NBS:加密市场暴跌 杠杆已被砸断？_BTC

导读    

造成上周市场下跌的因素有很多，除全球宏观市场的流动性危机之外，市场中参与者大规模地使用高杠杆也是重要原因之一。

摘要    

专题：加密市场暴跌，杠杆已被砸断？目前，在加密资产市场中，使用杠杆工具的参与者主要有个人投资者、量化交易团队、矿工和DeFi用户等。上周，加密市场出现跳水行情，期货合约市场大量爆仓，个人投资者和矿工或损失惨重，量化投资团队损失相对较小。暴跌过后，期货合约的持仓量明显下降，多个DeFi平台出现大额清算抵押仓位的现象，DeFi锁仓量也大幅下降。

行情：反弹面临阻力，震荡仍将持续。本周数字通证总市值为1770.6亿美元，相比上周增加144.9亿美元，涨幅约8.9%；日均换手率为86.0%，较上周上涨0.6%。BTC现价6198.8美元，周涨幅为11.4%，日均成交量为425亿美元。ETH现价132.7美元，周跌幅为0.3%，日均成交量为143亿美元。本周交易所BTC余额为68.77万个，较上周减少8.6万个。交易所ETH余额为1495.85万个，较上周增加22.92万个。BICS二级行业中，零售电商市值占比上升。

产出与热度：BTC算力大幅下降。BTC本周挖矿难度为16.55T，未调整难度。日均算力为94.63EH/s，较上周下降19.1EH/s；ETH本周挖矿难度2190.3，较上周下降49.5，日均算力173.6TH/S，较上周下降7.6TH/S。数字通证市场因为暴跌再次受到公众关注。

行业：全球经济动荡。美联储紧急降息至0；IMF副总裁：CBDC具有巨大前景，特别是对于发展中国家；BTC出块平均时间超过13分钟，为2018年后首次；以太经典完成减产目标。

摩根大通：SEC批准BTC ETF对加密市场不会有重大改变:7月7日消息，摩根大通发布报告称，SEC批准BTC ETF对加密市场不会有重大改变。首席分析师Nikolaos Panigirtzoglou表示，此类ETF在加拿大和欧洲已经存在了一段时间，但未能吸引大量投资者的兴趣。该报告提出，自2021年二季度以来，比特币基金没有吸引太多投资者，也未吸引到从黄金交易所交易基金中流出的资金。[2023/7/7 22:24:19]

正文   

1、加密市场暴跌，杠杆已被砸断？

上周，加密资产市场发生大幅下跌，BTC价格一度暴跌至3800美元，最大跌幅超过50%，创下了七年内最大的单日跌幅，其它加密通证的价格也严重缩水。

造成本次市场下跌的因素有很多，除全球宏观市场的流动性危机之外，市场中参与者大规模地使用高杠杆也是重要原因之一。

1.1  杠杆，究竟在谁手里

在加密资产市场中，使用杠杆工具的参与者主要有个人投资者、量化交易团队、矿工和DeFi用户等。

个人投资者使用杠杆的方式主要有两种：一是场外借贷，即投资者用借贷来的资金进行加密市场投资；二是在期货市场以杠杆形式进行期货合约交易，加密市场中投资者的风险偏好普遍较高，大部分个人投资者是被高收益吸引而来。

量化交易团队往往是由专业的投资人士组成，他们接受过专业的投资培训，拥有良好的风险控制意识，使用数学模型和策略程序进行投资决策。量化交易团队的杠杆使用比例很高。第一，量化交易团队会进行短线高频交易，而市场短期波动小，需要使用杠杆来扩大投资结果；第二，量化交易团队会接收投资者的交易金并许诺收益率，需要杠杆实现预期收益。

矿工是加密市场中的重要角色，需要持续的资金投入。因此，部分矿工也选择使用杠杆，主要方式有三种：第一，场外借贷，由于矿场前期建设投入较高，资金不足的矿工需要借贷；第二，场内借贷，在挖矿过程中，矿工仍需支付维护费、人工费以及电费等，当通证价格低于预期价格，矿工更愿意将加密资产抵押给DeFi项目获取资金；第三，套期保值，类似于传统金融市场，为了规避未来市场可能出现价格下跌带来的风险，矿工选择在期货市场做空，实现资产保值。

Adam Back：加密市场是“反脆弱的”:金色财经报道，加密基础设施公司Blockstream首席执行官Adam Back表示，如果 Binance.US 停止为美国客户提供服务，该行业将找到解决方法。加密系统是反脆弱的。其他一些采用不同策略的公司将获得大量新用户。有市场就有需求。一旦交易所关闭或停止客户服务，人们就会切换到另一个，总是有替代的发展选择。即使美元存款有限，用户也将开始开设欧元账户以使用另一种货币进行交易。在对加密货币友好的金融机构中，他指出欧洲、瑞士和直布罗陀的几家银行接受 USDT 存款。[2023/6/12 21:32:20]

