比特币:比特币的流动性问题远比想象复杂_加密货币

2020年3月15日，美联储将基准利率下调100个基点至0%-0.25%，并承诺增持至少7000亿美元债券。面对疫情席卷下不容乐观的经济形势，美国政府所传达的信息是“我们会不惜一切代价”，而这种策略奏效了。

2020年以来，越来越多的人养成了从推特上获取新闻的习惯。如果过去一周你有花时间去推特上逛逛，你就会发现有一批新的流动性专家在主张一种观点，即美联储过去几天的举措标志着量化宽松和/或支点政策的回归。

抛开肤浅的社交媒体分析不谈，三年前发生的事件仍可为我们提供许多值得深思的经验。2020-2021年，美联储向经济注入流动性从而创造了一个宽松的货币环境，这推高了资产价值，让初创公司获得了大量风险投资，并使银行买入大量低收益政府债券和高风险证券。此外，它还导致消费者价格指数创40多年来的最大涨幅。

Galaxy Digital首席执行官：机构投资者将把比特币的价格下跌视为购买机会:6月24日消息，Galaxy Digital首席执行官Michael Novogratz周二在接受CNBC采访时就比特币市场行情表示，对比特币的价格下跌并不紧张，即使它跌到3万美元以下。

“这个生态系统已经非常成熟了,正在进入的玩家要成熟得多。每一家银行都在进行他们自己的加密货币项目。”“如果真的跌破30000美元，那么25000美元是下一个大的支撑水平。我认为很多第一次没有购入的客户会把这个低价位看作是一个买入并参与的机会。”。（News bitcoin）[2021/6/24 0:02:30]

而这反过来又使美联储处在20世纪80年代以来最快的加息周期中，进而导致资产价格大跌，并破坏了银行资产和负债之间的平衡。最近，美国Silvergate银行、硅谷银行和签字银行接连倒闭，拥有166年历史的瑞士信贷陨落。

美国路易斯安那州众议院通过一项法案 称比特币或能成为新储备资产:据U.today 4月24日消息，美国路易斯安那州众议院通过了一项法案，称赞比特币及其匿名创造者中本聪“对经济安全做出了贡献”。该法案称，比特币有可能取代黄金成为新的储备资产。该法案还提到，比特币是第一个去中心化的万亿美元资产，保护人们免受全球货币贬值的影响。该州立法者鼓励州和地方政府考虑如何从这项新技术中获益。此前消息，美国田纳西州杰克逊市市长表示，正探索比特币挖矿及使用加密货币付薪的方式。[2021/4/24 20:53:12]

为了提供更多资金来满足提款需求，美联储于两周前宣布启动一项名为银行定期融资计划的新融资机制。这使得银行能够将政府债务作为抵押品存入银行，以换取100%面值的贷款——即使抵押品的市场价值要低得多。

这极大地刺激了加密货币价格的反弹。比特币价格从3月10日的19,700飙升至3月24日的28,206美元，涨幅超43%。

传奇投资者吉姆·罗杰斯：对自己多年前不购买比特币感到遗憾:3月3日消息，传奇投资者吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）向投资者发出警告称，热门股票炒作和零售投资激增，美国股市正趋向泡沫化。他也预言黄金和白银两大避险贵金属，将会持续繁荣发展。

他表示，美国债券目前正处于泡沫中，预测黄金和白银的价格将会飙升，并表示对自己多年前不购买比特币感到遗憾。他说道：“美国目前有大量的钞票被印出来，建立工厂还需要花费时间，但只要花费10秒钟时间，你就能在网络上进行投资。很多资金正涌入世界各地的市场，而我无法看见趋势停止的原因。我看到泡沫正在形成，但是我还没有看到股市中成熟的泡沫。”（新浪财经）[2021/3/3 18:12:08]

加密市场的发展形势看起来确实积极向好，但原因比“量化宽松政策回归”更复杂。

严格来说，这并非量化宽松

比特币上涨致显卡市场供货紧张：AMD的RX6000系列及NVIDIA的RTX 30系列缺货严重:由于比特币等加密货币价格飙升再次带动挖矿热情，导致显卡市场供货紧张，尤其是2020年显卡新品性能出售且价格偏低激发大量买卡需求，再加上全球疫情影响下的产能不足等一系列原因，造成一卡难求局面。据TrendForce集邦咨询旗下半导体研究处分析，从接单状况看，半导体代工产能吃紧的情况预计将至少延续到明年上半年，AMD的RX 6000系列及NVIDIA的RTX 30系列显卡今年缺货严重。英伟达（NVIDIA）首席执行官黄仁勋11月曾表示，供应问题可能会持续到2020年年底。但直到11月中旬，缺货问题仍没有解决；该公司首席财务官Colette Kress透露，鉴于行业范围内的产能限制和较长的周期时间，可能要花几个月时间才能赶上需求。[2020/12/7 14:23:01]

