FEI:去中心化稳定币Fei：养“肥”了以太坊，“废”了套利人_IPR

本文来自蜂巢财经，原文标题：《Fei了以太坊，Fei了套利人》。

新型稳定币项目FeiProtocol出师未捷，创世启动后形成巨大的市场抛压，导致稳定币FEI没能稳定在1美元，跌落「水下」。结果，获得治理代币TRIBE空投、参与创世挖矿的大多数用户被套，他们将此形容为「困在水牢」中。

按照FeiProtocol的白皮书，当FEI位于1美元的「水下」时，用户卖出FEI，会折损FEI的价值；买入FEI，则获得额外的FEI奖励。如果市场迟迟无法帮助FEI回到1美元，协议特有的PCV「金库」会进行Reweight，迫使FEI回到「水上」。

4月6日，FeiProtocol经过Reweight后，FEI再度被砸盘。回到1美元成了这个稳定币的难题。

争议袭来，FeiProtocol创始人JoeySantoro提出了5个紧急解决方案，核心是改变Reweight的触发频率，以稳定FEI的价格。而在一些用户看来，如果FEI无法增强稳定币共识、增加使用场景，单纯依靠储备资金进行调控不是长久之计。

此外，鱼池F2Pool联合创始人神鱼认为，由于FeiProtocolPCV中的资产价值直接和ETH挂钩，一旦熊市来临，协议控制的资产可能会大幅缩水，给币价稳定留下了潜在风险。

基于Cardano的去中心化稳定币Djed将于1月上线主网:金色财经报道，Cardano的第一个去中心化稳定币Djed将于1月在主网上线。Djed是一种与美元软挂钩的去中心化稳定币，将存在于Cardano的Layer1区块链上。Djed以加密资产而非法定货币为后盾，由一家名为Coti的公司与Cardano首席开发商InputOutput合作开发。稳定币已经开发了两年多。一旦推出，Cardano用户将能够使用ADA并将其用作抵押品来铸造稳定币。[2022/11/22 7:53:39]

持续位于水下的FEI，正在消磨市场信心。本想依赖市场逐利性调节币价的它，没敌得过市场的恐慌情绪。此时，有人抛出了问题：在一众稳定币中，谁会用FEI呢？

一、Fei遭抛售?巨鲸被困「水牢」

火热的新型稳定币项目FeiProtocol正因FEI币价持续低于1美元而被参与者诟病。

4月7日，FEI报价0.921美元，位于1美元下方，这种脱锚美元的状态被用户形容为「水下」，而FeiProtocol刚刚启动了3天。

FEI的价格跌至0.921美元

早些时候，FeiProtocol因获得a16z、FrameworkVentures、CoinbaseVentures、AngelList等知名圈内机构的投资，颇受瞩目。正式启动之前，这个稳定币项目就已成名。

去中心化科幻故事项目Blitmap募集1200万美元种子轮融资:金色财经报道，Dom Hofmann 是现已解散的短视频平台 Vine 的联合创始人和 NFT 项目Loot创建人，他现在已经创立了一个新项目 Blitmap，这是一个 去中心化科幻故事项目，故事内容可由社区共同决定。据悉，Blitmap母公司Sup已经募集到了1200万美元种子轮融资，领投方是Paradigm，作为一个基于以太坊的 NFT 项目，拥有 Blitmap NFT 的用户可以共同决定故事世界的关键特征，比如故事中的敌人是谁。社区还将围绕商品共同做出的决策，并可能具有潜在的“边玩边赚”功能。 截至发布时，Blitmap NFT 的地板价为 9.37 ETH（约 30,000 美元）。[2022/2/11 9:44:10]

按照创世启动规则，参与者可于4月1日至3日间的3天时间，通过官网的Genesis页面存入ETH。此时，用户有两个选择，要么什么都不做，等待协议自动分发与ETH等价值的稳定币FEI，以及给用户空投总量10%的协议治理代币TRIBE；当然，参与用户也可以在Preswap上用存入的ETH兑换TRIBE，相当于参与IDO，同时也可获得额外的TRIBE空投。

无论是哪种形式，这个协议明面上都给参与者呈现出套利机会。如果选择第一种方式，投资者可以在获得FEI和TRIBE后，卖出两种代币，赚取早鸟收益的TRIBE价值；而IDO方式则提供了TRIBE在二级市场获利的机会。

