SEC:美SEC不透明管制掀起加密业反抗风暴_COI

美国针对稳定币的监管之「靴」或将落地。根据彭博社报道，知情人士透露美国财政部将于本周发布一份报告，宣布美国证券交易委员会（SEC）对稳定币拥有重大管辖权。

规模日益壮大的稳定币市场被美国财政部官员视为最紧迫的风险。数据显示，USDT市值已从去年底的210亿美元增至近700亿美元。第二大稳定币USDC也从去年的39亿美元增加到326亿美元。与投资者的担心相似，美国监管部门需要确保稳定币发行方背后拥有足够的储备金。

对于SEC主席 Gary Gensler来说，进一步增强监管权是他的期望之一。自今年初上任以来，他试图围绕加密货币交易所、DeFi和稳定币等方面建立监管体系，以填补监管加密行业的空白。

然而，由于在执法时欠缺法律依据以及此前未曾明确过监管条例，SEC正面临阻力。

今年9月，SEC叫停了Coinbase上线借贷产品的计划后，该公司的创始人Armstrong连发20余条推特抨击SEC缺乏明确的法律指引；SEC在诉讼Ripple一案中，也被许多从业者批为「滥用权力」，甚至诞生了一个名为「XRP军队」的网络团体专门挖掘监管不当行为的证据。

美SEC：可能会对XRP部分裁决提出上诉:7月22日消息，美国证券交易委员会（SEC）表示可能会对联邦法官此前对XRP做出的部分裁决提出上诉，认为该决定不符合现有证券法。

此前报道，7月中旬，美国纽约南区联邦地区法院判决美国证券交易委员会（SEC）对Ripple的指控，并认为，XRP作为一种数字代币，其本身并不是体现投资合同Howey要求的“合同、交易或计划”，不过，Ripple机构销售XRP构成未经注册的投资合同要约和销售。[2023/7/22 15:52:05]

SEC在实施监管前明确监管范畴和规则尤为重要，一旦处理不当，恐将引发行业的集体抗议。

10月26日，彭博社援引知情人士报道，美国财政部将在本周发布一份「备受期待」的报告，宣布美国证券交易委员会（SEC）对Teher等稳定币拥有重大监管权力。据知情人士透露，该报告还将敦促国会通过一项立法，以用类似于审查银行存款的方式来监管稳定币。

ConsenSys敦促美SEC撤回其关于交易所定义的修正案:6月14日消息，ConsenSys律师Bill Hughes表示，ConsenSys提交了其对美国证券交易委员会（SEC）关于交易所定义修正案的意见。称如果这些修正案以其目前的形式定稿，将是不合法的，尽管该修正案在200多页中从未提及加密货币、区块链技术或其应用，但修正案和相关规则适用于基于区块链的系统。

ConsenSys敦促委员会撤回该修正案，希望委员会与区块链社区进行密切接触，以达成一个合理的监管框架。[2023/6/14 21:36:14]

过去一段时间，美联储主席鲍威尔以及SEC主席 Gary Gensler都曾对规模日益增长的稳定币表达过担忧。根据彭博社9月17日的报道，美国财政部官员在当时已经确定，Tether和其他稳定币构成了最紧迫的风险，需要对其实施更严格的监督。

美国金融管理部门对稳定币的监管不断释放出「势在必行」的信号，而SEC很可能成为主揽大权的监管机构。

美SEC主席：中本聪的创新推动了加密资产和底层区块链技术的发展:金色财经报道，美国证券交易委员会主席Gary Gensler在美国SEC官网上发文称，加密证券市场没有任何迹象表明投资者和发行人不应该受到我们证券法的保护。国会制定证券法的目的是规范投资，无论它们以何种形式进行，也无论以何种名称命名。这不仅仅是一个谈话要点。正如Thurgood Marshall大法官在最高法院著名的Reves判决中所写，这是这片土地的法律。

这些代币有团队通过网站和Twitter帐户进行推广。投资者甚至可能会见企业家。这些代币并非凭空而来。它们是数字化的但并不能将它们与大量资本市场区分开来，在这些市场中，证券和货币已经是数字化的。

中本聪的创新推动了加密资产和底层区块链分类账技术的发展。然而，无论使用何种分类账，无论是电子表格、数据库还是区块链技术，当投资者将资金置于风险之中时，投资的经济现实才是最重要的。因此，加密证券发行人需要向美国证券交易委员会登记其投资合同的要约和销售或满足豁免要求。[2023/6/13 21:33:40]

这个结果是 Gensler乐于看到的。在8月份的一次演讲中，他曾提到SEC正在研究对DeFi、交易平台和稳定币的监管探索，为了符合监管程序，他呼吁国会能够给予SEC更多权限和资源。

Coinbase CLO：美SEC应延续目前合格托管人定义，否则应公开非合格托管人信息:5月9日消息，加密货币交易所Coinbase首席法务官Paul Grewal在社交媒体发文，强调即使美国证券交易委员会（SEC）要求对注册投资顾问必须将客户资产存放在合规托管人的规则进行重大修订，Coinbase Custody Trust Company仍将是合格托管人。Coinbase认为，美国证券交易委员会应继续将国有信托公司和其他国家监管的金融机构定义为合格托管人，如果新提案禁止注册投资顾问在不具备合格托管人资格的加密货币交易所进行交易，那么监管机构应公开非合格托管人信息。Coinbase还建议美国证券交易委员会应根据资产类别和客户类型定制谨慎标准，并允许经验丰富的客户协商自己的合同。[2023/5/9 14:51:33]

