UST:UST宣战DAI，新的Curve War一触即发？_CRV

4月2日，TerraformLabs成员Ezaan于社区提出新提案，建议引入稳定币流动性的新“黄金标准”4pool。具体来说，4pool将是一个由UST、FRAX、USDC、USDT组成的新Curve流动性池，Terra和FraxFinance会通过Curve将其稳定币流动性集中至各大主要生态上的4pool内。按照计划，4pool最初将先在Fantom、Arbitrum和以太坊主网上进行测试。

矛头究竟指向了谁？

虽然在提案的内容中，Ezaan并没有直接提及DAI，也并没有使用一些太过激烈的陈述，但从本质上来看，这几乎可以视为UST对当前去中心化稳定币龙头DAI的正面宣战。之所以这么说，需要从稳定币赛道现状以及Curve在其中所扮演的角色讲起。

Justin Sun：Huobi计划裁员约20%:1月6日消息，据路透社报道，Huobi 委员会成员 Justin Sun 表示，加密货币交易平台 Huobi 计划裁员约 20%，并表示“结构调整”尚未开始，预计将在第一季度完成。

此前报道，知情人士曾于 2022 年底表示，Huobi 将于 2023 年继续裁员，裁员规模预计达 40%。目前，Huobi 总员工人数约为 1600 人。同时，部分 Huobi 员工将重新签署合同、重新计算工龄，并取消五险一金补贴发放。[2023/1/6 10:58:39]

Anchor Protocol的UST存款从140亿美元暴跌至79.28亿美元:5月10日消息，根据官网数据，Terra链上收益协议Anchor Protocol的储户存款从上周五的140亿美元暴跌至79.28亿美元，跌幅超过43%。该存款市场主要是Terra与美元挂钩的稳定币Terra USD（UST），由于UST在短短三天内两次与美元汇率脱钩，市场恐慌加剧，导致大量用户提款。

此外，Anchor协议的治理代币ANC在24小时内下跌43.77%，现报1.09 UST。[2022/5/10 3:02:37]

CoinMarketCap数据显示，截至发文DAI和UST的流通总供应量分别为96亿和165亿，从绝对数量来看，UST已然完成了对DAI的超车，成为了规模最大的去中心化稳定币。然而，UST的主阵地当前仍集中在Terra生态内部，在以太坊以及其他诸多EVM兼容生态内，DAI依然长期占据着更大的市场份额。在这次4pool的提案中，Ezaan明确指出提案的目的就是为了扩大UST在以太坊中的市场份额，所以其矛头究竟是指向了谁就不言而喻了。Curvewar又从何谈起？

Bill Miller旗下Miller Opportunity Trust：比特币作为数字黄金具有巨大的上涨潜力:9月6日消息，知名基金投资大鳄Bill Miller旗下价值型基金Miller Opportunity Trust在周五的投资者更新报告中提到其比特币敞口。在在半年报（截至2021年6月30日）中，该公司强调今年早些时候投资灰度比特币信托（GBTC）时表示，“在本季度，随着比特币下跌，该信托基金的交易价格相对其所持标的资产比特币出现较大折价，从而提供额外的上涨潜力。我们相信比特币作为一种‘数字黄金’具有巨大的上涨潜力。黄金市值超过11万亿美元，而比特币目前市值大约6000亿美元，要赶上黄金还有很长的路要走。我们处于持续采用曲线的早期，比特币将具有波动性，但我们认为风险回报是有吸引力的。”

据此前报道，根据8月27日向美国证券交易委员会提交的文件，Miller Opportunity Trust报告持有150万份灰度比特币信托（GBTC）。截至6月30日，总价值为4470万美元。（The Block）[2021/9/6 23:02:06]

那么，Curve在这里边又扮演着什么角色呢？熟悉DeFi的读者们想必大多都听说过「CurveWar」，简单来说，这就是各大DeFi为了争夺Curve流动性激励，想尽各种办法来积累治理代币veCRV，从而控制CRV的激励权重。如果对相关概念不够熟悉，建议大家先行阅读这篇文章《护城河还是特洛伊马？CurveWar升级为CVX之战》。作为DeFi绝对龙头之一，稳定币兑换协议Curve会通过CRV的通胀来激励协议之内的流动性提供者。不过与其他协议不同，在Curve的经济模型内，有着直接治理效用的代币并不是CRV，而是质押CRV后所换得的veCRV，后者可以直接决定Curve内各个池子的流动性激励幅度。在Curve之内，每个流动性池究竟可以获得多少CRV激励，均需通过veCRV的投票决定，所以谁控制的veCRV越多，谁就可以为与自己利益相关的池子争取到更大的激励力度，从而提供更高的APY和APR，改善相关池子的流动性状况。当前，Curve之内稳定币流动性的“黄金标准”为3pool，其构成为DAI、USDC、USDT，其他稳定币项目在进入Curve后，往往都需要与3pool资产共同组建流动性交易对，即以X+DAI+USDC+USDT的形式配对。

