BEN:BendDAO的关键时刻：是死里逃生？还是下一个流动性危机牺牲品？_BENQI

Odaily星球日报译者|Moni

如果您想借出自己的“无聊猿”BAYC，现在可能需要睁大眼睛，因为NFT借贷服务提供商BendDAO正在经历一场史无前例的流动性危机。BendDAO是一个基于去中心化点对池的NFT流动性协议，也是一种将DeFi和NFT结合在一起的全新NFT借贷经济模式。通过BendDAO，贷款人可以向借贷池提供ETH流动性以赚取利息，借款人可以将NFT作为抵押品即时在借贷池借入ETH，用户在BendDAO上抵押自己的NFT进行借贷时，BendDAO将来自OpenSea的NFT地板价作为NFT抵押品价格的喂价数据，借款人则可以ETH形式获得最高40%的NFT“地板价”贷款。然而由于加密市场萎靡不振，大量NFT项目的地板价持续走低，问题开始浮现。根据BendDAO的设计机制，如果相关数字收藏品的地板价下降到一定水平，平台将强制将其进行拍卖，该清算水平由平台支持的借贷“健康因子”决定，当该指标的值低于1时，代币自动进入48小时清算保护状态，所有者可以选择还清债务并收回NFT；如果用户未能清除贷款，则NFT将被拍卖，出价最高的人将获得它。如果没有人参与拍卖，BendDAO就要等借款人在未来某个时候偿还债务，或者在市场价格回升后，一些清算人出现参与拍卖债务，而在这段期间内NFT只能放在平台上，按BendDAO的说法他们只是出现暂时性的浮亏，但问题显然不限于此——BendDAO会引发一场NFT流动性危机吗？

SushiSwap推出动物币MEOW 可代表BentoBox金库的收益份额:8月12日消息，SushiSwap官方宣布推出动物币Meowshi (MEOW)。据了解，MEOW可代表BentoBox金库的收益份额，每个xSUSHI BentoBox份额可由10万个MEOW代币表示，并自动根据收益率进行调整，而MEOW代币持有人可通过将xSUSHI包装到BentoBox中以获得双倍收益，且BentoBox的闪存贷款和激活策略收益将累积到MEOW代币中。[2021/8/12 1:50:24]

BendDAO规定清算拍卖中的出价必须至少为底价的95%，虽然这有助于遏制死亡螺旋风险，但会导致储户可能陷入价值下跌的NFT，这意味着作为NFT持有者没有ETH可以借入，所以就会出现“挤兑”，因为没有人愿意陷入没有完全支持的债务中。如果我们查看BendDAO的健康因子警报列表，会发现大量BAYC支持的债务健康因子指标已经逼近阙值1，如下图所示：

Benchmark Protocol宣布在Harmony区块链上部署Marketplace:4月2日消息，DeFi协议Benchmark Protocol宣布在Harmony区块链上部署Marketplace，通过ONE进一步扩展MARK的跨链利用率。Marketplace将开放ONE代币p2p借贷白名单。[2021/4/2 19:40:17]

那么，当BendDAO平台上这些NFT被清算，会产生哪些结果呢？主要有以下几个：1、48小时内无人出价，借款人付款赎回NFT；2、48小时内无人出价，借款人也未偿还，只能继续等待借款人偿还或清算人出价；3、48小时内有人出价，借款人赎回NFT，并向第一位出价者支付罚款金额；4、48小时内有人出价，借款人未偿还债务，拍卖参与者价高者得到NFT；当然，倘若NFT地板价上涨，那么BendDAO平台上的健康因子就会自动回到清算门槛上方，此时虽然NFT不会被清算但借款人仍然需要支付罚款。现在的问题是，NFT市场流动性非常差，比如NFT市场OpenSea的月交易量已经创下最近12个月以来的最低点，整个市场根本无法支持BendDAO短时内涌入的大量清算交易，以至于整个NFT市场都可以感受到BenderDAO上BoredApes大量贷款清算所产生的连锁效应。不仅如此，NFT的清算比ETH等可替代资产更复杂，当使用ETH作为抵押品时，当用户的债务达到清算阈值时，资产有足够的流动性在市场上简单地出售，但NFT还需要投标人竞标购买。

CoinBene满币网启动CONI第五十五期销毁:据CoinBene满币网官方公告，根据原定计划，于2020年10月10日（GMT+8），CoinBene满币网启动第五十五次CONI销毁行动。 CONI本期销毁：4,790,252；销毁后流通量：261,672,135；累积销毁量：149,827,865，CoinBene满币网每月将交易手续费（不含API）的60%用于市场回购销毁平台币CONI。[2020/10/10]

