比特币:比特币会陷入“挖矿死亡螺旋”吗？_HongBaoFi

编者按：本文来自蓝狐笔记，本文作者：ArjunBalaji，来源：theblcokcrypto，由蓝狐笔记公众号“Leo”翻译，Odaily星球日报经授权转载。

随着比特币价格的继续下跌，关于比特币会陷入“挖矿死亡螺旋”的论点再次引起大家的关注。那么比特币会不会陷入“挖矿死亡螺旋”，本文作者ArjunBalaji认为不会。原因除了算力的自然调整、分叉，还涉及到矿工的真实成本、沉没成本以及后续的竞争优势等诸多因素。大家觉得呢？比特币不会陷入“挖矿的死亡螺旋”。为什么？比特币因为矿工挖矿陷入死亡螺旋，这个假设在直觉上很具有吸引力：比特币价格大幅下跌，最终因没有利润而关机，一波接一波，最后所有矿工都离开，因无人挖矿比特币最终陷入死亡。这个论点有几个核心假设：$BTC将低于1000美元交易，在难度调整之前哈希率急剧下降，这个变量代表比特币挖新块的难度。在短期内有严格理性的矿工会选择关闭所有矿机或挖其他可替代加密货币，而不会在亏损中继续挖矿。从这个情景上来说，比特币的难度调整不会每两周发生一次。系统每隔2016个区块进行比特币挖矿难度的自然调整，概率上大约平均两周时间。这往往遵循哈希率，如下所示：

比特币闪电网节点数量为18606个:据1ML数据，当前比特币闪电网络节点数为18606个，过去30天内增加7.83%；通道数量为40936个，过去30天内增加6.8%；网络容量达到1167.97个BTC，过去30天内增加7%。[2021/3/31 19:31:11]

挖矿死亡螺旋案例的最大问题是我们之前见过的。早在2011年，关于它的表述在Bitcointalk论坛上就受到欢迎。最近，ASIC时代的比特币狂热最后一轮再次出现复苏。MessariCTODanMcArdle在2015年1月28日的推文中提到：“每个人都在争论价格下跌->矿工离开->陷入系统性激励失败螺旋？它毕竟没发生过吗？#duh”当然，挖矿产业化已经深刻改变了行业现状，但比特币的基本博弈论依然没有变化。比特币分析师NicCarter解释这些可能性：

比特币挖矿公司Marathon将通过股票发行筹资2.5亿美金:此前被媒体报道在10月份和12月份订购9万台比特币矿机，总算力预计将达到10.36ETH/s的比特币挖矿公司Marathon Patent Group在表示，已经与机构投资者达成股票购买协议，Marathon将以20美元/股的价格注册发行1250万股普通股，以筹资2.5亿美金，并打算将这笔资金用于持续运营和业务扩张。

据悉，消息传出后，Marathon的股价跌至21.83美元/股，盘前下跌16.5%，不过在过去一年，该公司股价飙升了25倍，上周，该公司股价涨至三年来最高水平，目前公司市值为13.77亿美元。（Coindesk）[2021/1/13 16:06:01]

在所谓的死亡螺旋之前，比特币可以进行紧急分叉，手动调整到较低难度。当然，这是非常不受欢迎的，被视为最后的手段。还有第三种情况和可能性，在上图没有表示出来。就是在难度调整期，哈希率急剧下降时，作为市场资助的激励措施，以更高的交易费用来奖励矿工，让矿工保留下来。在做出比特币会陷入死亡螺旋的结论之前，了解一些矿工的概念和他们与难度调整之间的关系很重要：对于不少矿工来说，“挖矿的收支平衡”远低于很多分析师的分析。很多分析师主要关注普通矿工。很多最赚钱的矿工都有“每比特币成本”，它正逐渐逼近零。他们有大量的电力补贴，甚至是免费或负成本，另外还有大量低成本的ASIC矿机，他们通常垂直整合或从硬件制造商能力获得优惠的交易。这些结果的综合造就了他们的成本优势。跟其他市场的生产者类似，矿工也有一系列的限制因素，这些限制因素会迫使他们亏本时继续挖矿。这些限制因素包括长期购电协议、硬件购买协议、设施租赁以及其他财务安排。由于这些限制因素和战略性计划的现金储备，矿工可以在较长时期内亏本挖矿。与挖其他商品不同，由于市场供应增加，亏本挖矿导致持续的价格下降，理性的矿工希望挖矿以加速进入下一个难度调整。在熊市中坚持下来的矿工获得巨大的竞争优势，正如我们在上一个市场中看到的矿工整合一样。比特币博弈理论的细微之处——收费市场、矿工激励等——往往被误解和解释为有吸引力的叙事描述，而不是进行历史和实用主义的分析。未来会比这样的叙事描述更好！

比特币耶稣Roger Ver：仍然拥有一些比特币 更看好比特币现金:据彭博社消息，Roger Ver在香港的彭博投资亚洲会议上与彭博社进行了交谈。他说：“像任何聪明的投资者一样，我不会把所有的鸡蛋放在一个篮子里。所以我仍然拥有一些比特币核心，但绝大多数已经被我转换成比特币现金。”尽管如此，他重申了他对比特币现金的看法：“相比比特币核心，我更加看好比特币现金，它实际上已经在全球范围内得到采用，越来越多的商家接受它，使用起来更容易。”[2018/4/12]

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