Curve的代币模型非常具有代表性,各种聚合器、稳定币项目方竞争性的将CRV代币锁定为veCRV,以确保与自身利益相关的矿池获得更高的CRV挖矿奖励,造成“CurveWar”。
但是,将CRV锁定成veCRV是单向的,需要等待最长四年的时间才能赎回。近期,持有veCRV最多的Convex所发行的质押凭证cvxCRV也在熊市的供需失衡之下,出现了10%左右的负溢价。
Convex持有的veCRV占总量的50.7%,cvxCRV的负溢价最高
Curve设计原生代币CRV的主要目的是激励Curve平台上的流动性,并让尽可能多的用户参与协议治理。Curve允许原生代币CRV锁定为Vote-EscrowedCRV以获得三项权益:
分享交易手续费的50%,这部分手续费将被用于购买3CRV,也就是TriPool的LP代币,然后分发给veCRV的持有者。
丝绸之路创始人:今年将面临比特币首个熊市周期的最后一波,或跌至3200美元:已关闭的暗网丝绸之路(Silk Road)的创始人Ross Ulbricht在个人博客撰文表示,比特币自3月12日市场屠杀式下跌之后所产生的波动,或将导致一个延续至今年6月或7月的熊市,甚至可能在明年才会结束。他同时表示,2017年牛市周期已经结束,市场要面对的是比特币第一个熊市周期的最后一波,也是迄今为止最大的一波。在这种情况下,比特币价格可能会跌至3200美元。Ross Ulbricht 目前在美国图森监狱服刑,他此前因涉嫌、贩等罪名被判无期徒刑,同时不得假释,但他仍定期在 Medium 博客网站更新比特币的价格分析文章。[2020/4/14]
获得Curve的治理投票权,可决定CRV流动性挖矿奖励在不同矿池间的分配。
提高自己在Curve上的CRV挖矿奖励,最高提升至2.5倍。
声音 | Joseph Young:熊市远未结束但短期反弹缓解了加密市场的巨大压力:加密货币分析师Joseph Young发推称:熊市明显远未结束,比特币从历史高点下跌了80%。但最近的短期反弹缓解了加密市场的巨大压力。[2019/2/19]
因为可以提高挖矿奖励,在Curve上进行流动性挖矿的用户有需求质押CRV来提高自己的挖矿奖励。但veCRV不能转让,用户的需求可能是变化的,这就让帮助用户进行挖矿的聚合器类项目有了市场。流动性提供者无需自行质押CRV代币,可以获得比直接在Curve中挖矿更高的奖励。
截至2023年1月6日下午,从区块链浏览器中可以看到,目前持有veCRV最多的合约地址分别为Convex、Yearn、StakeDAO,三者分别持有veCRV总量的50.7%、7.9%、4.1%,总计持有总量的62.7%。Convex持有的veCRV占比超过50%,也说明它现在在“CurveWar”中处于绝对领先的地位。
动态 | Tom Lee推特调查:45%的人相信比特币熊市已结束:据cryptoglobe消息,Fundstrat联合创始人汤姆?李(Tom Lee)最近在推特发起一个加密货币市场公众情绪调研,结果显示,45%的人认为比特币已经触底,43%的人认为XRP将是未来12个月表现最好的加密货币。[2018/10/2]
当用户通过这些项目质押CRV代币后,虽然同样不能赎回,但这些项目均为用户发行有流动性质押凭证,分别为Convex的cvxCRV、Yearn的yCRV、StakeDAO的sdCRV,可在二级市场上交易。
目前cvxCRV/CRV、yCRV/CRV、sdCRV/CRV的兑换比例分别为0.917、0.973、0.992。市场占比更大的Convex,所发行的cvxCRV的负溢价反而更高。需要注意,发行这些流动性质押凭证的底层均质押有1:1的CRV代币,并不存在抵押不足的情况,但因为流动性与供需的原因,出现负溢价的情况。
