API:Joy Lou：新宏观范式下的Crypto资产价值修复 | Over the Moon_CAPS

今天下午，由MetaStone和Odaily星球日报主办，MixMarvel、AWS协办，CREGIS、Jasmy、HOPE、Souffl3、LDCapitalUS、ArkStreamCapital、SevenX、Jubi、zkMe等顶级合作伙伴支持的「OvertheMoon—逐浪Web3」峰会在香港举办。LDCapitalUS联合创始人JoyLou出席活动并做主题分享，其谈及了Crypto与主流资产的联动关系以及轮动规律，并介绍了一些LDCapitalUS在分析资产价值时的方法论。演讲全文内容如下，由Odaily星球日报整理。大家好，我是LDCapitalUS联合创始人JoyLou，今天很高兴在这里和大家交流一些对于市场的看法和观点。我在推特上会经常写一些对宏观的理解以及对行情的判断，还会发布一些LDCapitalUS投研团队的研究成果，大家感兴趣的话可以搜一搜我的推特。

Web3基础设施公司BlockJoy完成近1100万美元融资:据官网消息，Web3基础设施公司BlockJoy宣布完成近1100万美元种子轮及A轮融资， Gradient Ventures、Draper Dragon、Active Capital、Borderless Capital、Tribe Capital、Bessemer、Renegade Ventures等参投，新资金将用于帮助其推出专利区块链节点管理软件。

据介绍，BlockJoy支持客户能够在任何基础设施上部署和运行去中心化区块链节点，同时保持类似云的体验，与传统云提供商相比成本降低高达80%。在该平台推出后的六个月内已经为Helium运行了超过1,200个验证器，最近推出了支持Ethereum和Helium的测试版，并计划在未来几周内完成公开Beta测试后支持更多新协议。[2023/2/3 11:44:50]

ChinaJoy发布数字藏品发售排期表，首批3月16日开启:金色财经报道，据 Simeta 官方网站消息，ChinaJoy 已发布数字藏品发售排期表，总计四个批次，首批从 3 月 16 日开启发售，最后一批发售时间为 3 月 23 日。据此前报道，ChinaJoy 今年对 Cosplay 封面大赛进行了改革，获奖作品将会被铸造成 CJ 数字藏品进行限量发售。[2022/3/12 13:52:47]

LDCapitalUS是一家做二级市场资产管理的机构，截至今年我已发行的和正在发行的共有三支基金，第一支是在开曼，后两支均在香港。此前我们主要的业务根据地是在新加坡，在去年11月香港非常明确地发出了欢迎Web3从业者的信号之后，我们就把根据地迁到了香港，希望未来香港的各大科技园、数码港以及金融园区能够给我们更多政策上的引导和支持。我在1月份时写过一篇关于Crypto资产价值的理论分析，讨论了Crypto与其他主流资产的联动关系以及轮动规律。当时，我有曾做过一张这么一张图，把Crypto放进了美林时钟的资产轮动表内。

ChainUP深圳负责人Joy：从5方面来判断是不是一个不错的项目:金色财经报道，3月21日，《佟掌柜的朋友们-深圳海外专场》顺利举办，在圆桌环节中，CHAINUP CAPITAL深圳负责人Joy表示：从以下几个方面来判断一下这是不是一个比较不错的项目：第一方面就是这个项目的合规性分析。第二个，从白皮书去分析，大家看不懂白皮书，就让我们身边至少看得懂白皮书的人去问一下。第三，团队，因为团队的创始人是最重要的，他自己是不是一个利他主义者，他能不能让参与者得到应有的利益。第四，这个项目的应用模型、应用场景，有没有自己的想法，有没有愿景。第五，看一下它的社群管理，社群的活跃度。这五个方面还是比较重要的。[2021/3/21 19:04:48]

链上ChainUP深圳负责人Joy：全球区块链看中国，中国区块链看深圳:7月24日，由链上ChainUP主办的“粤夜越上头—链上ChainUP私享酒会”在深圳柏悦酒店池畔厅举行。活动现场非常火爆，吸引了深圳本地投资机构、媒体、矿业、社区等300多位区块链行业伙伴参与活动。

链上ChainUP深圳负责人Joy携本地化团队成员，在酒会上首次集体亮相。Joy在致辞中表示：“全球区块链看中国，中国区块链看深圳。今年年初链上ChainUP就在筹备深圳办公室，因为疫情原因6月底才正式落成。链上ChainUP是一个非常开放和友好的平台，希望和深圳当地的行业伙伴一起，创造更多可能，迎接下一个牛市！”[2020/7/24]

我的观点是，当金融风险偏好比较低时，一般来说都是资源型的大宗商品会率先上涨，资金则会偏好现金，之后依次是国债、黄金、成长股。我把Crypto放在了黄金和成长股的中间位置，基于具体资产的隐含收益率特点，我把BTC放在靠近黄金的地方，把ETH放在靠近成长股的地方。去年11月份时，我曾在朋友圈以及一些公开交流会上预测CPI会超预期的下行，最终市场也如预期一般在这个时间段内跌跌撞撞地触达了一个相对底部。从这个时候开始，出于对衰退的顾虑，轮动资产从现金和国债慢慢转向了黄金。为什么黄金能在衰退时期充当避险资产呢？因为它没有隐含收益率。去年11-12月起到现在，黄金一直处在主升浪中，现在已经破了新高了。成长股也是一直涨到了现在，不过现在已经遇到了一定的阻力。Crypto的行情也很好。从今年1月1日开始到现在，BTC涨了差不多80%，ETH的涨幅要稍微少一点，可能是大家对上海升级到来后的解锁抛压有一定顾虑。从未平仓合约的结构来看，散户的做多热情比较高，大户和机构对于下跌的担忧则比较明显。我们在综合衡量了多个角度后认为，ETH的抛压虽然会有点大，但是价格不会出现很深的回调。我在那篇文章中还讨论过数字资产的内生价值，当时举例提到了一个项目EigenLayer，当时这个项目还有些非主流，但现在大家或许已经听说了他们完成了5000万美元的高额融资。

我还以MATIC为例，讲解了LDCapitalUS在建仓时所遵循的“公平价格框架”。总体来说，我们会依照供需均衡分析模块、TVL和腐败成本模块、事件驱动模块等三大模块来判断入场价值和止盈条件。

我们也会像一些传统金融机构那样，根据一些数据衡量纬度将某个标的放在横向、纵向赛道中去对比，以此来评估其是被高估或被低估。这方面的一个典型案例是LDO，现在已经成长为了LSD赛道的龙头，我们也在此之上获得了比较高的收益。今年我们还会基于市场特点再发行更多的基金，LDCapitalUS会在香港这个合规市场里面有更多的声音。我们正在积极地寻求当局监管并申请牌照，我们也在招聘RO，如果大家有合适的人选可以推荐给我。欢迎大家联系我，谢谢大家！

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