比特币:谷燕西： Bakkt对星巴克的倒贴追求值得吗？_数字资产评估

当初刚到美国留学时，认真考虑的一个专业是婚姻与家庭咨询。后来发现这个职业的收入很难保住自己的家庭，就改学专业了。但此方面的兴趣一直存在。当有朋友有此方面的问题，我也帮他们出出主意。但我发现，当人一旦深陷情感当中时，就很难用理性的来说服他或她选择正确的解决方案了。目前Bakkt对星巴克的追求，在我看来，就非常类似于这种情况。显然这个来自西雅图的海洋小美女Starbucks把这个来自亚特兰大的南方小伙儿Bakkt给迷得不行不行的。小伙子倒贴也要追求到她。那么，作为一个旁观者来看，这样的追求值得吗？根据最近的新闻报道，Bakkt通过免费赠与星巴克股权的方式获得在星巴克的终端装安装其基于数字资产进行支付的系统；尽管星巴克并没有采用现金的方式投资Bakkt，但其获得的股权却“不成比例的高”。如果真是这样的话，我认为Bakkt为此合作付出的代价太大，其未来获得收益的风险同样非常大。这是因为目前的这个合作的基础并不强，所以很难有百年好合的结果。在Bakkt刚开始宣布成立的消息是，星巴克是作为发起方之一的。我当时用英文写的一篇文章既赞赏Bakkt的目标，同时也对星巴克的参与提出了疑问。在我看来，一个采用稳定数字货币支付的零售场景同一个加密数字资产的衍生品交易所之间的合作的密切性并不强。在经过一段时间的研究之后，我认为Bakkt应该采用发展数字稳定币的战略，这样才能有同像星巴克这样的零售商合作的基础。此后，当Bakkt宣布首轮融资消息时，星巴克并没有在首轮投资者当中。我认为这是星巴克同样看出来目前这种合作的不可行性，所以并没有参加投资成为Bakkt的股东。在发布融资消息的同时，Bakkt称星巴克是一个伟大的公司，Bakkt将继续寻求未来同其的合作。但是没想到的是，在短短的几个月之后，Bakkt采用了赠送股权的方式，来获取在星巴克的终端安装基于其加密数字资产的支付系统。这个实际上就是倒贴来争取双方的合作。Bakkt为了争取同星巴克的合作，愿意付出这么大的代价。它的这个决策值得吗？星巴克的魅力是显而易见的：遍布全球的零售网点、遍布全球的零售客户、每天的海量的支付交易以及支持这个零售网络的IT支付系统。星巴克在它的体系中采用任何一种支付方式，都会马上提高这个支付方式在全球的覆盖程度和使用率。另外，相对于其它的类似公司来说，星巴克的客户群体通常是年轻的、受过高等教育、有更多的可支配收入并且对新鲜事物更容易接受的客户群体。这样的客户群体应该是比特币等加密数字资产率先采用的客户群体。所以对加密数字资产这种支付工具来说，星巴克确实是理想的推广渠道。但是，以上是长期的战略方面的分析，但是具体到目前的加密数字货币的阶段来说，目前在渠道方面引入星巴克这样的巨无霸，实际上对加密数字资产在市场中的推广没有太大的意义。这是因为在以下的几个关键的方面，目前的条件都不成熟。在使用场景方面，比特币目前的最频繁的使用场景是交易，其次是投资。目前将比特币用于支付的场景可以说是微不足道。媒体中有关一些商家接受比特币支付的报道，正是因为其罕见，所以才有新闻价值。那么，是否是比特币支付前景远大，但目前又处在非常早期，所以Bakkt才愿意牺牲一些权益来换取未来更大的市场占有率呢?