比特币:谷燕西：从Coinbase招股说明书看加密数字资产行业的发展趋势_比特币钱包

Coinbase现在已经计划在纳斯达克通过直接挂牌的方式进行上市。它的招股说明书S1现在已经公开。我们可以通过这个招股说明书看Coinbase在过去几年的发展，并由此并由此判断加密数字资产行业发展的趋势。总的来说，Coinbase是在一个正在出现的新兴行业中的领先者。由于它的经营策略正确，所以它正在获得这个行业发展产生的巨大红利。它现在上市的估值已经超过1000亿美元。这样的一个估值水平是排在Facebook之后的最大的上市时的估值。Coinbase的成功上市既表明目前这个行业高度发展的特点，也同时表明这个行业未来的发展空间。本文通过Coinbase招股说明书中的一些内容，对行业的发展做出一些分析。加密数字资产行业的发展

在关于行业的发展方面，招股说明书有如下的一段陈述，“加密数字资产的总体的市场市值从2012年12月31日的不到5亿美元发展到2020年12月31日7,820亿美元。实际上是超过150%的年度复合增长”。Coinbase的这段陈述是同行业的发展趋势是基本一致的。众所周知，2017年底时是加密数字资产发展的一个高峰期。自那以后，加密数字资产行业的发展处于一个相对的低谷时期。但尽管如此，它的市场总量也远高于2017年之前的水平。发展到今天，加密数字资产行业又达到了一个新的高峰时期。这样的高峰不仅体现在加密数字资产的市场总量，而且体现在加密数字资产种类以及参与的用户数量的增多。以下的两个图分别是比特币和以太坊的活跃地址的历史记录。由此我们也可以看出，目前正是加密数字资产行业的一个高峰时期。但更为重要的是，这两个图同样也说明加密数字资产行业正在处于上升的初期。如果我们从更长的时间维度来做预判，加密数字资产行业会出现一个长期的大幅度的发展。

谷燕西：比特币交易最终需要满足所有合规条件，机构投资者才能直接持有:12月25日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，目前同比特币交易相关的一些合规交易溢价表明依然有很大的资金量有待于直接进入比特币。他表示，比特币现在还没有成为一个主流金融交易产品。所以它依然没有在所有的合规的交易场所中进行交易。而机构的大部分资金只能在这些合规的交易场所中进行交易。它们为了在自己的持仓中持有比特币，只能通过间接的方式购买比特币。这就形成了比特币交易的一个间接的合规溢价。这样的一个溢价的形成，是因为很多机构投资者无法直接持有比特币，因此它们宁愿支付高度溢价来购买比特币信托份额，从而间接持有比特币。由此可见这些投资者对比特币未来走势的判断。谷燕西在最后指出，目前比特币的交易无法满足机构投资者所需的所有的合规条件，但机构投资者显然有非常迫切的需要现在就持有比特币，因此才产生了以上的合规溢价。这样的溢价显然是不会持久的。比特币的交易最终需要满足所有合规的条件，机构投资者才能开始持有。到那个时候，市场中就不会存在着这样的溢价。这也表明比特币价格会进一步地上升。[2020/12/25 16:28:01]

谷燕西：Diem推出将大幅增加稳定币市场流动量，促进基于稳定币金融业务开展:12月8日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，互联网技术和区块链技术的应用发展正在使得未来的银行服务能够以更广泛的方式，由不同类型的提供者提供。他表示，目前市场中的数字稳定币如PAX，USDC和即将推出的Diem美元稳定币都是在不同的区块链支持的基础上运行流通的。这些数字美元稳定币都是按照同美元1:1的方式来产生。其所依据的美元储备托管在有托管机制机构当中。链上依据这些数字稳定币提供各种金融服务的实体，也就不再局限于银行。非银行机构，个人用户，甚至是互联网上的硬件都可以提供某一种银行服务。谷燕西在文中还指出，预期的Diem数字美元稳定币在2021年中的推出会大幅增加数字稳定币在市场中的流动量。基于这些数字稳定币的金融业务因此也会更多地开展起来。更为重要的是，这些新产生的数字稳定币都是在合规的前提下运作的，因此基于这些稳定币的各种应用就可以没有合规方面的顾虑。[2020/12/8 14:32:29]

谷燕西：美国银行托管加密数字货币能帮助市场实现更多增量:8月7日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表文章《美国银行开始托管加密数字货币的意义》称，美国监管开始允许美国银行托管加密数字货币，对加密数字货币和加密数字资产行业的影响是非常深远的。主要影响表现在：1.加密数字货币托管业务有了更加多的选择；2.加密数字货币市场实现更多的增量；3.提供加密数字货币托管服务的市场会改变；4.美国加密数字资产的市场基础设施进一步加强；5.托管业务是美国银行业进入数字金融业务的开始。[2020/8/8]

