USD:UST脱锚 Terra失控？稳定币进化史先了解一下_SDT

根据CoinMarketCap的数据，TerraUSD作为第四大稳定币，也是市值第10大的加密货币，在上周末经历了一场巨大的抛售，其价格周一跌至69美分。Terra 的 Luna Foundation Guard (LFG) 负责该项目生态系统的安全性和稳定性，随后出售了其13 亿美元的比特币 储备，以使 LUNA 恢复与 UST 的平价，给加密货币和比特币本身带来巨大的抛售压力。

与其他稳定币一样，TerraUSD旨在成为加密货币投资者的某种避风港，其价格被设计为固定在1美元。但是，TerraUSD（即“UST”，一种旨在保持与美元一对一挂钩的算法稳定币）与传统的稳定币不同，作为一种算法稳定币，并不一定有任何资产支持，而是依靠一套金融工程来维持与美元的联系。但这种设计存在巨大风险，算法稳定币依赖交易员把价格推回1美元，如果交易员不愿意购买，这种货币就会陷入“死亡漩涡”。

Terra创始人Do Kwon在周二的一条推文中表示，“他即将宣布稳定币的恢复计划。”

退休账户IRA Financial Trust对加密交易平台Gemini提起诉讼:6月6日消息，美国南达科他州提供自主退休金帐户的 IRA Financial Trust 对加密交易平台 Gemini Trust Company (Gemini) 提起诉讼，指控因 Gemini 的安全故障而导致 IRA 产生巨额损失。2022 年 2 月，由 Gemini 保管的属于客户退休账户的 3,600 万美元加密资产被盗。

该诉讼还声称，Gemini 没有适当的保护措施来保护客户的加密资产，未能在事件发生后的立即冻结账户，反而在 IRA 通知 Gemini 后，犯罪分子仍可以继续将资金从 Gemini 交易平台的客户账户中向外转移。（美通社）[2022/6/7 4:06:53]

那么，稳定币未来会发展如何呢？

TrustToken社区正就减少Uniswap tfTUSD/TUSD池激励展开讨论:3月18日，资产代币化平台TrustToken官方发推称，社区正在就“减少Uniswap tfTUSD/TUSD池的激励”展开讨论。根据官方社区论坛内容，有成员提议，从3月15日起的两周后，将Uniswap tfTUSD/TUSD LP池的激励减少至当前激励的10％，即15,669 TRU/天。该成员表示，Uniswap tfTUSD/TUSD LP池是希望为进入或退出tfTUSD贷款池的用户提供即时流动性。自2020年11月启动以来，tfTUSD流动性已大幅提升。因此主张减少对该池的奖励。此外社区可以讨论提出新项目帮助TrustFi协议发展，或者将这些激励代币重新分配到新资金池，如tfTUSD/ETH或tfTUSD/TRU，或者考虑在Sushiswap或1inch等新平台上添加tfTUSD/TUSD池。[2021/3/18 18:55:31]

让我们先来串一串稳定币至今的发展脉络，以及目前看得到的发展方向。

JustLend首次社区自治投票“关于是否将ETHTRON上线借贷市场”已开启:据官方消息，JustLend首次平台自治投票已开启，为响应社区生态用户要求，关于ETHTRON上线借贷市场提案已经开始投票。现可访问JustLend官方网站或直接访问JustLend平台治理页面进行提案投票。JustLend是波场TRON网络首个官方借贷平台，用于建立基于波场TRON资产的供求变化，以算法计算得出利率的资金池。协议中存在两种角色，包括资产的存款方和借款人，并且资产的存款方和借款人可以直接与协议进行交互，从而赚取或支付浮动利率。JustLend首批已支持TRX、USDT、USDJ、SUN、WIN、BTC、JST、WBTT共计8大币种的抵押借贷。详情请查看链接。[2020/12/19 15:43:32]

2013-2017前稳定币时代

在国外的小伙伴和 2018 年之前入场的老铁，对这个词应该并不陌生。是的，在 2017 年之前，稳定币这个东西根本没人搭理，可以说存在感为零。

自由职业市场Braintrust计划通过Compound分叉币提高招聘效率:金色财经报道，为企业寻找专业人才的自由职业市场Braintrust于周三退出了保密模式，并获得了由True Ventures、Homebrew Ventures、Uprising Ventures、Galaxy Digital、IDEO CoLab、Kindred Ventures和Vy Capital支持的600万美元的种子融资。该公司将完全使用Compound区块链的分叉币，以在雇佣决策中削减中间人。据悉，其最小化费用并为用户带来价值的新网络模型将由区块链代币支持。其代币将允许用户设置平台的管理参数，并根据操作（例如成功引荐）进行支付。[2020/6/25]

你可能说不对啊，USDT 在 2015 年就发行了啊。

话是没错，但是 USDT 的崛起，是从 2017 年下半年三大开始支持开始的，在那之前怎样的呢。

前稳定币时代，比特币就是所有币种的“兑换媒介”，而国外合规交易平台，一直支持法币直接充值和购买。

声音 | 江卓尔：USTD的长期问题是能否在稳定币竞争中胜出:?莱比特矿池江卓尔在微博表示，USTD的准备金只是短期问题，长期问题是能否在稳定币竞争中胜出，如果不行，之前虚发的USDT都得全吐出来，不过别人也早有准备了嘛，根本不承诺把USDT换回美元。[2018/10/16]

2017-至今法币抵押型稳定币时代?

