ETH:以太坊数据分析：上海升级将成为质押赛道开启的重头戏_people币对标以太坊

ETH当前的年通货膨胀率为-0.02%?，自合并以来总供应量减少了?9500?多枚

根据?UltrasoundMoney?的数据，ETH?年通货膨胀率在?1?月?15?日降至?0?以下。这意味着，ETH?区块链正在销毁的?ETH?比被新铸造的?ETH?更多。尽管如此，随着?1?月份的结束，ETH?涨幅仍落后比特币。最直接的原因是市场资金选择了避险，等待?ETH?质押解锁后的市场反应。

实际上，从?2021?年下半年开始，ETH/BTC交易对就进入了横向运行阶段。在这个区间内，ETH?市值约占?BTC?市值的一半，这似乎成为了当前市场认可的某种价值平衡。要打破这种平衡，需要外力或新叙事的推动。例如，以太坊链上活动激增导致?ETH?通缩加剧，或者?ETH?得到更多的传统金融的推崇。但是目前还没出现上述迹象，这也使?BTC?和?ETH?两者之间的相对估值变得困难。

以太坊L2网络总锁仓量为38.1亿美元:金色财经消息，据L2BEAT数据显示，截至目前，以太坊Layer2上总锁仓量为38.1亿美元，近7日下跌1.28%。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum，约19.6亿美元，占比51.49%。其次是Optimism，锁仓量7.38亿美元，占比19.39%。dYdX占据第三，锁仓量6.25亿美元，占比16.42%。[2022/6/30 1:42:36]

最近，被称为“欧洲最大的数字资产投资和交易集团”的?Coinshares?发布一项调查，以深入了解数字资产领域专业投资者的思想和行动。根据?Coinshares?最新的数字资产季度基金经理调查的结果，在接受调查的?43?个基金经理中，有?60?％的基金经理认为?ETH?在?2023?年增长前景最好。该调查还发现，对?BTC?和?ETH?的投资得到了巩固，并且越来越多地被包括在对冲基金投资组合中，从?0.7?％上升到?1.1?％，将数字资产包括在投资组合中的趋势是由客户需求和投机所驱动的。

以太坊非零小费的交易数达41万笔，占比首次超过三分之一:据欧科云链链上大师数据显示，昨日以太坊上非零小费的交易笔数达到41.54万笔，占所有交易笔数的33.52%，比例首次超过三分之一。同期仍有77.73万笔交易为Type 0模式，占比62.72%。随着主要钱包陆续启用适配EIP1559的新版本，预计非零小费交易数量占比将继续提升。[2021/8/20 22:26:50]

从最近的上涨势头来看，BTC?彩虹图已从最底部的“低价抛售区”反弹到“买入区”和“囤积区”交界处，而?ETH?仍然处于最底部的“低价抛售区”。如果后续市场上升趋势得到确认，ETH?上涨的弹性将大于?BTC。

上海升级抛压

上海升级最关键的内容是将允许撤回自?2020?年?12?月以来锁定质押在信标链上的?1645?万枚?ETH。

若质押者只想取出这些年赚的共识奖励，可以很快处理，无需排队。也就是说，去两年质押获得的总奖励可以立即撤回。

Coinbase：CFTC调查2017年以太坊市场事件，该交易为公司员工操作:加密货币交易平台Coinbase透露，2017年7月开始，美国商品期货交易委员会（CFTC）调查2017年发生的以太坊市场事件，该交易为公司员工操作。（金十）[2021/2/25 17:53:14]

若质押者要将每个节点的?32?ETH?连同奖励全部提走，则属于退出共识层，涉及到网络安全，需要排队等待。目前，ETH?节点总数为?50?万，则按照此数据推算，上海升级后每天最多可以退?1800?个节点。

假设有?10%?的节点要退，需要排队?1?个多月。值得注意的是，现在进入以太坊网络当验证者也要排队，且每天进入量和每天退出量是同一个算法。如果按?50?万节点算，都是1800?个节点每天，这可以让以太坊的共识机制整体保持平稳，实现软着陆。

而且，在目前参与质押的?ETH?中，其中很大一部分是可流动的。比如，质押在Lido中的?ETH?可以获得?stETH，在DEX或其他平台中可以自由交易，对于那些没有长期质押意愿的验证者，可能早已退出以太坊质押生态，对于剩下的这些质押?ETH?来说，预计抛压不会太大。

以太坊上DeFi总锁仓金额164.8亿美元:据欧科云链OKLink数据显示，截至今日11时30分，以太坊上DeFi协议总锁仓金额约合164.8亿美元，环比下降3.21%。