量化宽松指的是美联储直接购买证券，但这种情况还未发生。BTFP是一种货币宽松政策。美联储对价值较低的债券按面值放贷，实质上提前了债券的全部价值。

根据美联储上周四发布的一份报告，自12日新的银行定期融资计划推出以来，符合条件的储蓄机构3天内通过该计划贷款达119亿美元。不过与拖累银行资产负债表的债券规模相比，这只是一个小数目。

更令人担忧的是美联储贴现窗口的激增，银行通过该窗口直接从美联储而非其他银行借款。截至3月15日的一周，美联储通过贴现窗口贷出的资金达到创纪录的1528.5亿美元，甚至高于2008年金融大危机期间的水平。

严格意义上来说，这并不是一次新的注资，因为银行会存入抵押品来换取贷款。但无论抵押条件如何，美联储本质上是在用流动性较低的资产换取流动性较高的资产，即债券换现金。这促进了市场上的资金流通，从而提高了流动性。

不过整个经济系统的流动性却大大降低了。贴现窗口的激增凸显了银行的恐慌。银行只有在迫不得已的情况下才会向美联储求助，因为这个选择的成本更高。如果银行不向其他银行放贷，那么它们也极有可能也不会向企业客户放贷。

话又说回来，市场其实并不需要做出反应。对市场来说，更重要的是预期，“预期”似乎在暗示紧缩政策已经基本结束，当前的危机将迫使美联储迅速放松政策。我们可以透过联邦基金利率期货定价和油价的变化看到这一点。

对比特币来说，宽松政策的预期更为重要

宽松的货币政策通常意味着市场会用更多的资金来追求更高的回报。这往往会把投资者推向高风险的投资领域，因为那里有更高的回报，这就是为什么我们说更高的“流动性”有利于“风险资产”的筹集。

在风险资产中，比特币对流动性的波动最为敏感。从传统意义上讲，比特币也是一种风险资产，而且与股票和债券不同，它没有收益或信用评级漏洞。与几乎所有其他资产不同，它不受实体经济的束缚——除非受到流动性流动的影响。在盈利预期可能下调和企业脆弱的大背景下，“纯投资”有望吸引宏观投资者。最近比特币价格的飙升，以及现货和衍生品交易量的暴涨就说明了这一点。

一种为更具体的加密叙事正在构建

如果美国真的重新印钞，那么美元将进一步贬值，人们将更为看重固定供应的资产的保值属性。而不同于难以存储、转移的作为传统储备资产的黄金，数字化的比特币更易转移，并且相关技术还在不断发展。

同时，随着大众对于银行业风险的担忧日益加深，比特币也有了更多的发挥空间，虽然大部分人都不认为比特币会在短期内取代法币，但许多人会将其视为一种保险资产，并将其用于经济活动。比特币是作为传统中心化金融的替代品而诞生的。

所有这些都可能会影响仍在观望中的人以及计划明年离开加密市场的职业经理人的接下来的决定。所有人都记得上一次新型流动资产与快速变化的市场形势以及货币宽松政策碰撞时都发生了什么。大部分人都不愿第二次错过。

上周四，Axios报道称，市场调查机构Apptopia检测到，自SilvergateBank倒闭以来，加密钱包的下载量激增。机构往往不会在移动应用程序上托管加密资产，因此这更有可能指向的是普通用户的增多。

美联储提振美国银行业的举措或许遏制了部分恐慌情绪，但这些举措就像是给断裂的动脉贴了个创可贴，并未解决根本问题。

上周，美国货币市场基金单周资金流入规模创2020年4月以来新高。因为把资金从美国银行取出来的储户正在寻觅新的资金存放地。

而根据斯坦福大学、哥伦比亚大学等的联合研究论文，10%的银行有比硅谷银行更大的未确认亏损，有10%的银行资本低于硅谷银行，有近190家银行面临着受保储户减值的潜在风险，可能有约3000亿美元的受保存款面临风险。所有这些都重挫了大众对银行业的信心。

在这种环境下，去中心化的资产可能更具吸引力。而更重要的是，在过去一年遭遇一连串打击之后，加密市场在最近几个月表现出了非凡的生命力和突出的纠错能力。

因此，比特币和加密生态系统接下来的发展不仅仅是受益于宽松的货币政策这么简单。

公众号：Crypto马少

标签：比特币加密货币IDIAVID比特币行情走势k线图怎么看加密货币市场分析图ZhiDian PLUSVIDYX

PEPE热门资讯