DeFi项目的类别有很多，包括借贷、去中心化交易和投融资等，目前规模较大的DeFi项目，如MakerDAO、Compound和dYdX等，都属于借贷类DeFi项目。去中心化借贷平台的借款方主要有量化交易团队、矿工和区块链项目方等，他们通过抵押数字资产从而获得借款或对冲风险。

1.2  暴跌过后的杠杆市场

加密市场跳水行情，造成期货合约市场大量爆仓。3月11日18时至13日18时，48小时期间，全网爆仓超70亿美元，爆仓人数超过10万人。

个人投资者或损失惨重，量化投资团队损失相对较小。在BTC价格剧烈下跌的极端行情中，倾向于做多资产，缺乏风险控制意识，并使用过高杠杆的个人投资者，或损失惨重。对于有严格止损操作且有良好风控意识的量化交易团队，损失可能相对较小。

暴跌过后，期货合约持仓量下降明显。3月11日12时，全网合约持仓约36.4亿美元，目前全网持仓仅11.3亿美元，下降近7成。（统计数据截至2020年3月22日12时）

矿工或损失严重。暴跌之前，随着减半行情降至，市场预期良好，很多矿工投入大量资金，增持矿机。然而，BTC价格大幅下跌，直逼大部分矿机的关机价。在价格最低点时，一些矿工甚至选择关闭矿机。加密资产市值下跌，矿机投资回本遥遥无期，矿工或损失惨重。

加密市场数据提供商Kaiko与德意志交易平台达成数据服务协议:6月21日，据官方消息，加密市场数据提供商 Kaiko 宣布与德意志交易平台达成数据服务协议。德意志交易平台的客户和市场成员，例如资产管理公司、银行、高频交易员和做市商，将能够从 2022 年第四季度开始访问 Kaiko 的数据。

此前报道，Kaiko 总部位于巴黎，于 2017 年开始为市场上最大的参与者提供加密数据。目前该公司已拥有 CoinShares、Paxos 和 Messari 等客户，及 S&P Capital IQ、Dow Jones Factiva 和 Refinitiv 等合作伙伴。[2022/6/21 4:43:18]

暴跌过后，多个DeFi平台出现大额清算抵押仓位的现象。3月12日，DeFi清算总金额达2341万美元，较前一日上涨1300%，其中MakerDAO、Compound等平台占比较高。

DeFi锁仓量也大幅下降。截至3月22日12时，DeFi 的总锁仓量从11日9.03亿美元下降到5.48亿美元，下降近40%。

本次市场大跌将让很多使用杠杆的参与者重新思考和评估市场风险，加强风险控制，合理使用杠杆。

2、行情：反弹面临阻力，震荡仍将持续

2.1  整体行情：BTC反弹遇阻

本周ChaiNext数字资产100指数收于559.17点，上涨9.3%。ChaiNext数字资产100X指数收于1454.30点，上涨5.6%。

本周数字通证总市值为1770.6亿美元，相比上周增加144.9亿美元，涨幅约8.9%。BTC反弹至6000美元一线，短期遇阻。

现场 | Michael Gill：实现区块链领域和加密市场的国际监管合作难于登天:在今日举行的巴黎区块链周峰会上，美国商品期货交易委员会（CFTC）首席运营官在主题为“对于金融创新发展的国际监管合作”的圆桌上指出，他认为，包括美国在内许多国家在过去两年中对加密货币的态度都有所转变，美国对加密货币的监管方向固然会对世界产生重要影响，而美国的金融监管机构组成是较为碎片化的，SEC、CFTC等不同机构有不同的研究和负责方向，就国家层面的监管框架而言，法国和欧洲相对而言已经先行一步，很大一部分区块链领域和加密货币市场对于监管也有迫切的需求，但实现国际的监管合作的确难于登天。[2019/4/17]

数字通证市场日均成交量为1392.2亿美元，较上周下降16.9%，日均换手率为86.0%，较上周上涨0.6%。

USDT市值为46.3亿美元，较上周下降962万美元，USDT相对美元溢价率回落。USDT/人民币场外价格为7.33，溢价率约3%，国内资金入场意愿较强。

声音 | Bitpay CCO：比特币被主流采用将会带来下一个加密市场的复苏:据coincryptorama报道，Bitpay的首席商务官Sonny Singh表示，他和Bitpay的同事对比特币“从未像现在这样乐观”，不过某些“山寨币”（比特币以外的加密货币）将永远无法从当前的市场低迷中恢复过来。辛格说，简而言之，比特币被主流采用将会带来下一个加密市场的复苏。[2018/9/16]

