ETH:信标链周年回顾：质押总额超850万ETH EIP1559通缩预期加强兑现_以太坊

在过去一年中，Ethereum在合并、分片和轻客户端支持方面的早期阶段都有较大的技术进展，但实际应用情况也一样顺利吗？

2020年12月1日晚8点（北京时间），Ethereum2.0的关键一步——信标链正式上线，这标志着Ethereum正式转向PoS。时值周年，Ethereum创始人Vitalik在社交媒体上公布了信标链的最新路线图。该路线共分为5个部分，分别是：

The Merge，Ethereum1.0和Ethereum2.0合并，Ethereum彻底转向PoS；

The Surge，通过分片实现rollups等Layer2方案的可伸缩，即数据可用；

The Verge，通过Verkle树结构减小证明大小，使无状态客户端成为可能；

The Purge，清除大于1年的历史数据；

The Splurge，其他重要事项，包括改进EVM（以太坊虚拟机）、缓和MEV（矿工可提取价值）、进一步完善EIP1559。

从进度来看，在过去一年中，Ethereum在合并、分片和轻客户端支持方面的早期阶段都有较大的技术进展，但实际应用情况也一样顺利吗？PAData分析了与这些方面密切相关的质押、Layer2应用、EIP1559和MEV数据后发现：

以太坊信标链验证者数量突破56万，质押APR回落至4.43%:金色财经报道，据以太坊官方网站数据显示，以太坊信标链验证者总量已突破56万，本文撰写时达到561,517个，质押总量为17,933,480 ETH。此外，以太坊信标链ETH质押APR（年回报率）较三月底5.22%高点出现小幅滑落，当前为4.43%。[2023/4/3 13:41:20]

1）信标链一年内的质押总额整体涨幅达到840.30%，验证节点整体增长率达到840.08%。但两者均呈现明显的阶段性差异，今年下半年以来，ETH的质押增长趋向缓慢。

2）信标链每月新增质押总额和验证节点数量的多少或与ETH的币价走势有关。质押收益率偏低，或理解为长期收益率低于短期收益率是阻碍信标链质押情况边际增长的因素之一。

3）整体而言，Layer2现在还在非常早期的阶段。不仅日均Gas消耗量只有1%左右，而且锁仓额占Ethereum锁仓额的比值均不到3%，即使是锁仓额最高的Polygon和Arbitrum也仅分别约2.87%和1.12%。但市场仍然看好Layer2的应用，这些协议的市值大多是锁仓额的好几倍，甚至好几十倍，这也从侧面印证了市场对Layer2概念的高预期。

以太坊信标链网络总质押量突破1300万枚ETH:5月24日消息，以太坊信标链（The Beacon Chain）网络总质押量已突破 1300 万枚 ETH，截止目前为 13,017,076 枚 ETH，验证者总数量为 388,212 个。按照当前 ETH 价格计算，信标链质押 ETH 总价值已超过 250 亿美元。[2022/5/24 3:37:19]

4）当前这些Layer2上的DeFi仍然以多链部署为主，就当前看来，Layer2现在的发展路线与其他新兴公链并无甚区别，“互链互通”或比“一家独大”更符合市场需求。

5）不同Layer2的交互手续费结构有很大差异。比如，Arbitrum和Optimism都是销毁量占绝大多数而实际小费收入占比较小。dYdX和ZKSwap则相反，销毁量远远小于小费收入量。这可能与各链或协议与底层网络的结算机制有关。

6）EIP1559的应用率从上线初仅3.09%上升至当前的57.23%，并早在8月下旬（上线不到一个月）就已基本稳定在50%以上了。手续费改革进展顺利。

7）EIP1559后，用户支付的手续费没有降低，同时矿工收入也下降了。但带来的网络增益（因通缩而带来的代币价值上涨）将可能弥补生产者和消费者的损失。从统计来看，尽管通缩的强度仍然低于通胀的强度，但每月实现通缩的天数在逐步增加，至11月已有13天实现通缩了，未来的增益预期仍然存在。

