Chain:超越跨链推出首个全链DEX，Sifchain或打造超级版Uniswap？-ODAILY_AIN

Sifchain构建全网首个全链式DEX，混合订单簿和CLP模型进行优势互补，基于滑点的费用结构，将收益更多转向LP实现正向激励，原生代币Rowan在生态系统的嵌入也将帮助其捕获更多价值。

THORchain横空出世时，主打跨链代币兑换性能，一度被誉为DEX龙头Uniswap的跨链版本。而基于THORchain灵感创建的全网首个全链式DEX——Sifchain，目标显然不会仅仅是超越THORchain，而是打造Uniswap的超级版本。

首个全链式去中心化交易所

1.Omni-chain全链

Sifchain是基于CosmosSDK区块链构建的全网首个全链式去中心化交易所。所谓全链，是指无限规模的跨链互操作性，即将现有区块链互操作性从跨链等级提升至无限规模。仅从该定义中，即可窥见Sifchain的雄心。

要实现无限规模的跨链互操作性不容易，但也绝对不是一句口号。Sifchain基于CosmosSDK区块链构建，使用Tendermint共识算法，并支持Cosmos网络的链间通信协议IBC。这一底层架构将支持Sifchain实现20-25个顶级区块链的跨链交易，如比特币、波卡和EOS等。而这仅仅是Sifchain的初期目标，在此后，Sifchain还将开启链上治理流程，根据需要为新区块链打通跨链交易，其愿景在于使Omni-chain成为行业标准，让各区块链跨链集成成为一种常态，如同加密钱包之于区块链，实现一链访问所有加密货币的流动性。与此同时，基于CosmosSDK构建的特性，将使Sifchain链的交易速率比以太坊当前交易速率高100倍，而解决当前加密货币交易“低效”和“高成本”问题则是Sifchain的基本出发点。根据官方发展路线，Sifchain发行测试版本后，将支持基于以太坊链的ERC-20代币和Rowan互换。用户可以随时将Rowan在以太坊链和Sifchain链进行转移。

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在全链愿景的基础上，Sifchain是如何实现代币跨链互换的呢？和其灵感缪斯THORchain不同，Sifchain并非使用原生代币进行跨链互换，而是采用锚定代币模型，利用双向锚定协议进行代币互换。例如，用户想要用YFI兑换COMP，交易将会被执行为cYFI兑换cCOMP，而用户随时可以用cYFI和cCOMP兑换相应链上的YFI和COMP。Sifchain代币互换将在CosmosSDK链上执行，每个源链在Cosmos网络中都有一个指定的锚定链，这些锚定链都有独立于Sifchain的验证者。Sifchain将通过跨链通信协议IBC验证锚定区验证者的交易。锚定区的验证者必须运行全节点维护其锚定区和锚定链的运行。

2.订单簿+CLP混合模型

在DEX具体运作上，Sifchain使用订单簿和持续流动资金池混合模型，利用适用于限价订单和代币互换的自适应AMM算法，在持续性流动资金池模式的基础上整合了订单簿模式，实现两种模式优势互补。

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Sifchain订单簿模式支持用户发布市场订单和限价订单。其中，限价订单支持止盈止损和修改未执行订单功能。用户可选择在资金池中存入代币，输入其想要购买的代币和指定价格，发布限价订单。当Sifchain内部资产价格达到用户指定价格的有利区间，CLP订单将被执行。

Sifchain订单簿模型将依据购买代币的未成交数量最优原则执行订单，而不是我们常见的时间优先原则和最优价原则。这主要是为了将市场行情信息充分地传达给所有的市场参与者，而不是少数套利者。基于此原则，将促使CLP流动性提供者实现收入最大化，即赚取更多交易费。因为如果市场行情变化过于迅速，Sifchain内部资产价格可能会与外部公开市场资产价格有较大偏差，这时市场交易者可以有时间请求预言机进行价格验证，在这种情况下，订单只会在预言机指定价格范围内执行订单。

那么什么是CLP？CLP英文全称为：ContinuousLiquidityPool，即持续流动性资金池。这个机制由THORchain创建，其特点是CLP由两种资产组成，其中一种始终固定。在THORchain体系中，这个始终固定的代币即THORchain的原生代币RUNE。同理，在Sifchain中，CLP中始终固定的代币即是Sifchain的原生代币Rowan。用户想要进行两种代币的互换，需要借助Rowan。例如，用户想要进行USDC：BTC两种代币的互换，则需在USDC：RowanCLP池中先将USDC兑换成Rowan，随后在Rowan：BTCCLP池中将Rowan兑换成BTC。

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同时，任何用户都可以创建CLP池。创建方法即存入一种代币和一定数量的Rowan。该代币的价值即用Rowan数额衡量。Sifchain会对CLP池设定最小规模，但多个用户可以参与一个CLP池的构建，即允许向CLP池不对称添加代币。换言之，用户可以创建一个新CLP池，或者向现有的CLP池添加Rowan和外部币种中的任意一种代币，并且可随时退出。例如，以BTC：RowanCLP池为例，用户可以选择存入BTC和等量的Rowan创建一个CLP池，或者用户可选择向CLP池只存入BTC或只存入Rowan。这里尽管只存入一种币，但还是可以获得交易手续费。

SifchainCLP机制采取基于滑点的流动性费用结构，收取的交易费用最终流向LP，随着交易规模相对于资金池占比的提高，LP所获得的交易费也将随之增加。不同于Uniswap等固定费用模式，这种结构会将收益更多地转向LP，而不是被套利者所利用，这将使得LP的回报变得极具吸引力，将有助于促进新资金池的创建和更高效地分配现有资本。

