ART:Arthur Hayes：不能总是等待完美的设置，是时候入场了_ARTEM

原文作者：ArthurHayes活在当下

我们现代人从事许多活动，更加活在当下。在沉迷于无休止的互联网连接设备的全球社会中，头脑清晰和内心平静变得极其重要。我保持头脑清晰并活在当下的一种方法是滑雪。正如老读者所知，我是一个狂热的滑雪爱好者。在一片茂密的森林中，增加一个陡峭的坡度，堆上几英尺厚的新雪，我就到了天堂。尽管这种设置给我带来了纯粹的快乐，但也并非没有风险。在树林中快速滑降需要100%的注意力。如果你的注意力稍稍放松，你可能会发现自己在玩人与树的古老游戏。以我的速度，树总是赢?—?—撞到我的屁股是最好的结果。上周，在一次雪猫滑雪cat-ski中，我得到了一个教训。cat在雪场就是压雪车的意思，雪猫滑雪是指坐雪猫上山。我所在的度假村只能由一只雪猫进入。这个度假村的特色是一个叫做EBowl的雪碗。到达雪碗顶部后，将移动5到10分钟，然后掉入深雪中。我选择了我的路线，投入其中，并且热爱生活。雪碗的沟壑里满是风吹过形成的滚坡，跳下来很有趣。当我滑着去见和我一起滑雪的团队的其他成员时，我把注意力从目前的滑雪任务上移开，开始考虑我在午餐时吃的冰镇啤酒和汉堡。当我走近一个我认为是普通的软粉堆时，我低头看到了泥土。那是雪地上的一条裂缝。我迅速跳了起来，然后像跳远一样向前推着我的滑雪板和腿，以便抓住裂缝的另一边。砰。。。我笨拙地撞到了对面的雪堆上，利用我的势头在滑雪板上翻滚。我差点掉进裂缝。如果我掉进了裂缝，我可能会摔坏我的滑雪板，可能会扭伤我的膝盖，最好的情况下，这将结束我的一天，最坏的情况下，结束我的赛季。所有这一切都是因为我没有把100%的注意力放在目前的滑雪任务上。我在最近的金融市场预测中犯了类似的错误。你可以卖

Gate.io 将于5月10日开启Startup首发项目PRARE:据官方公告，Gate.io将于5月10日下午16:00至5月11日上午10:00 开启Startup首发项目 PolkaRARE（PRARE）认购通道，18小时内有效下单同等对待。用户需要达到VIP1和以上级别才能参与认购，VIP等级越高的用户认购额度越高。用户下单后到结束认购后2小时内，请务必保证现货交易账户中有不低于认购金额的足够金额，金额不足将自动排除在有效订单之外。请务必注意：认购结果预计于5月11日 12:00公布。[2021/5/4 21:22:45]

在我的上一篇文章“充气城堡”中，我阐述了我对美联储可能转向的情景的看法。我担心美联储会因为市场功能失调而转向。如果美联储真的决定按下“印钞机”的开关，那么在采取这一行动之前，所有风险资产价格都将出现令人讨厌的调整。我担心这种潜在结果很可能会在2023年晚些时候发生，因此我将闲置资金投入货币市场基金和短期美国国库券。因此，我打算最终用于购买加密货币的那部分流动资金错过了我们目前看到的从低点的巨大反弹。比特币已从我们在FTX事件中看到的16,000美元低点反弹近50%。这种反弹也不是凭空发生的，因为各种高风险资产都在上涨。上周的一天，当我在缆车里放松时，和我想成为K-pop明星的对冲基金兄弟聊天。我问他对美联储最近的会议和政策决定有何看法。他认为这是超级鸽派，并透露他完全投资于市场。去年12月，他决定退出短期国债并做多股票。我问他是否害怕量化紧缩的潜在影响。众所周知，风险市场与中央银行的资产负债表同步变动。

WeStarter将于4月28日上线黑洞协议BlackHole Protocol兑换:据官方消息，WeStarter将于4月28日20:00上线去中心化无许可跨链燃烧协议黑洞协议BlackHole Protocol（代币BLACK），总兑换额度共800000枚BLACK等值40000USDT，用户可通过WeStarter兑换BLACK。

