比特币:比特币这样的高风险资产，为什么总被当做避险资产？_Secret

截至2020年1月8日，比特币最高收8460.89U，算是农历春节前的一波市场小高潮，结合最近的世界局势背景，许多坊间不明真相的群众，大量散户追高买入BTC，还美其名曰是买入避险资产。我们了解下最近的世界局势，梳理一下时间线：1月3日，俄罗斯卫星通讯社援引阿拉伯卫星电视台和天空新闻台消息，伊朗圣城旅指挥官卡西姆·苏莱曼尼将军在巴格达机场空袭中丧生。对高级军官遇袭身亡，伊朗外长扎里夫3日称：美国要为其“流氓冒险主义行为”的所有后果负责。1月3日福克斯新闻当天晚些时候援引五角大楼消息称，美国总统特朗普下令“杀死”伊朗革命卫队特种部队指挥官苏莱曼尼，以防止伊朗未来可能的攻击。五角大楼称，“杀死”苏莱曼尼是“为保护美国驻外人员而采取的决定性防御行动”。根据五角大楼的说法，索莱马尼“正在积极制定计划，攻击在伊拉克和相关地区的美国外交官和军人”。英媒援引消息人士的话报道称，美军当天空袭了巴格达两个与伊朗有联系的目标。1月8日法新社最新消息，当地时间8日早晨，美军驻伊拉克“阿萨德空军基地”遭到至少9枚火箭弹袭击。报道介绍，该基地位于伊拉克西部，是美国和联军部队的基地。伊朗“PressTV”7日消息说，伊朗伊斯兰革命卫队证实以数十枚导弹袭击美国在伊拉克的阿萨德空军基地。美国《纽约时报》也称，伊朗方面表示，其向美军基地发射了导弹。法新社称，这一袭击是伊拉克亲伊朗势力对美军杀死苏莱曼尼将军的“回应”。

维珍银河董事长：金融混乱或将比特币推向新高度:金色财经报道，硅谷投资公司Social Capital首席执行官、维珍银河董事长Chamath Palihapitiya表示，如果全球金融体系崩溃，比特币将推动数十亿人的金融可及性，金融混乱将把比特币推向新的高度。另一方面，Palihapitiya仍然对比特币可能对金融基础设施做出的改变持乐观态度。此外，Palihapitiya表示，无论谁在11月赢得大选，通货膨胀都会继续。[2020/10/8]

美国《纽约时报》称，伊朗方面随后表示，其向美军基地发射了导弹。伊朗“PressTV”7日消息说，伊朗伊斯兰革命卫队证实以数十枚导弹袭击美国在伊拉克的阿萨德空军基地。PressTV还报道称，伊朗伊斯兰革命卫队还警告美国称，如果美方发动任何攻击，将遭遇更多毁灭性回应。

彭博社：比特币或将涨至28000美元:金色财经报道，彭博社在最新报告中预计，比特币将重新测试2017年以来的纪录高位，甚至可能会涨至高达28000美元。该报告表明，新冠肺炎加速了比特币作为一种资产的成熟度，显示出了在股市下跌中的实力。此外，报告还指出机构投资者的需求不断增加，尤其是灰度，其已经消耗了约25％的新供应量。[2020/6/4]