Theta宣布获得专利“去中心化数据传输网络中基于NFT的数字版权管理”:官方消息，Theta宣布，正式获得了美国专利11075891“去中心化数据传输网络中基于NFT的数字版权管理（DRM）”。据介绍，内容权利持有人使用去中心化视频流的一个主要摩擦点是担心他们的内容权利受到侵犯，因为他们需要强有力的保证，即点对点网络不会被用来侵犯他们或他们的艺术家的内容权利。通过使用NFTs来实现去中心化的DRM，Theta网络以一种不需要中心化的一方在每次数据流传输时对用户进行身份验证的方式，为内容权利持有者解决了这个问题。这为全球内容品牌安全地将其视频、电影和游戏带到Theta去中心化的数据和视频交付网络打开了大门。[2021/7/28 1:19:47]

知名机构背书的FeiProtocol吸引了大量资金参与。3天的创世期时间，约63.9万枚ETH涌入其中，价值近13亿美元。也是在这3天，ETH从1849美元涨至2070美元，涨幅达到12%。彼时，FeiProtocol的参与者无法预料Fei的发展，不过倒是提升了ETH的市场需求。

FeiProtocol创世启动结束后，无论哪种方式，参与的投资者都齐齐加入了一场速度竞赛。由于用户参与募资的ETH全部被换成FEI和TRIBE，人们要想换回加密资产硬通货，就得抢在TRIBE处于币价高点时卖出。而在以太坊网络上，抢跑可是个技术活。

去中心化金融合约平台UMA开启Dapp挖矿计划:去中心化金融合约平台UMA表示，其YieldDollar流动性挖矿计划中代币奖励还有一半尚未使用，从北京时间1月4日7时开始，uLABS将把开发人员挖矿奖励的30％转变为DApp挖矿奖励，原本矿工的奖励不变。DApp挖矿可供部署白名单合同的任何开发人员使用，合同部署者可以奖励任何将客户吸引到mintsynth的DApp建设者。目前DeFi协议OpenDAO已创建了DApp挖矿界面，第一步将根据UMA协议推出由现实世界资产支持的稳定币，并将于1月4日之后开始收取挖矿奖励。

此外为方便理解，YieldDollar流动性挖矿计划的代币名称将改为例如YD-BTC及YD-ETH，YD为YieldDollar的缩写。YD-MAR资金池将于北京时间12月26日7时开启流动性挖矿，uUSD-DEC资金池的流动性挖矿将于12月29日7时结束，uUSD-DEC代币将于2021年1月1日失效。[2020/12/24 16:24:42]

一些精通技术的玩家，利用机器人快速将TRIBE卖成FEI，再将FEI卖成ETH，导致了TRIBE和FEI齐跌，大多数人都被套在了「水下」。

有人戏称，想要套利的巨鲸们被困在了「水牢」里，如今的念想就是到水面上透透气，但是FEI至今仍未「上水」。

去中心化拍卖工具Bounce.finance更改Staking模型，增加考虑质押时间:去中心化拍卖工具Bounce.finance更改Staking模型，增加考虑参与Staking质押时间的权重，旨在为了Staking质押BOT以获得交易奖励提供灵活性。

此前报道，去中心化拍卖工具Bounce.finance于本月初上线三个新功能，分别是密封竞标功能、钱包分配额度限制和带有密码的隐私资金池。[2020/9/3]

二、稳定机制不敌用户回本意愿

很显然，FeiProtocol这场新型稳定币实验，在某个环节出了问题。

从白皮书来看，FeiProtocol的目标是保持ETH/FEI的交易价格紧紧跟随ETH/USD的价格，并保持市场的高流动性，以此实现FEI的价格总是与美元价格相当。

其保持高流动性的方式比较特别。FeiProtocol创造了协议控制资产价值这个概念。相比DeFi用户更加熟悉的TVL，PCV由协议控制，用户不可随时存取，以保证FEI不会因流动性枯竭长期脱锚。

FEI-ETH流动池资金位于Uniswap首位

PCV的存在决定了这个稳定币项目的创世启动方式。在募集63.9万枚ETH后，FeiProtocol铸造了等价值的FEI，将它们加入到UniswapFEI-ETH流动性池内。创世结束后，FEI-ETH交易对就以超25亿美元的流动性，位居Uniswap所有交易对的首位。

保证了高流动性，尚不足以维持FEI的价格稳定在1美元。所以，FeiProtocol提出了直接激励理念。根据白皮书的描述，「直接激励」是指交易活动和使用稳定币的行为都受到激励，「奖励和惩罚」会推动FEI价格向锚定方向发展。

简单来说，如果FEI低于1美元，用户卖出FEI会受到惩罚，其中一部分FEI将被烧毁，用户手里的FEI价格折损，FEI价格越低，卖出FEI的折损越大。以FEI现在0.921美元的价格算，卖出的「烧伤率」高达72.48%；而倘若用户在「水下」买入FEI，可获得额外铸造的FEI作为奖励。但奖励的系数比惩罚系数低。