Coinbase与Kraken拥有信标链超过1/4的验证者:2月21日消息，以太坊信标链社区顾问 Superphiz在昨日推文中对信标链去中心化程度表示担忧，并指出Coinbase与Kraken拥有信标链超过1/4的验证者。Superphiz称：“交易所Coinbase与Kraken拥有信标链上的29.6万个验证者中的7.8万个。它们正在运行Prysmatic Labs没有任何已公布的计划切换到非多数客户。他们对一个影响你资金和我们网络的问题保持沉默，这会激怒你。 ”随后，Superphiz转载《以太坊共识层的客户端多样性》文章对此做出解释，执行层 83.7% 的节点在 Geth 上运行，而Prysm则占据了共识层的 60.4%，Coinbase 与 Kraken 的节点便是运行在Prysm上。[2022/2/21 10:04:49]

质押总额超850万ETH，

近期质押增长率趋缓

自2020年12月4日信标链正式上线后至今，信标链的质押总额从90.56万ETH上升至851.54万ETH，整体涨幅达到840.30%。可以说，信标链的总体质押进展十分顺利，这或多或少也得益于多元的ETH聚合质押服务，以及质押和DeFi嵌套的产品。

Prysmatic Labs的开发人员：5个以太坊2.0信标链主网验证节点利润超过2 ETH:据官方消息，Prysmatic Labs的开发人员Terence发推表示，根据以太坊2.0信标链主网验证节点排行榜，有5个验证节点的利润都超过了2 ETH（目前已为6），在220天内的收益达6.25%。[2021/7/10 0:41:58]

但如果缩小时间周期，以今年6月4日为分界线，那么前半年信标链的质押总额增长率约为487.47%，后半年的增长率约为60.06%。前后阶段差异明显意味着今年下半年以来，ETH的质押增长趋向缓慢。而且当前Ethereum在整体上没有进入通缩状态，这同时意味着，ETH的质押率是在同步放缓的。对于PoW型区块链而言，算力高低直接关系到网络的安全，而对于PoS型区块链而言，质押总额和质押率同样是关系安全的重要因素，信标链在持续吸引质押方面也许还有发展空间。

验证节点（质押总额≥32ETH的地址）数量的发展情况基本与质押总额的趋势一致。过去一年，信标链的验证节点从2.83万个增加至26.59万个，整体增长率达到840.08%。但如果同样以今年6月4日为分界线，那么前半年信标链验证节点的增长率约为487.50%，后半年的增长率约为60.01%，同样呈现较大的阶段性差异。

以太坊2.0信标链主网正式启动:beaconcha.in官方监测数据显示，以太坊2.0信标链主网正式启动。目前而言，ETH1和ETH2是两条不同链的代币。在信标链推出后，两条以太坊链存在过渡期间。用户将以太坊代币存入存款合约，可以通过ETH2.0网络获得代币质押激励。当前ETH2.0存款合约余额为881,505枚以太坊，预计年化收益16.7%。[2020/12/1 22:46:05]

每月新增的质押总额和验证节点数量或表明其变化与ETH的币价走势有关。根据StakingReward于12月6日统计的数据，质押ETH的币本位预期年化收益率约为5.09%，收益率在质押挖矿资产中偏低。因此，在ETH单边上涨趋势较强的2月、3月、4月和7月、10月、11月，其质押增长情况均低于过去一年的月均值。其中，新增质押总额均低于50万ETH，新增验证节点数量均低于1.5万个。质押收益率偏低，或理解为长期收益率低于短期收益率是阻碍信标链质押情况边际增长的因素之一。