当前锁仓金额排名前三的协议分别是Maker 24.7亿美元（-3.56%），WBTC 20.8亿美元（-3.74%）以及Compound 15.9亿美元（-1.96%）。[2020/12/11 14:54:07]

换个角度看，上海升级一旦成功，以太坊主网上质押的?ETH?可以灵活退出。实际上，ETH?质押利率是一个动态博弈的过程，当质押的?ETH?数量较少时，质押回报率非常高，从官方公布的?ETH?质押?APR?图中看到，当质押总量为?79?万个时，APR?可以达到?17.6%?。但是，当高?APR?吸引大量的?ETH?质押时，APR?会慢慢下降，当?ETH?质押量达到?1000?万个时，APR?将下降到?5%?左右，也就是目前的水平。不过，随着?ETH?质押量的增加，APR?下降曲线也会更加平缓。

动态 | 以太坊核心开发者会议将于今日19:00进行:据以太坊官方推特消息，以太坊核心开发者会议将于北京时间今日19:00进行。[2019/3/1]

上面提到的?ETH?质押开放提现带来的高确定性的、高利率灵活质押，不仅会刺激新的?ETH?持有者参与质押，而且，对于正在质押的机构或巨鲸来说，继续质押也是更有利的选择。

质押提取测试网：2?月?1?号，Zhejiang?公共测试网允许以太坊用户模拟撤回质押的?ETH?的过程。Zhejiang?公共测试网于?2?月?1?日上午?10?点启动，将使验证者有机会在模拟版本的以太坊上进行撤回功能，以模仿上海升级的过程。与此同时，以太坊的核心开发人员也在监视大规模使用此类功能并及时调整，以解决任何潜在问题。

值得注意的是，上海升级的发布时间一直处于审查和商讨的状态下，这主要是由于大量资本造成的压力。在此之前，以太坊基金会的开发者一直将?2023?年?3?月作为上海硬叉的可能时间。而根据以太坊核心开发者?TerenceTsao?最近的消息，上海升级可能会在?3?月份或?4?月份完成。上海升级完毕之后，以太坊开发者计划于?2023?年?5?月或?6?月发布?EIP-4844?——有可能通过数量级降低交易费用，并使以太坊上L2?rollup?的可扩展性提高?100?倍。

根据DuneAnalytics?2?月?2?号的数据，在质押的?ETH?中，有?35.5?％ETH?处于盈利状态，而有?64.5?％处于亏损状态。从这个角度来看，质押的?ETH?被主动撤出的动机也不会太强。

ETH?合并经济学

根据Messari最近的报告，合并标志着以太坊的商业战略发生了重大变化。以太坊通过转换到PoS共识机制，对环境的影响减少了?99%?以上，使之成为那些对环境、社会和公司治理感兴趣的组织更具有投资吸引力的标的。此外，它减少了矿工每月近?5?亿美元的抛售压力，并减少?90%?的新发行量。最后，由于?2021?年?8?月以太坊在?EIP-1559?中实施的费用燃烧机制，它成了一个具有真正收益的净通缩资产。

自去年夏天?EIP-1559?上线以来，以太坊系统已经销毁了所有交易费用的?85%?左右，剩下的?15%?作为小费分配给矿工。如果烧掉的交易费大于网络的发行率，以太坊的供应将成为净通缩。燃烧贡献最大的应用主要是链上转账、Dex?交易、稳定币转账、NFT交易、钱包等，这些应用在熊市也保持着?ETH?可观的销毁量。

Messari?认为，根据对区块空间的需求，以太坊网络可能会经历每年?1%?至?2%?的稳态通缩。2023?年的收益率可能在?5-7%?之间，为以太坊的金融系统建立一种“无风险利率”，这取决于网络上活跃的参与者数量和网络活动水平。

这种收益率曲线已经开始构建，供一些DeFi协议的投资者追踪。尽管目前整体收益率稍高，但?Messari?预计，随着押注变得更容易获得，以及像?Lido?的质押?ETH这样的衍生品变得更普遍，收益率最终会下降并恢复正常。

ETH?链上指标

ETH?总供应量从?2022?年?9?月份开始走平，并且有减少的趋势。

近几年来，ETH?交易所余额呈持续减少的趋势，已经降至?500?万枚以下。

从日流通量分布来看，ETH?中心化交易所持仓仅占?4%?左右，机构持仓保持相对稳定，更多的?ETH?都在链上钱包以及质押在信标链上，这对于?ETH?生态发展来说也是个好现象。

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