用户的数量和组成的变化

关于用户的增长，招股说明书中有如下的陈述，“在同一历史时期(2012年12月31日至2020年12月31日)，我们的零售用户从大约13,000名增长到4,300万名。最近，我们看到了机构用户数量在我们平台上的显著的增长，从2017年12月31日的1000多名增长到2020年12月31日的7000名。”Coinbase的用户数量以及组成的变化同行业的发展也是一致的。迄今为止，加密数字资产行业的参与者主要还是零售用户。但是从2020年第1个季度开始，机构用户的数量开始出现显著的增加。这是由于美联储执行的为救济疫情而采取的货币宽松政策导致了市场中的美元的大量增发。由此导致的通货膨胀和美元贬值不可避免。因此机构客户就有更强的动力来寻求防止通胀的避险资产。一部分机构客户率先认识到比特币的价值，开始购入比特币。由于Coinbase的在美国市场中的合规地位以及它能够向机构用户提供的各种相关服务，Coinbase因此成为机构客户购买持有比特币的首选。这因此导致了Coinbase机构用户的大幅增加。从2021年以来的发展趋势来看,机构购买持有比特币的趋势依然在增加。在2021年，会有更多的包括上市公司在内的机构客户购买并持有比特币。机构用户对一个交易资产的购买有益于降低这个资产的波动性。这同样适用于比特币。Coinbase给出的比特币交易幅度的降低也证实了此这样的一个趋势。

声音 | 谷燕西：下一个Libra很可能会出现在东南亚:CBX研究院创始人兼院长谷燕西在微信群评论称，下一个Libra很可能会出现在东南亚。他预测，下一个Libra很可能注册在新加坡，会同样采用成员联盟形式。会员是东南亚地区合规机构，成员门槛远低于一千万美元；拥有更加符合区块链特征的、更加平等的成员，并会提供一个支持智能合约，基于POS的联盟链。联盟链会支持节点基于单一法币发行稳定币。会有多个稳定币在链上流通。同时，联盟提供类似外汇交易的稳定币兑付服务。[2019/10/27]

经过验证的用户数量

声音 | 谷燕西：Bitfinex被调查 对行业的健康长久发展非常有益:纽约总检察长办公室指控Bitfinex加密货币交易所损失8.5亿美元，随后利用关联的稳定币运营商Tether的资金，秘密填补差额。对此，DAEX基金会主席谷燕西表示，Bitfinex与Tether之间的关系一直是行业质疑的地方。现在纽约总检察长办公室对此进行调查。相信真相一定会公布于众。这对行业的健康长久发展非常有益，对其它的严格按照监管规则发现稳定币的项目是非常利好的消息。[2019/4/26]

零售和机构交易用户交易量和波动性变化更多种类的加密数字金融业务的出现

Coinbase的主营业务是提供加密数字货币的交易服务。它的收入的主要来源是交易产生的佣金。但这样的收入方式会同加密数字资产市场的起伏而会大幅变化。为了保证收入的稳定性以及利用更多的行业发展带来的趋势，Coinbase开始提供更多的金融服务。这些金融服务的种类见下图。

我们从这个图中可以看出，Coinbase提供的加密数字金融服务已经不再限于交易业务，而开始提供传统的属于银行业的业务，如储蓄，借贷和支付。这样的一个业务趋势的发展也是符合加密数字金融的发展趋势。加密数字金融是建立在区块链技术之上。以区块链技术为主的金融市场基础设施能够支持目前的银行业和证券行业的各种金融活动。在这样的生态当中，会有数字货币作为交易媒介。各种类型的数字资产可以产生，流通，存储和交易。交易方式是通过数字货币，采用DVP的模式在交易用户之间直接完成。这个交易过程不需要目前的第三方的金融中介，因此交易效率和成本都比目前的交易方式改进很多。由于这些金融业务都是在共同的金融市场基础设施支持之上完成，因此就不会再有目前的银行业与证券行业之分。目前市场中已经看到了这个趋势，所以正在采用不同的发展路径来朝这个方向努力。譬如瑞士数字资产交易所开始在这样的金融市场基础设施之上开展数字资产交易业务。它目前是采用基于瑞士法郎的代币来进行这些交易。新加坡最大的商业银行星展银行正在开展STO业务。Diem协会即将推出基于法币的稳定币。这些稳定币是在Diem区块链的支持之上运行流通。在这样的一个生态当中，各种数字稳定币和各种数字资产之间的兑换也会出现，因此传统的证券行业中的交易业务也会在Diem生态当中开展。以上的这些努力都是在朝着统一的加密数字金融生态的方向发展。Coinbase是一个中心化的系统支持的业务。但它现在已经开始在不同的区块链之上开始加密数字金融业务。这也是它结合着自己的技术和业务方面的特点开展加密数字金融业务。在它的这方面的金融业务当中，它主要采用USDC这个美元稳定币来开展。USDC最近市场体量的大幅增长同Coinbase的使用是密不可分的。总之，Coinbase目前进行的这些加利数字金融业务完全符合技术和业务的发展趋势。尽管这些业务目前并不能产生太大的收益，但这些业务正在奠定它长期发展的基础，也同样会迎来未来的市场的爆发增长。

标签：比特币数字资产稳定币COIN比特币钱包数字资产管理香港稳定币叫什么RYAcoin

比特币价格今日行情热门资讯