2.2  核心通证：主流通证联动BTC

BTC现价6198.8美元，周涨幅为11.4%，月跌幅为35.7%。日均成交量为425亿美元，日均换手率为42.2%。中期BTC或将继续在4500～6500美元区间维持震荡。

ETH现价132.7美元，周跌幅为0.3%，月跌幅为48.9%。日均成交量为143亿美元，日均换手率106.3%。ETH反弹较弱。

EOS现价2.2美元，周涨幅为4.8%，月跌幅45.1%。日均成交量为34.5亿美元，日均换手率183.8%。EOS弱势联动BTC。

BCH现价214.4美元，周涨幅为21.5%，月跌幅为43.9%。日均成交量为39.7亿美元，日均换手率114.3%。减产概念通证开始反弹。

本周主要通证月波动率进一步上升，市场波动剧烈。

2.3  BICS行业：零售电商市值占比增加

在市值排名前五位的BICS（Blockchain Industry Classification Standard，区块链行业分类标准）二级行业中，零售电商、稳定通证等行业市值占比明显上升。

本周通证数量增长较为明显的BICS二级行业为银行服务、专业服务，下降较为明显的有公共服务、数据存储等。

2.4  市场观点：多空力量失衡

BTC单周暴跌近50%，OKEx期货合约多空比从2.77下降到0.70。暴跌过后，期货合约持仓量下降明显。3月11日，全网合约持仓约36.4亿美元，目前全网持仓仅11.3亿美元，下降近7成。

期货合约成为暴跌的催化剂。加密资产市场的高波动性加剧了杠杆效应，市场承接不住爆仓的卖单，导致价格继续下跌，引发连环爆仓。加密资产市场在未来的发展中需要引进监管制度，严格限制交易平台作恶，避免市场操纵行为，才能保证市场正常的运转。

反弹面临阻力，注意控制仓位。BTC减半行情临近，近期的震荡行情为投资者提供了更加合适的价格，当前仍不失为投资BTC等数字资产的较好时机，长期持币者可考虑定投或逢低买入。

3、产出与热度：BTC算力大幅下降

本周，Google Trends统计的Bitcoin词条搜索热度为20， Ethereum词条搜索热度为13。数字通证市场因为暴跌再次受到公众关注。

4、行业要闻： 全球经济动荡

4.1  IMF副总裁：CBDC具有巨大前景，特别是对于发展中国家

国际货币基金组织（IMF）副总裁张涛最近在伦敦经济学院举行的一次会议上的演讲中表示，作为一种新的资产类别，中央银行数字货币（CBDC）具有巨大的前景，特别是对于发展中国家。他指出CBDC可以为金融领域带来许多优势，特别是通过实现快速、无缝的转账并为无银行账户的人们提供金融服务。

4.2 BTC出块平均时间超过13分钟，为2018年后首次

据bitinfochart显示，比特币网络平均出块时间近期有所增加，平均区块时间在13分钟，一度超过了14分钟。 

比特币的平均出块时间是10分钟，一般不会准时出块，而是在10分钟上下范围内波动。但平均出块时间超过13分钟在历史上并不常见。 

据bitinfochart数据，从2010年开始，比特币出块平均时间超过13分钟仅在2018年第四季度出现过，当时比特币价格也出现了大跌现象，可以推测这种现象或由于币价下跌导致的。此前消息，在3月12日，比特币短时急跌近30%的时候，比特币网络曾出现了1个小时未出块的情况。

4.3  以太经典完成减产目标，最新出块奖励减至3.2ETC

3月17日14:07，以太经典区块链到达10,000,000区块高度，完成20%的减产目标，最新爆出的区块10,000,001奖励由4ETC减至3.2ETC。按照每个区块13秒的出块速度，减产后每日将生产约21265个ETC。目前ETC流通量为1.17亿，市值为5.61亿美元。2017年12月12日，ETC在5,000,000区块高度进行第一次减产，区块奖励由5ETC减至4ETC，预计第三次减产将在2年后进行，届时区块奖励将减至2.56ETC。

4.4  美联储紧急降息至0

美联储今日紧急宣布降息100个基点至0-0.25%的水平，并宣布启动了一项规模达7000亿美元的规模扩大宽松计划。此举是美联储史上最大的行动。降息和量化宽松政策，但都在一天内完成，且距离上一次紧急降息仅12日。

受此影响现货黄金开盘跳涨1.4%，跳空高开逾20美元。随后一度扩大涨幅至近3%并上破1570美元关口，然而数分钟后急剧回落，悉数回吐所有涨幅。现货白银涨1.44%，一度重回15美元关口，但没能站稳。油市延续上一周跌势，WTI原油跌幅扩大至10%，失守30美元/桶。

标签：NBSBSPBTCEFINBS币BSPAY价格YFBTCdeFIRE

PEPE热门资讯