HOOD:Robinhood正式递交招股书，意外宣布将35%新股预留给平台用户_RobinHoodSwap

本文来自硅星人，作者：Juny，星球日报经授权转载美国散户们的“神坛”、投资界的宠儿Robinhood在经历重重“磨难”之后，终于在今天正式递交了招股说明书。不出意外的话，它将在未来1-2个月内正式登陆纳斯达克。而今年美国科技界、投资界最关注的一个上市重头戏也终于落槌定音。Robinhood将此次上市目标估值定为至少400亿美元。本来风头无两的Robinhood今年的上市之路可谓走得非常坎坷。1月因“散户大战”导致资金流一度紧张，后来又因此被大量用户提起诉讼，忙得焦头烂额。本已定下要在上个月上市，又因为数字货币交易被SEC审查延期。而就在昨天，SEC还针对它曾经出现的“系统性”故障宣布对Robinhood处以创纪录的7000万美元罚款。但这些都不能阻碍Robinhood走向资本市场的步伐。从它今天公布的招股说明书来看，Robinhood注定会是今年最耀眼的上市公司之一。

高盛：将Robinhood(HOOD.O)评级下调至卖出:4月8日消息，高盛表示，将Robinhood(HOOD.O)评级下调至卖出，目标价13美元高盛分析师William Nance将Robinhood(HOOD.O)评级由中性下调至卖出，目标价为13美元。该分析师表示：“我们认为，交易业务参与度下降、用户增长持续疲弱以及短期获利途径有限可能会限制该股在未来12个月的表现。”他补充称，本季度的下载数据显示，Robinhood的用户增速仍然很低，“我们认为，用户增长的加速是提高对该股评级的关键条件”。

此外，分析师表示，虽然Robinhood在加密货币领域取得了不错的经济效益，但加密货币交易量的整体下滑可能会抵消这一利好因素。（金十）[2022/4/9 14:13:55]

图片截自于Robinhood的招股书业绩全面爆发，年轻一代用户增长惊人，月活超1770万

成立于2013年的Robinhood是金融业自由交易的先驱，曾以零佣金的模式在一众券商种杀出一条血路，并凭一己之力在2019年迫使全行业全面取消交易佣金制度，除此之外，它还创新了新的买卖模式，比如允许用户“拆分式”买股票，这意味着用户可以不用花1000、2000美元的高投入去买一个亚马逊或者谷歌的股票，而是可以根据自身情况投入20美元、100美元等等不同的金额。因此，近年来Robinhood受到了美国散户、特别是年轻一代的热烈追捧，荣登散户最爱的交易平台榜首。Robinhood在年轻一代中的火爆程度也在招股书中一目了然。2020年期间平台资金用户数量大涨143%至1250万。这一强劲态势依然延续到今年一季度，截至今年3月31日平台拥有资金用户超过1800万，其中活跃用户超过了1770万。在这些用户中大约有一半用户是首次投资者，中位数年龄仅为31岁。而账户规模的中位数只有240美元，2月的平均账户规模仅为5000美元。虽然资金规模不大，但显然，Robinhood已经将大部分年轻人“收入囊中”。用户的高速增长也直接推进了Robinhood业绩的爆发。招股书显示，Robinhood2020年总营收9.59亿美元，是2019年总收入2.78亿美元的三倍多。2021年第一季度营收5.22亿美元，比2020年第一季度的1.28亿美元增长了309%。这也就是说Robinhood今年收入依然有望保持爆炸性增长态势，甚至全年收入可能会超过20亿美元。公司管理的资产规模更是增长惊人，从2019年的192亿美元激增至2020年的810亿美元，同比增长超过310%。

动态 | Robinhood将支持用户买卖非整数股份:股票及加密货币投资应用Robinhood宣布将允许用户买卖非整数股份（Fractional Shares）。该公司指出，有许多股票和交易所交易基金需要花费巨额资金，通常是每股数千美元。虽然这对主要投资者和机构来说不算什么，但这类投资和交易对大多数散户投资者来说通常是遥不可及的，因此推出非整数股份这一新的投资服务。据介绍，任何人都可以用1美元投资许多受欢迎的大公司，任何数额的资金现在都可以作为初始投资，新功能的正式发布定于下周。（Bitcoinist）[2019/12/13]

Robinhood的近年来的营收状况，图片截自于招股书从各方面核心数据来看，Robinhood都会是华尔街最喜欢的那种“有潜力、有爆发力”的公司，Robinhood也将上市时的目标估值定为至少400亿美元。从散户中来，到散户中去，35%股份回馈平台用户

动态 | Robinhood将在新一轮融资中至少筹集2亿美元:据彭博社报道，美国股票和加密交易平台Robinhood将在新一轮融资中至少筹集2亿美元。知情人士表示，新资金来自现有投资者，这些投资者均要求不具名，并保持细节保密。据此前消息，Robinhood正在进入一轮融资的最后阶段，估值在70亿至80亿美元之间。消息人士还透露，更大规模的融资可能正在进行中。据悉，Robinhood已经讨论寻求另一轮估值100亿美元的融资。[2019/5/26]