我认为这样的策略太过早期了，很容易成为先烈。因为从目前的各方面分析来看，基于比特币进行支付的前景并不明朗确定。在比特币的市值方面，目前的比特币的市值太小。最近一直在700亿美元左右浮动。基于比特币的支付解决方案因此就有明确的上限。如果比特币进一步下跌，就更会影响基于比特币的支付。而且从发展的趋势来看，比特币在所有数字资产总量中的比例一定会是越来越小。这对采用基于比特币的支付方案的商家来说就是很大的风险。在持有比特币的人数方面，这同样是个不利的因素。目前持有比特币的人数过少。这对星巴克这样一个针对大众的零售商来说，这会是一个很大的问题。在使用比特币进行支付的意愿方面，这同样是个不利的因素。持有比特币的人未必愿意把比特币用于支付。他们更愿意通过持有或交易比特币来获得资本收益。更何况采用比特币支付并没有比别的支付方式吸引力。在比特币作为一个支付工具的稳定性方面，Bakkt提供的基于实物交割的一天期的比特币期货会大幅提高比特币的现货的价格的稳定性和真实性。但比特币的本质是一个波动性非常大的加密数字资产。当客户用比特币进行支付时，依然会存在较大的波动性风险。这直接会影响客户采用比特币进行支付的意愿。在零售场景，基于数字资产进行支付的替代品很多。最直接和最强大的竞争品就是基于美元发行的各种数字货币。由于这样的美元代币通常都是基于ERC20标准，所以在市场中的接受程度很高。这样的代币价值稳定，而且市场中持有的人又多，所以这种代币更适合于零售行业中的支付场景。在技术解决方面，据星巴克的发言人说，当用户使用加密数字资产进行支付时，Bakkt会率先把用户的加密数字资产转化成美元，然后星巴克接受美元的支付。这样的流程在业务上很简单直接，就如同在美国的零售商店用信用卡中的人民币进行支付一样。但在加密数字资产的情形下，用户首先要把自己的加密数字货币转移到Bakkt的加密数字货币账户。在链上进行这样的转账都有成本。这个成本对于两三美元的支付就未必值得了。具体到比特币这个加密数字资产，链上的转账的成本不低，而且效率还很低。不知道Bakkt会采用什么样的方案降低这个成本和提高这个效率。那么所有以上的这些不利因素，Bakkt是否同样认识到呢？或许会或许不会。但Bakkt的计划显然是更加注重长远。它是想绑定星巴克这个巨大的零售支付渠道。这会帮助它实现提供一个数字资产的生成、使用和存储的全球网络的愿景。但我怀疑星巴克会同Bakkt签署一个排他性的协议，这个协议会限制星巴克在数字资产的使用方面只同Bakkt合作。如果是非排他性的协议的话，那么Bakkt的基于数字资产的解决方案，就要比其他的竞品更有竞争力。但真正的适合于零售支付场景的一定是稳定币，而不是像比特币这样波动性巨大的数字资产。但迄今为止，Bakkt并没有表明它的稳定币相关的战略。我在此前的一系列文章中都认为ST交易所是产生稳定币的最佳场景。但由于目前的ST资产数量不够大，所以短期内还无法使用一个真正的分布式的稳定吧。但是目前市场中流通的各种基于美元发行的稳定币能很好地满足市场中对稳定价值数字货币的需要。这样的稳定币实际上是零售商的最好的选择。如果Bakkt真要实现它的提供一个加密数字资产的生成、存储和使用的全球系统的愿景的话，那么它就应该认真考虑ST交易所，而不是限于一个加密数字资产的衍生品交易所。

