DAO:Chainalysis：Decentralize的DAO其实没那么去中心化_比特币以太坊再现断崖式暴跌原因

去中心化自治组织是Web3时代的主要组织运行模式。基于互联网和区块链技术的DAO为企业、项目和社区提供一种独特的民主化管理结构，其中的任何成员都可以通过购买治理代币进行决策投票，进而参与治理。DAO的工作方式概括起来：DAO创始人创建治理代币；将治理代币分发给用户、支持者和其他利益相关者；每个治理代币对应于一定数量的投票权，治理代币可以在二级市场进行买卖。虽然这个过程被认为是去中心化的一种方式，但数据表明DAO所有权高度集中化。治理代币集中化程度

通过分析十个DAO治理代币的分布，我们发现在几个主要DAO中，不到1%的持有者拥有90%的投票权。

DAO中持有90%治理代币的用户占比治理代币高度集中分布对DAO治理影响非常大，如果只有一小部分前1%的持有者发起投票，理论上他们的决策权将超过剩下的99%。小额投资者可能无法对提案过程做出有意义的贡献。高度集中对DAO治理的影响

对于治理代币持有者来说，有三个关键的治理步骤。投票很简单，任何持有者都可以做到，但是创建提案和提案通过并非所有的持有者都可以做到。根据这十个DAO提案要求，可以发现：用户必须持有代币供应量的0.1%到1%才能创建提案。用户必须持有代币供应量的1%到4%才能让提案获得通过。以此为标准，我们发现在这十个DAO的持有者中，只有千分之一到万分之一拥有足够的代币来创建提案。

Michael Saylor：自采用比特币标准以来，MSTR的表现超过了97%的标普500指数股票:金色财经报道，Michael Saylor在社交媒体上称，自2020年8月10日我们采用比特币标准以来，MSTR的表现超过了97%的标准普尔500指数股票。

此前消息，微策略CEOMichael Saylor转任执行主席一职，将专注于收购和持有比特币及相关的倡导计划。[2022/8/6 12:05:46]

DAO中能够创建提案的持有者数量和占比如果太多的持有者可以创建提案，平均提案的质量可能会下降，并且DAO可能会充斥着治理垃圾。但如果能创建提案的人太少，社区成员可能会质疑「去中心化治理」的真实性。在涉及个人单独创建提案时，万分之一到三千分之一的持有者有足够的代币能够完成是合理的。过度集中的投票权可能导致决策过程与构建web3的去中心化原则相矛盾。例如，今年6月，管理基于Solana的借贷协议Solend的DAO面临这样一个问题：如果Sol的价格进一步下跌，该协议的最大鲸鱼用户将面临追加保证金，可能导致Solend资不抵债，将有价值约2000万美元的Sol代币被抛售，进而导致资产价格暴跌，整个Solana生态系统遭受重创。DAO呼吁发起投票以控制鲸鱼用户的账户，希望能够通过OTC交易，而非在公开市场清算其头寸。

加密货币交易所Blockchain因向三箭资本发放贷款面临2.7亿美元的损失:7月8日消息，加密货币交易所Blockchain因向三箭资本发放贷款面临2.7亿美元的损失。加密货币交易所Blockchain CEO在股东信中表示，Blockchain.com仍保持流动性、偿付能力，我们的客户不会因此受到影响。（Coindesk）[2022/7/8 2:00:55]

全部对话该提案轻松获得通过，超过110万张「Yes」票对3万张「NO」票。但是，其中超过100万张选票来自一个拥有大量治理代币的用户。如果没有普通参与者的投票，该提案将因为参与率低于1%而无法通过。这一情况引发了加密货币社区的强烈反对，许多人质疑平台声称自己是去中心化的，但是却为少数人的利益服务，违背用户的意愿来控制用户的资金。虽然SolendDAO后来再次投票否决了该提案，但是当少数持有人控制了非常庞大的治理代币份额时，DAO是否能够为所有参与者的最佳集体利益行事将会引起质疑。DAO究竟是如何治理的？

不同的DAO，实际治理过程差别非常大，这里用实际的案例来说明，我们从Uniswap开始。示例：Uniswap治理

数据：Riot Blockchain 8月共产出441枚BTC，较去年增长约451%:9月9日消息，纳斯达克上市矿企Riot Blockchain发布8月份生产和运营更新，包括其2021年8月未经审计的比特币产量和其矿工部署状态。据悉，2021年8月，Riot共产出了441枚BTC，较去年8月80枚BTC的产量增加了约451%。

到8月为止，公司共产出了2051枚BTC，比2020年同期的639枚BTC的产量增加了约221%。

截至2021年8月31日，Riot持有约3128枚BTC。此外，公司目前部署了约22,050台矿机，哈希率为2.2 EH/s。（雅虎财经）[2021/9/9 23:12:07]

任何持有Uniswap治理代币UNI的人都是该DAO的成员。他们可以用自己的地址，或者将投票权委托给他人的地址，公开他们的建议或者提交自己的提案来参与治理。提案内容千差万别，例如最近的提案，是否资助一项捐款计划；是否整合一个新的区块链及是否降低治理提案提交门槛等。在提交适当的提案之前，必须通过前两个阶段：意愿检查和共识检查。意愿检查明确社区是否有足够的意愿来改变现状。期限为两天，门槛是2.5万UNI赞成票。共识检查围绕潜在提案建立正式讨论。期限为五天，门槛是5万UNI赞成票。如果两项检查都通过，则可以对官方治理提案进行投票。然后，将会有一个为期7天的审议期，在这期间，社区成员可以在治理论坛上讨论该提案的优点。审议期结束后，如果至少有4000万票赞成票，反对票占少数，则该提案通过，并将在之后的两天时间内确定颁布。示例：DreamDAO治理

