okex:OKEX投研：资金费率居高不下，如何从中受益_KEX

本文来自OKExResearch，作者OKEx分析师岩松，Odaily星球日报经授权转载。

在经历了一月以来的一轮猛烈上涨后，比特币目前已经从$7000一线涨至$10000上方，很多市场参与者持币获利。同时我们观察到，之前非常强势的上涨使得多空人数比拉升至2.0附近，做多情绪浓重，这也导致了永续合约的资金费率居高不下。OKEX投研整理了1月1日至2月10日的BTC、ETH和BCH在OKEX平台永续合约中的资金费率数据，数据显示在这41个交易日中，累计的BTC资金费率收益率达到了3.824%，ETH收益率达到了3.667%，BCH则更是达到了4.539%，同时各币种的费率收益与多空人数比也呈现了相关性，币本位和USDT本位永续合约资金费率差异较小。

去中心化协议Swivel Finance推出其治理Token SWIV:3 月 11 日，去中心化协议 Swivel Finance 宣布推出其治理 Token SWIV，其中 4% 将通过追溯空投发放给社区贡献者、Compound 等协议的链上治理参与者等。SWIV 总供应量为 1 亿枚，其中 50% 用于流动性激励、5% 分配给发展基金、12% 分配给社区开发基金、15% 分配给团队、18% 分配给种子轮和战略投资者。其中团队已分配的部分将在约 16 个月后开始解锁，投资者的 Token 将锁定 12 个月，并分 16 个月进行解锁。

此前报道，2 月 11 日，Swivel Finance 主网现已上线，同时启动创世流动性激励措施。[2022/3/11 13:51:06]

OKEx DeFi播报：DeFi总市值103.2亿美元，OKEx平台MLN领涨:据OKEx统计，DeFi项目当前总市值为103.2亿美元，总锁仓量为130.3亿美元；

行情方面，今日DeFi代币普涨，OKEx平台DeFi币种涨幅前三位分别是MLN、CVP、CRV；

截至17：00，OKEx平台热门DeFi币种如下：[2020/10/27]

图1：OKEXBTC/ETH/BCH永续合约累计资金费率收益率1/1–2/10累计资金费率收益率在进入二月后开始加速向上，我们聚焦到二月以来的每日三次资金费率的柱形图可以发现，除了BTC出现了一次负费率以外，费率几乎都在0.05%上下，同时BCH费率明显高于其他两个币种。

动态 | OKEx BTC合约多头持仓比例开始占优:截至今日8点，OKEx比特币合约精英账户中，多头平均持仓比例为17.68%，空头平均持仓比例为17.08%，多头开始占优且多空持仓比例差距开始减小。以太坊合约精英账户中，多头平均持仓比例为24.26%，空头平均持仓比例为11.00%，多头占优且多空持仓比例差距开始增大。当前BTC合约持仓总量约为4.75万个BTC，持仓量较昨日有所下降；ETH合约持仓总量约为66.81万个ETH，持仓量较昨日有所下降。[2019/5/31]

动态 | USDT新增价值5000万美元Token:据OmniExplorer数据显示，USDT已于8月11日新发行价值5000万美元的新Token。[2018/8/13]

图2：OKEXBTC/ETH/BCH永续合约单次资金费率收益率1/1–2/10永续合约的资金费用机制是每8小时收取一次资金费用，收取时间在每天合约结算之后的8:00、16:00和0:00。只有在该时刻持有仓位时，用户才需要支付或收取资金费用。如果在费用收取之前平仓，则不需要支付资金费用。OKEx永续合约通过资金费用机制，来使永续合约市场价格锚定现货价格。如果资金费率为正数，多仓将支付资金费用给空仓。反之，如果资金费率为负，空仓将支付资金费用给多仓。交易所不会从资金费用中得到任何利益。当持有永续合约支持的币种或者USDT时，如果“资金费率>手续费”就可以在对应合约产品中使用资金费率套利策略，这种“现货+利差-Cash&Carry”的策略在目前较高的资金费率下变得更加划算。对于散户，平台挂单成交的前三档手续费在0.015%-0.02%。而对于此种套利策略，直接吃单的意义不大。由于目前行情的起伏较大，在利用杠杆时需要注意杠杆倍数，防止持有的空单因价格突涨而爆仓。资金费用=合约资金*资金费率操作方法：为了方便计算，我们假设资金费率为每8小时0.1%，资金量为$12000USDT，通过USDT合约开仓，盈亏均以USDT结算。直接使用5倍杠杆做空合约价值为$10000USDT的某币种合约，为了对冲风险，在币币交易区买入价值$10000USDT的对应币种。如果出现价格快速上涨的情况，可以卖掉一部分现货来补充保证金。套利结果：每8小时收入0.1%的资金费率，$10000*0.1%=$10，即每日收取费率$30，折合成日利率为0.25%。该收益率另要减去包含其中的开关仓手续费。实际上在目前的行情下，有很多时候单次的资金费率高于0.1%，但能够连续几个费率结算周期均维持在0.1%的并不多见，更多时候单日的收益在0.1%至0.2%左右，但如果换算成年化收益率则已经非常的高了。实际操作时可以结合各币种的实际资金费率选择费率较高的进行套利。如果希望更有效率的利用手中资金，则可以通过平台进行借币。大家可以参考OKExResearch此前的文章《资金费率套利交易策略研究报告》，文章详细介绍了通过币币杠杆交易功能和永续合约在OKEx平台上交易套利的策略。https://www.okex.com/academy/zh/okex-research-quantitative-trading-system-in-line-with-digital-money-market-cn/

图3：2月11日OKEX平台各币种的杠杆利率另外由于目前OKEX季度合约溢价达到$400美元以上，期现套利即“买进现货并卖出期货，以其中的差额赚取收益也是当前的热门交易类型。”大家可以参考OKExResearch的另一篇文章《期现套利策略研究报告》。https://www.okex.com/academy/zh/okex-research-research-report-on-the-arbitrage-strategy-of-futures-cn/以上提及的套利方法更适用于追求“绝对收益”的交易者，在快速变化的金融市场中以极小的风险累计自己的收益也是非常好的策略。风险提示：本文章不构成投资推荐，投资有风险，投资应该考虑个人风险承受能力，建议对项目进行深入考察，慎重做好自己的投资

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