Layer2日均Gas消耗量约1%，

Polygon和Arbitrum锁仓量超10亿美元

受到Ethereum手续费持续高企的影响，今年以来，以扩容为目标的Layer2的发展一直备受关注。根据统计，截至12月5日，5个Layer2层区块链的DeFi锁仓额都超过了1亿美元，其中聚合解决方案Polygon上DeFi的锁仓额突破了47亿美元，Arbitrum上DeFi的锁仓额也突破了18亿美元。而其他Layer2的锁仓规模都还较小。

如果将这些Layer2的锁仓额与Ethereum的锁仓额对比，可以看到，即使是Polygon和Arbitrum，其锁仓规模也仅分别占Ethereum的2.87%和1.12%。整体而言，Layer2现在还在非常早期的阶段。

而且，当前这些Layer2上的DeFi仍然以多链协议为主（还在除以太坊以外的其他链上布局），发展比较好的Polygon和Arbitrum也是如此，两者分别拥有75%和79%的多链协议，只有少量的原生协议，而且多链协议的锁仓额占比也占主导。其他三条链的情况也类似。技术总是在不断发展中的，就当前看来，Layer2现在的发展路线与其他新兴公链并无甚区别，也许“互链互通”比“一家独大”更符合市场需求。

各Layer2上锁仓额最高的DeFi协议仍然主要是DeFi1.0的头部协议，比如Curve、AAVE、SushiSwap，也有个别DeFi2.0协议和原生协议，比如OolongSwap、Abracadabra、Quickswap等。而且这些协议的市值大多是锁仓额的好几倍，甚至好几十倍，这也从侧面印证了市场对Layer2概念的高预期。

最近3个月Layer2的Gas日均消耗量占比累计在1%左右，最高的Arbitrum和Optimism也只有0.47%左右，而低的如Loopring和PolygonHermez都不到0.01%。

但不同Layer2网络的手续费结构有很大差异。比如，Arbitrum和Optimism销毁的手续费和实际收入的手续费结构与Ethereum整体相似，都是销毁量占绝大多数，两者最近3个月的销毁总量基本超过3000 ETH，而实际小费收入占比较小，两者最近3个月的收入总量只有不到400 ETH。而相反的是，如dYdX和ZKSwap这样的协议，销毁量只有538 ETH和12 ETH，而小费收入量则有2499 ETH和1432 ETH。这可能与各链或协议与底层网络的结算机制有关。

EIP 1559累计销毁量超111万ETH，

通缩天数所有增加

过去一年，Ethereum升级的重要进展之一就是EIP1559改革，而且根据路线图，EIP1559还将继续优化。从数据来看，首先，EIP1559的应用率得到了快速提高，从上线初仅3.09%上升至当前的57.23%，并早在8月下旬（上线不到一个月）就已基本稳定在50%以上了。

只有当应用率提到至一定的比例，EIP1559带来的变化才能被更明显的观察到。最直接的变化是矿工手续费收入降低了。改革后，EIP1559已累计销毁了111.49万ETH，累计产生消费收入8.79万ETH。而且，Basefee的Gas价格呈增长趋势，月均价格从8月的54.76 Gwei上涨至12月的115.54 Gwei，月销毁总量也随之逐步增长。但Tipfee的Gas价格则有所下降，当前月均值仅为8.01 Gwei。

也就是说，改革后，用户支付的手续费没有降低，同时矿工收入也下降了。看起来生产者和消费者都没有获益，但如果考虑通缩预期，那么网络增益带来的币价上涨将可能弥补双方的损失。

根据统计，从8月至11月，实现通缩（即每日新增流通量为负）的天数从0天逐步上升至13天，也即通缩的天数占比从0%上升至42%，通缩预期正在逐渐兑现。

不过，从每日新增的流动量来看，通缩的强度目前仍较低。8月5日改革至今，Ethereum日均新增流动量约为4698 ETH，而日均通缩流动量仅约为1409 ETH，两者相差3倍以上。不过在通胀与通缩天数基本相当的11月，两者的日均值已经较为接近了，分别约为1743 ETH和1430 ETH，但通缩强度仍然略低于通胀强度。

作者：Carol

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