Simplify Asset Management向美SEC申请推出比特币策略ETF:金色财经报道，根据一份公开的申请文件，资产管理公司Simplify Asset Management向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了Simplify Bitcoin Strategy Risk-Managed Income ETF申请，交易代码为“MAXI”。该ETF寻求通过使用三种策略来实现投资目标：(1) 比特币期货策略，(2) 收益策略，(3) 期权叠加策略。MAXI 将持有比特币期货，而不是加密货币本身。对于收益策略，该基金将持有主要投资于美国国债的短期美国国债和ETF。对于期权策略，MAXI 将卖出看涨期权并买入比特币期货或相关 ETF 的看跌期权。

此前1 月份，Simplify申请推出Simplify Volt Web 3 ETF，旨在追踪有望从技术基础设施中受益的Web 3公司。[2022/4/21 14:37:39]

SEC主席 Gary Gensler

美国金融监管部门对稳定币进行严格监管并不令人意外。过去的数年间，稳定币市场扩张极其迅速，根据 CoinMarketCap的数据，Tether发行的USDT市值已从去年底的210亿美元增至近700亿美元。第二大稳定币USDC也从去年的39亿美元增加到326亿美元。

监管部门为何对锚定美元的稳定币如此担忧？据知情人士透露，官员们最关心的问题与投资者无异，即稳定币发行方背后是否有足够的保证金储备，以确保投资者能够可靠地将资金移入或移出。此外，监管部门也担心稳定币的发行和抛售可能会威胁到金融稳定，带来系统性风险。

对于监管的收紧，稳定币发行方Circle和Paxos Trust曾表示支持类似银行的监管，以让一切程序变得透明。这些主打合规稳定币概念的市场后来者们有一个重要的诉求——明确监管的具体要求，进而去配合工作。

加密资产作为新生事物，发展步伐似乎总领先于监管一步。而自从Gensler于今年初上任后，他开始有意建立起针对加密行业的监管体系，并尽可能地掌握更多监管权限。

比如在稳定币监管方面，Gensler就曾表示，许多投资公司债券和其他资产的稳定币看起来与货币市场共同基金相似，可能属于他的管辖范围；在DeFi兴起后，Gensler也推动了首个DeFi监管案例落地，名为DeFi Money Market的协议于今年8月被SEC提起诉讼。

从一系列的进展来看，SEC的监管权力越来越大，审查力度愈发严格，触及的细分领域也越来越多。但问题也随之出现了，由于在执法时欠缺法律依据以及此前未曾明确过监管条例，SEC被多家行业公司指责滥用权力。

加密行业最具话语权的公司之一Coinbase就从「乖孩子」变得「有脾气」了。

今年9月，Coinbase本打算在站内上线加密资产借贷服务，但意外地被SEC叫停。根据Coinbase首席法务官Paul Grewal在官方博客所述，SEC向其发出了威尔斯通知（Wells notice，执法部门计划采取行动前的通知），警告其称如果继续推进用户出借加密资产并收取利息的项目，将会遭到执法部门的正式起诉。

这种类似威胁的做法让Grewal在博客中表示费解。他说虽然SEC允许公司就这一通知进行书面辩护，但在公司不清楚「监管到底在担心什么」的背景下，这种辩护就是徒劳的。他呼吁SEC给出更明确的业务指引。

相比这份书面声明，Coinbase创始人Brian Armstrong的反应更为激烈。他连发20多条推特，质疑SEC将此类借贷项目视为证券的判断，并抨击对方拒绝给出明确法律指引的行为，还提到他在今年5月前往华盛顿特区会见监管机构时，SEC拒绝会面并表示「不会与任何加密货币企业见面」。

Armstrong一改往日顺从的形象，表达着他的委屈和怒火。在10月26日，他又在推特公开力挺此前被SEC起诉的Ripple（XRP）称，该公司的情况似乎比预期得要好。他认为，SEC会意识到，攻击加密行业在上是不受欢迎的，因为会伤害投资者。「讽刺的是，他们本应保护的人恰恰是他们攻击的人。」

Armstrong发推再怼SEC

实际上，在此前起诉Ripple发行未经注册的证券时，SEC就遭到了一股民间力量的抵制。根据福布斯报道，一个自称为「XRP军队」的网络团体加入了战斗。他们在YouTube和 Twitter上总共拥有超过100万粉丝，围绕这起诉讼案，他们不停地报道、分析法律和市场事实，挖掘监管不当行为的证据。这样的手段对SEC的公众信誉形成了一定负面影响。

一些加密行业人士认为，在美国1933年证券法中，没有任何内容涉及加密货币，但SEC在没有警告或实施程序的情况下做出了毫无根据的决定（起诉Ripple）。「他们如此滥用权力，让所有从业者感到不安」。

高调监管加密行业的SEC正在面临来自加密社区的压力，颇为戏剧性的是，SEC近期还遭到了「反起诉」。根据Coindesk 10月23日报道，DeFi平台Terra的建设者Do Kwon正在起诉SEC。这源于SEC盯上了Terra上的Mirror协议，该协议可以铸造和交易部分美股公司的合成股票，SEC向Kwon发来传票要求他提供证词，但他对此表示质疑。加密行业律师Stephen Palley认为，在这种情况下，先发制人的法律行动可能是有意义的。

从种种案例看，缺乏明确法律依据以及在执法时的程序不当，是当前SEC最受批评的部分。对于Ripple、Coinbase以及稳定币发行方而言，他们显然更希望SEC在实施监管前提供确切的监管条例，以对业务形成指导，从而跟进改变。现在来看，如果SEC对此处理不当，或将引来加密行业的集体抗议。

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