上一篇介绍了对冲交易的基本观念,这篇要教大家三种在期货市场对冲套利方式。基差对冲套利
所谓的基差,就是远期合约与现货的价格差距,我们看看下图:
这是OKEX的BTC1225远期合约,图中的合约价格是$13747.4,现货价格是$13545.11,两者相减基差便是$202.29,1225指的是交割日期。由于BTC市场情绪总是偏向多头,远期合约的价格在绝大多数时候都高于现货,由于远期合约最后会以现货价格交割,只要基差为正,我们就有了低风险套利的机会,怎麽做呢?我们可以买入BTC现货,然后做空相同颗数的BTC来套利,只要空单放到交割,无论交割的时候BTC价格如何,套利者都可以赚取「做空颗数*基差」的报酬,以下是计算公式:现货价格x、基差y、合约到期价格z买现货,做空远期合约现货盈亏=z-x远期合约空单盈亏=(x+y)-z两者相加=y(无论合约到期价格为何,都会赚取基差y)以上图为例,买入10颗BTC现货,做空10颗BTC1225合约,放52天之后,卖掉现货、空单平仓,就可以赚10*$202.29=$2022.9的利润,年化报酬率为1.49%/52*365=10.4%。年化报酬率10.4%听起来还好,但在市场极度乐观的时候,往往会出现可观的套利空间,譬如在2020年2月中时,当时季度合约的基差一度来到4%以上,只要执行上述套利方式,年化报酬率便有30%–40%以上。除了BTC之外,其他基差为正的币种也都适用,而上述报酬率的计算方法,是奠基于「现货可以当保证金」的状况,如果币价涨了,现货涨幅可以抵消空单的亏损,反之若币价跌了,空单盈利也可以抵销现货亏损,可以做到「盈亏互抵、长期持仓而不爆仓」的效果。如果标的现货不能当保证金用,就必须要额外准备资金作为合约保证金,这不但会降低整体资金利用率,且合约空单也有爆仓的危险。这时候FTX的优势就凸显出来了,FTX提供业界最多样化的保证金选择,以下币种只要FTX有出季度合约,在基差够大的时候都可以做套利:
FTX领导层寻求从Embed内部人士和高管处收回约2.44亿美元:金色财经报道,FTX 的领导层要求从股票交易平台 Embed 的首席执行官 Michael Giles 及其股东那里追回 2.437 亿美元,诉讼要求从 Embed 的首席执行官Michael Giles 及其股东那里收回资金,指控 FTX 为该股票交易平台支付了 2.2 亿美元的“夸大”价格。作为收购的一部分,FTX 还向 Embed 员工支付了总计 7000 万美元的留任奖金。这笔款项的 5500 万美元支付给了Giles。
从 Giles 于 2022 年 6 月 10 日签署收购协议到 2022 年 9 月 30 日收购结束,他每天的报酬达到惊人的 490,000 美元。交易完成时,由于他是 Embed 的最大股东,还额外获得了 1.03 亿美元。[2023/5/19 15:13:17]
YouTube博主Tom Nash因推广FTX近期正式被起诉:5月3日消息,YouTube博主Tom Nash因推广FTX近期正式被起诉,法院已通过电子方式送达传票,其他被起诉的加密KOL还包括Ben Armstrong(BitBoy Crypto)以及Brian Jung。(beincrypto)[2023/5/3 14:40:25]
FTX提供多样化保证金选择这种套利的方法风险很低,除非交易所跑路,不然基本上不会赔钱,顶多在持仓过程中因为基差扩大而产生暂时性亏损,放到交割基本上还是赚钱,这也是满多机构会选择的套利方法。资金费率套利——现货对冲
这个套利方法跟基差套利类似,差别在于——基差套利做空的是远期合约,而资金费率套利做空的是永续合约,透过持有现货仓位并做空资金费率为正的永续合约来领取资金费率。什麽是资金费率?资金费率是永续合约的价格锚定机制,用意是为了让永续合约价格可以儘可能地贴近现货。1.当永续合约价格高于现货,资金费率就会是正的,多头持仓者必须每隔一段时间支付费用给空头持仓者,由于持多头仓位会需要一直付钱,这会鼓励多头平仓,或是吸引套利者做空,从而降低合约价格,往现货价格贴近2.当永续合约价格低于现货,资金费率就会是负的,空头持仓者必须每隔一段时间支付费用给多头持仓者,由于持空头仓位会需要一直付钱,这会鼓励空头平仓,或是吸引套利者做多,从而抬高合约价格,往现货价格贴近要注意的是,资金费率并不是交易所收取的手续费,这些费用只在多空双方之间转移。有些币种资金费率长期为正,这时候我们就可以买现货+做空永续合约来对冲价格波动的风险并且持续领取资金费率。跟基差套利一样,选择现货可以当保证金的币种,才能最大化资金利用率,无需额外准备一笔钱做空单的保证金。以下图为例,笔者在今年一月到二月期间,买入1.7万美金的ETH现货并且做空等值的ETH永续合约,每小时可以领取2–3美金,这张空单笔者整整握了1个月,在低风险的状况下赚取了超过2000美金,换算年化报酬率超过了100%。
加密KOL:请修改与FTX US关联银行账户密码并停止共享数据:11月13日消息,Web3社区项目gm.xyz联创Mike McGuiness在Twitter发文预警称,若存在与FTX US关联的银行账户,请立即更改银行账户密码并停止共享数据。Mike McGuiness表示其银行账户曾于40分钟前被FTX US尝试访问。随后该推文被CZ转发。[2022/11/13 12:58:01]
