加密货币:为什么机构投资者已经在为下一次牛市做准备_COIN

自去年11月以来，数字资产价格一直在稳步下跌，到2022年12月16日，总市值下跌超过60%。

与此同时，Terra的崩溃、Celsius和Voyager等知名CeFi供应商的破产，以及备受瞩目的FTX丑闻，加剧了持续熊市的负面影响。

考虑到上述情况，加密行业的中短期前景绝对不理想。也就是说，机构投资者似乎拒绝出售他们持有的加密货币，甚至拒绝增加他们的数字资产投资组合。

Coinbase于11月发布的一项调查显示，62%的数字资产机构投资者在过去12个月中增加了他们的配置。有趣的是，只有12%的人减少了对加密货币的投资，58%的受访者表示有意在未来三年内购买更多加密货币。

ProShares比特币策略期货ETF资产规模再次突破10亿美元，创年内最大单周资金流入:6月26日消息，据彭博高级ETF分析师Eric Balchunas在社交媒体发布数据，资产管理公司ProShares于2021年10月推出美国首个比特币期货交易所交易基金ProShares Bitcoin Strategy（BITO）资产规模再次突破10亿美元关口，同时该ETF还创下2023年内最大单周资金流入量。此外，ProShares在上周五还交易了5亿股股票，分析显示BITO的走势与比特币几乎一致。[2023/6/26 22:00:20]

上述数据证明机构继续看到加密货币的潜力。但为什么他们如此急于在当前的熊市中积累加密货币？

数字资产支付服务公司Crypto Spend正寻求完成500万澳元A轮融资:金色财经报道，澳大利亚数字资产支付服务初创公司Crypto Spend未来两个月正在寻求完成估值为4500万澳元（约3125万美元）的500万澳元（约350万美元）A轮融资。Crypto Spend联合创始人Richard Voice表示，此轮融资目标是将公司估值提高约4倍，并计划今年在新西兰推出。

Crypto Spend在2021年底推出澳大利亚当地首个加密Visa卡，允许用户使用加密货币。自去年第二季度以来，公司收入增长六倍，目前客户数量约为17,000个。（彭博社）[2023/2/7 11:52:05]

机构投资者已经看到了大局

a16z合伙人Chris Dixon：因投资Coinbase而未投资FTX，离岸交易所不受监管本身就是隐患:12月19日消息，a16z 合伙人 Chris Dixon 近日在 The Block 的播客 The Scoop 中谈到为什么 a16z 从未投资过 FTX等话题。主持人问 Chris Dixon躲过 FTX 是技巧还是运气，对此，Chris Dixon 表示，自己只和 SBF 在线上会议上有过对谈，并无深交。之所以没有投资 FTX 主要是因为投资了 Coinbase，而和 Coinbase 合作的经验告诉他，合规、安全要比灵魂和创新更重要，所以，FTX 这种离岸加密交易所不受监管本身就是一种隐患。

为什么 FTX、Phoenix 等交易所会选择将总部设立在巴哈马群岛？谁来审计他们？Chris Dixon 说道，没有投资 FTX 并非完全出于运气，a16z 在投资领域积累了十多年的经验，会在投资前做大量的工作，并且认真思考什么是真正的技术创新。[2022/12/19 21:54:14]

虽然加密货币市场与经济的其他部分同步发展，但其运动比其他市场更为重要。可以影响商品或股票价格几个百分点的经济数据可以将加密市场移动三到四倍。

以太坊Layer2总锁仓量为44.6亿美元:金色财经消息，据L2BEAT数据显示，当前以太坊Layer2总锁仓量涨至44.6亿美元，7日涨幅11.74%。其中，锁仓量前五分别为Arbitrum（23.4亿美元，7日涨幅8.5%）、Optimism（9.74亿美元，7日涨幅28.04%）、dYdX（5.59亿美元，7日涨幅3%）、Loopring（1.89亿美元，7日涨幅7.82%）、MetisAndromeda（1.2亿美元，7日涨幅9.65%）。[2022/7/25 2:36:49]

对于许多机构投资者而言，加密货币的波动性是一个赚钱的机会，无论其方向如何。

这种立即赚钱的机会必须与加密货币较短的牛市和熊市窗口相结合，而牛市和熊市本身与比特币减半密切相关。与2021年11月的高点相比，比特币在普遍下跌的市场中损失了大约三分之二的价值——但自Terra崩盘以来仅下跌了15%。

下一次比特币减半定于2024年5月，届时比特币矿工将获得当前挖矿率的50%。

这一为期四年的事件已被纳入市场价格，而今天持有加密货币的人都知道，从历史上看，在减半前大约九个月，加密货币价格将开始快速上涨——可能高达300%——然后在减半之后如果不是更多的话，再减半。

如果比特币和加密货币市场遵循与过去13年相同的历史趋势，那么预计BTC到2025年底将达到150,000美元并不是没有道理的。

由于这意味着投资者以17,000美元的当前价格购买比特币可以获得近800%的投资回报率，因此机构参与者进入加密货币领域的优势是巨大的。同时，实现这些收益的时间范围已经不远了。

2022年的黑天鹅事件不是监管机构的错

当我们讨论机构参与者时，在相同的背景下提及监管总是很重要——特别是考虑到在Coinbase赞助的调查中，十分之四的专业投资者将监管清晰度视为未来资产类别增长的首要催化剂。

我相信监管框架的整体质量以及遵守其规则的复杂性会吸引不同类型的参与者。FTX的崩溃就是一个很好的例子。

乍一看，FTX的国际实体和总部位于美国的FTXUSA是同一家公司。

然而，后者由职业经理人经营，董事会有监管专家，需要遵守比其位于巴哈马的姊妹公司严格得多的规则。此外，其平台仅支持少数没有专有令牌的加密货币。它受到了适当的监管，不能做坏事。

因此，FTX不是一个相对较小的交易所并与监管作斗争，而是在一个监管薄弱得多、犯罪制度不那么可怕的国家立足，然后——从我们现在听到的情况来看——几乎可以为所欲为。

这显然不仅仅是一家经营不善的公司，而是一家经营不当的公司——这在任何市场都可能发生，但我们必须看看监管所发挥的作用。

美国太强硬了，加密公司都不愿意去那里创业，所以选择转移到较弱的市场，其后果有目共睹。我们需要一个中间地带，一个公司既可以遵守最佳实践又可以允许这些公司成长的地方。如果我们不这样做，将会有更多的FTX。

稳定币将推动下一轮牛市

加密货币将在每个市场周期中进入一个新的采用阶段。我相信下一次牛市将由稳定币的更广泛采用推动。

虽然后者资产占加密货币总市值的1300亿美元以上，但它们的份额只会在熊市结束时变得更大。

一旦它们的规模达到1万亿美元的大概数字，它应该会开始吸引拥有所有工具和成熟工具来推出自己的稳定币的主要银行的注意。

反过来，稳定币的大规模采用将积极改变散户和机构投资者对加密货币的态度。

例如，如果汇丰银行发行自己的数字资产，那么它就会合法化，人们将开始将加密货币本身视为一种真正的资产类别，不应再持怀疑态度。

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