ETH:以太坊「上海升级」倒数3 天一文了解13 个关键点_LID

在信标链上，约有562K+的验证者质押了超过1800万的ETH。Liquid质押是市场上最大的玩家，占据了超过600万的质押ETH和33.3%的市场份额。我们已考虑到最大的卖压情况，并计算了潜在的抛售量。我们的结果表明，最大的抛售压力可能会达到284,400ETH，相当于ETH24小时交易量的5.27%。但是，考虑到流动性、回报率和用户质押等因素，抛售压力可能会降低至59,391ETH，相当于交易量的1.1%。对于上海升级的提款对ETH的抛售压力的长期影响不需担心。但是，在ETH上海升级完成后的前五天内，可能会有更大的抛售压力。02什么是上海升级？

以太坊开发者已经设立了目标日期，即2023年4月12日下午10:27:35UTC，在第6209536个时隙期间。EIP-4895是ETH上海升级的关键升级。信标链为以太坊带来了质押，但它是单向过程，意味着验证者可以将ETH存入信标链，但不能取回它。通过EIP-4895，即上海升级的主要改进，验证者将终于能够访问和取回他们的ETH以及任何上涨的质押奖励。

数据：Lido以太坊质押总量突破800万枚:8月10日消息，Lido以太坊质押总量已突破800万枚，截至发文时为8,022,346ETH，约148.55亿美元，已支付的以太坊质押奖励达383,914ETH，约7.1亿美元，当前以太坊质押APR为3.8%，此外Lido平台质押代币总价值约150亿美元。[2023/8/10 16:16:58]

随着解锁ETH的新时代的临近，加密货币交易员正在密切关注市场可能会如何回应。有些交易员猜测，一旦质押的ETH解锁，就会有抛售压力，而其他人则认为上海升级将鼓励更多的质押。

03验证者如何取消质押他们的ETH？

对于担心卖压的验证者，上海升级后有两种选择可以取消他们的ETH质押。第一种选择是设置「撤回凭证」，该凭证将自动取消验证者获得的质押奖励。第二种选择是完全退出信标链，自愿发送消息，从区块链中删除验证者并取消所有32个ETH的质押。

04两种提款类型是什么？

以太坊L2网络总锁仓量为51.0亿美元，Arbitrum占比55.89%:金色财经报道，L2BEAT数据显示，截至11月14日，以太坊Layer2上总锁仓量为51.0亿美元。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum，约28.2亿美元，占比55.89%。其次是dYdX，锁仓量9.69亿美元，占比19.01%。[2021/11/14 6:50:47]

部分提款：超过32ETH的余额将提款到以太坊地址，并可以立即使用。验证者将继续成为信标链的一部分，并按预期进行验证。全部提款：验证者将退出，并停止成为信标链的一部分。验证者的32个ETH原则和任何奖励都将解锁，并在退出和提款机制完成后允许进行支出。05在信标链上有多少ETH质押？

约有56.2万的验证者质押了超过1800万个ETH。设置验证者需要32ETH，平均余额现在为34.01ETH。Liquid质押是市场上最大的玩家，占据了超过6百万的质押ETH和33.3%的市场份额。Lido占据了流动质押市场的93.78%份额，已经质押了5,671,616ETH。Lido是一家提供流动质押服务的公司，向用户提供stETH代币，代表其平台上质押的ETH。

Vogu的NFT拍卖引发以太坊Gas费飙升，消耗费用达200万美元:今日8时左右，Vogu的NFT拍卖引发以太坊Gas费飙升，据Parsec Finance创始人Will Sheehan表示，在开始后近15分钟的时间里的Vogu的NFT拍卖产生的交易占据了该时间段内以太坊区块打包交易数量的83%，费用达200万美元。[2021/7/28 1:19:38]

在质押市场中，主要的交易所是Coinbase、Kraken和Binance，共处理了超过400万的ETH，占据了市场份额的约27.3%。其中，Coinbase和币安通过其cbETH和bETH衍生品为用户提供流动性。

约22.4%的市场份额也由未知的质押者持有。这些可能是从家中运行节点的个人或运行私人质押矿池的较小团体。

07流动质押vs非流动质押

流动质押的主要组成部分包括Lido和中心化交易所币安和Coinbase，占据了市场份额的53.7%。另一方面，非流动质押的主要组成部分包括中心化交易所Kraken和私人质押矿池，占据了46.3%。流动质押为验证者提供了流动性机制，例如stETH、bETH和cbETH。因此，53.7%的用户已经获得了其质押和赚取的ETH的流动性，因此这部分的抛售压力不应该很大。也许我们应该更关心46.3%的没有流动性的部分的抛售压力。

MyEther Wallet现支持以太坊2.0质押:12月8日消息，MyEther Wallet（MEW）与Staked合作，使安卓移动设备上的MEW用户能够进行以太坊2.0质押。（Decrypt）[2020/12/8 14:36:54]