黑洞协议BlackHole Protocol将上线白名单池和公开兑换池，白名单池总兑换额度共6000000枚BLACK等值30000USDT，公开兑换池总兑换额度共200000枚BLACK等值10000USDT，兑换价格1BLACK=0.05USDT。

黑洞协议BlackHole Protocol是一个基于Ethereum网络的无许可的跨链燃烧平台。任何用户或者项目治理者都可以通过持有黑洞协议燃烧代币BLACK与旧Token的组合创建燃烧池从而永久的销毁旧Token并产生全新的Token，从而赋予新项目获取全新的生态活力。[2021/4/25 20:56:12]

美联储资产负债表与标准普尔500指数他说他并不担心，因为他认为美国政府触及债务上限会导致财政部总账户(TGA)减少。TL;DR：美国财政部在TGA中拥有约5000亿美元。美国财政部可以展期到期的债务，但不能发行新债务?—?—即会增加美国国库券、票据和未偿债券总余额的债务。因此，如果财政部想要产生新的开支就必须自掏腰包。这意味着财政部可能会将TGA的全部5000亿美元投入美国经济，增加系统的流动性并推高风险资产价格。我反驳说，TGA的破败将是暂时的。在夏季的某个时候，财政部将花光所有TGA资金，美国国会将投票提高债务上限，而财政部将重新向市场投放大量债务。届时，美联储将继续通过QT缩减其资产负债表，保持流动性水龙头并抵消可能暂停加息可能带来的任何市场上行空间。他的回答切中要害。他认为这是未来的问题，他可以随时出售。但现在?—?—我完全同意他的观点?—?—美元和全球央行的流动性状况对风险资产有利。因此他表示，他计划活在当下，驾驭这股潜在的短期宽松货币政策浪潮。我仔细考虑了他所说的话，并给我的银行家发了电子邮件，要求我开始从我的货币市场基金和美国国债投资组合中提取资金。全都押注比特币，前往ShitcoinCity的最后一个港口。是否太迟？

风投机构Accolade Partners宣布推出区块链母基金:投资公司Accolade Partners决定推出专注于区块链的风投基金。Accolade Partners是Accel、Bond Capital和Mucker Capital等风投公司的有限合伙人，作为这只新基金的管理人之一，Atul Rustgi表示，“我们正处于一个拐点，拥有大量高素质的基金经理”，Rustgi还表示，公司计划为这只母基金筹集7,500万美元。此前不久，Accolade Partners也参与了Andreessen（a16z创始人）的第二支加密基金，以及Polychain Capital管理的两只基金。Rustgi表示，公司想要在区块链领域建立一个投资组合，该投资组合将覆盖多样化的投资选择，包括“不同的年份、不同的经理、不同的投资阶段以及不同的子行业”。[2020/5/22]

在比特币已经从低点上涨50%时买入比特币是危险的。市场是否已经消化了未来几个月的所有宽松政策？还记得2009年3月，美联储开始购买债券作为其量化宽松(QE)印钞操作的一部分吗？

标准普尔500指数从低点反弹了40%。对于全球交易量最大的股指来说，这在短短3个月内就出现了巨大的波动。市场暴涨是因为它预期未来会出现宽松政策。如果您在2009年6月之后拒绝参与，因为您认为一切都已解决……好吧，我为您的损失感到抱歉。

