BTC:GBTC天量解锁会打压市场？-ODAILY_ARK

近段时间，灰度GBTC将在7月份中下旬解锁超过40000枚比特币的消息一直在挑战着市场的神经，而在本周，便可解锁等值约12617枚BTC的GBTC。

市场相当一部分投资者将此视为大利空，判断逻辑很简单，灰度解锁的BTC就会直接流入市场内，给市场形成相当强烈的抛压，进而直接影响到BTC的价格。但事实上，GBTC解锁并不是简单的流入市场中。

ARK基金7月1日至今增持近246万美元的GBTC:金色财经报道，ARK方舟基金持仓数据显示，7月1日至今，ARK方舟基金持续增持所持GBTC份额，累计增持123764份GBTC，按当前价计算，价值约246万美元。截止周五收盘，GBTC报收19.87美元。[2023/7/23 15:52:59]

首先理解一下GBTC，GBTC是追踪比特币价格指数的基金，买入GBTC相当于买入与灰度托管的btc持仓量所对应到的一个份额，信托有一二级市场，一级市场对符合条件的机构或合格投资人开放，可以用比特币或美元入金，每次最低额度是5万美金，这部分需要锁仓6个月，解锁后可以到二级市场交易。

6月1日至今，ARK基金共卖出近9万股GBTC:金色财经报道，ARK方舟基金持仓数据显示，6月1日至今，ARK基金共卖出89986股灰度GBTC。金色财经此前报道，灰度聘请前美国司法部副部长为法律顾问以推动将其GBTC转换为ETF。[2022/6/24 1:27:52]

但GBTC除了买入持有之外，还有另一种操作方式，即套利。

首先借入或买入btc，存入灰度，换取GBTC份额，同时配置部分空头合约做对冲，降低价格下跌带来的风险敞口。经过六个月，解锁到二级市场卖出，空头平仓，赚取gbtc与大饼间的溢价，如果之前是借贷就再买入btc还款，中间也可以循环去操作。

三箭资本向SEC报告其灰度GBTC仓位已超过12亿美元:1月4日消息，新加坡投资公司三箭资本(Three Arrows Capital)向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份13G的文件，披露了其灰度的比特币信托(Bitcoin Trust)逾10亿美元的头寸。此前，该公司持有GBTC 6.26%的股份，价值2.59亿美元。根据最新的文件，该公司持有12.4亿美元的GBTC头寸，占GBTC股份的6.1%。三箭资本联合创始人Kyle Davies表示:“我们继续享受与灰度团队的合作，并期待着对加密生态系统进行更多投资。”（The Block）[2021/1/4 16:25:49]

但这种套利方式是在于，当场内的现货BTC价格大于当初买入的GBTC价格才有可能去执行，那目前BTC价格低于GBTC的话，持有者会选择买入BTC去换GBTC吗？那只会亏的更多，因此，这些持有者很有可能继续买入GBTC，而不是BTC，等到负溢价减少后，再卖出GBTC买回BTC，所以短期内，可能对BTC没有促进的需求作用，但进一步的抛压也可以避免。

其实，GBTC解锁可能带来最大的负面影响主要有两个。

一是市场情绪。一方面只是单纯的认为GBTC解锁是直接流向市场的用户，会将此视为比较严重的利空讯号，因此情绪比较悲观。另一方面是此前GBTC解锁中，BTC是跌多涨少，这一点也会成为市场参考的依据，因此，在某种程度上，这种情绪上的看空影响是最大的。

二是机构需求。这一点可能主要针对与灰度本身，随着市场的低迷以及其他国家BTCETF的开通，要么对于机构购入BTC的吸引力变弱，要么，机构是直接转头去买入更方便更便宜的BTCETF，反而使得GBTC越发冷清，因此，我们在过去一段时间中偶尔可以看到GBTC“打折出售”或者积极寻求BTCETF的情况出现，而这，对于市场本身的影响，可能并没有那么大。

回到行情上，今天的行情应该是无聊透顶了，目前是多头空头都在大眼望小眼，谁也不敢轻举妄动，另一方面市场本身也冷清了不少，前段时间“嚣张”的NFT，这两天回调幅度直接10-20%的急转弯，也让急匆匆追进去的小伙伴表示吃不消。因此，当前市场未尝没有等待下一个热度的意思。

近期可以稍微注意一下稳定币，最近市场上一些专家学者对稳定币的问题提的比较多，而美财长也会举行针对稳定币的会议，具体还是要看一下官方对稳定币的态度。

最后再提醒一下，因为近期市场和国内区块链自媒体发展的原因，我们可能会进行转型，会为大家带来更有热度深度并存的板块项目以及热门事件的文章，而不是每天只针对无聊的行情，因此，近期如果偶尔看到我们一两天没有更新也不用意外哦~~

风险提示：投资数字货币是一种高风险的投资行为，本文内容仅供参考，不构成投资买卖建议，请投资者理性投资：投资有风险，入市需谨慎

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