Tether USD 是 USDT 的全称，中文名泰达币。发行方 Tether 于 2015 年，在 Bitfinex 及 Poloniex 上线 USDT。作为稳定币，Tether 承诺每一枚USDT 背后都有价值一美元的现金或者等价物来支撑 USDT 的价值。

USDT 是在 2017 年下半年，三大交易平台纷纷上线 USDT，并开通 USDT 交易对之后，才开始火起来的。

2017 年上半年，USDT 只印了 1000 多万出来，2017 年底，迅速增发到了 10 个亿，你现在回看 17 年底那波疯牛，知道是怎么起来的了吧？BTC 在 2017 年底的一路冲天，跟 USDT 疯狂印有着莫大的关系。

USDT 在过去几年里曾出现多次信用危机，用户主要是担心泰达银行里是否有足额的 1:1 美元保证金，以及合规的问题，但每次基本都顺利渡过。

现如今已经发行了800 个亿美金规模，当仁不让的持续霸占稳定币的第一把交椅。也从最早的 BTC 链，慢慢拓展到了 ETH，TRX，Algorand，OMG 等多条链上。

再后来大家都看到了稳定币市场的商机，各大机构纷纷发行自己的稳定币，一时间各种 USDX 占据了人们的视野，包括当前第二大的 USDC，还有后来的TUSD，PAX，GUSD ……

就目前来看，USDT 无疑是圈内做的最好的。交易平台支持交易对，发行规模，公链数量都是巨大的优势，而在出圈方面，做的最好的反而是 USDC ，有着严格的审计，完全符合监管……

2018-至今加密货币抵押型稳定币时代?

加密货币抵押型稳定币，基本上是 DAI 一个人的独角戏，虽然也有许多其他项目试图照搬或是改进 MakerDAO 的，然而目前为止可以说没有任何项目，取得对 DAI 哪怕一丝一毫的威胁，比起各路 USDX 对于 USDT 的威胁，还远远不如。

加密货币抵押型稳定币领域，看懂了 DAI，你基本上就看懂了这一类型的所有稳定币。

跟 USDX 这种的中心化机构与美元来支持的币值的风格完全不同，DAI 基本上是靠 ETH 在支撑的（现在 DAI 可以有多个加密抵押品，包括BAT，OMG等，为了简化，我们用最开始的单抵押 ETH 来介绍）。

Maker 依靠的是 ETH 抵押与套利者博弈来实现价格的相对稳定的。比如一个 ETH1000 美金，你抵押 1ETH 开了一个 CDP （债务抵押头寸） 之后收到 700DAI，将来要拿回你的 1ETH 就要偿还 700DAI 。

若是 DAI 价格跌至 0.9 美金，CDP 拥有者可以花 630 美金价格买入 700 DAI 归还贷款，净赚 70 美元，若是 DAI 价格升至 1.1 美金，那么用户可以直接卖出手里 700 个 DAI 换成 770 美金，同样盈利 70 美金。

然而 DAI 有这样几个问题：

1、资金利用率不高 。?因为锚定的是 ETH 而不是美金，而 ETH 自身价格波动较大，所以只能超额抵押，导致资金利用率只有 60-70% 左右，限制了资金利用率，这也是后来诞生 Lien 等提高资金利用率的稳定币项目直接原因。

2、上文提到的套利者博弈模型，其实因为超额抵押的存在，所以事实上并不总是那么有效。USDT 因为是 1:1 映射美金，套利者博弈模型可以完美运作，这也是为什么 DAI 的波动远远大过 USDT 。这个话题展开讲完全是一整篇文的篇幅，所以在这就一笔带过了。

3、ETH 暴跌之时，清算系统受到当前 ETH 性能的影响，很容易出问题。312 那次就因为黑天鹅 ETH 价格瞬间暴跌，导致清算出现许多 0 元赢得竞拍的情况。Maker 系统因此出现不良债务，缺口一度超过 500 W美金，后来Makerdao 不得已，只能增发 MKR 来偿还债务

由于这几个原因的存在，导致虽然 DAI 在加密货币抵押型稳定币是绝对的 No.1 ,却也较难扩展，几年下来也只有 10 几个亿的总发行量，跟 USDT 这种几百亿的稳定币，依旧有着量级的差距。

2020 - 至今算法稳定币时代?

关于这个赛道，各个项目都在疯狂介入，比如最近在TRX发行的USDD，NEAR发行的USD等等。

而引起项目Fomo起来的，就是最近陷入死亡螺旋的UST。

Terra 生态的核心设计思路，即围绕如何扩展稳定币 UST 的使用场景及支付需求， 且 UST 的运作采用了双Token设计：

Luna，治理、质押和验证的Token；UST，原生美元挂钩的稳定币。

简单理解就是每当一个 UST 被铸造出来，就必须烧掉价值一美元的 LUNA，且 LUNA 通过套利机制帮助维持 UST 与美元的挂钩：

每当 UST exhange高于挂钩时，用户可以向系统发送价值 1 美元的 LUNA，并收到 1 个 UST；反之当 UST exhange低于挂钩时，用户可以向系统发送 1 美元的 UST，以获得 1 美元的 LUNA。

在这两种情况下，用户被激励进行套利，从而帮助维持 UST 与美元的挂钩，这种双Token套利的稳定币设计与典型的超额抵押要求，在加密市场遭遇剧烈波动时，极易发生的惨烈大规模清算事件。

标签：USD稳定币USTSDT泰达币usdt能升值吗数字人民币稳定币树图TRUSTNFTSDTK币

比特币行情热门资讯