声音 | Gartner副总裁：Facebook、沃尔玛发币可能会对无银行账户的客户造成意想不到的后果:据Gartner官方博客消息，Gartner副总裁Christophe Uzureau发文就Facebook和沃尔玛计划发币一事评论称：普惠金融并不是Facebook和沃尔玛的主要目标，这两家公司的举措都可能对无银行账户和存款不足的客户造成意想不到的后果。 比如，出于稳定性考虑，Libra的储备资产预计不太可能包括一些新兴市场的法币，而从理论上讲，这些市场的用户本可从这种新的数字货币中获益最大。Libra也会影响货币政策，其将稀释央行量化宽松政策的影响，并增加资本外流。反过来，这将限制可用于支持地方基础设施发展的投资资金。对于没有银行账户和存款不足的客户来说，使用沃尔玛代币可能会使他们依赖于沃尔玛及其合作伙伴，这对沃尔玛是有利的。然而，对于客户来说，这可能会限制他们与其他金融提供商合作、建立信用评分和获得更多独立金融建议的能力。 普惠金融是一个崇高的目标，而代币是提供融资渠道的有力工具，可推动客户采取更好的金融行动。然而，对于两家大型跨国公司考虑使用此类工具的举动，应该持怀疑态度。[2019/8/18]

标准普尔500指数从2009年6月到2021年12月继续上涨440%。它继续反弹，因为美联储继续向市场提供免费资金。同样，我的投资组合的一部分错过了比特币最近反弹的早期局?—?这也是由即将到来的货币宽松预期推动的?—?但这并不意味着我应该固执并拒绝参与反弹的下一部分，这部分反弹由逆回购协议的流入和TGA支出推动。让我解释一下。我的美元流动性指数有三个主要组成部分：美联储资产负债表的规模；美联储持有的TGA规模；美联储逆回购工具的规模。我们知道，美联储的资产负债表每月将缩减1000亿美元，这对风险是不利的。但同时，由于债务上限受到冲击，财政部会将TGA降至零。TGA目前约为5000亿美元。这意味着未来5个月美联储QT的下行可能会被TGA在美国经济中的支出所抵消。在我到达RRP的预期方向之前，我需要首先对市场情绪做出假设：风险资产。在最近的美联储会议上，鲍威尔承认通胀压力正在缓解，根据数据，美联储可能会继续放慢加息步伐，甚至完全暂停加息。加息的变化速度正在放缓，与2022年相比，这是市场对风险资产情绪的重大改善。我的假设是其他人?—?—比如我自己?—?—将从货币市场基金中撤出资金并做多风险资产，导致RRP余额缩水。当RRP余额减少时，它增加了系统的流动性，这对风险资产是有利的。货币市场基金构成了RRP计划的大多数参与者，因为它提供了一种无风险的方式来赚取收益。它的风险甚至低于持有短期国债。这是因为美联储每天为RRP余额支付利息，而短期国库券是零息固定收益工具?—?—而且美国政府决定违约的风险始终存在。而且，鉴于两种选择之间的收益率差异并不大，普遍的看法是“为什么要冒比你需要的更大的风险？”因此，货币市场基金大量涌入RRP?—?—当像我这样的人从货币市场基金中抽出资金投资于资产市场时，这会导致RRP余额减少，从而增加市场流动性，价格自然上涨。因此，TGA缩减和美联储资产负债表的减少将对冲，但随着美联储加息步伐开始放缓，市场情绪开始变得更加乐观，RRP余额将缩减?—?—在其他条件相同的情况下，对边际风险是积极的。目前，RRP中存放的资金略多于2万亿美元，如果剔除2021年年底的窗饰效应，今年迄今已减少约2000亿美元。

旅行品牌The Art Of Travel接受BCH支付:据Bitcoin Cash (BCH)官方消息，旅行品牌The Art Of Travel已经接受BCH付款。[2018/2/27]

纽约联储隔夜逆回购协议派对开始

世界其他主要中央银行在印钞方面做了什么？NDRResearch的下图表明，在经历了惨淡的2022年之后，央行行长们正在恢复正常业务?—?—即通过扩大资产负债表来印钞票。

我正在撰写一篇关于日本银行如何将印钞提升到新水平的文章。但就目前而言，你需要知道的是，日本央行似乎下定决心要确保恶性通货膨胀在落日之地扎根。随着这种转变在全球范围内进行，所有迹象都指向“GoGoGo！”?—?—但这与宇宙中的所有事物一样，是一种暂时现象。可怕未来