金色相对论 | 邢特里:熊市有助于行业洗牌:在本期金色相对论中,UMining CTO邢特里博士表示:从任何行业来看,不管是应用类还是技术类的发展都是有周期的。没有长盛不衰的行业,哪怕在一定时间内都兴盛的行业里面,它也必然会经历牛熊交替。 其实整个区块链产业来看,从项目方到资本到周边生态,比如媒体和服务行业都会受到熊市的影响。但是如果做区块链技术,或者将现有技术如AI结合区块链技术来解决一些现有的应用场景的需求,还是有意义的。
熊市筛选掉的项目主要是:1、态度有问题、本身就没打算做事儿的项目;2、想做事儿但团队实力不行的。熊市更难生存,从融资到市场推广等等都需要团队的力量。 所以,对于态度端正能力实力又好的团队,熊市不是坏事儿,把那些扰乱市场秩序的空气项目洗掉挺好的。毕竟,良币驱逐劣币。[2018/9/14]
CRV的高通胀与低收入遭诟病
除了质押的CRV不能赎回的问题,CRV的高通胀和低收入也饱受投资者诟病,这可能也是导致cvxCRV质押者没有信心的原因之一。
根据Curve官方公布的解锁计划,目前因为核心团队和社区代币的解锁,CRV代币仍将维持较高的通胀率,直到2024年8月核心团队的代币释放完毕。整个2023年的通胀率约为27.2%。
Curve在DEX中拥有最高的流动性,但交易量并不高,所以CRV的收入也不高。以以太坊主网上为例,Curve的流动性为34.5亿美元,过去24小时交易量为2.57亿美元;UniswapV3的流动性为29.8亿美元,过去24小时交易量为4.2亿美元。在流动性更低的情况下,Uniswap的交易量更高,且Uniswap多为非稳定币的交易,交易手续费更高。
根据TokenTerminal的数据,Curve的一些常用估值指标也表现不佳,P/S为1286.7,P/F为643.4。
Convex的应对措施:将用2%的收入回购cvxCRV
按照Convex的设计,流动性提供者无需质押CRV,可以获得更高收益;CVX质押者可以获得5%的协议费用收入,积累的veCRV逐渐增加,有利于协议的长期发展;通过Convex质押CRV的用户,在veCRV已有的权利的基础上,还可以获得Convex10%的费用收入,且随时可以在二级市场上将cvxCRV卖出。这套机制可以实现流动性提供者、CVX质押者、CRV质押者三者共赢的局面。
但cvxCRV/CRV的兑换比例在极端情况下出现超过10%的负溢价,说明目前cvxCRV的需求不足。
Convex在1月2日宣布将通过治理投票推出了一系列的措施,准备增加cvxCRV的权益。
1、修改费用结构,增加2%的cvxCRVwrapper费用,用于从公开市场中回购cvxCRV。
2、激励cvxCRV质押者,Convex将把现有CVX释放量的一部分转移给cvxCRV的质押者。
3、更新cvxCRV/CRV流动性池,通过最新版本的factory池来启动一些新的功能,已有的cvxCRV/CRV池的奖励也会重新定向到新的流动性池。
4、对wrapper合约进行更新,质押的cvxCRV将可以转让,也就意味着有可能在其它项目中作为抵押品。对奖励的收获方式进行调整,cvxCRV的质押者可以选择仅接收CRV、CVX或3CRV。
在协议收入的分配上,新的分配方式主要将原本分配给Convex治理代币CVX质押者的部分奖励分配给了CRV利益相关者。
流动性提供者在协议收入的分配上没有变化,仍然获得87%的协议收入。但是,按照相关表述,未来在CVX的分发上可能需要对cvxCRV质押者做出让步。
小结
Convex所发行的cvxCRV最高出现超过10%的负溢价,Convex在未来收益的分配上将更多的偏向cvxCRV的质押者,将回购cvxCRV并为cvxCRV质押者分配更多CVX代币。
除了流动性的原因之外,CRV的高通胀和低收入可能也是让cvxCRV持有者失去信心的原因,2023年CRV的通胀率约为27.2%。按目前的数据,Curve的P/S为1286.7。
头条美联储戴利:将在下次会议上讨论加息50个基点或25个基点美联储戴利:将在下次会议上讨论加息50个基点或25个基点.
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