“革命卫队的激烈报复已经开始。”伊朗伊斯兰革命卫队在一份声明中说。PressTV称，美国官员确认，包括美军驻伊拉克基地在内的多个美国军事据点遭到攻击。俄罗斯卫星网称，美方官员尚未对死伤人数做出回应。海外网1月8日，美国总统特朗普在推特发文，回应美军基地遭到伊朗导弹袭击一事。特朗普说，伊朗向位于伊拉克的两个军事基地发射导弹。目前正在评估人员伤亡和损失。“到目前为止，一切都很好！我们拥有世界上最强大、装备最精良的军队！我明天早上将发表声明。”大概就是这么一个事情，中东对世界的重要不言而喻，而中东和美国打乱带来的影响也的确很明显，同时，近年也遭遇全球经济增速普遍放缓，所以传统的避险资产：美元和黄金，价格也一路攀升。那么，被称为“数字黄金”的比特币，真的是安全的避险资产吗？首先我们要知道避险资产的特征是什么：避险资产指的是随着市场变化，价格不会波动太大的一类较为稳定的资产，譬如黄金、美元等等。常见的避险资产有美元、黄金以及经常会被忽略的瑞士法郎、日元等。避险资产的核心特点是避险，买入以后也许你赚不到什么钱，但是你肯定不会亏，我们叫保本收益，你肯定不会亏，这种叫避险。那么黄金是不是避险品种呢？从全球公认的角度而言，排在前三位的避险品种依次是黄金、美国国债和美元。虽然美联储各届主席在公开场合均否认黄金是货币，但是为什么他们的地下仓库里储备的是黄金而不是其他的东西，例如钻石？但是如果我们再换个角度，先不从学术的角度来讨论黄金是避险资产还是风险资产。打个比方，现在外面兵荒马乱，有两个人出门，一个身上带着黄金，一个身上啥也没带，你说，外面那些人会打劫谁？那个时候黄金是给你带来了风险还是让你更安全？所以从这个角度而言，那个特定的时候黄金是风险品种，因为当然要打劫带黄金的人。但话说回来，真的到了兵荒马乱的时候，可能还是黄金比纸币更管用一些。再举个例子，如果我们把钱存在银行，存了一年的定期，现在一年期的定存利息是3.25%，就是存进100元的一年定期，到年底会拿到103.25元，这个3.25元就是固定收益，我们可以把这种定存视为避险的投资。至于说这个利率是不是太低了，没有跑过通胀，我们先不去管它。这种绝对可以保本的收益，不但不会把本钱亏掉。那什么是风险资产？风险资产指商业银行及非银行金融机构资产结构中未来收益率不确定且可能招致损失的那部分高风险资产，如股票和衍生金融产品。一般会被许多机构或者个人当做资产配置一部分，以对冲或追求高更高的收益。那我们来看看比特币：首先不管是美元、黄金、股票还是债券，这些资产都有着上百年不断发展完善而形成的丰富生态体系、成熟的监管制度、完备的交易和流通机制。以黄金为例，黄金的生态包括挖矿采掘、生产、冶炼、加工、批发、存管、销售。全球有伦敦、纽约、上海等著名黄金交易所，每日进行万亿元规模以上的现货和期货交易、清算和交割。市场除了黄金现货，还有黄金ETF、黄金期权等衍生品供投资人选择。相比之下，只有十几年历史的比特币，就像个刚落地的婴儿，其生态、监管、机制、技术都只是初具雏形，还在摸索和高速变动中，这本身就是一个巨大的风险，更不用说由比特币的匿名性引起的非法使用带来的合规难题，由比特币天生跨境带来的外汇资本管制挑战，由比特币“只认密码不认人”带来的黑客入侵可能等等，这一系列实实在在的风险诱发因素。比特币的特性，注定了它本身就是各种风险的源头。要成为投资人所需要的安全避险资产，比特币还有一段很长的路要走。然后是市场容量太小。假设比特币既能保持稳定的避险特征，还能解决自身特性带来的风险问题，理论上比特币可以是安全的避险资产。但是实践上，因为市场容量太小，比特币还无法有效担起避险资产的功能。目前已经有1800万个比特币在市场上流通，占其总产量的上限2100万的85%。以每个比特币1万美元估算，比特币目前总市值1.8千亿美元，总市值上限是2.1千亿美元。而全球实物黄金现货总价达到8.7万亿美元，美元现钞发行量也有1.7万亿美元。比特币现货市场容量比美元和黄金少了一个数量级，而在衍生品上，比特币连黄金和美元的一个零头都算不上。然后比特币的避险特征并不稳定。要想成为像黄金、美元一样的安全避险资产，比特币价格波动要和风险资产的价格波动有显著的负相关关系，即两者中一个涨另外一个跌，或者一个跌另外一个涨。而且这种负相关关系必须长期且稳定。虽然比特币在过去一年里呈现避险特征，可是把时间范围扩大，在3年、5年甚至更长时间里，比特币避险特征不明显也不稳定。所以比特币的避险特性还有待时间验证，被称为“数字黄金”也不太符合。所以从上文所说的角度来看，数字货币是风险资产：用户买入后要承受短期内价格的剧烈波动，无法保持价格的稳定。虽然从稳定性，风险特征和市场容量上看，比特币很难成为投资人所需要的安全避险资产但是，也不能一棍子把比特币打死，认为它是一无是处的空气币。比特币虽然无法成为安全的避险资产，但是却有它存在的巨大价值。比如可以利用其固定有限发行量特性，通过长期持有比特币来对抗长期通胀。比如比特币因其具有与众不同的价格走势，可以成为另类资产组合中的最佳选择之一。最重要的是，比特币的诞生、发展和演化，不仅带动了整个数字货币行业的发展，也为大机构如Facebook和各国央行涉足数字货币领域提供宝贵的参考和借鉴。同时，由于比特币的去中心化特性，在全球民间形成了巨大的特殊共识，而正是这种共识让许多人把比特币当做了避险资产，所以当环境剧烈变化，往往会推高比特币的价格，虽然这不符合避险资产的特性，但的确有它存在的必要性和必然性。所以要把比特币(BTC)当做避险资产大可不必，但完全可以非常好的了解这个新生事物，可能会带你给意想不到的市场反馈。关注贝数区块链官方微博，进社群和我一起从小白变大神。声明：本文所发表资讯不代表本公司任何投资暗示，亦不构成任何投资意见或建议，图片来源网络，若存在侵权行为，请联系我们删除。

CME比特币期货的未平仓合约达到4亿美元 创历史新高:芝商所（CME）比特币期货的未平仓合约达到4亿美元，创历史新高，暗示市场上有更多资金在流动，交易员预计近期内波动性会上升。尽管未平仓合约数量飙升，但与2月份相比，交易量明显偏低。上个月，芝加哥商品交易所比特币期货的日均交易量约为2.17亿美元，而2月份的日均交易量约为4.93亿美元。（The Block）[2020/5/7]

声音 | Roger Ver：黄金和比特币都没有内在价值:据ambcrypto消息，比特币网络公司(Bitcoindotcom)的首席执行官Roger Ver在接受韩国SBS CNBC的采访时谈到了比特币的内在价值。针对此前美联储(fed)主席杰罗姆?鲍威尔(Jerome Powell)最近发表的声明说，加密货币没有任何内在价值。Roger Ver表示:“我听见他这么说。他会这样说，这说明他根本没有研究过这个概念。根本就没有内在价值这回事。黄金也没有内在价值。内在价值存在于人们的心中。”[2018/9/20]

声音 | SEC专员：没有理由不允许比特币ETF走在前面:据Bitcoinist消息，美国证券交易委员会(SEC)专员海丝特·佩尔斯(Hester Peirce)近日接受媒体专访时表示，SEC没有理由不允许比特币ETF走在前面，并以此展示美国资本市场对创新持开放态度。另外，就拒绝比特币ETF一事，她还认为SEC超越了其管辖范围。她表示SEC应该关注交易所的交易产品市场，而不是比特币市场。[2018/8/2]

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