比特币:保持关注21周EMA均线，一周内收至46300美金上方，BTC迎来高涨_BTC

\n长周期评级：增持短周期评级:比特币增持小市值加密货币减仓今日观点

“美林投资时钟”是2004年由美林证券在一篇研报“TheInvestmentClock”中提出，美林证券基于对美国1973年到2004年的30年历史数据的研究，将经济周期与资产轮动及行业策略联系起来，是资产配置领域的经典理论。美林时钟把积极周期分为四个阶段，在不同阶段当中特定的资产类别会给出高于平均的收益。在衰退期：经济下行，通胀下行。货币政策趋松，债券的表现最为突出。我们知道债券的估值是把未来固定的利息现金流使用利率进行折现，而货币政策的宽松预期意味着折现率的下跌，而作为分母的折现率下跌导致债券的票面价值上升。经济低迷时，社会的消费水平下降，导致商品需求下降，价格下跌；企业营收和利润缩水，导致股票下跌；股票市场的下跌导致现金的需求上涨。所以在这一周期内，债券>现金>股票>大宗商品。在复苏期：经济上行，通胀下行。经济转好，货币政策稳定，企业盈利改善，股票获得超额收益。在此阶段，投资人预期企业利润快速回升，但央行货币政策维持在宽松水平，这导致企业的未来现金流的折现率仍然保持在低位，且预期未来现金流大幅度上升，导致股票的估值快速上涨。较低的利率水平继续维持债市的繁荣，而大宗商品由于需求的上升也开始获得投资人的需求。股票>债券>大宗商品≈现金。在过热期：经济上行，通胀上行。通胀上行增加了现金的持有成本，货币政策收紧以及加息的可能性降低了债券的吸引力，商品受强劲经济的需求提升影响，作为更加可以对抗通货膨胀的工具，明显走牛。利率的上升会提高公司和债券的现金折现率，降低他们的估值，但企业的利润相对于固定的债券利息有较大的上涨空间，故股票的收益仍然高于债券和现金。在此周期内，大宗商品>股票>现金/债券。在滞胀期：经济下行，通胀上行。由于通胀压力，此时货币政策难以放松，同时经济下行对企业盈利形成拖累，对股票造成负面影响，基于长期配置需求，债券的吸引力提升。现金>债券>大宗商品/股票。我们对比最近的经济金融头条，不难发现，当前世界经济处于复苏期和过热期之间，经济快速恢复导致市场对通货膨胀增高有较强预期，认为美联储即将收紧货币政策。于此同时，债券快速遭到抛售，股票维持较好的增长，但商品市场进入繁荣阶段。我们之前提示投资人黄金可能会在1700美金附近筑底，在黄金完成了W型底部形态之后我们提醒投资人黄金已经筑底完成，现在黄金已经再次突破下行阻力位进入上涨轨道。这也是得益于通货膨胀的预期。

央行：持续保持对虚拟货币交易炒作的高压打击态势:金色财经报道，3月1日，中国人民银行召开2022年金融市场工作电视会议，央行表示，要坚持市场化、法治化、国际化原则，持续推进金融市场改革开放发展。加快完善债券市场法制，持续优化债券市场制度环境，扎实做好债券市场违约风险防范和化解工作，加强金融基础设施统筹监管与建设规划。推动货币市场、票据市场、黄金市场、银行间衍生品市场、资产支持证券业务平稳健康发展。联合有关部门继续推进互联网平台企业金融业务的自查整改工作，持续保持对虚拟货币交易炒作的高压打击态势。（央行官网）[2022/3/4 13:37:55]

Ripple CEO：预计未来几年比特币仍将保持主导地位:12月3日消息，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse表示，预计在未来几年比特币仍将保持主导地位。他称，比特币的统治地位不会消失，其仍将是整个加密生态系统的重要组成部分。与此同时大多数人将加密货币视为通货膨胀的对冲手段。（Finance Magnates）[2020/12/3 23:02:14]

无独有偶，黄金并非是今年大宗商品涨幅最好的标的。铁矿石2020年上涨53.79%，2021年上涨35.51%;铜矿石2020年上涨17.21%，2021年上涨30.71%。比特币在这样的宏观经济环境下，应当在美林时钟中被定义为什么资产呢？比特币的通缩经济设计和挖矿的成本机制，让比特币在各种意义上更接近大宗商品。我们认为比特币在当前的周期中将有可能成为表现最为亮眼的资产之一。随着比特币继续在4万至6万美金整理，一旦比特币实现向上突破，价格将会一路高歌。比特币受到埃隆马斯克的影响，昨日大幅波动。目前已经在小时级别形成W形态。一旦向上突破将会宣告筑底。我们提醒投资人关注21周EMA均线，比特币需要在接下来的一周内收至21周均线上方，才有可能较快的开启上涨行情。当前21周EMA均线位于46300美金附近。

经济参考报：明年A股仍将保持结构性行情:伴随着中国经济的日益复苏，对于明年货币政策可能产生的变化，市场正在形成相对一致的预期，即货币政策将进一步回归常态。货币政策的变化无疑将对资产价格产生影响，业内人士指出，明年A股市场仍将保持结构性行情，盈利向好、现金流好且稳定的公司更受青睐。（经济参考报）[2020/11/30 22:31:16]

分析 | TokenInsight：BTC多头持仓保持稳定 交易量缓慢放大:据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间02月15日8时报337.8点，较昨日同期下跌2.56点，跌幅为0.75%。此外，在TokenInsight密切关注的28个细分行业中，24小时内涨幅最高的为其它平台行业，涨幅为2.28%；24小时内跌幅最高的为治理协议行业，跌幅为5.38%。

据监测显示，BTC活跃地址数较前日下降22.86%，但转账数较前日上升25.52%至39.1万。目前，期货多空比较昨日下降4.2%至1.07%。BCtrend分析师Jeffrey认为，BTC多头持仓保持稳定，交易量缓慢放大，短期或将延续盘整。[2019/2/15]

基本面支撑比特币继续上涨，某个人或某个群体短期的言论可能会造成市场的波动，但持有比特币一定是今年利润最丰厚的投资策略。请投资人们远离杠杆，理性投资。

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