DXD:5 分钟读懂去中心化自治组织 DXdao 的投资潜力_REP

本文发布于链闻，作者：LeftOfCenter。

去中心化自治组织?DXdao?自启动以来，其代币DXD一度从45美元飙涨十倍达到467美元，虽然币价随后出现了明显回落，但截至发文时仍保持在251美元，涨幅超?450%。DXdao采用了一种由其治理代币REP持有者联合治理，而持有原生代币DXD则有权分享这些产品产生的收益的模式。那么，DXdao到底是如何运行的？旗下产品盈利能力如何？是否还有增长潜力？以及为什么去中心化自治组织模式DAO综合数据平台DeepDAO称其为一种成熟的去中心化管理模式？

DXdao是什么？

DXdao由?Gnosis?团队于2019年3月发起，基于DAOStack创建，旨在以一种去中心化的组织模式开发DeFi产品。该项目部署完成后Gnosis会撤出，以保证不在DXdao中保留任何类型的控制权或预挖资产，确保一切都是公平公正的。

DXdao成立的最初目的是管理DutchX协议的参数，DutchX是一个使用荷兰拍卖原理的完全去中心化的交易协议。在DutchX上进行交易的用户可获得DXdao「声誉代币」REP，持有该代币具有DXdao的投票权。此外，你可以通过锁定ETH或DutchX支持的其他ERC20代币来获得「声誉代币」REP。

DYDX最高涨至30 USDT 现报13.55 USDT:欧易OKEx数据显示，DYDX已正式开启交易，最高涨至30 USDT，现报13.55 USDT，涨幅达到351.67%，行情波动较大，请做好风险控制。此前消息，去中心化衍生品交易所dYdX宣布推出治理代币DYDX。共铸造了10亿枚DYDX，并将在五年内分配。dYdX已于今晚23:00解除治理代币DYDX转账限制，用户可以认领和转移获得的奖励，包括空投奖励。[2021/9/9 23:10:49]

虽然DXdao的最初目标仅仅是管理DutchX协议，但由于DXdao参与者可以通过投票推动DXdao逻辑升级，因此，DXdao其实可以进化成以太坊区块链上允许实现的任何事物。

目前为止，DXdao的所有成员联合拥有并运营一系列DeFi应用，包括去中心化预测市场Omen.eth、无需许可的DEXMesa.eth、隐私工具Mix以及代币交换器DXswap等多款产品。

DXD是「声誉代币」REP之外DXdao发行的另一种代币。DXdao采用联合曲线发行原生代币DXD进行筹款，持有DXD代币可享受DXdao旗下一系列DeFi产品创造的收益。2020年5月，DXdao开启众筹计划，总共发行12,000枚DXD代币，旨在筹集价值300,000美元的ETH。不过这并非DXdao首次发币，此前，该团队已经声称预铸造了100,000DXD。在联合曲线发行计划向公众启动后2个月，DXD的价格达到了0.51ETH，DXD的总供应量超过124,000。截至到目前为止，DXdao基于联合曲线已生成48,837DXD，收入2485枚ETH。

IoTeX跨链协议ioTube v5 Beta版本上线:据官方消息，高性能公链IoTeX跨链协议ioTube v5 推出全新界面和UI/UX，极大提高用户体验，实现无缝丝滑的资产跨链，全面支持Polygon(Matic)，以太坊和BSC三链，支持Web3 Metamask钱包一键使用。

据悉，IoTeX作为硅谷开源项目成立于2017年，以链接现实世界和数字世界为发展目标，是与以太坊全兼容的高性能公有区块链。[2021/7/22 1:09:31]

作为DXdao生态系统中的原生代币，DXD赋予了以及其持有人一系列权益，包括分得DXdao总收入分成以及类似无需gas费交易等DeFi应用的服务和高级功能等权利。

