BTC:详解借贷平台清算机制：如何规避风险提高资金效率？_SDT

朋友来电话，对我哭诉：他借贷挖矿正不亦乐乎的时候。三天在外忙，没有打开平台看，发现自己已经被清算了。由于有这个事情的发生，让我觉得非常有必要讲解一下DeFi借贷中一个很多人忽略又让很多人头疼的问题：清算机制。本文旨在解答如下问题：抵押率是什么？最大安全值安全吗？为什么我借贷的时候设置的是最大安全值以内还是被清算了？如何降低清算风险提高资金利用效率？目前借贷平台有很多，比如以太坊主网上的Compound、AAVE，比如火币生态链Heco上的借贷平台。各个借贷平台的基本清算逻辑是一致的，只是抵押率不同，所以，我会用Heco上的借贷平台举例子。抵押率与清算

DeFi借贷平台可以认为银行，举例，抵押房产从银行借款，评估价值为1000万，实际放款650万，没过几天房子跌了35%，就值650万了，那这个资产你如果不补钱的话，现在就可清算卖出了——这就是资不抵债，破产清算。同样道理，DeFi借贷平台也一样的，且更加明晰。以Heco上的某借贷平台为例。C平台上规定USDT抵押率为80%，意思就是存入1万USDT，最多可以借出来8000USDT等值的加密资产，如8000美金的BTC或者8000USDT或8000HUSD。对于不同平台，对于不同币种抵押率都有可能是不同的。比如Heco上的L平台，USDT的抵押率就是90%而不是80%。一旦超过抵押率，就有可能被清算。举例，你存入10000美金，借出8000美金的比特币，然后比特币涨了一点，理论上你就应该被清算。也就是资不抵债。抵押率和清算两者之间的关系是阴阳两面，触发最大抵押率就会被清算。如下图L平台的介绍：

区块链公司Lambda256与加密公司VNX合作开发安全代币:金色财经报道，韩国区块链公司Lambda256宣布与列支敦士登监管的加密公司VNX合作，已将货币和黄金等大宗商品代币化。他们计划共同使用Lambda256的区块链技术为全球投资者提供安全代币。

Lambda256通过其Luniverse平台为2000名客户提供服务，该平台支持公共和许可区块链。[2023/6/2 11:55:08]

看红色方框内容，这里“保证存款人资产”指的是平台上其他存款人的资产，不是说被清算的人的资产，如果都不清算，整个平台资不抵债，别人的正常的借贷也会受到影响，所以，必须有清算机制才能使系统良好运行。资产清算后，对于你来说，就是完全没有了。安全最大值、使用率、风险值

BTC突破23000美元，ETH突破1600美元:金色财经报道，行情显示，BTC突破23000美元，现报23492.5美元，24小时涨幅为6.27%；ETH突破1600美元，现报1631.82美元，24小时涨幅为4.79%。行情波动较大，请做好风险控制。[2023/2/16 12:09:19]

报告：哈萨克斯坦立法机构推动新的加密规则:金色财经报道，据俄罗斯塔斯社周三报道，哈萨克斯坦议会（该国立法机构的下议院）已经批准了五项新的加密法案。下议院经济改革和区域发展委员会成员Ekaterina Smyshlyaeva表示，这些法案涉及“有担保和无担保数字资产”的发行和流通。Smyshlyaeva还表示，这些法案是“按照”总统Kassym-Jomart Tokayev关于遏制与加密采矿相关问题的指示制定的。自5月以来，政府要求加密矿工向地方当局注册其业务。7月，Tokayev签署了增加对加密矿工征税的法律。尽管这些法案仍处于立法程序的第一阶段，但熟悉诉讼程序的消息人士表示，该立法很可能会成为法律。（coindesk）[2022/10/12 10:32:45]

