比特币:每周编辑精选 Weekly Editors' Picks（0318-0324）_EFI

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去?7?天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资与创业

研究了?61?个百倍以上的项目，我发现了它们有这些特征

从2020-2021年整个大牛市周期中，市值前600的加密货币中，诞生了61个百倍以上的项目。

老币有新叙事，也是一个新的增长爆发点。

从项目成立时间看，?100倍项目中，?76%的项目是在18-20年熊市周期中成立，只有24%是在2017年之前成立。

百倍币的低/高点，基本跟BTC低/高点同步。

百倍币数量最多属于公链，然后是GameFi?和跨链。

ContinueCapital?匹马：关于顶流公链及其生态估值模型的探讨性分析

假设我们定义，除ETH之外其他同时期顶级公链PublicChainMarketCap为PMC，定义EthereumMarketCap为EMC，定义PE=PMC/EMC。

最优非ETH智能合约平台PE常态化区间落在6%-20%的范围。常规DEX在各自公链生态中DP常态化区间落在1%-3%的范围。

数据：灰度比特币信托2020年Q1平均每周投资达2990万美元:加密货币分析师Kevin Rooke发推称，2020年，灰度（Grayscale）比特币信托达到了全新水平。根据其分享的数据，2019年第一季度，灰度比特币信托（GBTC）平均每周投资为320万美元；2020年第一季度，该信托平均每周投资达到了2990万美元。Rooke评论称，机构资金已经到位。

对此，灰度（Grayscale）创始人兼首席执行官Barry Silbert回应表示，请静待第二季度的表现吧。[2020/5/24]

当我们对生态DEX有了估值中枢体系之后，由DEX延伸到公链生态其他赛道就有了合适的参照性，就像有了一杆秤砣，能称量大部分项目到底几斤几两。

一览全球?300?家加密?VC?投资概况：过去?12?个月谁最活跃？

旧金山是全球加密货币风险投资公司资本的第一大城市，代表着全球前50家加密货币风险投资公司总资本的45.16％，其次是纽约、香港、新加坡、奥斯汀、伦敦和上海。

2022年仍然是历史上加密货币风险投资的最大年份，对公司进行了超过262亿美元的新资本投资，相比之下，2021年投资额为251亿美元。即使在我们处于最低的熊市时刻，风险投资公司每个工作日仍会投资超过2500万美元于加密/区块链公司股权。

按基金规模来看，最大的以加密货币为重点的VC公司是：A16ZCrypto、BinanceLabs、Multicoin、Pantera和Paradigm。按全部加密货币投资数量来看，前五大以加密货币为重点的VC公司是：CoinbaseVentures、DCG、NGC、AU21和Animoca。目前最活跃的加密货币VC公司是：BigBrainHoldings、ShimaCapital、InfinityVentures、GSR和MHVentures。

数据：比特币交易费用每周上涨170%，网络需求处于高水平:根据Coin Metrics最新的网络状态报告，比特币市值在上周上升了17%，其活跃地址上升到92.8万个，注册地址增加了12.2%。此外，比特币交易费用每周上涨170%，这表明目前该网络需求处于极高水平。Blockchain的数据证实，作为矿工收入的比特币交易费用在3月3日达到了年度高点1963万美元。因此，在过去一周，比特币交易费用收入占比高达6%，这是自2019年6月以来的最高水平。

此外，根据Coin Metrics的图表，比特币的MVRV比率也飙升至正常水平之上。它反映了交易所交易价格何时低于“公允价值”，对于判断市场顶部和底部非常有用。更高的比率表明，与比特币在生态系统中的已实现价值相比，比特币目前的市场价值更高。

比特币的NVT比率也很高，该比率在3月份市场崩盘时曾跌至1以下。更高的NVT比率可能是由于更高的网络使用率，因为其网络价值超过了其支付网络上传输的价值。当投资者将比特币视为高回报投资时，比特币的NVT比率将会上升。（AMBCrypto）[2020/5/6]

DeFi

USDC危机过后，稳定币市场近况如何？

6种法币稳定币的平均市值全部上涨，9种基于加密资产的稳定币的平均市值全部下跌，这表明市场对法币稳定币的信心仍然比较坚挺，基于加密资产的稳定币受到的传导利空影响更大。

TUSD的市值增长超54%，涨幅最大。USDC、USDT、DAI这3种稳定币之间的交易构成了危机下稳定币在DeFi中的主要流动路径。这种变化也表明了用户对法币稳定币的信心。

分析 | 2月以来，委内瑞拉每周的本地比特币交易量下降了近50%:Coin.Dance数据显示，2019年2月9日当周，委内瑞拉当地的比特币交易量约为2487个比特币，而4月27日当周的比特币交易量仅为1228个比特币，下降了51%左右。加密分析师Jose Rafael Pena认为，比特币交易量下降的部分原因可能是委内瑞拉部分地区停电，而这可能会影响比特币开采和网络连接。（LongHash）[2019/5/4]

