史徽章和信仰无法设定量化标准，所以才超越了传统的估值体系。
股权投资的底层资产是公司的创始人、团队和业务，企业有很多不可预测的风险：经营管理不善，市场竞争者层出不穷，技术迭代甚至颠覆，政策环境变化，员工出丑闻等等。
动态 | 麦迪森收购日本数字货币交易平台BitOcean 67.2%股权:11月20日消息，麦迪森控股集团有限公司（股份代码：8057.HK）宣布，其全资子公司Madison Lab Limited已于11月20日协议收购日本持牌交易所BitOcean 67.2%的股权。到目前为止，日本共发放了16个数字货币交易所牌照，BitOcean于2017年底完成了登记，成为16家持牌交易所之一[2018/11/20]
CryptoPunks 这样的 JPG 的底层是 Crypto 的历史时刻，它独有的历史地位不可复制、无法重写亦不能抹去。它的创始团队 Larva Labs 以后即使做得越来越烂也不影响它的历史刻写，它作为历史徽章的价值只会随着时间而增长。
大多数企业想成为时间的朋友需要付出极大的努力和得到极好的运气，而 CryptoPunks 的 JPG 成为时间的朋友不需要做任何事情，只要元宇宙还有信徒，那它就是元宇宙的创世古董。
看似毫无价值支撑的 JPG 投资决策其实是个对投资者的洞察力和理性要求更高的体系，它要求投资人不仅能做过往数据的计算更能做世界更迭的演算。
投几百万美金买股票的高净值人士很多，但大多心态不稳定，对高收益期望很高。花几百万美金买一个 JPG 的投资人不多，能够花出去这些 ETH 的大多数都有着 Crypto 的信仰而且初心也不期待靠 JPG 赚钱（虽然最近都因为赚太多而赚出了期待）。这样的投资者在市场转冷的时候抗风险能力和心态也最好，不会因为流动性压力而低价抛售。股票市场的投资人一遇到市场波动则很容易恐慌性抛售，造成资产价格更大的波动。当然，众筹和碎片化以后的 JPG 市场可能在不久的未来对波动性产生影响。
JPG 资产除了金融属性外，更有股权所不具备的社交功能、身份光环和信仰基石。买一个公司的股票并不给你带来特别的身份地位，也不带来社交圈的改变，除非你控股坐上了董事席位，而且控股也往往只说明你或你代表的机构资金更雄厚而已，没有任何崇高的共识信仰可言。但顶尖 JPG 已经是一些国内超级大佬社群的入群通行证，入群门槛其实并不是 JPG 本身，而是你是否够有先锋洞察力并且相信 Crypto 可以更迭世界，是否具有一个开放的时空观能把 JPG 纳入自己的估值体系。
信仰是无法估值的。PE、PB 这些是股权资产估值的框架，也是枷锁，信仰却不受到这些估值框架的束缚。而且 JPG 资产也很快会像股权资产一样可以抵押贷款和发衍生品对冲等。这就是不对称机会，风险可控 （可质押对冲），上升空间无限。
JPG 资产目前属于边缘性资产，比股权资产监管风险小，也不影响共同富裕。JPG 不占据社会需要的稀缺资源，不与民争利，没有大量的群众会因为 JPG 分配不均而产生不满和嫉妒。JPG 投资人在大众那里得到的只是嘲笑。
JPG 资产比股权资产更稀缺。股票可以不断增发，这个很明显。资本需要稀缺性资产，至于稀缺性是哪里来的并不重要。智能合约的杀手级应用居然是人造稀缺性，定了上限就不可更改。
JPG 资产有比股权资产更强的传播力，比如 NBA 超级巨星库里刚刚 把头像换成 Bored Ape Yacht Club （BAYC）。 如果一个公司要请库里代言，会需要付给他千万美金的报酬，还未必能说服他把头像都换了。库里巅峰期曾经被高价聘请代言 Under Armor，让 Under Armor 一度成为 Nike 的挑战者。Bored Apes 则能够让库里无偿心甘情愿为它们做代言，还自己掏腰包花了近 20 万美金买猴子头像。
Stephen Curry 将其推特头像换成 Bored Ape Yacht Club （BAYC）
这么多年在私募股权的世界，我们总是特别钟情于那些真正改变世界的企业，从生物医药到新能源和芯片科技。我们应该继续投资它们，因为它们维护和发展着我们在真实世界的肉身和元宇宙世界所依赖的基础设施。
但是我们也不能低估元宇宙的来临对于整个资产配置和增值的颠覆性改变。当下的时代会出现一些新的另类资产的类别，那些资产可能是看上去最危险也最无用的东西，但是最危险的东西往往最安全，而最无用的东西也往往最宝贵。
所以不要低估这些低像素的、没有艺术性的、但记录和代表历史时刻的 JPG。但是我说的只适用于极少数具有不可复制历史地位的顶尖 JPG 资产，99% 以上的 NFT 多年后会一文不值。
撰文：边界的 LilyKing
作者简介：作为总法律顾问任职于一家资产管理规模超过 400 亿美金的另类资产管理基金，即将加入亚洲最大的加密资产托管和机构资管平台 Cobo 担任 COO，中美律师，深入研究社会政策、协作机制和机构合作架构。
8月,NFT之夏：项目方蜂拥而上、粉丝的焦虑与狂热……如今NFT市场急转直下,进入了到它的冷静期。NFT凉凉了.
1900/1/1 0:00:00近年来,越来越多的音乐人意识到,传统的音乐产业模式以及流媒体时代的到来已经不断的压迫着他们的生存空间,许多先锋音乐人开始进行人为稀缺性的尝试,其中NFT便是最为值得关注的方式之一.
1900/1/1 0:00:00近期,由Axie等Gamefi和NFT等引发的元宇宙（Metaverse）概念不仅在加密货币领域火爆,同样也溢出到A股资本市场.
1900/1/1 0:00:00人与人之间的协调问题一直是人类文明史上的重要问题,在有限的资源利用情况下,人于人之间需要依靠家庭、公司、机构和市场来协调日程安排、财务、食品、国际贸易等一切.
1900/1/1 0:00:00?Ergo和Graviton合作促进两个生态系统的多链扩张这两个项目正在合作以增强跨链体验,提供更广泛的流动性挖矿机会,并扩大Ergo和Graviton的全球影响力和实用性.
1900/1/1 0:00:008月27日,ZT Capital宣布将通过拨款200万美元专项投资基金等一系列举措助力元宇宙、GameFi 等领域的优秀项目加速成长.
1900/1/1 0:00:00
月亮链