BOOK:谷燕西：Facebook 应该做 ST 交易所，而不是稳定币_ICEBERG

编者按：本文来自币乎，作者：谷燕西，历任华泰联合证券信息技术副总监和数家金融服务公司COO，Odaily星球日报经授权转载。未来的加密数字资产世界中一定是一个数字金融的网络生态。这个生态一定是以区块链底层支撑的，在其之上的公司是采用通证经济模型的组织方式进行合作竞争的。在未来这样的一个生态中，每个用户的身份是经过确认核实，在既能保证隐私又能保证身份真实的状态下存在的。现实世界中的各种资产类型通过ST的方式在这个生态中上市并流通。在这些资产的基础上会形成稳定币在这个生态中流通使用。用户的数字资产和稳定币都保存在这条链上自己的钱包中。由于在这个网络生态中有流动性非常强的交易所以7×24小时的方式提供数字资产交易服务，所以用户可以自由便捷地在自己的数字资产和稳定币之间直接进行转换。用户只需用一个钱包就可以在交易所进行交易，也可以在零售场点进行支付，也可以向链上的任何一个钱包地址进行转账。在这样的一个网络生态中，目前的银行与证券的界限就不那么明确，证券交易与零售支付会更加无缝地结合起来。这样的一个网络生态并不是遥不可及的事情，其雏形正在美国STO市场中出现。美国的STO市场正在提供这个网络生态的各个基础部分，包括现实资产的通证化并进行交易流通、以分布式的方式在所抵押的数字资产上发现稳定币、打通交易与支付的链接、在区块链上进行加密数字资产的托管和交易后清算等等。而且现在显然已经有公司明确地看到了这个前景，正在有步骤地朝这个方向努力。对于其它公司来说，看清楚这个前景，并结合着自身的优势，现在就准备在这个未来的生态中建立自己的独特价值就非常重要了。在加密数字资产发展的目前的这个阶段，所有的公司基本上都处在相同的起跑线上，不管是传统的金融公司，或互联网行业中成功的公司，或目前区块链和加密数字行业中的发展正旺的公司，甚至是还未出现的公司。对于这些竞争者来说，看清楚未来的发展前景并能够坚持正确的策略，就有很大的概率把握区块链带来的机会。当然这些公司中也包括Facebook。根据目前的新闻报道，Facebook在此方面的一个战略是开发自己的稳定币。除此之外，尽管有消息报道Facebook购买了一些区块链公司或同一些区块链相关公司进行过接触，但并没有关于Facebook此方面战略的正式报道。在朝着这个数字金融网络生态目标努力的过程中，最重要的是要明确目标，分清轻重缓急，这样才真正有可能在这个未来的生态中建立自己的一席之地。对于Facebook来说，我认为稳定币在目前这个阶段并不适合Facebook。Facebook现在应该做的是打造一个基于区块链技术的开放性的支持ST发行、营销和交易的网络生态。这样的一个生态的价值会比Facebook一个公司的股权价值要大得多。而且，美国STO市场在未来的发展空间、目前的发展阶段、监管制度、技术发展阶段、竞争态势、产品和用户方面的运作空间，以及Facebook的本身的各种优势都是对Facebook来说是一个最好的机会。在市场发展空间方面，尽管目前的美国STO市场还非常小，但我认为它在未来有着巨大的发展空间。我们现实中的各种权益和资产都是会通过ST的方式映射到加密数字资产世界中。其体量将远远超过目前的股票市场。按照美国的目前监管制度，ST主要是作为另类资产来处理的，但也可以在小规模的范围内进行股权融资。基于ST的资金募集基本上是以私募为主，但也可以在小范围内进行公募。而且它既可以向美国用户进行募资，也可以向海外用户进行募资。在相关的监管牌照方面，目前的各种监管牌照也可以支持这个资金募集过程，包括投行、交易、资产托管和投资理财的牌照。所以美国任何公司只要持有相关的牌照，都可以合规地开展STO的相关业务。这当然也包括Facebook。在技术的发展方面，基本的技术系统已经开始向分布式的系统方向迁移。有的发行平台就是完全在区块链网络上支持运行的，有的交易平台也采用了集中化撮合和分布式清算的模式。但市场中依然缺少一个各家公司能共用的区块链底层。而这个底层是未来基于ST的金融生态的基础，其价值可想而知。在竞争方面，目前美国STO市场的参与者主要是以创业公司为主，不管是在发行平台、交易平台、营销平台，还是资产托管公司方面都是如此。在这个市场中，Facebook绝对是一个800磅的大猩猩。现有的各个细分领域的参与者绝对不是Facebook的对手。在发展的时间顺序方面，由于美国STO市场还处在发展早期，所以业务发展的不会太快，交易量也不会太大。这就给了Facebook足够的时间和机会来开发并完善相关的技术系统。这些技术方面的开发工作实际上是可以随着STO市场的发展而同步进行的。Facebook本身的优势是显而易见的。其覆盖世界各国的巨大的社交网络是任何金融公司都垂涎合作的目标。此方面看看Bakkt对星巴克的追求就可想而知了。Facebook在其客户端装上既能交易又能支付的数字钱包，这就能立刻提升加密数字资产的交易和使用范围。在金融业务方面，Facebook此前开发过FacebookPay和FacebookCredit产品，因此它在相关的技术和业务方面有很好的积累。这些都是Facebook建设以ST交易平台为中心的数字金融网络生态的优势。这个生态一旦建设起来，稳定币就是其中的一个产品。可以有多家提供商以竞争的方式提供这个产品。而且会有更合理的稳定币产生机制，而不是目前简单的法币加密数字化。但是，我认为在这个过程中，对Facebook最大的挑战既不是技术，也不是业务，而是这个生态的组织形式。在区块链支持的商业世界中，最佳的组织形式一定是同一个类型的公司采用基于代币的链上和链下相结合的治理模式，采用合作竞争的模式进行运作的。Facebook是否能率先带头开发建设这个网络，但又不成为这个网络的独占者，这对它来说就是一个巨大的挑战。如果Facebook能采用区块链技术和这样的治理模式建立起这样的一个网络生态，就不会给竞争者太多的机会。相反，一个传统的封闭式的网络一定会招来众多的竞争者，其成功的几率就大大减小。我认为对Facebook来说，在治理模式方面的挑战是最大的，毕竟改变思维和运作习惯是非常困难的事情。

