AMB:Amber观点：我们正从历史上最长的牛市中走出来_BER

撰文：LeslieLamb，AmberGroup机构销售负责人脆弱性是指事物面对波动时易遭受重创的属性。——纳西姆·尼可拉斯·塔雷伯实际面对经济波动时，持有这种消极的观点是不利的。任何一个资本市场，都有周而复始的生命周期，\n都不可避免地要经历从增长、到高峰、再到衰退的过程。现在也不例外。我们正从历史上最长的牛市中走出来，骤然发现自己正身处在一个脆弱性极强的全球经济体中，毫无防备地面对着这样一个惶恐不安、千疮百孔的星球。然而，动荡才刚刚开始。牛顿第一定律，又称“惯性定律”，指任何物体都要保持匀速直线运动或静止状态，直到外力迫使它改变运动状态为止。尽管这种类比并不能完美地对应在资本市场上，不过至少有一点可以肯定的是，在市场机制的作用下，市场周期总是呈现从顶峰到谷底的趋\n势。八音盒上了发条，乐曲的演奏随即响起，片刻后又会停下来。当这种情况发生时，市场结构崩溃，最终会走向巨大的混乱，而后陷入死寂。一旦有外力迫使整个经济体陷入困境，人们才会意识到经济中的隐藏已久的结构性缺陷。现在，世界经济又再一次处于危机边缘，全人类不得不共同面对一场全球性流行病突如其来的大爆发，\n以及由此带来的市场供需冲击，有些国家的经济已经陷入停滞。具有讽刺意味的是，惯性效应或许会普遍存在于市场波动中。在见证全球经济发展的同时，我们仍然发现两个同时发生的宏观趋势：1美元走势强劲

double jump.tokyo获得2400万美元C轮融资，Jump Crypto、Amber Group和Jafco领投:4月27日消息，日本加密游戏初创公司double jump.tokyo获得 30 亿日元（2400 万美元融资，Jump Crypto、Amber Group和Jafco领投，日本广告巨头电通的风险投资部门、韩国游戏公司 Wemade 和中国风险投资公司分布式资本参投。该笔资金将用于开发基于IP的区块链游戏，以及基础产品、合作伙伴公司和去中心化自治组织 (DAO) 项目。

据了解，double jump.tokyo由游戏公司Mobcast的前高管Ueno于2018年创立，已经开发了几款加密游戏，包括My Crypto Heroes，这是一款角色扮演游戏，用户可以在其中将物品和角色作为不可替代的代币进行交易以赚取加密货币。（asia.nikkei.com）[2022/4/27 2:34:32]

我们认为，美元的强劲走势由以下三个因素推动:投资者转向安全资产:尽管美联储采取了降息和货币刺激政策，但市场对美元的需求不断增加，因此推\n高了美元指数，并创下18年来的新高。美元融资问题:交叉货币基差掉期(Cross-currencybasisswaps)衡量投资者更倾向于持有美元，而\n不是持有欧元或日元。3月17日，欧元对美元基差掉期溢价从-60个基点扩大至-120个基点，为2011年以来的最高水平。截至发稿时，欧元对美元基差掉期已迅速回落至约-27个基点，而美元对日元基差掉期则扩大至-70个基点。负基差表明美元资金压力更大，对欧洲和日本投资者来说对冲成本更高。现实情况是，作为美元主要融资来源的美国的银行，正在大量储备现金，而不是积极地向外国银行发放\n短期美元贷款。由于近期来自资产负债表的压力，越来越多的美国银行开始降低授信额度以保留现金。\n此外，许多缺乏直接进入美元市场的外国银行，只能依赖于央行的流动性互换工具来进行融资。本周，\n美联储与其他几家央行开启了新的流动性互换工具，分别提供300亿至600亿美元的美元流动性，以缓解美元融资压力。新兴市场国家的央行正采取紧急措施并下调基准利率:新兴市场的投资者对本国货币稳定性十分担忧，\n因而涌入美元市场。据彭博社(Bloomberg)报道，1月20日，就在新冠病开始在亚洲蔓延之际，所\n有主要新兴市场货币兑美元汇率都有所走弱。2美国国债的流动性紧缩

喜剧类NFT市场Jambb获350万美元融资:10月13日消息，喜剧类收藏品初创公司Jambb周三宣布完成350万美元融资，Arrington Capital和Animoca Brands领投，Dapper Labs、ParaFi Capital、LD Capital、Signum Capital、NextView Ventures、Ascensive Assets和Waterdrip Capital参投。Jambb将在Flow区块链平台上构建一个以喜剧为重点的NFT市场。据介绍，Jambb的市场将发布各种喜剧演员的笑话、场景和纪念品的收藏。一位代表在接受采访时表示，其市场将类似于Dapper Labs的NBA Top Shot，提供不同长度的视频收藏品包。（CoinDesk）[2021/10/13 20:26:41]

