SAN:「暴跌催化剂」？AXS、SAND、DYDX 解锁案例分析_AXS

投资者定期都会关注加密货币解锁的进度，因为大部分人都认为此举会对市场带来强大卖压、压低价格。我分析了AXS、SAND、DYDX…等代币解锁时对币价的影响情况，以下为您做分析整理。

不同代币解锁状况并非完全相同

下图可以注意到$AXS和$SAND在解锁前大幅上涨，本月表现分别比ETH还高上50%和45%。以往解锁被认为是看跌的催化剂，所以我研究了相关数据，找出为什么有些项目更加看跌。

如果代币解锁是利空的，那么在这次反弹之后，我们能从$AXS和$SAND的价格中得到什么？幸运的是，这两个代币去年都解锁了，所以我们可以看到它们在ETH上的表现，答案是「不太好」。AXS代币

Ronin Network：为确保DPoS升级平稳过渡，将执行2个关键更新:4月11日消息，据官方推特，Axie Infinity侧链Ronin Network表示，随着DPoS升级即将到来，将执行2个关键更新，以确保平稳过渡。

1.暂停Ronin Bridge，为防止DPoS转移期间出现任何意外问题，将在硬分叉区块之前短暂暂停Ronin Bridge。一旦确认一切正常运行，Bridge将被取消暂停。此次暂停预计不会超过一天。2.更新削减规则：正在更新削减规则，以减少对没有经验的节点操作员的苛刻和让他们适应这些规则。

此前去年11月消息，Ronin Network已上线面向开发者的测试网Saigon，并在该测试网上测试DPoS共识机制。[2023/4/11 13:56:25]

交易层面的数据显示出更有趣的见解，去年$AXS解锁释放了8%的上限供应量，其中约四分之一流向了早期投资者，在解锁当天造成了抛售压力。

派盾：孙宇晨地址再次将约5000万枚BUSD转至Paxos Treasury:10月21日消息，据派盾监测数据，标记为孙宇晨的地址再次将约5000万枚BUSD转至Paxos Treasury。

早些时候消息，孙宇晨地址从Aave撤回5000万枚BUSD，并将7000万枚BUSD转入Paxos Treasury。针对“孙宇晨一地址自5月12日以来已将23.6亿枚USDC转移到Circle”这一数据以及社区的讨论，孙宇晨回应称，与Circle的资金往来并非套现，仅是内部资金整理与调配。[2022/10/21 16:34:23]

这与1月23日的解锁形成鲜明对比，当时仅释放了1.8%的供应量，重要的是，这些都没有分配给早期投资者，全部分配给了利益相关者。结果差别巨大，在解锁日及之后的时间，大量的买入多于卖出。

Watcher.Guru：Elliott Management以3.87亿美元出售其推特股份:金色财经消息，Watcher.Guru发推表示，知名对冲基金公司Elliott Management在2022年第二季度以3.87亿美元出售了其持有的推特股份。[2022/8/16 12:28:09]

SAND代币

$SAND方面8月解锁了12%的供应量，其中一半给了投资者，导致持续数天的强烈抛售压力。

现在$SAND预计将在2月14日再次面临这情况，又有12%的供应将被释放，其中一半流向投资者。预计会对市场带来强烈的抛售压力，尤其是在最近的反弹之后。

IMX代币

如果这还不足以证明50%的代币配置，对投资者是灾难的根源，下面是另一个例子：

去年11月，$IMX释放了总供应量的18%，其中50%流向了投资者。同样的，在解锁后的几天里，大量的卖单再次超过了买单。

DYDX代币

至于$DYDX，它近期将解锁推迟到12月。总供应量的15%将被释放。你猜对了，再次有一半流向了投资者。

延期的消息传出后，股价上涨了20%，未平仓量增加了50%。

在查看了CEX的流动性数据后，我确信$DYDX将会出现巨大的波动，它的深度低于$AXS和$SAND，这意味着影响价格变化所需的订单更少。由于一样有50%流向了投资者，而且流动性很少，dydx团队可能知道代币会受到影响。小结

那么总的来说，$AXS、$DYDX和$SAND的解锁带来了什么不同的差异？

–$AXS解锁时流向投资者的代币很少，因此买入反而大于卖出

–$SAND有50%的解锁代币流向投资者，预计2月中恐有波动

–$DYDX短期内没有逆风，项目坊可能计划在12月发布v4版本以遏制解锁卖压

总之我想说的是，对投资者来说，项目方解锁时需要关注的是：如果有约50%代币流向投资者，那预计会有沉重的抛售压力。

?文章就到这里了，我会在交流群做更仔细的分析，如果想加入我的圈子，欢迎私信，所有资讯平台均为

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