USD:行情大涨，USDC事件是乌龙还是熊市延续的开始？_DClear

USDC在今天做出了详细的信息披露，核心内容包括：

1）Circle在SVB的资金已经在转账序列中，按照FDIC规则，转账应该会在周一完成。

2）仍不排除这笔资金不能到账的可能,但即使如此，也只是需要时间收回或者部分收回资金，并非全部损失。

3）即使上述情况发生，Circle也有能力填补损失保证1:1兑换。

4）剩下的现金存款中54亿在BNYMelon，10亿在CustomersBank

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这些新的信息没有一个是坏消息，BNYMelon在之前的分析中属于低风险银行，CustomersBank属于中风险银行，而在SVB的33亿大概率也不会受到损失，即使极端情况发生，Circle也有能力填补缺口。如果以上信息属实，USDC不会有任何“资不抵债”的风险。来源：lokiz.eth

金色财经合约行情分析丨BTC小幅反弹后回落 保持低波动:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日18:00（GMT+8），BTC价格暂报9283美元（+0.45%），20:00（GMT+8）结算资金费率为0.010000%。

昨日晚BTC出现一波200美金的小幅反弹，后续再次震荡回落。根据火币交割合约数据，BTC当季合约成交额较昨日有一定增长，持仓量增加，精英多头占比稳定，当季合约保持窄幅溢价。BTC目前在9200美元附近震荡，以现阶段的市场交易量短期或将保持低波动性。

USDT于火币全球站OTC的报价为7.01元，溢价率为-0.83%。[2020/7/2]

市场永远是对的，在这个时间节点上，0.96是一个让人非常舒服的价格，因为现在正好是一个时间节点，Circle-SVB驱动的投资机会的第一阶段已经结束

行情 | 全球加密货币市场24小时交易量创近4个月新低:据CMC数据显示，全球加密货币市场24小时交易量在今日一度下降至400亿美元下方，创近4个月新低。截至目前，全球加密货币24小时交易量为406.8亿美元。其中，过去24小时比特币交易量为111.17亿美元。目前，比特币市值占比为69.19%。[2019/9/1]

大家都说德扑和炒币很像，德扑里面非常重要，在这次事件中也如此。按照之前的分析，USDC的合理价格在0.895-1.000之间，如果你在1.00的位置兑换了USDC，那么你将拿到一个非常好的位置，但如果你在0.98的时候就已经抄底了USDC，你会有一个非常差的位置，这对你的后续操作会产生很大影响。

而现在当前USDC价格已经从昨天最低0.88回升到了0.96左右。在这个事件节点的这个价格给了所有人一个退出的机会，无论是多头还是空头，无论是浮盈还是浮亏，现在都是一个可以接受的退出节点。退出，然后等待下一个好的位置，然后下注。

行情 | A股开盘：区块链板块涨0.25%，概念股多数上涨:A股开盘，上证指数报2781.98点（+0.26%），深证成指报8816.89点（+0.25%），区块链板块涨0.25%。132只概念股中，80只上涨，33只下跌，19只平盘。其中，众应互联涨停。[2019/8/12]

可以看出，市场的信心明显增强，对USDC的定价也进入了合理区间。但0.04U的差额意味着市场仍然存在担忧，这部分担忧主要是对USDC挤兑的担忧。那么核心问题就是

周一会发生什么？

USDC的价格走势也许存在变数，但会发生什么几乎是确定的：

第一件必然事件是Circle会开放赎回通道。两个原因，第一个是Circle的一切信息都指向这一点，Circle有能力保障1：1的全额兑付。第二个是Circle的流动资金足以支持它们这样做。即使只考虑BNYMelon和CustomersBank的资金，Circle也有64亿现金和100%的偿付能力，在不存在资金缺口的前提下，开放兑付是最快让币价回归稳定，消除FUD的方式。

行情 | 比特币24H交易量创年内新低:据Alcoin数据显示，比特币交易量创了年内新低，24小时成交量57.8万元人民币，24小时成交额163.09亿元人民币，目前BTC报价6614.21美元，24小时涨幅0.77%。[2018/10/22]