DXdao的收入来源

DXdao有两个资产池，分别是联合曲线准备金池和?DAO金库。DAO的调整后资产负债表约为12441257美元，而联合曲线准备金约为914480万美元。

为了给生态开发和增长提供资金，DXdao会将收入的90％输送给DAO金库。无论产生新的代币DXD购买还是旗下产品产生的收入，都只会留取10％的额度分配给准备金，剩下的全都输送给DAO金库留作生态增长。

DOGE突破0.25 USDT:欧易OKEx行情显示，DOGE突破0.25 USDT，现报0.250222 USDT，24H涨幅85.53%。[2021/4/16 20:25:57]

去中心化自治组织模式DAO综合数据平台DeepDAO数据显示，DXdao由?428?个成员组成，这400多个成员共同拥有并运营一系列DeFi应用产品组合，包括预测市场、拍卖平台/DEX、隐私工具、代币交换器，以及仍处于起步阶段的第2层支付应用。其中，Omen是基于Gnosis的条件代币框架构建的，Mesa是基于Gnosis协议构建的，Mix集成了tornado.cash，DXswap是UniswapV2的克隆版，Rails则利用了Loopring的zkRollup技术。

以上这些产品中，只有Omen和Mesa这两款产品刚刚上线，处于早期阶段的DXdao几乎无法靠这些产品产生任何营收。不过一旦任何一款产品产生收入，其原生代币DXD持有人就可以分得这部分收入。

此外，DXdao的资产负债表还有一个重要的收入来源，即旗下各个DAO项目发行的原生代币资产。今年4月，DeFi货币市场基金会向DXdao分配了总供应量2％的DMG治理代币，以让DXdao的成员可以帮助其管理DMMDAO。7月1日，去中心化仲裁机Kleros为DXdao提供了400万个PNK代币奖励。不过该奖励是有条件的，Kleros提供的争议解决服务整合了DXdao旗下产品预测市场Omen，Omen上每发生一次预测市场交易行为，Kleros都可成为其中的一个仲裁选项。条件是，只有通过Omen至少为Kleros产生2,000万美元的交易量订单，该奖励才会激活。同样，DXdao旗下应用产品的界面为Gnosis协议生成2000万美元的交易量后，就可从Gnosis获得10,000GNO的赠款。数据显示，光是Mesa一款应用就已达成了这一交易量目标，这意味着DXdao已经获得了这些代币。

Solana基金会已永久移除1136.5 万枚SOL:5月24日，Solana基金会官方发文称，根据本月初承诺减少代币供应以针对做市活动的承诺，项目已从流通供应中永久移除了11,365,067枚（SOL）代币。截至公告发布时，Solana 总流通供应为16,350,594 SOL。此外，目前还没有投资者或团队的代币解锁，基金会也没有计划在5月份发布任何其他代币。此前4月28日消息，Solana宣布将从市场销毁1136万代币以减少流通供应。[2020/5/24]

上图为DXdao资产负债表中包含的各种代币资产

DXdao链上治理

由于担心中心化控制，目前有很多去中心化项目均采用了链下治理，导致其决策瘫痪或停滞不前。DXdao认为，共识不是目的，而是一个过程。针对目前现状，需要改进和构建一种新系统，帮助这些去中心化项目可以以一种可扩展、去中心化和有效方式达成共识。具体来说，DXdao的核心目标是构建一种工具、产品和流程，以促进全球范围内的大型去中心化社区做出决策和达成共识。

DXdao采用全息共识进行治理，这种机制可扩大决策的范围。具体来说，提案执行有两种方式，对于常规提案来说，只要在特定时间内获得绝对多数的REP持有者的投票，那么该提案将被通过执行。另一种方式是，在进行投票之前，社区成员可使用GEN质押代币对常规提案进行staking下注，一旦staking的GEN代币达到一定阈值，该提案将升级为「增强」提案，这时候将会有更多人注意到它，于是，促其通过的投票率也就没那么难达到了。之后，如果该提案在特定时间内获得绝对多数的REP持有者的投票，那么该提案将被执行。