孙宇晨：Justwrapper继承了波场生态的强大力量，转账费用低廉，速度快捷:据最新消息显示，波场TRON创始人兼BitTorrent CEO孙宇晨正在一直播进行直播，孙宇晨在直播中表示：“Justwrapper继承了波场生态的强大力量，转账费用极为低廉，速度极为快捷，JustWrapper接下来会支持其他的TRC20代币，隐私保护是一个太过于宏大的命题，JustWrapper还有很长的路要走。我们会致力于不断提升和完善用户体验，为整体去中心化匿名交易网络带来新鲜活力，为人类的隐私保护贡献力量。”[2020/9/28]

动态 | 以太坊钱包Trust Wallet宣布支持TRX存储:据ethereumworldnews消息，此前被币安收购的以太坊移动钱包Trust Wallet近日发布一则声明称，他们已经增加了对TRX的支持。用户现在可以在iOS和Android系统支持的该钱包中访问或存储TRX。[2018/10/27]

Terra的4pool所想要做的事情正是夺取3pool的市场份额，甚至取代后者的市场地位，从而将DAI从“黄金标准”中踢出，把UST和FRAX顶进去。那么这究竟该如何实现呢？答案很简单——市场说了算，谁的流动性规模更大，谁就可以在实质意义上赢得这场潜在的战争。那么如何扩充流动性呢？答案同样很简单——veCRV。我们来重新顺一下这个逻辑：1.4pool需要抢占3pool的市场规模；2.这就意味着4pool需要扩充该稳定币组合的流动性规模；3.这又意味着4pool需要吸引更多的流动性资金；4.这又意味着4pool需要提供更高的收益；5.这又意味着4pool需要更多的veCRV来为4pool相关池子争取更多的CRV激励；6.虽然目前还没有什么动静，但如果4pool起了势，3pool肯定不会坐以待毙；7.3pool的反击显然也需要争取更多的veCRV；8.这不就打起来了么。谁的胜算更大？

在提案中，Ezaan提到Terra和Frax是持有CVX最大的两家协议，CVX是Convex的治理代币，后者通过套娃质押和增幅激励成功掌握了大量的veCRV，成为了整个Curve生态内举足轻重的角色。与此同时，Terra和Frax也是Votium最大的两家激励方。所以说，Terra和Frax并非突发奇想，一拍脑门就决定去以太坊上“灭掉”DAI，而是真正掌握着大量的战略筹码。抛开这些桌面之上的筹码不说，CurveWar并不只是一场争夺形式上的较量，也是一场资金厚度的较量，Terra最近的这波“BTC疯狂购”愣是买出了一波牛市，其实力可见一斑。而从MakerDAO的方面来说，在傲居孤峰数年之后，竞争者的崛起显然也给该协议带来了一定的危机感。

过去一个月里，MakerDAO社区数次提及希望改变其代币经济模型，以整顿包袱，重焕活力。在最近的一次提案中，a16z甚至还亲自下场操刀做了设计……好吧，a16z的名字都出来了，DAI背后的力量当然也不容小觑。所以究竟“鹿死谁手”，还真说不定呢。谁在坐收渔翁之利？

虽然这场“战争”还没有打响，但我们已经可以尝试去寻找一些潜在的获利对象，以下，是我的一些个人观点。细看整个故事的参与方，Curve及其生态内的治理相关角色大概率会是坐收渔翁之利的一方。双方打得越是激烈，Curve自然越是高兴，因为这一方面可以给整个协议的流动性池带来更大的活性，另一方面也会提高veCRV以及其来源CRV的市场需求。同理，对于捆绑了部分veCRV治理作用的CVX及其再上一层套娃协议的治理代币来说，这些代币的市场需求也会随着战局的升温而提升。当然了，上边掰扯了这么多，都是Ezaan提案能够通过的后话。万一没有通过，就当我瞎胡说吧。——————————申明：本文作者及编辑均持有CRV和CVX，存在利益相关。

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