上图中是不同平台的叫法不同，背后的逻辑和表达的意思是一样的。以C平台为例，USDT质押率为80%，安全最大值平台默认为80%，如果你10000USDT，存进去，如果按照安全最大值借出USDT或者别的加密资产就是1万*80%*80%=6400美金。因为这里的“已使用”“风险值”都是指你借出的资金占用你能借出的资金的比例。你能借出多少资金对于C平台？你能借出80%，也就是你最多借8000美金，这时候如果你借出的是4000美金，那么，“已使用”就是4000÷8000=50%，你的“已使用”就是50%，而不是显示为40%。安全最大值安全吗？

EthereumPow：ETHW Core将引入流动性池冻结技术保护用户资产:8月17日消息，以太坊分叉项目EthereumPow今日发推文称，ETHW Core将引入流动性池冻结技术保护用户资产，在以太坊PoW硬分叉之后，特别是最初的几个区块，用户存放在流动性池中的ETHW代币，如Uniswap、Susiswap、Aave、Compound，将被黑客和科学家使用弃用的和没有价值的方式交换或借出USDT、USDC、WBTC ，这将对整个网络和社区造成巨大的混乱。因此，ETHW Core暂时冻结某些LP合约以保护用户的ETHW代币，直到协议的控制器或社区找到更好的归还用户资产的方法。冻结将不适用于仅涉及单一资产的质押合约（例如ETH2.0存款合约和Wrapped Ether）。ETHW Core建议每个人在硬分叉之前从LP（例如DEX和借贷协议）中提取他们的ETH。

此前8月15日消息，ETHW Core的初始版本已发布，包括禁用难度炸弹等特点。[2022/8/17 12:29:56]

答案是有些情况下非常安全，有些情况下非常不安全。我们继续讲解。借入借出都是稳定币的情况如果存入是USDT等稳定币，借出的是稳定币，由于价格稳定，波动经常在1%以内，最大5%。那么，最大安全值当然很安全，为了提高资金效率甚至可以借出“质押率”的90%，也就是说，这种情况下你存入10000美金，借出9000美金，也没什么问题。借入借出资产有波动的情况如存入1万美金，如果按照“安全最大值”借出6400美金的BTC，那么，“安全最大值”也是非常不安全的，只需要6400美元的BTC涨价到8000美金，你的资产就会被清算。或者反过来，你存入了1万美金的比特币，而借出来6400美金的USDT，如果BTC价格下跌到6400美金÷80%=8000美金，价值1万美金的比特币现在价值8000美金了，你的资产也要被清算。这种情况下建议借出的资产整体不要超过50%或者40%，比如你存了usdt、BTC、ETH等，整体价值1万美金，你就借出来4000美金的加密资产，每天看一下，不要出现借出的资产短期价值翻倍的话，也问题不大。很多人为了保险对于这种情况往往只借出30%的资产。借入借出为同一币种的情况这种情况下，多数是因为要参与借贷挖矿。存入1btc最多借出质押率的btc也就是0.8BTC，你说两者价格一致，我可以借出100%可以借出的资产也就是0.8BTC，绝对不可以。依然被清算。原因是，借出的利息往往高于借入的利息，这个存粹的借贷利息都是币本位的。很快，借出的资产价值高于借入的资产价值的抵押率，清算开始。但是如果谨慎一些使用最大安全值，或者比最大安全值大一些没有问题。以C平台为例，存入1BTC，抵押率80%，借出安全最大值是80%，这时候你借出0.64BTC没问题，甚至借出超过安全最大值也没有问题，比如借出你可以借出的所有资金的90%，就是1BTC*80%*90%=0.72BTC。问题也不大。因为是同一币种，逻辑如同“借入借出都是稳定币”这一情况。注意：每个平台的抵押率不同，每个平台上不同币种的抵押率也有所不同，在参与借贷平台之前务必阅读平台的相关清算规则文档。总结

使用借贷平台还是要计算清楚，如果借入借出币种之间价格波动较大，就需要采用谨慎策略，最好经常去平台看看“风险值”“已使用”等显示的比率，这时候“安全最大值”并不安全，应降低借贷率；如果借入借出币种之间价格波动不大，如单一币种借入借出或者稳定币借入借出，则可以超过所谓的“安全最大值”。针对不同的情况，风险和资金利用效率的基本逻辑就是这些。

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