除了招股书中各种亮眼的数据外，Robinhood这次还放出了“大招”——为了回馈平台用户，他们计划将其IPO中A类股票的20%至35%分配给零售客户，用户可以通过Robinhood上提供的一个名为IPOAccess的新功能参与认购。从Robinhood成立之初，他所宣扬的宗旨就是“要让所有人都能进入金融市场”。在今年5月专门推出的IPOAccess就是非常重要的一步。在过去，IPO股票历来是为华尔街的机构投资者或高净值个人预留的，散户投资者几乎没有购买新上市公司股票的机会。这也是为什么经常到新的股票在交易所开始交易的时候，股价通常已经涨得很高了，比如去年Airbnb的股票开盘时就大涨了近113％，DoorDash开盘就涨了86％。等散户能够交易时早已错过了巨额的涨幅。

动态 | Robinhood在美俄克拉荷马州开放虚拟货币交易:据News.bitcoin消息，继Robinhood在推特上写道:“阿拉斯加，感谢你和我们一起生活……交易比特币和其他加密货币，不收取佣金。”仅仅几天之后，俄克拉荷马州也宣布了同样的消息。这两个州的居民现在可以在其平台上交易BCH、ETH、ETC、LTC以及DODG。该公司预计明年进军加利福尼亚州、马萨诸塞州、密苏里州、蒙大拿州和新罕布什尔州。[2018/9/29]

RobinhoodIPOAccess功能，图片来自于Medium一般来说，能参与IPO交易的客户，其账户资金起码都要达到25万美元以上。而Robinhood就要打破这种门槛限制，它的目标是让散户投资者不需要开设最低帐户就能成为合格的IPO投资者，让更多人有机会以首次公开募股的价格购买新股。5月Robinhood首次介绍这个新功能时就表示，将在自家股票上市的时候拿出一部分来让散户们通过这项功能认购。Robinhood果然说到做到，并且给出的比例还不低，20%-35%的占比起码资金量也在几十亿的级别。此外，根据招股书表示，Robinhood在首次公开募股中发售的A类股票将拥有一票表决权。与此同时还拥有B类股票，每股有10票表决权，但主要由公司创始人BaijuBhatt和VladimirTenev拥有。高盛、花旗集团和摩根大通等银行是此次交易的主承销商。在其最主要的风险投资机构名单中，我们能看到D1Partners、红杉资本、KleinerPerkins、谷歌风投部门、全球之声等投资者榜上有名。不确定风险仍然存在

Andrew Wrobel撰文称：数字经济法促进白俄罗斯技术发展:Emerging Europe内容战略和出版负责人Andrew Wrobel撰文称，白俄罗斯致力于数字经济的法律已经对该国的高科技园区（HTP）的居民生效。该法律以加密货币合法化而闻名，而且对于白俄罗斯IT领域而言，它提供了更多帮助，它引入了一个活跃的框架，提供了开放创新和高科技行业的商业环境，包括发展HTP居民的法律地位。[2018/5/6]

虽然今天的招股书上大部分的信息都令人振奋，但里边也反映出了Robinhood所面临的一些不容忽视的潜在风险。第一，散户的情绪难以控制，市场不确定因素较多。虽然Robinhood目前看来是散户们最爱的地方，但“爱与恨”总是在一念之间，散户们的脆弱和波动性让Robinhood随时会面临着不可预知的风险。比如Robinhood今年一季度亏损了14亿美元，远超上年同期的亏损的5300万美元。这背后的主要原因就是因为今年1月“散户大战机构”导致了混乱，清算所提高的资本要求迫使Robinhood不得不暂停一些热门股票的交易。2月Robinhood还紧急筹集了35亿美元的债务融资缓解资金流危机。而由于暂停交易的做法，散户们一度对Robinhood怨声载道——不仅在那期间流失了大量用户，还面临了被一些散户抱团起诉的局面。第二，Robinhood的盈利模式存在风险。一直以来，Robinhood的主要收入都来源于“订单流支付”，即通过将订单传送给做市商来赚钱，该公司称做市商提供“有竞争力的价格”，并从订单价值中抽取一定比例。据招股书显示，过去Robinhood的整体收入有80%来自订单流支付，今年第一季度有63%的收入来自四家做市商。但有分析认为，这种做法存在利益冲突，会激励经纪人向支付最高者发送订单，但对客户来说可能不一定是最好的交易。去年12月中旬，Robinhood就曾因为这个问题被指控在盈利模式上误导用户而向SEC支付了6500万美元和解费。此外，这种盈利模式高度依赖于高交易量，一旦股市进入熊市，就会对公司业绩造成严重影响。三是加密货币交易占比扩大，导致其政策风险较大。目前，Robinhood已经能够提供比特币、以太坊、莱特币等七种加密货币交易。该业务也正在快速成长为公司收入增长的重要推动力。2020年加密货币交易才占总营收的3%，2021年一季度比例已经攀升至17%。其中，狗狗币去年第四季度占加密货币交易收入的4%，今年一季度就变成了34%。这令狗狗币衍生的收入占到了Robinhood一季度公司总收入的6%。但数字货币市场特别是狗狗币的高波动性众所周知，特定的监管风险一直存在，也正是因为狗狗币的交易审查才让Robinhood的上市计划推迟。如果加密货币交易占比在未来继续扩大，这必然也会直接影响到Robinhood未来的股价表现。至于Robinhood真正上市后的表现，我们也将会持续关注。

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