谷燕西：波卡很可能是下个规模达万亿美元的资产:2月22日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发文《波卡会是下一个万亿美元资产吗？》指出，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。波卡有更广泛的社区支持，它的生态的发展迄今为止也遥遥领先。文章称，波卡目前的主要发展地区是在欧洲和亚洲，这就能同以美国地区为主的公链项目形成差异化的竞争，有利于波卡迅速发展起来。波卡在市场影响力方面也一直是非常正面积极。从它的币值的最近走势来看，它显然也获得了投机者们的认可。所以总的来看，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。但是，波卡要实现这个目标，它的道路只会比比特币的道路更加曲折，而且很有可能需要不止12年的时间。[2021/2/22 17:38:25]

谷燕西：美国银行托管加密数字货币能帮助市场实现更多增量:8月7日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表文章《美国银行开始托管加密数字货币的意义》称，美国监管开始允许美国银行托管加密数字货币，对加密数字货币和加密数字资产行业的影响是非常深远的。主要影响表现在：1.加密数字货币托管业务有了更加多的选择；2.加密数字货币市场实现更多的增量；3.提供加密数字货币托管服务的市场会改变；4.美国加密数字资产的市场基础设施进一步加强；5.托管业务是美国银行业进入数字金融业务的开始。[2020/8/8]

声音 | 谷燕西：Libra未来非常可能的调整就是基于单一法币首先推出:1月4日消息，CBX研究院院长谷燕西今日在社群中针对Libra发表了三个观点：1.Libra一开始就将项目目标变得过大，这是他遇到目前巨大阻力的主要原因；2.Libra从一开始概念酝酿，就一直在不停地调整。现在依然在调整的过程中。未来非常可能的调整就是基于单一法币首先推出，但同时会在技术底层方面支持发行基于其它法币的数字稳定币；3.作为一个技术底层，Libra区块链的推出不会有什么障碍。[2020/1/4]

声音 | CBX谷燕西：未来将形成分别以Libra和Telegram为代表的两大阵营:日前，瑞士金融市场监管局首次颁发牌照给两家区块链服务商，并发布反措施。对此，CBX研究院创始人谷燕西表示，瑞士金融监管对其在区块链金融中的反要求的重申非常正常。在全球的各个主要金融监管机构中，它率先颁布一个银行和证券交易商的牌照。这是非常领先的。此前成立的瑞士数字资产交易所也是在全球主要金融监管辖区内非常领先的行动。

谷燕西指出，在未来的数字资产世界中，很可能形成两个阵营。一个是基于许可链的，全球金融机构监管下的机构和资产能在上面运行的阵营。另外一个是不受监管的基于公链的阵营。前者很可能是以Libra为代表，后者可能是以Telegram即将推出的公链为代表。[2019/8/27]

声音 | 谷燕西：Libra的一个潜在的竞争者是Twitter和square的CEO Jack Dorsey:今日，在由火讯财经主办的“火讯Facebook Libra周”线上沙龙上，CBX研究院院长谷燕西表示，在潜在用户方面，Facebook确实在全球有27亿的注册用户，数量方面他确实是有优势。但是，具体到数字资产方面，加密数字资产的爱好者的活跃社交群体是Twitter，而不是Facebook，而且推特的用户也是遍及全球。如果一个基于加密数字资产的金融应用，需要在全球推广的话，实际上推特更适合于此目的。Libra稳定币的一个潜在的竞争者是 Twitter和square的CEO Jack Dorsey，他在社交网络和货币支付端方面都有优势，所以他很有可能是Facebook稳定币的一个很大的竞争者，而且他一直是加密数字货币的强烈的爱好者，特别是对比特币。在2018年5月在纽约举行的 Consensus大会上，他就提出，互联网需要自己的稳定数字货币。[2019/6/21]

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