谷燕西：美国货币监理署的政策影响的不只是美元数字货币:针对“最近美国货币监理署（OCC）发表了一份政策说明信”，谷燕西发文指出：在这份政策说明信中，OCC明确表明美国的联邦银行和储蓄机构可以参与成为INVN的节点，并使用稳定币作为支付手段。 OCC的这个政策不仅仅会决定美元数字货币的发展，同时也会对金融行业的发展带来本质上的改变。这些改变会具体发生在以下几个方面：

第一、美元CBDC在未来的几年中不会推出；

第二、会有更多的美元稳定币在市场中出现；

第三、会促进美元在更广范围内的使用；

第四、会推动加密数字金融设施的建设和推广；

第五、会促进美元以外的数字稳定币的产生和流通；

第六、给美国银行业带来更大的挑战和机会。[2021/1/8 16:42:56]

谷燕西：美国SEC或因监管及市场影响起诉Uniswap:区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，Uniswap项目方最近发行了代币UNI。鉴于这个代币的性质，发行方式，发行对象，以及UNI的美国持有用户不少于2000人，他认为它很有可能成为SEC起诉的对象。谷燕西在文章中表示，按照美国对证券产品定义的几个维度，如果持有者是未来盈利为预期，并且是通过一个普通企业的努力而达到这个产品的升值，那么这个产品就应该被定义为证券，其运作方式也应该按照证券的监管条例来运行。如果UNI被认为是证券，那么它此后的相关的一系列运作都是不符合证券法的要求的。除了以上按照证券定义来分析UNI属性之外，UNI的其它特点也使得它更像一个证券。另外，UNI已经在在多个中心化撮合交易平台进行交易，其交易方式同股票一样。他在文章中提到，SEC是否起诉一个项目的一个重要考虑是这个项目对美国证券市场的影响。UNI现在已经发行流通到美国市场，已经在中心化的交易平台进行交易。如果SEC不采取措施禁止UNI的流通，那么此后就会有更多的类似UNI的数字通证在美国市场中流通。另外，由于这样的数字通证的产生和流向市场的速度非常快，所以如果SEC不很快采取行动，那么它在此方面的监管以后就很难见效。[2020/9/25]

美国力研咨询公司创始人谷燕西全面介绍数字金融生态的基本组成与收益:7月17日20：00，火币大学区块链卓越人才特训营的精品选修课继续开课。本期邀请到美国力研咨询公司创始人、区块链和加密数字资产行业的研究和从业者谷燕西进行主题为《如何建设数字金融生态》的主题授课。

谷燕西表示，从数字金融生态的基本组成来看，包括金融市场基础设施（FMI）；数字货币；数字资产；数字资产交易所。而数字金融生态带来的收益是，全球范围内共享的金融基础设施；大幅降低金融行业门槛，实现普惠金融；银行业与证券行业的融合；与支付与资产交易的融合。[2020/7/17]

声音 | 谷燕西：区块链在金融市场领域的突破点是通证经济模型的应用:CBX研究院创始人谷燕西在其微信分享群表示，

1，对全球区块链和加密数字资产行业来说，习总书记的讲话绝对是利好消息。

2，国内更多的商业机会会出现。应用推广会顺利很多。这个行业中的各种角色都会因此得到更好的发展。

3，率先的突破点一定是To C业务，而不是To B业务。

4，对于企业带来最大的价值的不是区块链技术，而是区块链技术之上的新的商业模式。

5，互联网对信息交流和线上商业产生巨大改变，区块链会对金融市场产生巨大的改变。而此方面的突破一定是通证经济模型的应用。

6，区块链技术是否能实现巨大的商业价值，主要取决于商业定位，而不是这个技术。[2019/10/26]

声音 | DAEX创始人谷燕西：区块链对证券市场将造成较大冲击:当地时间9月9日 ，在CoinTime联合主办的“2018聚焦区块链展讯全球行硅谷站峰会”上，DAEX创始人谷燕西在“区块链对证券业的影响”中提出，区块链将对股票市场二级市场冲击较明显，因股权一级市场就可以完成个人之见的股权转换，股权参与者可以在区块链上直接投票，股东大会的效率显著提升。参与者从仅有机构和高净值人士参与者转为小投资者也能参与其中并享受早期进入市场的红利；融资过程、地理界限、上市时间等也将有较大改变。同时，区块链将对资产托管和清算这一基础结构产生冲击，多中心化的资产托管和清算，将变得更加有效率，成本更低，也将减少市场风险敞口。[2018/9/10]

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