ForesightVentures:LSD产品与?DeFi?生态的整合

ETHstaking收益率将成为链上基准收益，可能存在链上与链下的利差。

LSD的生息属性与DeFi的整合包括作为借贷协议的抵押品和?LSD资产的本息分离以及利率产品。

上海升级带来的LSD价格的稳定性意味着该资产有机会成为链上ETH的替代品，其硬通货属性会在链上给予LSD资产类似于Curve的3crvlp和Balancer的bb-a-USD一样的流动性属性。DeFi可组合性的机制设计本质上是收益在不同协议之间的流动。目前LSD资产的主要收益来源包括ETHstaking收益、协议对于LSD资产的流动性激励、LSD资产的swapfee。

LSD资产的流动性收益则依赖于其整合进DeFi的方式，其中最经典的在于Frax的天平模型。相当于Frax构造了一个天平，天平的一端是ETHstaking收益，另一段是LP收益。

代币化?RWA?如何为?DeFi?带来新的收益机会？

在过去的几个月里，传统的基金和资产发行人推出了通过公共加密网络将其他资产代币化的计划。为了吸引新的资本，DeFi协议开始将RWA作为抵押品或新的投资机会的来源，为投资者提供更高回报。代币化RWA提供了切实的好处，包括降低投资最低限度和通过部分所有权增加访问权限，增加以前非流动性资产的交易，增强透明度和安全性。

动态 | 灰度2018年第四季度平均每周投资200万美元:据CCN报道，跟据加密资产管理公司灰度（Grayscale）的季度报告，在2018年第四季度灰度平均每周投资了200万美元。灰度的数字资产投资中有88％是比特币，只有12％的投资是针对其他数字资产的，因此灰度在其季度报告中宣布这是“比特币极端主义者的回归”。GBTC产品显然对投资者最具吸引力，但是该公司认为其他数字资产将来也会蓬勃发展。此外，灰度第四季度大约40％的投资来自退休账户。[2019/2/17]

七大RWA私人信贷区块链协议加在一起的历史贷款价值为42亿美元，进行中的贷款为4.56亿美元。这些协议使用DeFi为企业提供私人贷款，包括Maple、Centrifuge、Goldfinch、creditx、TrueFi、Clearpool和RibbonLend。它们的平均年利率为12.63%。

在评估产生收益的机会时，投资者应该查看利用现实资产的现有DeFi应用程序的跟踪记录。查看他们是否遭遇过违约，了解其保险承保、尽职调查流程和管理风险的方式。

BuidlerDAO：全面解读?veToken?经济模型的机制与创新

ve的出现解决了两个问题：代币如何提供足够的持有动机；用户和协议的利益能够在相对长的时期内保持一致，从而有动力为协议的长期发展做出贡献。

ve的核心机制在于用户通过锁定token获得veToken。veToken是一种不可转让且不流通的治理代币，选择锁定时间越长，可获得的veToken越多。根据其veToken权重，用户可以获取相对应比例的投票权。投票权部分体现在可以决定增发代币奖励的流动池归属，从而对用户的切身收益产生实质性影响，增强用户的持币动力。

美国大学生利用宿舍免费电力挖掘比特币 每周可挣得30美元:据marketwatch消息，美国西肯塔基大学的学生Dilliha通过利用学校的免费电力运行比特大陆Antminer挖矿机，平均每周可以挣得30美元。Vectra发现，大约60％的挖掘的IP地址与大学的计算机有关，医疗保健仅次于此。这意味着大学生或者黑客正在利用大学宿舍免费的电力大量挖掘加密货币。斯坦福大学在1月份表示，“禁止社区成员使用大学资源（包括计算设备，网络服务和电力）在教师批准的研究和课程之外进行加密货币开采活动，否则容易造成系统受损、计算机设备滥用等危害。”Dilliha表示，他的采矿设备被禁止的原因并非是正在使用该大学的电力，而是因为它具有火灾隐患。[2018/3/30]

ve的优点有：锁定后流动性减少，减少了抛压，有助于币价稳定；更好的治理可能性；各方长期利益相对协调一致。ve的缺点有：硬性「锁定时间」对投资者不够友好；治理中心化。

在Curveve的基础上，不同协议作出了不同的改进，如流动性的balance、ve代币token化、ve代币NFT化、软性锁定*退出惩罚。在ve的基础上，不少协议也在探索新的token权利分配方式。