08多少验证者有利润？

根据数据，我们可以观察到，大量质押的ETH中心化在约600美元和1600美元之间的价格区间。在所有的验证者中，盈利的验证者占28.7%，而亏损的验证者占71.3%。只有28.7%的验证者是盈利的，而这些获得了利润的人可能会有强烈的动机撤回他们的ETH收益并出售。

09预估的卖压

首先，验证者质押的ETH被分为两个部分以解锁：原则部分受限于一个有限的队列以取回质押，而提款意味着验证者退出质押；而利润部分可以随时提款，提取后，验证者仍然保持质押状态。

每天全额提款数量

每天可以取消质押的验证者数量有限。目前，换手限制为8，最大可以有1800个验证者每天取消质押，相当于解锁57,600ETH。对于利润部分，由于它可以随时提款，其限制与以太坊链上产生的区块数量有关，允许大约115,200个验证者每天提取。

分析 | 以太坊2.0或提高运行验证者软件的硬件成本 但ETH通胀率将低于1%:据此前消息，在听取了V神关于“减少分片数量”的建议后，以太坊开发人员似乎在最后一刻对ETH 2.0做了一些更改，将分片从1024个减少到64个。运行以太坊2.0验证者软件的硬件成本可能会因为这个新方案而增加。即便如此，其经济模型仍将把通胀率保持在1%以下，并为验证者动态调整奖励规模。在诸如以太坊2.0之类的PoS区块链上的验证者与在PoW区块链上的验证者职责相似：处理事务并追加新块。新模型将重点从计算转向控制。PoW网络有外部成本，比如算力。确保PoS网络上参与者的诚实是内部机制，如抵押价值（staked value）。在以太坊2.0上抵押ETH的人越多，其安全性就越高。以太坊2.0中的分片越少，保护整个网络所需的验证者就越少。[2019/10/25]

因此，如果完全提款请求达到每日最大值，理论上，高达1800个验证者可以完成全额提款，而每日利润和部分提款的数量将为115,200减去1,800，即113,400。

数据概览

我们可以开始计算以太坊上海升级后的卖压。在进行任何估算之前，我们需要建立一些假设，例如所有未质押的ETH都会尽快质押，所有利润都会及时提取。首先，让我们考虑最坏的情况，这代表了最大潜在的卖压。

010理论最大卖压

理论结果

通过利用部分提款来提取利润部分，理论上可以在5天内每天提取226,800个ETH。与此同时，全额提款可以释放每天57,600个ETH，在整个提款过程中需要313天。因此，在上海升级完成后的前五天，理论上的最大平均卖压为每天284,400个ETH，假设没有新的ETH被质押，整个释放将需要313天。

011更好的卖压情况

我们需要考虑到53.7%的验证者质押的ETH已经获得了一定程度的流动性，并且不需要解锁。因此，已经获得流动性的部分质押ETH的卖压可能已经提前部分释放。

更好的情况

假设53.7%的验证者中有30%会提取ETH并出售，我们可以估计每天通过部分提款提取的ETH数量为141,546个，持续3天。全额提款部分仍然为每天57,600个ETH，持续196天。因此，在上海升级完成后的前三天，潜在的每日卖压为199,146个ETH。

012考虑质押利润的卖压

考虑质押利润的估算结果

从之前提到的数据中，我们知道IntheMoney验证者占28.7%。结合之前的卖压计算，我们可以确定每天通过部分提款提取的利润为40,624个ETH，持续一天。全额提款部分仍然为每天57,600个ETH，持续57天。考虑到目前只有1,422个验证者退出，开始质押ETH的用户需要等待至少1.1天才能开始提取ETH。因此，在上海升级完成后的第一天，潜在的卖压为86,128个ETH，随后每天为57,600个ETH。

013考虑用户质押情况

考虑用户质押情况的估算结果

如果我们考虑到上海升级后，由于质押ETH的流动性增加，用户可能更愿意质押ETH，并且如果验证者保持过去七周的平均每日质押量，那么上海升级后的卖压可能会进一步减少。

014结论

根据CoinGecko的数据，在过去24小时内，ETH的交易量为5,392,296个ETH。考虑到最大的卖压，前五天的卖压比例为5.27%，卖压相对较大。如果考虑到利润、流动性和用户重新质押等因素，早期的卖压可能会进一步减少至1.1%。因此，根据我们的估算，不必担心上海升级的提款对ETH卖压的长期影响。但是，在上海升级完成后的前五天可能会有更大的卖压。此外，由于市场的不断变化，上海升级当天Shanghai升级的价格出现重大波动或下跌可能会引发投资者的恐慌。此外，市场操纵者可能会利用上海升级事件出售他们持有的ETH，这可能会增加ETH解押后的大规模卖压的可能性。在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。

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