表现异常的信贷市场:一般情况下，价格波动会促使投资者从风险资产(如股票)转向避险资产(如债券)。在新型冠状病开始造成恐慌时，的确是这样的。但目前市场投资者对流动性(特别是现金)的绝望情绪，导致了全球债券市场出现大规模抛售，债券价格下跌，同时利率上涨。回购市场:美联储的救市措施并没有带来预期的效果。过去一周，美联储宣布三项回购以及其他释放流动性的措施，希望缓解美国国债市场的现状，并减少一级交易商的库存。然而，市场对国债的需求仍然\n低迷。让我们把目光从宏观经济的主场转向加密货币市场。它们虽然不一定存在相关性，但我们发现两者密切联系。面对波动时，制定价格行动策略尤为重要。CBOE-VIX指数(一个预测标准普尔500指数在未来30天走势的指标)飙升至自上次全球金融危机以来的最高水平。同时，我们还看到了比特币(Bitcoin)期权的90天隐含波动率升至6.8%(年化130%)，本周末约为5.9%(年化113%)。由于3月12日“黑色星期四”当天，BTC在下跌40%，ETH下跌50%，一些杠杆头寸遭到强制平仓。据报道，仅BitMEX就平仓了价值7亿美元的交易对多头和空头头寸。与此同时，ETH的抛售，使DeFi生态系统价值下跌了40%。Compound、dYdX和Maker等借贷平台的抵押品平仓总金额达到1000万美元。但在这个动荡的市场中\n，并非所有资产都有如此糟糕的表现。虽然BTC跟一开始的股市一样，价格暴跌，从2月中旬的价格高位下跌了60%，但从3月12日的价格低\n点反弹了约50%。在过去的一段时间里，我们发现大量资金从山寨币流向BTC。随着现货溢价(现货价\n格高于期货价格)，比特币的借贷需求增加。有效资金利率也随着曲线倒挂逐渐恢复正常。相比之下，\n当期货溢价时(期货价格高于现货价格)，对BTC的借贷交易需求几乎不存在。目前，各个借贷平台上\n的BTC资金率从年化3-5%增加到年化8%，ETH资金率从年化2-4%增加到年化6%。3浮盈的稳定币市场

AmberGroup将从6月1日起暂停对中国用户服务:5月24日消息，加密金融智能服务提供商AmberGroup向部分用户发送短信，称其APP产品将从6月1日起暂停对中国用户的服务。[2021/5/24 22:39:17]

从2月14日起，整个加密货币市场经历了大规模抛售，市值蒸发了450亿美元。但同时，USDT的市值却\n上升至近50亿美元。USDT已从这场市场波动中脱颖而出，成为了避险资产。本周，中国和韩国的USDT价格溢价率高达7%，由支付服务提供商和套利交易者需求所导致的，目前场外市场的USDT供\n不应求。与此同时，USDC市值攀升至6.3亿美元，创历史新高。BUSD市值正突破1.5亿美元大关，主\n要是由于币安的借贷和保证金交易的需求激增所致。4Amber近期展望

声音 | Amber Group研究总监熊璐：对BCH发动51%攻击有很大道德风险:2020年2月7日，知密大学发起人刘昌用博士、BCH生态基金负责人王鹏以及Amber行业研究总监熊璐围绕即将减半的BCH进行分享。熊璐表示，BSV和BCH会比BTC先完成减半，在前者已减半，后者还未减半这个短暂的时间窗，很可能挖矿收益不如BTC，会有部分算力切去挖BTC，51%攻击会更容易，但并不见得真的会发生。一方面，这两个币种都有大量自有算力在挖，并不会掉非常多下去；另一方面，即便是现在，BTC算力相对于BCH，BSV也占有压倒性优势（目前约为112:4.6:2.8），但一直以来并没有发生51%攻击，说明这么做是不经济的，或者是有很大道德风险的。[2020/2/7]

我们密切关注着不断变化的宏观经济走势，以及世界各国政府相继实施的货币政策和财政政策。尽管我们无法预测市场的具体走势，但我们仍然认为，作为一项资产类别的加密货币将走势强劲。概括地说，我们认为:由于近期市场的抛售，持仓价值大幅缩水，使市场的仓位分布更加清晰。随着做市商的退出，各大交易所之间的价差，为散户交易者们带来了更多市场套利的机会。尤其衍生品市场(期货和永续掉期)与现货市场相比，出现大幅折价，推高了BTC的借贷利率。通过做空现货做多期货的对冲，市场参与者可以进行套利交易，这与我们去年所看到的市场情况完全相反(期货价格大幅高于现货)。在过去六个月里，期权市场交易活动迅速增长，我们预计，期权市场交易活动将持续增速。目前，在我们自主研发的OTC平台(www.amberotc.com)上，机构客户如对冲基金、套利交易者、加密公司等对BTC和USDT都增加了大量买入。市场波动性本来就是投资的一部分。历经了这一切之后，我们将持之以恒地为客户和合作伙伴们提供最优质的服务，我们相信，一段时间后，经济会重新进入上升轨道，请让我们携手共同为之努力。

声音 | Ramble：区块链正沿着金融方向加速进化:由SWFT Blockchain和NABA主办的 “FinBlock 2019区块链金融科技峰会”于12月21日在厦门开幕，会上SWFT Blockchain CEO、北美区块链协会NABA创始人Ramble表示：区块链进化速度最快的就在金融方向，实际应用最多的也来自金融，可以说区块链正在沿着金融方向加速进化，规模和应用正在成指数级增长，区块链的金融模式在不断迭代和进化。[2019/12/21]

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