DAI:稳定币周报：稳定币总活跃地址数创新高，揭秘DAI的用户画像_KEY

作者：MYKEY研究员马烈为帮助加密市场参与者对稳定币发展状态保持更新，我们推出MYKEY稳定币周报，分享我们对稳定币发展状态的解读、对其发展趋势的分析。如无意外，MYKEY稳定币周报将在每周二发布，期待与同业保持交流，共同探索稳定币的发展前景。快速预览上周稳定币的总市值增长了约1.43亿美元，周增长率高达1.33%5月23日Tether在Tron网络中增发了1亿TRC20版本的USDT稳定币总活跃地址数在5月25日创下历史新高Centrifuge在以太坊上发布Tinklake，支持将传统资产作为抵押物，在该平台上借贷稳定币数据表明，DAI相比USDT的持币分布更集中，但更多地应用于去中心化应用中西半球的DAI持有者比东半球DAI持有者更多地将DAI用于DeFi应用，但整体上DAI在东半球使用更多一、稳定币数据概览

我们首先回顾在过去的一周中，各稳定币基本信息的变化。市场流通量

来源：MYKEY，Coinmetrics在过去的一周，主要稳定币的总市值增长了约1.43亿美元，周增长率高达1.33%。

算法稳定币今日平均涨幅为4.69%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均涨幅为4.69%。8个币种中6个上涨，2个下跌，其中领涨币种为：ONS(+15.10%)、LUNA(+13.22%)、MITH(+11.79%)。领跌币种为：RSR(-3.44%)、AMPL(-0.94%)、BAC(-0.64%)。[2021/9/11 23:18:02]

来源：MYKEY，Coinmetrics其中主要的贡献者是USDT，5月23日Tether在Tron网络中增发了1亿TRC20版本的USDT；其次为BUSD和USDC，分别增长约了1851万和1354万；PAX、HUSD、DAI跟随其后，分别增长约782万、486万、186万美元；GUSD增长较少，约48万美元；TUSD供应缩减了约426万美元，值得注意的是，它之前的一周也几乎没有增长。持币地址数

Unbound Finance与Polygon合作推出跨链稳定币UND:据官方消息，流动性解锁平台Unbound Finance宣布与Polygon达成合作，以增加基于Polygon的AMM流动性。Unbound还将在Polygon网络上推出跨链去中心化稳定币UND。[2021/8/15 22:15:24]

来源：MYKEY，DeBank以太坊网络中稳定币的持币地址数继续保持上升。上周上图中的稳定币在以太坊网络中持币地址共增加了89,748个。

来源：MYKEY，DeBank持币地址数的增长主要来自USDT，增加了84,128个；其次是DAI和USDC，分别增加了3,155和2,789个；PAX持币地址数反而下降了678个。活跃地址数

来源：MYKEY，Coinmetrics上周稳定币总体的活跃地址数保持增长趋势，并在5月25日创下历史新高。24小时链上交易笔数

MicroStrategy CEO：稳定币等相关谣言与长持比特币的理性投资者无关:MicroStrategy CEO?Michael Saylor今日发推称，关于稳定币、山寨币、交易所和CBDC的谣言和猜测与持有比特币作为价值储存手段的理性投资者无关。[2021/1/18 16:23:53]

来源：MYKEY，Coinmetrics上周主要稳定币每日的交易笔数也维持增长趋势，目前处于三个月以来的最高水平。24小时链上交易额

来源：MYKEY，Coinmetrics上周主要稳定币每日的交易额保持稳定，各稳定币每日交易额的占比也没有太大变化。二、DAI的溢价消失，增长空间扩大

自2020年3月12日市场暴跌以来，去中心化稳定币DAI一直存在一定的溢价；直至撰写该报告时，溢价才接近消失。3月12日的冲击暴露了DAI稳定机制上的一些缺陷。市场下行会让人们有拿稳定币DAI的避险需求，但同时DAI的供给端也需要购买Dai偿还债务，以防止因抵押品价格下行被清算——需求上升而供给下降，将导致DAI正溢价脱锚。当DAI负溢价时，Maker可以通过同时提升贷款利率和存款利率来减少流通、收缩供给，推动DAI回到锚定价格；但是当DAI正溢价时，正常情况下，Maker调节手段的极致只是把贷款利率和存款利率都降到0，如果还不能起作用，就可能会出现较长期正溢价的情况。或许是DAI长期的正溢价推动Maker加快了其采用其他资产的步伐，也或许是来自USDT、USDC、BUSD等中心化稳定币以及Acala、Kava、Celo等去中心化稳定币的压力使Maker打法更激进。在近几个月，Maker先后将USDC、WBTC列为其MCD合约的抵押资产，增加了DAI的供给，也推动DAI回归锚定价格。5月26日，Centrifuge在以太坊上发布了Tinklake。人们可以将传统资产作为抵押物，在该平台上进行借贷；稳定币持有者可以在该平台借出自己的稳定币，并获取相应的利息。截至撰文时，该平台已为货运代理公司放出25.5万DAI的贷款，抵押品为货运代理发票。Centrifuge和Maker的合作伙伴，将来或许能够为Maker提供通证化的传统资产作为抵押品。除了已经添加的ETH、BAT、USDC、WBTC，未来我们将看到更多的资产成为MCD中的抵押品，提升DAI的增长空间。DAI的市值已突破1亿美元，是市值最大的去中心化稳定币。虽然其机制上依然存在上述瑕疵，但已整体上证明了该稳定币机制的有效性。目前其他去中心化稳定币都基本采用类似的CDP架构，我们会在后续的研究中加以解析、对比。三、用数据刻画DAI的用户画像——DAI的使用者在哪里？