TGA将在年中的某个时候用完。在它用尽之后，美国将立即上演一场围绕提高债务上限的马戏。鉴于如果美国政府决定放弃提高债务上限，而是违约支撑该体系的资产，西方主导的法定金融体系将在一夜之间崩溃，因此可以安全地假设债务上限将会提高。而一旦提高债务上限，美国财政部将有一些工作要做。国会预算办公室(CBO)估计2023年美国联邦赤字将在1.1至1.2万亿美元之间。美国财政部必须发行债券来弥补赤字。鉴于它无法在今年上半年这样做，这意味着必须在一半的时间内出售2023财年的巨额债务。在财政部忙于出售债券的同时，美联储目前的政策是继续每月减持1000亿美元的美国国债。这对风险资产来说是双重麻烦。这将意味着大量流动性正在从市场中撤出。那么问题就变成了?—?—如果通胀、美国劳动力市场和美国经济总体在2023年下半年走软，美联储会一方面暂停加息，同时通过QT继续缩表来收紧货币环境？我问DanielleDiMartinoBooth(DDM)和QuillIntelligence的团队，他们认为鲍威尔在这种情况下会做什么。DDM是前美联储职员，非常了解美联储对市场的看法。她告诉我，她相信鲍威尔实际上会在继续QT的同时降息。如果发生这种情况，那么什么会对美元流动性产生更大的影响就变得有点不清楚了?—?—货币价格或货币数量由于美联储资产负债表的缩减，流动性将变为负值）。我属于认为货币数量更重要的阵营，但在鲍威尔真正启动这一方案之前，我们无法确定。我也用同样的问题询问了我的宏观爸爸FelixZulauf。他承认，由于TGA减少，金融状况正在放松并将继续放松。在他看来，如果鲍威尔真的是保罗沃克的追随者，并且他想继续收紧金融环境，他应该加快QT的步伐，以抵消TGA和RRP的下降。但是，他没有改变美联储QT的步伐，也没有表示QT的步伐有任何变化。无论如何，随着财政部向市场投放大量债务以及美联储两边说话，我会说这个未来对风险资产来说是负边际的。这意味着，如果你现在打算购买风险资产，你需要准备好密切关注市场，并准备好在TGA完全降至零但债务上限之前立即按下卖出按钮。后续步骤

1、正确思考我不能总是等待完美的设置。是时候入场了。2、筹集现金我将我愿意冒险的部分流动法定货币从货币市场基金/短期美国国库券转移到美元现金中，然后我可以将其快速部署到我选择的风险资产中。3、购买比特币我将在未来几天进行部署。我希望我投的大小真的很重要，实则不然?—?—所以请不要认为当这种情况发生时，它会对比特币币的价格产生任何明显的影响。4、一起Shitcoining我相信目前有一种叙事正在激发大量乱七八糟的垃圾项目推出。一旦我做了更多关于shitcoin领域的研究，我会给你们更新?—?—但如果比特币和以太坊继续上涨，在接下来的几个月里肯定会有一个shitcoin垂直市场走向疯狂。shitcoining的关键是理解它们在浪潮中的波动。首先是加密货币储备资产反弹?—?—即比特币和以太坊。这些中坚力量的涨势最终停滞，然后价格小幅下跌。与此同时，垃圾币综合体上演了一场激进的反弹。然后shitcoin趋势归零，人们的兴趣又回到了比特币和以太坊上。这个阶梯式的过程一直持续到长期牛市结束。5、放松当TGA达到零时，退出市场。在这一点上，我必须卖掉我从现在到那时购买的所有东西，不要问任何问题。我必须避免爱上我拥有的一堆shitcoins，而是做一个冷酷、强硬的市场经营者。当然，可能会有一些全球事件引发避险运动。我想到了一些，目前正在考虑如果它们能够承受，它们会对比特币的价格产生多大的影响。当我一直思考这些问题时，期待一篇详细的文章来传达我的发现。就目前而言，我非常在意这样一个事实，即任何事情都不会按计划进行，我必须保持灵活的心态。我们现在都是贝叶斯主义者！原地址

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