第二个必然事件是会出现大量赎回。挤兑的需求包括两方面：套利需求。只要USDC没有回归1U，套利机会就会存在。避险需求。出于担心USDC及美国银行的系统性风险将USDC换为法币。

那么在Circle开放赎回的前提下，拥有套利能力的机构或者用户会不断地把自持的USDC和在二级市场购买的USDC源源不断地进行赎回。这些套利行为会推高USDC的价格，减小价差。

如果事情进展得比较顺利，Circle会失去一些的USDC发行规模，换回USDC的价格稳定和市场信心，USDC回升到0.99或者1.00。

行情 | Telegram总群数和用户量均有所上升:据FansIndex.com数据显示，与25日相比，26日Telegram 总群数量增加了266个，总用户量增加了951,992人次。总群数量、总用户量较前一日均有所上升，积极参与者的数量减少了7,719人，下降至77,846人；从总发言人数增加了794人，主动进群人数减少了9,585人。反应出投资者的活跃程度小幅波动，熊市下投资者数量增长趋缓，现有投资者心态趋于平和，对市场呈观望心理。[2018/9/27]

当然也有不顺利的情况，比如第一天就出现了过高的赎回额导致赎回缓慢或暂停、金融市场波动引发进一步的恐慌。在这种情况下，USDC价格会在上升后再有一波下滑，但我仍然认为它最终会回到0.99/1.00，原因很简单，因为Circle有1：1的兑付能力，赎回可能会减慢，但不会被中止。

CZ这几天反复抨击银行的不可靠性，但BUSD只有有6亿资金保存在银行中，合作伙伴中也包含Silvergate。而Circle是111亿，事实上虽然出问题的是Circle，但这只是幸存者偏差，Circle的方案并无问题。从这个角度看，USDC暴雷，而其它更加中心化或者不透明的稳定币存活是非常讽刺的。

第三个必然事件是USDC不会被全部赎回。两个原因，第一是随着Circle赎回通道的开放和USDC的回锚，市场信心会逐步增强。第二点是USDC还有许多被动持有需求，例如Maker的PSM模块、跨链桥锁定资产、待清算资产、dydx的合约锁定资产，这些USDC即时要退出也需要一定的时间，并不会在开放的那一刻马上退出，这些资金的总额已经远远超过了33亿。这场赎回持续多久、赎回量多大目前无法判断，个人看法是发行总量的10%-30%，即40-120亿。

所以我更倾向于把周一将发生的事情称作而非，的前提是没有充足的准备金，或是提现量高于准备金，这个前提条件对Circle来说并不适用。

周一开始乐观，周二开始悲观

尽管USDC大概率会很快回到1.00/0.99，Circle暴雷的风险也几乎为0，但对于接下来的市场来说，影响才刚刚开始。

第一个影响是对市场流动性产生打击。就算USDC很快回锚，这个过程会带来大量USDC流失，同时恐慌情绪和避险需求不会消失，在未来的几个月里，包括USDC在内的各类稳定币仍有可能持续流失。而当前市场已经是一个极度缺乏流动性的状态，稳定币的流出会让就本不富裕的市场雪上加霜。

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第二个是对市场的连环打击。对于用户来说，USDC事件会让它们对加密生态的不信任加剧，圈外资金观望情绪加剧。对于项目方和VC来说，它们需要面临更复杂的资金保管问题和更高的成本，恐慌也会让它们寻求更高流动性的投资组合，同时悲观情绪会让所有人在投资上变得更加谨慎。此外，还有许多项目和USDC本身就具有强关联，它们会受到更加直接的冲击。

第三个是监管和合规市场层面。好学生FTX出问题也就算了，好学生Circle现在也陷入了麻烦，接下来如何去向监管以及用户讲合规的伟大愿景？

Circle事件的结束会是新一轮流动性枯竭的开始，加密市场也要开始新一轮发牌，接下来大家需要做的，就是拿到一手好牌，或者拿到一个好位置。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信，所有资讯平台均为团子财经。

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