多维度拆解?LSDFi?生态：谁能借助?DeFi?乐高赢得?LSDWar？

LSDFi的五种形式：LP、循环借贷、Yield、EigenLayer、激励性LSDFi项目。

激励性LSDFi类型的很多项目都在争一个话语权：谁能拿到更多的LSD，这将直接决定他们未来的合作项目数以及搭建在其上的DeFi乐高。

LSDfi对于验证者的影响还很小。

LSDFi项目之间有很多合作空间。LSDWar已经开始，这场战争可能会持续至以太坊的质押率稳定在25%。

NFT、GameFi?与元宇宙

NFT?玩家必读：万字雄文解读?BitcoinOrdinals

对?Ordinals?的全面解读。

“Oridnals项目及平台现状”部分提到了?TwelveFold、BitcoinPunks、OrdinalPunks、Sats.id，“相关基础设施”部分提及铸造工具?OrdinalsBot、Gamma.io、ORDSWAP、ScarceCity、Ordinalsdirectory、OrdinalHub，交易平台?ordinals.market、Twetch、openordex，钱包?OrdinalsWallet、SparrowWallet、HiroWallet、Xverse、Bitcoin.comWallet。

存储内容的增加使区块增大了几倍，使得比特币本身的交易属性被侵占，但流行的OrdinalsNFT开启了新纬度的叙事。

冲破“小图片”想象穹顶，从创新提案透视?NFT?未来

19?个?EIP?代表的?9?个?NFT?发展方向：权限启用的NFT、关系启用的NFT、NFT作为分期归属工具、NFT作为实用工具、NFT作为身份token、NFT用于更丰富的内容、实物资产的NFT、具有高级度量标准的NFTFi、NFT作为EOA。

新生态与跨链

Arbitrum?生态大盘点：探索下一个?Alpha

哪些项目能借Arbitrum空投「东风」实现飞跃式增长？

从流通市值与TVL的比值来看，Arbitrum上最好的蓝筹DEX应该是Camelot，而SolidLizard风险较高。GMX仍然是Arbitrum生态最好的蓝筹衍生品协议，其流通市值与手续费年化收入的比值高达4。VELA在Dune仪表板上数据的真实性存疑。Radiant的代币RDNT和Y2KFinance都值得期待。此外Y2K在黑天鹅事件期间的强势表现证明了其能够成为一个有效投资组合中用于风险对冲的标的。

这些项目近期值得关注的利好事件有：

PlutusDAO，V2代币经济模型、plsRDNT、plsARB；

RadiantCapital，3月19日上线了V2版本；

VestaFinance，即将到来的Vestalev；

GMX，将上线合成资产。

一周热点恶补

过去的一周内，OpenAI为?ChatGPT?添加插件支持，允许联网、运行计算或使用第三方服务，瑞银集团以?30?亿瑞士法郎收购瑞信，瑞士考虑将瑞信全部或部分国有化，186?家银行被发现存在与硅谷银行相似的风险，韩国证实DoKwon?在黑山被捕，纽约联邦检察官对?DoKwon?提起刑事欺诈指控，DoKwon?在塞尔维亚成立加密公司，检方正调查该公司是否用于，破产法官批准Celsius和解协议，将向选择和解的个人托管账户返还?72.5%?加密货币，Ronin?黑客试图向?Euler?黑客发送网络钓鱼局以窃取资金；

此外，政策与宏观市场方面，美联储宣布继续加息，SushiSwap?及其?CEO?收到美SEC传票，正向?SushiDAO?寻求?300?万枚?USDT?法律辩护基金，美?SEC?指控孙宇晨涉嫌非法销售证券、欺诈并操控市场，Coinbase?收到?SEC?韦尔斯通知，CoinbaseCEO?回应：Coinbase?曾获?SEC?审查批准上市，愿意出庭作证，美国国会：将支持比特币挖矿，SEC?指控一批演艺名人为加密货币背书，多位演艺人士已支付赔偿金和?SEC?和解；

观点与发声方面，Paradigm：SEC?不作为，加密项目进行注册并不可行，Coinbase?前?CTO：比特币将在?90?天内触及?100?万美元，Coinbase：ChatGPT?可以快速评估智能合约风险，但没有达到准确度标准，徐明星：OKBChain?定位为以太坊Layer2?；

机构、大公司与头部项目方面，ArkInvest?抛售约?1350?万美元?Coinbase?股票，CoinbaseCEO?及其高管过去?30?天抛售超?740?万美元公司股票，阿里云将于?4?月面向开发人员及企业推出Web3安全工具，Telegram支持用户在聊天中发送?USDT，华尔街日报：币安恢复收取比特币交易手续费，UniswapV3部署至Avalanche提案投票已通过，计划于?5?周内完成部署，MakerDAO创始人发布“Endgame”治理改革提案，包含三项主要改进，ImmutableX?公布?2?项?IMX?效用升级：平台费用?20%?必须以?IMX?支付；将作为?ImmutablezkEVM?核心?Gas?货币，Arbitrum?进一步公布DAO空投细节，Sui主网将于今年Q2上线，Sui?基金会正在设计?SUI?代币社区访问计划，暂无空投计划，Starknet?基金会宣布任命五个委员会，包括拨备委员会、早期采用者拨款委员会等；

NFT?和?GameFi?领域，美国国税局考虑对?NFT?征税，周杰伦于Conflux推出限量版音乐元宇宙，MagicEden?推出比特币生态?NFT?市场……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列传送门。

下期再会~

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