历史上的今天丨俄罗斯央行在监管沙箱中测试稳定币:2019年12月28日，俄罗斯央行行长Elvira Nabiullina最近表示，俄罗斯央行已经开始在一个监管沙箱中测试稳定币，这个沙箱专门为那些希望发行由实物资产支撑的数字代币的公司设计。“我们在‘沙箱’中研究其工作方式，但我们不认为它们将用作支付手段并成为货币替代品。”?[2020/12/28 15:55:12]

来源：MYKEY，Etherscan上图是DAI和USDT持币最多的前100个地址的持币占比情况。可以看到，DAI相比USDT的持币分布更集中一些。DAI持币最多的前100个地址占DAI总流通量的75.50%；而USDT持币最多的前100个地址占USDT以太坊网络流通量的44.59%。DAI和USDT的使用场景有很大的差异：

来源：MYKEY，Etherscan根据Etherscan对地址的标注，目前17.47%的DAI被存于DeFi应用的地址中，而仅有2.45%的DAI存于中心化交易所的地址；以太坊网络中的USDT的情况恰恰相反，12.45%的ERC20USDT存于中心化交易所的地址，而仅有0.16%被存于DeFi应用的地址中。

美国出现负利率，稳定币发行商称其稳定币仍将与美元保持1:1:金色财经报道，美国已经出现了负利率，但稳定币发行商似乎不那么担心。五大稳定币的发行商都表示，它们将保持与美元1:1的比率。Bitfinex总法律顾问Stuart Hoegner表示，Tether仍将由100%的储备支持。[2020/3/27]

来源：MYKEY，Etherscan我们在持币超过10万DAI的地址中筛选出主要的DeFi智能合约地址和中心化交易所、借贷平台的地址，并统计了它们DAI的余额随时间的变化。可以看到，在这些应用中，DAI的余额整体呈现增长趋势。但如果以中心化应用和去中心化应用进行划分的话，我们实际看到DAI在Bitfinex、OKEx、Nexo等中心化应用的地址中的余额在3个月并无明显增长；DAI在各应用中余额的增长主要来自dYdX、OasisDEX、Curve、Aave等去中心化应用。

来源：MYKEY，Etherscan我们希望探索使用DeFi应用的DAI持有者的画像，因此根据dYdX、OasisDEX、Curve、Aave、Kyber智能合约过去三个月涉及的DAI交易情况绘制了上面的使用时间热力图。上图显示，在过去三个月，DAI的持有者更多地在北京时间21:00至第二天9:00使用上述DeFi应用。这提供给我们很重要的信息，即使用这些DeFi应用的DAI持有者更多地处在西半球，很可能是美国用户。根据我们的数据，在过去三个月DAI持有者使用DeFi应用的次数大约占其总交易次数的45%，因此上面的热力图仅代表了部分DAI持有者的使用行为。因此，我们绘制了过去一个月囊括所有DAI交易的DAI使用时间热力图。

来源：MYKEY，Etherscan我们看到，该热力图相比DAI在DeFi应用中使用时间的热力图发生了较大变化——在过去一个月，除5月10日外，DAI的使用都主要集中在北京时间9:00至次日1:00；而在1:00至9:00间DAI的使用相对不活跃。因此，此热力图显示DAI的使用者更多地集中在东半球。综上，我们可以得出结论：西半球的DAI持有者比东半球DAI持有者更多地将DAI用于DeFi应用，但整体上DAI在东半球使用更多。我们可用下图简洁地展示DAI的使用情况。

来源：MYKEY本期的MYKEY稳定币周报就分享这么多，请大家关注后续的周报。在后续的报告中，我们将为大家提供更多对稳定币发展状态的解读、对其发展趋势的分析，帮助大家持续更新对稳定币发展的认知。

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