动态 | Bittrex 转移近 5 万 BTC 交易费仅花 1.51 美元:区块链链上记录显示，加密交易所 Bittrex 于今天早些时候进行了两笔大额比特币（BTC）操作，先将 48,952 BTC （当时价值为 4.91 亿美元）从交易所转到另一个钱包，然后再次发送到原来的钱包，其中第一笔交易费为 0.67 美元，第二笔产生 0.84 美元的费用，两笔转移费总共仅花费 1.51 美元。此次转移活动很大可能是交易所重新配置冷钱包，以将大部分客户的比特币离线进行存储。[2020/2/16]

在DXdao系统中，共有?3种代币，分别是原生代币DXD、治理代币REP和质押代币GEN。其中，持有DXD原生代币可享受DXdao旗下产品创造的收益；REP是声誉代币，主要用于DXdao的投票和治理，无法购买，只能通过给社区做贡献获得，它与以太坊地址关联，无法转让。GEN则是一种质押代币，主要用于staking反对或支持提案。

DXdao采用了一种相对复杂的治理机制，将经济收益和投票权分离开来，从而可实现尽可能多的去中心化程度，可使其最大限度地分发REP并扩展为世界上最大的去中心化组织。

整体排名和数据表现

基于调整后的资产负债表排名，DXdao排名首位，第二位为TheLao，在成员总数指标排名第三、投票总数和产生的提案指标上DXdao均排名第二。

数据显示，排名前10位的声誉代币REP持有者控制着52％的投票权。尽管论坛上有活跃的社区和提案总数增加，但总体投票人数却在逐渐降低。

DXdao启动之前，已预铸了10万个DXD，这些资金将会在三年内陆续解锁至DAO金库储备金中。在10万预铸代币DXD释放前，市场上真实流通的DXD只有48837枚。因此，在10万个DXD完全释放完之前，DXD的市值只能按照48837个DXD计算，基于当前价格，DXD的市值约为1269万美元。完整的DXdao金库储备金可以在?这里?看到。

DXdao的金库储备金主要是为旗下产品的未来增长提供资金，大部分资金都花在产品开发和营销成本上。根据DXdao的预算提案，可以看出DXdao每月常规支出安排相对合理。在不增加新的DXD购买、产品不产生收入、现在持有的代币价格没有波动，以及按月释放的10万预铸代币DXD不加入进来的前提下，那么以当前的库存资金持有量，DXdao还维持?6.3年运转。

那么，DXD盈利能力如何呢？或许可以算一算其原生代币DXD的市净率。

根据DXdao的资产负债表，可以计算出每个DXD的每股净资产的价格。如下图显示，计算得出，DXD的市净率为0.91，这意味着DXD还有一定的上涨潜力。此外，DXdao旗下产品还未产出收益，但具有极大的营收潜力。比如，预测市场Omen目前的交易量已大大超过AugurV2，Mesa每月交易量略低于IDEX。

市净率是指是每股股价与每股净资产的比率。市净率可用于股票投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

8月23日，加密货币研究机构DelphiDigital宣布加入去中心化自治组织DXdao，并针对该组织目前现状提出了一系列改进建议：

到目前为止，DXdao旗下产品几乎没有产生任何收入。DelphiDigital建议DXdao学习开市客的经营策略和商业模式，最大化旗下不同应用的生态系统及会员的价值，即在生态系统达到临界质量时收取会员费。在此之前，非会员可以获得与会员相同的收益，以便更好地扩大资本规模并提升采用率；

DelphiDigital建议DXdao在二层解决方案上构建整个生态系统以增加可扩展性和灵活性；

DXD目前的联合曲线阻碍了项目的短期发展，会导致缺乏流动性阻止潜在成员购买DXD以及二级市场中出现大幅折价。DelphiDigital建议DXdao对其联合曲线进行更新；

DXdao当前的治理设计过于繁琐、缺乏用户界面且持有的DXD并不直接等同于投票权。DXdao可以进一步更新其流动性挖矿计划，并分配部分代币；

DXdao需要对其项目发展进程进行标准化和信息透明化。

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