这个套利方法风险主要来自于资金费率方向可能会改变,一般而言如果一个币种正走多头趋势,且市场做多情绪旺盛,那资金费率比较可能长期为正,但如果市场情绪突然由多转空,那资金费率可能就会转负,持有空单反而是要付钱的,所以挑对币种很重要。如果你想看FTX上各币种的资金费率,FTX热心群友龙哥有帮大家做一张GoogleSheet表,可以在表中查询过去1000个小时各币种资金费率的方向,方便大家筛选适合做套利的币种。一般交易所都是8小时支付一次资金费率,只有FTX是每小时支付一次,这对套利者来说是一大福音,因为资金费率套利最怕的就是费率转向,如果持仓前7个小时预计资金费率都是正值,结果运气不好最后1个小时才突然转负,那一次就浪费掉1/3天的时间,相较之下FTX的费率设计就比较合理一点。资金费率套利——合约对冲
孙宇晨:正与FTX一起制定解决方案以支持FTX上Tron系Token:11月10日消息,孙宇晨在其社交平台表示,正与FTX一起制定解决方案以支持FTX上Tron系Token(TRX、BTT、JST、SUN、HT),其团队正在积极工作以避免情况恶化,目前情况可控。
此前报道,11月9日,Huobi官方公告,Huobi、波场DAO宣布将永久1:1刚性承兑所有FTX平台内波场系Token(TRX、BTT、JST、SUN、HT),用户需填写表单并登记Huobi账户,Huobi将以此作为根据,与FTX平台协调对账关于TRX、BTT、JST、SUN、HT的提现事宜。[2022/11/10 12:42:33]
合约对冲顾名思义,就是同时持有同一币种合约的多空仓位来对冲价格波动的风险,并且在其中一边持续领取资金费率。下图是笔者的一张套利对冲单,同时做多EXCH指数的永续合约、做空1225季度合约,由于EXCH资金费率最近都处于负值,所以笔者在持有EXCH永续合约多单的状况下可以一直领钱。大家可以注意到图中显示的强平价格是infinity,这意味著无论EXCH的价格怎麽变化,由于多空盈亏大致互抵,所以爆仓机率极低。
Celsius在暂停提现等业务前3小时向FTX转移了50000枚ETH:6月13日消息,据KingData监控,Etherscan数据显示,被标记为Celsius的地址(0x8aceab8167c80cb8b3de7fa6228b889bb1130ee8)在暂停提现等业务前3小时( 7点23分)向FTX转移了50000枚ETH(约6697万美元)。
此前报道,今日10:10,Celsius宣布因今天的极端市场情况,暂停提款、交易及转账。[2022/6/13 4:21:28]
EXCH合约对冲单
做多EXCH每小时领钱这种套利方式有两个好处,第一是可以开槓杆,提升资金使用率;第二是不管资金费率正或负都可以做,不像现货套利一定要选择资金费率长期为正的币种。不过风险也是三种套利方式中最高的,在一些特殊状况下,季度合约跟永续合约的价格不会连动,或是基差刚好往对套利者不利的方向移动,这个时候若多空仓位的盈亏无法互抵就会产生亏损,如果亏损过高就有可能会爆仓。以上图的EXCH对冲单为例,由于合约基差缩小,导致笔者产生了100多美金的浮亏,不过因为笔者的槓杆倍数很低所以没有爆仓疑虑,且透过持续领取资金费率,浮亏早就已经赚回来了。如果要你做合约对冲,多空仓位相加后的槓杆倍数建议不要高于5倍,还有就是儘量找永续合约跟季度合约价差较小的标的,这样可以减少基差缩小后产生的亏损,龙哥做的GoogleSheet表中有提供基差数据,建议找0.5%以下的币种去套利。笔者做了一张图比较了三种套利方式的不同:
前两种现货对冲方式,如果你的开单金额较大,且刚好是空单亏损、现货赚钱的状况,钱包USD馀额可能会达到-30000以上,FTX预设是会自动帮你把现货卖掉补充USD,避免USD负额太大,但用户也可以选择不要自动转换,仅支付超过-30000的部分的利息,这可以在设置页面设定,笔者建议对冲金额较大的人可以先选择开起来。这篇就讲到这边,下一篇会讲FTX选择权衍生品-Move合约的套利方式。如果你还没有注册FTX,欢迎使用笔者的推荐链接,除了永久5%手续费折扣之外,还可以额外获得$25手续费折扣券。如果你觉得我的文章有帮助,也欢迎订阅笔者的Telegram频道,我会第一时间在频道推送文章。
今年的美国大选可谓是腥风血雨,先有拜登与特朗普票数不相上下僵持数日,后有特朗普在7日CNN等外媒报道拜登胜选后至今不承认选举结果,反复发推称自己才是赢了大选的人,拒绝权力过渡.
1900/1/1 0:00:00据美国媒体报道,现任SEC主席JayClayton计划在今年年底之前离职。下一任SEC主席在加密数字金融行业中的政策如何马上就成为现在行业普遍关注的问题.
1900/1/1 0:00:002020年被业界称为“央行数字货币元年”,数字人民币已经近在眼前。11月3日公布的“十四五”规划建议中提出,“稳妥推进数字货币研发.
1900/1/1 0:00:00闪电贷与流动性挖矿一样,都是创新的流动性机制,这两个概念是近期DeFi生态的热门话题,引来了广泛关注.
1900/1/1 0:00:00编者按:本文来自加密谷Live,作者:NateMaddreyandtheCoinMetricsTeam,翻译:李翰博,Odaily星球日报经授权转载.
1900/1/1 0:00:00编者按:本文来自加密谷Live,作者:AdelynZhou,翻译:Olivia,Odaily星球日报经授权转载。自今年年初以来,去中心化金融生态系统已经迅速发展到锁定总价值超过120亿美元.
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