1inch.exchange总交易量超过50亿美元:1inch发推称，1inch.exchange总交易量超过50亿美元。据此前报道，1inch宣布其去中心化交易所（DEX）聚合平台的V2版本升级。1inch团队表示，改进包括Pathfinder，该API支持一种新的发现和路由算法，可以在最短的时间内找到代币交易的最佳路径。[2020/11/8 12:01:46]

并非所有的DAO都跟Uniswap一样的治理过程，但大多数都是在类似的基础之上运行的，比如Snapshot的投票系统和Discord聊天服务器。DreamDAO也不例外，尽管它的愿景和治理过程是独一无二的。DreamDAO是由501(c)(3)慈善机构CivicsUnplugged创建的，旨在为全球的Z世代提供培训、资金和社区，帮助Z世代青年使用Web3来改变过去的一些习惯和思维，从而适应未来。SkywalkerZ的持有者运营DAO社区，SkywalkerZNFT既可以作为治理代币，也可以向该计划捐款的人提供筹款激励。当捐赠者购买SkywalkerZNFT，他们可以将投票权转移给以后的Z世代青年使用，Z世代青年无需购买NFT就可以在DAO中获得投票权。NFT的购买者可以申请加入DAO并成为投票成员，或者可以将其留给他们赞助的Z世代学生，无论哪种方式，NFT都是属于购买者的。通过赠与NFT投票权的方式，可以消除Z世代参与DAO治理过程的财务障碍，让他们沉浸在Web3中，并积极的使用区块链技术。DAO在哪里最常见且资金充足？

动态 | Riot Blockchain宣布人事变动，首席执行官McGonegal将暂时兼任CFO一职:纳斯达克上市区块链公司Riot Blockchain今日宣布，其董事会正在实施领导层换届。Riot首席执行官Jeffrey G. McGonegal将接替即将离职的Robby Chang，暂任公司首席财务官（CFO）一职，直到任命出一名永久性的继任者。在被临时任命为首席财务官后，McGonegal将继续担任Riot的首席执行官职务。[2019/8/16]

DAO将成为web3的重要组织运行模式，他们管理：DeFi协议：Uniswap($UNI)和Sushi($SUSHI)等。社交俱乐部：FriendsWithBenefits($FWB)和BoredApeYachtClub($APE)等。资助机构：Gitcoin($GTC)和SeedClub($CLUB)等。游戏公会：GoodGamesGuild($GGG)和YieldGuildGames($YGG)等。NFT生成器：Nouns。风险投资基金：MetaCartel和OrangeDAO等。慈善机构：BigGreenDAO和DreamDAO等。链游：Decentraland($MANA)和Sandbox($SAND)等。更多。但就用户量和资金规模而言，DeFi类型的DAO占所有DAO国库价值的83%，占所有DAO数量的33%，具有巨大的领先优势。

各种DAO的资产占比和数量占比专注于风险投资、基础设施和NFT的DAO也有较大占比，这表明DAO对投资者、开发人员和艺术家都具有吸引力。但是他们的链上资产价值相对较小。不同种类的DAO界限是模糊的。游戏DAO通常与NFT有关，风险投资基金DAO通常为DeFi提供资金，而基础设施DAO支持上述所有类别。资金管理：DAO持有哪些资产？

尽管DAO的类型和规模各不相同，但大多数链上国库都持有类似的加密货币。其中最常持有的加密货币是稳定币USDC，在分析的197个DAO中，超过一半持有USDC稳定币。

DAO最常持有的加密货币DAO国库持有的稳定币很少占据国库价值的大部分，平均只有23%的资产是稳定币。在我们研究的DAO中，85%的DAO国库只有单一资产组成。

国库稳定币占比不同的DAO数量分布链上国库价值的波动性大致与比特币一样。假设DAO当前持有的资产是他们过去一年的历史投资组合，我们发现：资产超过100万美元的DAO平均年化波动率为82%，而比特币为69%。资产超过100万美元的DAO在过去一年中的平均最大回撤幅度为51%，而比特币的回撤幅度为72%。DAO国库价值也与比特币价格走势密切相关。38%的链上DAO国债与比特币的相关性在0.5到1.0之间。

DAO国库与BTC价格的相关性分布图规模较小的DAO资金管理最有趣的领域之一是并购(M&A)。并购允许DAO进入其他相关领域，而无需再开发内部工具。随着DAO模型的成熟，DAO并购将变得更加普遍。到目前为止，DAO能够使用的金融工具和相关法律法规相当有限。例如可能由于其不确定的法律地位，很少有DAO使用贷款或信贷。随着DAO模式的成熟，我们可能会看到更加标准化的法规、管理策略和实践成果。谁为DAO做出了贡献？

虽然我们没有收集有关DAO参与者的统计数据，但是我们可以通过链上数据了解有关DAO贡献者的一些信息。

代币智能合约=项目特定的ERC-20或第1层代币合约正如所料，DAO参与者是加密货币服务的高级用户。DAO国库资金中只有17.9%来自中心化服务，其余82.1%来自去中心化服务。这表明大多数DAO贡献者也使用了DeFi平台来托管他们的加密货币。DAO的未来

随着DAO不断发展，帮助DAO成长和治理的专业化工具及团队已经出现。Superdao简化了DAO的创建；Snapshot简化了治理；CoinCenter在国会上倡导发展DAO。我们期待着DAO在未来可以完成什么、将变成什么以及它们将在多大程度上实现去中心化。原地址

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