3.保证金交易

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Sifchain允许交易者从CLP池中借出流动性，具体而言，用户可以借出其用作抵押品的代币。例如，如果用户使用USDC作为抵押品，将可以借出USDC进行保证金交易。借币利息将根据市场需求和CLP流动性供应来确定。参与保证金交易的币将被托管在Sifchain协议中，用户若平仓，须全部卖出其买入的资产，抵押品将在扣除利息后返还给用户。保证金交易功能将有效增加流动性提供者的收入回报。因为除了代币互换，即交易手续费外，还为LP提供了第二收入来源——利息。这也将提升用户收益能力和扩展交易规模。

4.和THORchain的差异

Sifchain创建灵感来源于THORchain，但又与THORchain存在诸多差异。

1.代币交换方式不同。Thorchain使用原生代币模型，则意味着所有的外部代币交易都将在其原链上进行，而Sifchain使用锚定代币模型进行代币跨链互换。因基于Cosmos底层区块链构建，锚定代币互换在Cosmos上执行，将能够保证链上交易速率、可扩展性。

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2.流动性分配模型存在差异。Sifchain上线初期将采用Thorchain基于滑点的费用模型，后期将支持Rowan持币者参与投票决定每个流动性池的模型。官方也将平衡验证者和LP的激励。其政策是对Thorchain的激励钟摆Pendulum模型的扩展，其具体效用将扩展至锚定区的验证者系统以及外部DEX子系统。

3.治理模型不同。Sifchain致力于推出SifDAO。SifDAO将在协议发展道路上发挥越来越大的作用，并且将逐步继承核心团队的职责，直到完全负责Sifchain的持续管理和发展。Thorchain则采用链下、简约治理方式。若要进行协议更改，需要提交链下改进建议，以供开发人员社区进行测试、验证和讨论，协议更新必须向后兼容。

Rowan代币价值来源

作为Sifchain协议的原生代币，Rowan担任的角色是Sifchain链上各参与者之间的交换媒介，本质上是一种功能性实用代币，其价值主要源于以下几个方面：

1.系统结算。作为去中心化交易所，代币互换是Sifchain的核心，而在这一过程中，充当支付结算代币的Rowan，其重要性显而易见。Rowan是Sifchain协议系统中所有持续流动性资金池的结算代币，所有的CLP池都由Rowan和另一种代币组成。这就要求交易者参与Sifchain生态系统，都必须直接或间接购买Rowan以执行CLP交易活动。同时，用户想要进行两种外部资产的互换，要求针对两个持续流行性资金池进行两次互换。从Rowan使用场景和节约交易手续费角度出发，Sifchain这一机制将极大提升Rowan采用率。

2.质押——底层安全性。根据Sifchain协议采用的Tendermint权益证明共识算法，用户可通过向Sifchain协议质押一定数量的Rowan，成为网络验证者参与维护网络安全运行，可获得相应的质押奖励。同时在Sifchain协议中，除了验证者，用户还可参与委托者角色以获得质押奖励。用户可将Rowan委托给其相信的验证者，参与网络质押赚取奖励。验证者则可通过该功能赚取一定的佣金。

3.激励。Rowan是Sifchain协议激励代币，所有参与Sifchain协议的流动性提供者将获得Rowan手续费。同时，参照THORChain，Sifchain设立激励钟摆Pendulum机制来平衡流动性提供者和节点之间的收益。这一机制也使Rowan代币的价值与平台的增长直接关联，并成为维护网络安全的重要保障。由于作为结算代币，每当CLP池中存入1价值的非Rowan资产，CLP池中还必须有同等1价值的Rowan作为交易对。而在协议安全性上，验证者参与网络质押需要绑定一定数量的Rowan以保证节点不作恶，而这个数量与全部质押资本成1：1比例，这也意味着协议中锁定的Rowan总价值将是作为CLP池中质押的外部资产流动性价值的3倍。此外，官方将运行相关的验证者补贴计划，用以激励协议早期用户，而具体补贴的Rowan数量和用户在Sifchain网络质押的Rowan数量直接相关。

4.治理功能。Sifchain未来将致力于成为一个去中心化组织，在推出主网之后，所有协议更改将由Rowan持有者进行投票决定。Rowan是Sifchain的治理代币，网络协议更改投票权重将与网络参与者所持有的Rowan数量成正比。

Rowan代币分配及解锁机制

1.代币分配

私募第一轮：24%

私募第二轮：4.5%

种子轮：4%

生态系统：26.5%

团队：10%

团队储备：24%

2.解锁机制

私募第一轮：Sifchain主网上线后的第一个月为0%，此后接下来的12个月每个月为1/12。

私募第二轮：Sifchain主网上线后的第一个月为0%，此后接下来的12个月每个月为1/12。

种子轮：Sifchain主网上线后的第一个月为0%，此后接下来的12个月每个月为1/12。

生态系统：在BetaNet和SifDAO上线后，随着时间的推移，具体情况取决于Sifchain核心团队。

团队：Sifchain主网上线后的第一个月为0%，此后接下来的12个月每个月为1/12。

团队储备：Sifchain主网上线后的第一个月为0%，此后接下来的12个月每个月为1/12。

此外，据顶峰AscendEX公告，Sifchain原生代币Rowan将于8月24日9:00上线，21:00正式开始交易。

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