当这些健康因子值接近1的BoredApes贷款开始出现问题时，由此产生的清算将会推动BAYC地板价进一步下跌，也意味着BendDAO平台上会有更多BAYC支持的债务将被清盘，这其实就是一种“联级清算”风险，即当贷款抵押品价值下降并接近借入价值时，如通过清算门槛就会拍卖抵押品，当某个抵押品被清算之后又会引发另一笔贷款达到清算门槛，继而产生多米诺骨牌效应，最终引发抵押标的物价格大幅下跌，如果联级清算推动地板价再下跌20%，那么其抵押的NFT都将被清算，继而破坏整个BAYC生态系统。由于BAYC是整个NFT市场中最重要的项目之一，因此当联级清算发生在BAYC身上后势必会带来更广泛的影响，后果可能是整个NFT市场的崩溃。BendDAO能死里逃生吗？

动态 | CoinBene满币与Cobo正式达成战略合作:据官方消息，CoinBene满币与Cobo正式达成战略合作，同作为Loop联盟首批成员，CoinBene满币与Cobo转账零手续费，秒到账。

Cobo是亚洲数字资产托管机构，面向初级用户、高端用户以及机构投资者提供长期安全、可靠、的产品和服务。

CoinBene满币是值得信赖的数字资产交易平台，全球注册用户500万，日均交易额30亿美元。

Loop联盟的目标是通过类似传统金融机构间清结算的方式解决区块链网络中交易拥堵、交易手续费过高的问题。Loop的推出，会大大提高区块链公司转账速度，降低现有区块链行业从业者时间的风险敞口。[2020/2/22]

8月22日，BendDAO联合创始人@CodeInCoffee在社交媒体透露社区已经发布新提案BIP#9，旨在通过修改部分参数解决流动性危机，具体包括：1、将清算阈值调整为70%，具体步骤如下：UTC时间8月30日中午12点更新至85%UTC时间9月6日中午12点更新至80%UTC时间9月13日中午12点更新至75%UTC时间9月20日中午12点更新至70%2、将拍卖时间调整为4小时；3、将48小时的保护窗口缩短到4小时，以提高拍卖的流动性；4、取消竞拍者首次投标95%地板价的限制；5、将利息基础利率调整为20%，旨在让更多ETH存款人赚取更多的利息并促使更多的NFT持有者偿还ETH。本次投票将在8月23日晚8点结束，目前赞成率达到97.09%，反对率为2.91%。

动态 | CoinBene满币与欧洲OAAM达成战略合作:据官方消息，CoinBene满币已与OAAM签署合作协议，正式达成战略合作。未来双方将在全球市场推广、资源互补、业务生态拓展、全球社区搭建、行业会议举办、投研趋势分析等方面进行紧密合作，共促区块链健康生态系统的发展。

CoinBene满币是全球最具信赖的数字资产交易平台之一，全球注册用户500万，日均交易额30亿美元。

OAAM是一支由在公司战略和市场营销领域拥有超过20年的业务咨询经验的专家组成的团队，自2016年以来，OAAM一直专注于提供与在初创企业中实施区块链技术相关的服务，就如何为新项目的最佳融资方式为客户提供解决方案及建议。[2020/1/24]

BendDAO在一份声明中特别强调，NFT地板价短期波动是正常的，蓝筹NFT共识不是一天建成的，短时间内不会出现大面积崩盘的危机。但问题是，事情真的会如BendDAO所期望的那样发展吗？当没有人愿意以BendDAO拍卖的NFT价格出价时，麻烦就会增加。毫无疑问，BendDAO严重低估了NFT在熊市中的流动性问题，从发布的新提案中可以看出，他们显然不希望持有流动性更差的“无聊猿JPEG”，而是渴望拥有更具流动性的ETH。事实上，BendDAO在设计之初的确也考虑到NFT价格短期内剧烈波动带来的影响，这也是他们引入“健康因子”的原因，但他们似乎并没有想到熊市时间持续如此之长，更没想到NFT地板价波动幅度如此之大。BendDAO试图通过一套机制尽可能地释放NFT市场的流动性，但最终却被“流动性”所困，现在这个NFT借贷平台正陷入生死存亡的关键时刻，如果市场回暖，蓝筹NFT地板价反弹，BendDAO或许能够死里逃生；但如果BendDAO清算浪潮开启且无人接盘，那么死亡螺旋就会来临，引发NFT市场更大的流动性危机。BendDAO正尝试通过新提案解决危机，但他们的解决方案是否能够奏效还需要市场验证。

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