大量被困于「水牢」的资金，就是因为害怕「惩罚」而不敢轻易抛售。按照白皮书，如果FEI迟迟不回水上，PCV就会出面解决问题，利用Reweight机制用金库中的资金兑换FEI，使得FEI回到1美元。

白皮书中举了一个例子。在一个以FEI/USDC计价的Uniswap资产池，目前流动性深度为1100FEI：1000USDC。在这个例子中，FEI的价格不足1USDC。FeiProtocol会利用PCV花费一部分USDC买入FEI，使得FEI的价格等于1USDC。

看似天衣无缝的价格稳定机制，最终因市场抛售FEI的强烈意愿和恐慌情绪失了效。4月6日，PCV已经进行了一次Reweight，它重置了FEI的价格和奖励率。然而，大把等着卖FEI的玩家立即又把它砸到了水下。

「坐牢的滋味不好受，现在都想把FEI换成主流币，虽然它定位是稳定币，但是我们并不想像持有USDT一样持有它。」有玩家向蜂巢财经吐槽，FEI的表现让人恐慌，现在只想把本金拿回来。

大V蓝狐则认为，锁定ETH的PCV模式没有问题，但通过空投TRIBE代币来吸引用户的方式有问题，很多用户可能根本不知道怎么回事，以为是撸币，导致现在信心不足。

三、官方出台5项方案供社区讨论

本想依赖市场套利机制来控制币价稳定的FeiProtocol，因市场急于出逃的情绪陷入尴尬境地。相比超额抵押生成的DAI，以及中心化主体背书的USDT、USDC等稳定币，FEI的市场认可度似乎并不高。

在FeiProtocol的社群里，一些急不可耐的用户纷纷表示，大不了提案把PCV里的资金分了散伙。还有人认为，FEI作为一个稳定币，如果在它1美元以下时，想要用它去买入ETH，竟然还会有惩罚，「太不合理了」。

针对外界的争议，FeiProtocol创始人JoeySantoro进行了回应。他认为，造成FEI的价格低于1美元主要原因是流通中的FEI是巨量的，而它目前的使用场景也很局限，这带来了巨大的抛售压力。而由于直接激励措施也在发挥作用，市场的买入行为也推迟了Reweight发生的时间。

JoeySantoro提出了如下5个紧急改进提案，来帮助FEI更好地实现稳定币这一目标。

1、使用守护者机制强制触发Reweights，以允许人们出售FEI，这会有点笨拙，因为它会导致FEI价格忽上忽下，但这可以立即完成。

2、提高奖励的增长速度，这可能最终导致一种情况，即有大量买入支撑和通胀情况，使得价格保持在0.90美元左右低位。

3、为Reweight设置预定义的节奏，例如每隔几个小时或每次价格低于一定百分比时。这需要更改合约以及DAO投票。

4、利用ETH储备金更直接地稳定FEI的价格，这需要更多实质性的合约更改，撰写、审核以及投票的整个流程可能需要1~2周才能完成。

5、将燃烧的百分比限制为2%~5%，这样可以加快Reweight，并简化集成。

针对JoeySantoro的提案，有社区用户认为，改变Reweight的触发频率是一个不错的解决方案，因为PCV中有大量的资金，能够快速帮助FEI重回1美元；也有人觉得，一味依赖Reweight，实际上没有解决抛压问题，提高FEI的使用场景，增强共识才是长远之道。

在鱼池F2Pool联合创始人神鱼看来，FeiProtocol的PCV也不是万能的，因为PCV里的资金直接跟以太坊的价格挂钩，如果ETH剧烈下跌，会导致PCV价值缩水，导致协议更容易在熊市里耗尽资产。

他认为，治理代币TRIBE的本质是控制PCV中的资产，假设ETH下跌，PCV资产缩水，TRIBE的价格也很可能下跌。投资者在买入TRIBE时也应合理评估风险。

含着金汤匙出生的FeiProtocol，在短短一周内从高光时刻逐渐归于黯淡。抛却其本身的PCV机制来看，单纯寄望通过市场套利去稳定币价的举措并不奏效。尤其当币价持续位于1美元下方时，人们的信心会越来越弱，为博奖励的买入者可能会减少。这一点，在此前的算法稳定币中已经得到验证。

过往的时间里，人们总希望通过市场的逐利性去创造出一个去中心化、无需超额抵押的稳定币，而号称新型稳定币的FeiProtocol依然无法把握人性。看到FEI迟迟没能「上水」后，有人在社交媒体留下了问题：在一众稳定币中，用户选择用FEI的理由是什么呢？

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